Денежный рынок

По итогам вчерашнего дня стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов вновь продемонстрировала рост. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 10,62% годовых, увеличившись относительно предыдущего значения на 30 б.п. Повышение уровня ставок связано с увеличенным спросом на рублевые ресурсы, подтверждением чему служат итоги вчерашних аукционов прямого РЕПО. На утренних торгах при спросе 118,2 млрд.руб. Банк России под залог ценных бумаг предоставил коммерческим банкам 74,5 млрд.руб. сроком один день под средневзвешенную ставку 11,29% годовых. На дневном аукционе Центробанк удовлетворил весь спрос в размере 4,9 млрд.руб. Кредитные организации привлекли средства сроком семь дней под средневзвешенную ставку 10,77% годовых. Третий аукцион прошел при незначительном спросе. На торгах по фиксированной ставке 12,00% годовых объем заключенных сделок составил 21,2 млрд.руб., из них по однодневному РЕПО коммерческие банки привлекли 19,7 млрд.руб. и 1,5 млрд.руб. – по семидневному РЕПО.

Вчера также состоялся аукцион беззалогового кредитования. Банк России предложил к размещению 10,0 млрд.руб. на пятинедельный срок. Несмотря на значительный спрос на рублевые средства на рынке МБК и на аукционах РЕПО, беззалоговый аукцион проходил в спокойной обстановке. Причиной тому может служить высокий уровень минимальной процентной ставки, установленный на отметке 16,00% годовых. Таким образом, в ходе торгов Центробанк удовлетворил весь спрос в размере 6,9 млрд.руб., предоставив коммерческим банкам средства под средневзвешенную ставку 16,73% годовых. Участие в аукционе приняли 20 кредитных организаций.

На утро 01 апреля уровень рублевой ликвидности укрепился. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 594,2 млрд.руб., что на 2,27% выше значения, показанного накануне. Отметим, что сегодня коммерческим банкам предстоит осуществить возврат порядка 40,0 млрд.руб., привлеченных ранее на беззалоговых аукционах. Сегодня же на счета кредитных организаций поступит 21,8 млрд.руб. от беззалоговых аукционов, прошедших в понедельник и вторник. Таким образом по итогам дня можно ожидать незначительное снижение уровня рублевой ликвидности.

Валютный рынок

После небольшой паузы курс американской валюты снова начал завоевывать прибыльные торговые позиции. Некоторое оживление на фондовых рынках во вторник, вызвало фиксацию позиций по доллару. Первая вона продаж, связанная с опасениями в отношении возможного банкротства ведущих автопроизводителей США General Motors и Chrysler, немного поутихла, предоставив возможность зафиксировать полученные прибыли. Тем не менее, затишье на рынках продолжалось не долго. Нарушителем спокойствия оказался президент США Барак Обама, который высказался за скорейшее банкротство автомобильного гиганта Chrysler, что привело к потере интереса к рискованным операциям и повышенному вниманию к иене и доллару как к "тихой гавани" для инвестиций. Однако иена не смогла сильно подняться, поскольку Банк Японии опубликовал свое ежеквартальное исследование настроений крупных производителей Японии, называемое Tankan. Судя по нему, в марте 2009 года соответствующий индекс в марте опустился до исторического минимума, лишний раз подчеркнув плачевное положение японских корпораций ввиду рецессии в мировой экономике. Спрос на доллары также подогревало и падение на сырьевых площадках. Нефть подешевела до $48 за баррель на фоне данных о слабом состоянии экономики и известий о том, что запасы "черного золота" в США превысили прогнозы экспертов. На текущий момент внимание инвесторов целиком приковано к предстоящему саммиту "Большой двадцатки" и заседанию глав ЕЦБ.

Рынок облигаций

Вчерашняя торговая сессия на рублевом долговом рынке проходила на разнонаправленной ноте, в секции рынка федеральных займов однонаправленной динамики не замечалось, по части бумаг инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, по другой же переоценка бумаг продолжилась; в корпоративном секторе основные объемы прошли по бумагам второго эшелона, точечные сделки замечались и в выпусках первого эшелона (ВТБ- 6 YTM – 12,19%; АИЖК 10об YTM – 16,62% ).

Государственные облигации

На рынке государственного долга преобладала разнонаправленная динамика, объемы торгов преимущественно сконцентрировались в коротких выпусках. Прошла коррекция по бумагам ОФЗ 25057, закрывшиеся ростом доходности (YTM - 9,96%); покупки преобладали в займе ОФЗ 25059, котировки которого подросли на 0,76%. На 0,83% снизились котировки по бумагам ОФЗ 25061; выпуск ОФЗ 46002 снизился на 3,41%. На слабых объемах снижение доходности замечалось в длинных высоколиквидных выпусках ОФЗ 46018 и ОФЗ 46021.

На внешних рынках инвесторы предпочитали покупать менее рискованные активы, обратив свое внимание на государственные займы, проявление спроса замечалось на десятилетние облигации казначейства США, доходность которых снизилась на 5 пунктов подобравшись к отметке 2,668%. Росли котировки и по государственным займам развивающихся государств, так доходность российского внешнего тридцатилетнего займа снизилась на 12 пунктов до уровня 8,64%; доходность бразильского десятилетнего государственного долга снизилась на 15 пунктов, до границы 5,603%. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к американским государственным бумагам US Treasuries 10 сузился до 597 пунктов.

Переоценка портфелей крупными игроками закончена, велика вероятность проявления фиксации прибыли по переоцененным коротким бумагам федерального займа.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня на первичном рынке Москомзайм проведет аукцион по размещению облигаций 58-го выпуска. То, что в скором будущем бумаги размещаемого выпуска будут включены в Ломбардный список ЦБ увеличит интерес инвесторов, а ориентир Москвы на уровень доходности 16,6-16,9% годовых допускает, наличие повышенного спроса со стороны участников рублевого долгового рынка. Ставка купона - 10% годовых, дата погашения бумаг в июне 2011 г.

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 16,5 млрд. рублей, из которых 5,8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 10,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе муниципальных бумаг облигации Москвы закрылись разнонаправлено - 39-ый выпуск подрос от уровней открытия на 2,64%; 45-ый на 0,93%; 50-ый подешевел на 0,48%. Среди субфедеральных бумаг наибольший объем прошел в восьмом выпуске московской области, прибавившему 1,71%; на меньших объемах позитивная динамика преобладала в других займах - Мос.обл.5в (+1,91%), Мос.обл.4в (+0,35%), Мос.обл.7в (+3,45%). В сегменте бумаг топлива и энергетики проявление спроса преобладало в бумагах первого займа ГидроОГК, четвертый займ Газпрома незначительно повысился, а вот шестой напротив подешевел на 0,25%. В секторе связи и транспорта можно отметить первый выпуск «АФК Система» и третий долг МТС. В финансовом секторе наибольшие объемы прошли в бумагах шестого долга банка ВТБ, десятый долг АИЖК добавил 0,52%.

Сегодня внимание российских инвесторов будет отвлечено на первичный рынок, кроме того не исключена фиксация прибыли по коротким бумагам второго эшелона.