Комментарии и прогнозы:

• Внешний долг РФ: Сегодня ожидается публикация данных по промпроизводству, которые по прогнозам окажутся ниже предыдущих уровней, подтверждая слабость американской экономики. Внутренний долг РФ:

• Коррекция в 1-ом эшелоне временно прекратилась, инвесторы нащупали «дно». Однако во 2-ом эшелоне ожидаем продолжения давления на цены в целях сохранения спредов к «голубым фишкам».

Внешний долг РФ

Торги вчера носили неактивный характер, цены долговых рынков остались практически без изменений. Давление на безрисковые активы в США может оказать повышение ставки ЕЦБ уже в этот четверг. Инфляция в Еврозоне побила майский рекорд в 3.7% и составила 4.0%, оказавшись выше прогнозов аналитиков на 0.1%. Таким образом, в краткосрочной перспективе можно ожидать ослабление позиций доллара.

Динамику сегодняшнего дня предопределит выходящая сегодня статистика по промышленному производству в США. Ожидается, что она окажется ниже майских показателей из-за высоких цен на нефть и сокращения расходов со стороны компаний. Расходы на строительство в мае также обещают показать отрицательную динамику, оказавшись ниже значений предыдущего.

Рынок рублевых облигаций

Объем торгов в понедельник оставался высоким, многие сделки носили технический характер перед закрытием полгудовой отчетности. Объем биржевых торгов в секторе облигаций 1-го эшелона превысил 1 млрд руб, половина сделок была сосредоточена в облигациях Газпрома. Также активно торговался банковский сектор, на долю которого пришлось около 20% биржевого оборота. Лидером по объему выступали облигации банка Петрокоммерц, размещение нового выпуска которого с более привлекательной прогнозной доходностью состоится на этой неделе.

В ближайшие дни мы ожидаем сохранения тенденции, наметившейся в конце июня. Инвесторы продолжат переоценку облигаций 1-го эшелона в среде- и долгосрочном сегментах кривой доходности, что потянет и переоценку бумаг 2-го эшелона.