Rambler's Top100
 
  • Комментарии раздела "Аналитика"

14.11.2017
ФИНАМ: Сектор ОФЗ опять в "красной" зоне
Наряду с не очень оптимистичной внешней конъюнктурой, сдерживающим фактором для рынка ОФЗ выступает неуверенность инвесторов в снижении ключевой ставки на декабрьском заседании российского ЦБ.
 
13.11.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Корпоративные еврозаймы российских эмитентов на прошлой неделе в целом дешевели
Рынок остается прежним: мы видим ограниченный потенциал снижения доходностей отечественных суверенных еврооблигаций ввиду сложившихся узких спредов к базовым активам. Однако нефть, торгующаяся на максимумах с лета 2015 г., обеспечивает поддержку сектору.
 
10.11.2017
ФИНАМ: Российские корпоративные евробонды в море спокойствия
Корпоративный сегмент вчера провел неактивный день. Большинство бумаг в цене не изменилось, ценовые движения оказались более чем умеренными. Евробонды Промсвязьбанка и Московского кредитного банка продолжили слабо дешеветь.
 
07.11.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Дальнейшее снижение доходностей российских суверенных еврооблигаций ограничено
Дальнейшее снижение доходностей российских суверенных еврооблигаций ограничено узкими спредами к базовым активам. Впрочем, нефть, находящаяся на двухлетних ценовых максимумах, обеспечивает поддержку сектору.
 
30.10.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынок российских евробондов остается без изменений
Рынок российских евробондов остается прежним: высокие уровни доходностей американских казначейских облигаций по-прежнему будут оказывать понижательное ценовое давление, в то время как поддержка нефти помогает свести потери к минимуму.
 
26.10.2017
ФИНАМ: ЦБ РФ завтра снизит ставку до 8,25%
Хотя инфляционная динамика выглядит сильно, мы не ожидаем, что регулятор пойдет на второе подряд снижение ключевой ставки на 50 б. п.
 
23.10.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынок российских евробондов поддерживает сильная нефть
В случае ее просадки, мы не исключаем заметной ценовой коррекции в секторе, поскольку инвесторы будут вынуждены полнее учесть наблюдающийся в настоящее время рост доходностей базовых активов.
 
16.10.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Динамика российского рынка евробондов остается производной от действия двух факторов
По сути, ценовая динамика российского рынка евробондов остается производной от действия двух факторов: ситуации на рынке базовых активов (которая, в свою очередь, определяется ожиданиями по ужесточению монетарной политики в США) и нефтяной конъюнктуры.
 
09.10.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Внешние факторы ограничат ценовой рост российских евробондов на этой неделе
Мы не исключаем дальнейший рост доходностей базовых активов на этой неделе, что будет ограничивать ценовой рост российских евробондов. Кроме того, нефть выглядит довольно волатильно, что также охлаждает энтузиазм покупателей.
 
02.10.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Цены российских евробондов на текущей неделе могут остаться вблизи сложившихся уровней
Пока рынок пребывает под давлением двух разнонаправленных факторов — растущей нефти и увеличивающихся доходностей базовых активов. На этом фоне цены российских евробондов на текущей неделе могут остаться вблизи сложившихся уровней.
 
25.09.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Поддерживающим фактором для российского рынка еврооблигаций по-прежнему служит растущая нефть
Поддерживающим фактором для российского рынка еврооблигаций по-прежнему служит растущая нефть
 
18.09.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост рынка еврооблигаций несколько затормозился
Рост рынка несколько затормозился, что связано с ростом доходностей базовых активов. Впрочем, растущая нефть способна и дальше оказывать поддержку.
 
14.09.2017
ФИНАМ: ЦБ РФ снизит завтра ключевую ставку до 8,5%
Текущая картина — как с точки зрения динамики фактической инфляции, инфляционных ожиданий, внешних факторов — выглядит как минимум не хуже, чем перед апрельским заседанием совета директоров, когда ставка была понижена на 50 б. п. Мы полагаем, что на завтрашнем заседании ключевая ставка будет снижена до 8,5%.
 
04.09.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Суверенный сектор евробондов стал выглядеть несколько перегретым
Продолжение роста аппетита к риску привело к настоящему ралли в сегменте долларовых госдолгов EM, включая Россию на прошлой неделе. В среднем отечественная суверенная кривая потеряла в доходности около 6 б. п.
 
28.08.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост спроса на риск привел к ралли в сегменте суверенных еврооблигаций
Опережающее снижение доходностей в суверенном сегменте привело к расширению спредов к корпоративным эмитентам. Лету подходит к концу, и инвесторы могут уделить более пристальное внимание, например, выпускам отечественных компаний реального сектора с дальними сроками погашения.
 
21.08.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Летнее затишье на рынке отечественных евробондов продолжается
Снижение доходностей базовых активов вкупе со снижением геополитических рисков привели на прошлой неделе к небольшому ценовому росту в сегменте российских суверенных евробондов.
 
14.08.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынку евробондов будет трудно найти стимулы для ценового роста без поддержки нефти
Даже если тема эскалации геополитической напряженности не получит продолжения на этой неделе, российскому рынку евробондов будет трудно найти стимулы для ценового роста без поддержки нефти.
 
07.08.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский рынок евробондов выглядит довольно сильно
Нефть и стабильная ситуация на рынке базовых активов поддержали сектор российских суверенных евробондов на прошлой неделе. Доходность выпуска "Россия-23" остается у отметки 3,4%, в то время как доходности самых дальних выпусков колеблются около 5%.
 
24.07.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост цен на российские евробонды пока происходит без поддержки нефти
Прошлая неделя оказалась очень удачной для отечественного суверенного долларового долга: кривая евробондов потеряла в доходности около 10 б. п. Снижение опасений относительно ускорения темпов ужесточения монетарных политик крупнейшими центробанками привело рынки в режим risk-on.
 
17.07.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские евробонды могут получить поддержку на этой неделе
Недавнее выступление главы ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе США зарядило глобальные рынки оптимизмом. Растущая нефть может стать дополнительным фактором поддержки котировок российских евробондов на этой неделе.
 
10.07.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Опасения ужесточения монетарных политик ведущих центробанков остаются на повестке дня
Рост доходности базовых активов привел на прошлой неделе к распродажам в сегменте долгов EM. Россия не стала исключением: суверенная долларовая кривая нарастила в доходности довольно существенные 15 б. п. Доходность выпуска "Россия-23" увеличилась до 3,7%, доходности самых дальних выпусков ушли в зону 5,2-5,3%.
 
03.07.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Жесткий тон ключевых центробанков продолжит сдерживать аппетит инвесторов к активам EM
На предстоящем саммите G-20 должна состояться встреча между президентами РФ и США, итоги которой помогут определить отношение инвесторов к российскому риску.
 
30.06.2017
ФИНАМ: Российские суверенные евробонды в "красной" зоне
Несмотря на небольшой рост нефтяных котировок, увеличение доходности базовых активов (UST-10 приблизились к отметке 2,3%) не оставило вчера шансов рынкам EM на ценовой рост. В российском сегменте долларового долга под наибольшим давлением продавцов оказались самые "дальние" выпуски.
 
29.06.2017
ФИНАМ: Российские суверенные евробонды во власти внешних рисков
Снижение цен на UST и соответствующий рост доходностей облигаций привело вчера к значительным распродажам в секторе EM. Обесценивание российских суверенных долларовых бумаг оказалось умереннее (цены скорректировались вниз примерно на 10 б. п.).
 
28.06.2017
ФИНАМ: Российские евробонды демонстрируют низкую восприимчивость к внешним рискам
Евробонды российских корпораций и банков продемонстрировали вчера свою традиционную низкую восприимчивость к внешним рискам: большинство бумаг в цене не изменилось. Аутсайдером дня на информации о наложении ареста на ряд активов эмитента стал единственный евробонд "АФК "Система".
 
27.06.2017
ФИНАМ: Российские евробонды в фарватере рынков EM
Снижение доходности базовых активов при в целом стабильной нефти обеспечило вчера довольно оптимистичный ход торгов в сегменте российского суверенного инвалютного долга. Рост цен в среднем составил около 20 б. п.
 
26.06.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Возвращение оптимизма на рынок российских евробондов пока не ожидается
Сохранение негатива на рынке нефти привело на прошлой неделе к дальнейшим распродажам в секторе российского суверенного инвалютного долга. Хотя риск новых санкций несколько отошел на второй план, мы не ожидаем возвращения оптимизма на рынок российских евробондов, пока нефть находится в нисходящем тренде.
 
23.06.2017
ФИНАМ: Российские суверенные евробонды в нейтральном ключе
Стабильность нефти и американских treasures определили вчера довольно спокойное течение торгов в сегменте российских суверенных евробондов.
 
22.06.2017
ФИНАМ: Российские корпоративные евробонды в "красной" зоне
Корпоративные бумаги вчера дешевели, причем темп ценового снижения, что несколько необычно, превышал динамику суверенного сегмента. Быстрее рынка снижались бумаги госбанков. Доходность самых дальних выпусков "Газпрома" осталась на отметках 5,5-5,7%.
 
21.06.2017
ФИНАМ: Падение нефти привело к распродажам еврооблигаций
Корпоративный сектор вчера также не смог сопротивляться удешевлению нефти: среднее снижение цен ускорилось. с 15 б .п. днем ранее до 30 б .п. Сильнее всех обесценивались выпуски 1-го эшелона — нефтегазовых компаний и госбанков.
 
20.06.2017
ФИНАМ: В корпоративных евробондах продавцы по-прежнему правят балом
Негативные настроения в секторе отечественных корпоративных займов вчера продолжились на фоне слабой нефти и перспективы ужесточения санкций. Впрочем, размер потерь оказался некритическим — наиболее ликвидные выпуски в среднем потеряли в цене около 15 б. п.
 
19.06.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Внешняя конъюнктура не благоприятствовала покупателям суверенных евробондов
Дешевеющая нефть и перспектива новых санкций со стороны США привели к тому, что российская долларовая кривая нарастила в доходности около 7 б. п. Размер удешевления корпоративных займов традиционно оказался умереннее, чем в суверенном сегменте.
 
16.06.2017
ФИНАМ: Ухудшение внешних факторов привело к распродажам в секторе российских евробондов
Размер ценовых изменений в корпоративном сегменте традиционно был умереннее, чем у суверенных выпусков: наиболее ликвидные бумаги вчера в среднем потеряли около 30 б. п. Впрочем, отметим, что дешевели практически все бумаги.
 
15.06.2017
ФИНАМ: ЦБ на завтрашнем заседании снизит ставку до 8,75%
Риски для удержания инфляции вблизи целевого уровня в ближайшие месяцы уменьшаются, хотя и остаются существенными. Ввиду большей решимости, демонстрируемой Центробанком в вопросе смягчения денежно-кредитной политики в последнее время, мы склоняемся к варианту, что ставка по итогам завтрашнего заседания будет понижена до 8,75%.
 
ФИНАМ: Сектор ОФЗ среагировал на падение нефти
Ценовая конъюнктура в секторе рублевого госдолга вчера оказалась умеренно-негативной. По-видимому, инвесторы среагировали на падение нефти марки Brent до 47 долл./барр., хотя курс рубля остался стабильным.
 
14.06.2017
ФИНАМ: В российских корпоративных евробондах полный штиль
В условиях, когда суверенным бумагам трудно найти драйверы для роста, ожидать активности от корпоративных бондов явно не приходится. Основной новостной фон продолжает формировать рынок первичных размещений.
 
13.06.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Время для размещения суверенных евробондов сейчас весьма благоприятно
Выход Минфина с новым размещением долларового выпуска остается на повестке дня. По последней информации от должен состояться 23 июня. На наш взгляд, момент для выхода на рынок сейчас весьма благоприятен, учитывая, что доходности находятся вблизи уровней 2013 г. (т.е. еще до "крымских" событий).
 
09.06.2017
ФИНАМ: В российских корпоративных евробондах нулевые изменения
Корпоративный российский сегмент вчера в очередной раз продемонстрировал свою меньшую зависимость от внешних факторов. Цены большинства бумаг остались неизменны.
 
08.06.2017
ФИНАМ: Сектор ОФЗ вновь продемонстрировал смешанную динамику
Вчера участники рынка рублевых госзаймов опять не смогли определиться с направлением движения — ценовая динамика оказалась неоднородной. Отметим, что конъюнктура на валютном рынке никак не способствовала удорожанию бондов.
 
07.06.2017
ФИНАМ: В российских корпоративных евробондах затишье продолжается
Вчерашнюю сессию российский рынок суверенных евробондов провел неактивно — очевидно, что нефть марки Brent, находящаяся ниже 50 долл./барр., не слишком заряжает оптимизмом участников торгов. Корпоративный сегмент российских евробондов также провел невыразительную сессию.
 
06.06.2017
ФИНАМ: Стабильность рубля поддерживает сектор рублевого госдолга
Стабильность рубля, вопреки корректирующейся нефти, поддерживает сектор рублевого госдолга. Индекс RGBI продолжает находиться вблизи локальных максимумов.
 
05.06.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Размещение нового выпуска суверенных еврооблигаций может оказаться успешным
Участники рынка ожидают нового размещения долларовых бумаг Минфином. Напомним, что в федеральном бюджете на 2017 г. предусмотрены внешние заимствования на 7 млрд долл. (4 млрд долл. отведены на обмен старых выпусков евробондов, 3 млрд долл. – на новые заимствования). Последний раз Минфин размещал долларовые евробонды ровно год назад — в конце мая 2016 г.
 
02.06.2017
ФИНАМ: Распродажи в российских суверенных евробондах закончились
В условиях стабилизации цен на нефть распродажи в секторе российских суверенных евробондов быстро сошли на нет. В целом, вчерашняя ценовая динамика в секторе соответствовала довольно спокойной конъюнктуре, сложившейся на рынках других EM.
 
01.06.2017
ФИНАМ: Внешний фон добавил негатива
Внешний фон вчера добавил негатива и без того не слишком радужным настроениям в сегменте рублевого госдолга. Май оказался не слишком прибыльным месяцем для инвесторов на рынке ОФЗ. Впрочем, вчера распродажи оказались довольно умеренными.
 
31.05.2017
ФИНАМ: Негатив в секторе ОФЗ не спадает
Стабильность рубля пока, по-видимому, не может зарядить оптимизмом участников рынка рублевого долга. В целом, следует заметить, что май оказался не очень успешным месяцем для инвесторов.
 
30.05.2017
ФИНАМ: В российских евробондах затишье из-за зарубежных праздников
Вчера активность в секторе отечественных инввалютных займов оказалась практически нулевой из-за выходного в США и закрытия бирж в Великобритании и КНР. Основные изменения в корпоративном сегменте происходили в евробондах, номинированных в евро и швейцарских франках.
 
29.05.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский сектор евробондов показывает стойкость к внешним рискам
Мы наблюдаем, как российский сектор евробондов показывает стойкость к внешним рискам, уверенно сокращая суверенную премию в доходности к развитым рынкам. Пока мы не видим факторов, которые могли бы поколебать данный тренд.
 
26.05.2017
ФИНАМ: Российская суверенная кривая продолжила терять в доходности
Доходности выпусков с погашением в 2042-2043 гг. находятся на отметке 4,7%, в то время как доходность "Россия-23" остается на уровне 3,3%. Отметим снижение уровня кредитного риска на "Россию" CDS 5Y до отметки 145 б. п., что является минимумом с сентября 2013 г.
 
24.05.2017
ФИНАМ: В сегмент отечественных корпоративных еврооблигаций вернулся штиль
Вчера в сегмент отечественных корпоративных займов вернулся штиль: цены подавляющего числа бумаг не претерпели каких-либо изменений.
 
23.05.2017
ФИНАМ: Крепкий рубль поддерживает сектор рублевых госзаймов
Сегмент рублевых госзаймов продолжил поступательное ценовое движение наверх. Крепкий рубль поддерживает сектор. В результате индекс рублевых гособлигаций RGBI собирается штурмовать отметку 139 б. п., что станет максимумом за последние четыре года.
 
22.05.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский сектор евробондов довольно стойко переживает возросшую волатильность
На этой неделе должна наступить ясность относительно пролонгации соглашения ОПЕК+, что определит и характер конъюнктуры в сегменте отечественных долларовых займов.
 
19.05.2017
ФИНАМ: Коррекция в секторе ОФЗ набирает ход
Сегмент локальных рублевых займов не смог вчера остаться в стороне от турбулентности на мировых площадках. Индекс рублевых гособлигаций RGBI упал до отметки 138 б. п., за два дня растеряв весь свой майский прирост. Наибольшее ценовое давление ощущалось на среднем участке кривой ОФЗ.
 
18.05.2017
ФИНАМ: Корпоративный сектор отечественных евробондов вернулся к "спячке"
Вчера корпоративный сектор отечественных евробондов вернулся к "спячке": большинство бумаг остались на ценовых уровнях вторника.
 
17.05.2017
ФИНАМ: Оптимизм в суверенных еврооблигациях продолжается
Суверенная российская кривая евробондов вчера продолжила терять в доходности, следуя в русле рынков долларового долга других развивающихся стран. Поддерживающими факторами служили котировки нефти марки Brent, находившиеся выше отметки 50 долл./барр., и стабильность UST.
 
16.05.2017
ФИНАМ: Сектор ОФЗ продолжает дорожать
Вчера рублевый госдолг продолжил расти в цене на новостях о практически достижении инфляцией целевого уровня 4% и, соответственно, усилении ожиданий относительно дальнейшего снижения ключевой ставки отечественным регулятором (следующее заседание, посвященное этому вопросу, состоится 16 июня).
 
15.05.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Корпоративный сектор евробондов демонстрирует крайнюю невосприимчивость к внешним факторам
Цены на нефть и динамика доходности базовых активов, по-видимому, определят характер ценовой конъюнктуры в суверенном сегменте российских евробондов на следующей неделе. Что касается корпоративного сектора, то в последнее время он демонстрирует крайнюю невосприимчивость к внешним факторам.
 
12.05.2017
ФИНАМ: В суверенных еврооблигациях почти "штиль"
Вчера роста нефтяных цен оказалось недостаточно для продолжения повышательной ценовой динамики на рынке отечественных евробондов: суверенная долларовая кривая по итогам дня не сдвинулась с места.
 
11.05.2017
ФИНАМ: Сектор ОФЗ продемонстрировал мощный ценовой отскок вверх
Вчера рублевый долговой рынок бурно отреагировал на улучшение конъюнктуры на нефтяном рынке, приведшей к значительному укреплению курса национальной валюты. Индекс RGBI вернулся к уровню 138 б. п., находясь в шаге от максимумов последних трех лет. Цены большинства наиболее ликвидных ОФЗ прибавили по "полфигуры".
 
10.05.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские суверенные евробонды не смогли проигнорировать падение цен на нефть
Как мы и ожидали, суверенный сегмент российских евробондов не смог игнорировать падение цен на нефть марки Brent ниже отметки 50 долл./барр. Мы полагаем, что в случае ухудшения ценовой конъюнктуры на рынке углеводородов, продажи затронут и корпоративные выпуски.
 
05.05.2017
ФИНАМ: Коррекция в секторе ОФЗ пока не выглядит драматичной
Вчера рублевый долговой рынок подвергся коррекции, необходимость которой, на наш взгляд, уже назревала. Поводом для нее стало ослабление курсовой стоимости национальной валюты, вернувшейся к уровням середины марта.
 
04.05.2017
ФИНАМ: Затишье в суверенных еврооблигациях продолжается
Суверенная долларовая кривая не сдвинулась с места по итогам вчерашних торгов. Доходности дальних выпусков находятся у отметки 4,8%, в то время как доходность "Россия-23" составляет 3,4%.
 
03.05.2017
ФИНАМ: В суверенных еврооблигациях тренд не меняется
Цены российских суверенных евробондов остаются безучастными к внешним факторам. Впрочем, доходности базовых активов также вчера были стабильны, а геополитический фон — нейтрален.
 
02.05.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Суверенный сектор еврооблигаций невосприимчив к внешним рискам
Пока что мы наблюдаем невосприимчивость суверенного сектора к внешним рискам. Впрочем, ситуация может измениться, если котировки нефти марки Brent уйдут ниже отметки 50 долл./барр.
 
28.04.2017
ФИНАМ: Затишье в секторе еврооблигаций продолжается
Доходности базовых активов притормозили рост, что привело к некоторому оживлению на долговых рынках развивающихся стран. Впрочем, это не коснулось отечественного суверенного евробондового сегмента, который продолжает демонстрировать невосприимчивость к внешним рискам, игнорируя и понижательный тренд на нефтяном рынке.
 
27.04.2017
ФИНАМ: ЦБ РФ завтра снизит ставку до 9,5%
На завтрашнем заседании курс на смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) будет продолжен с примерно равными шансами на снижение ставки на 25 и на 50 б. п. Ввиду того, что завтрашнее заседание не является опорным, наш базовый прогноз предполагает снижение ставки на нем до уровня 9,5%.
 
26.04.2017
ФИНАМ: Российские суверенные евробонды продолжают игнорировать просадку нефти
Уровень кредитного риска на Россию CDS 5Y упал ниже отметки 160 б. п., достигнув уровней 2013 г., по всей видимости, реагируя на отсутствие эскалации геополитической напряженности. Отметим, что в 2013 г. средняя цена нефти марки Brent превышала 100 долл./барр.
 
24.04.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На рынке еврооблигаций в начале недели ожидается небольшая коррекция
Отсутствие эскалации геополитической напряженности привело к снижению доходностей в сегменте российского суверенного долларового долга: в среднем по итогам прошлой недели суверенная кривая потеряла в доходности около 8 б. п.
 
18.04.2017
ФИНАМ: Отечественный госдолг сохраняет оптимистичные перспективы
Вчера характер торговой активности в сегменте рублевого госдолга в общем-то мало отличался от прошлой пятницы: невысокие обороты при небольшом ценовом росте наиболее ликвидных выпусков ОФЗ.
 
17.04.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В начале недели внешний фон для евробондов выглядит достаточно благоприятно
Доходности базовых активов падают, нефть марки Brent удерживается выше отметки 55 долл./барр. Тем не менее геополитические риски продолжают оставаться на повестке дня, ограничивая ценовой рост отечественных евробондов.
 
10.04.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Возможный рост геополитических рисков и динамика цен на нефть остаются в фокусе рынка еврооблигаций
Несмотря на некоторый рост геополитической напряженности, вызванной военными действиями США в Сирии, российская суверенная кривая немного потеряла в доходности по итогам прошлой недели. По-видимому, поддержку суверенным евробондам оказало повышение цен на нефть.
 
07.04.2017
ФИНАМ: Корпоративные российские евробонды продолжают игнорировать внешние факторы и оживление покупателей
Корпоративный сектор российских евробондов продолжает игнорировать внешние факторы и некоторое оживление покупателей в суверенном сегменте: цены подавляющего большинства бумаг вчера не изменились.
 
06.04.2017
ФИНАМ: Данные по инфляции и заявления ЦБ привели к ценовому росту в секторе рублевого госдолга
Данные по инфляции и заявления высокопоставленных лиц из ЦБ относительно дальнейшего вектора денежно-кредитной политики (ДКП) привели к уверенному ценовому росту в секторе российского рублевого госдолга в ходе вчерашних торгов.
 
05.04.2017
ФИНАМ: Сектор ОФЗ продемонстрировал смешанную динамику
В условиях нейтрального внешнего фоне сегмент российского рублевого госдолга вчера так и не смог определиться с направлением ценового движения.
 
04.04.2017
ФИНАМ: Возможный выход Минфина РФ на рынок евробондов может стать фактором поддержки для сектора
Минфин не исключал своего выхода на рынок евробондов с новыми размещениями уже в этом месяце, что станет фактором поддержки для сектора.
 
03.04.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост цен на нефть поддержит суверенный сегмент российских евробондов на этой неделе
На прошлой неделе российские суверенные евробонды немного подросли в цене, реагируя на повышательную динамику рынка углеводородов и стабилизацию американских казначейских бумаг.
 
31.03.2017
ФИНАМ: Роста нефтяных котировок оказалось недостаточно для удорожания российских корпоративных евробондов
Фактора роста нефтяных котировок вчера оказалось недостаточно для удорожания евробондов российских банков и корпораций. Большинство бумаг закончило день практически на уровнях среды.
 
30.03.2017
ФИНАМ: Инфляция может достичь целевого показателя ЦБ РФ уже этой весной
В годовом выражении темп прироста потребительских цен опустился ниже 4,3%. Такими темпами инфляция может достичь целевого показателя ЦБ РФ (4%) уже этой весной, что делает еще более вероятным дальнейшее снижение ключевой ставки регулятором на ближайшем заседании в апреле.
 
29.03.2017
ФИНАМ: Сектор ОФЗ показал смешанную динамику
Рынок рублевого госдолга вчера не смог определиться с направлением движения.
 
28.03.2017
ФИНАМ: Крепкий рубль поддерживает сектор ОФЗ
Несмотря на снижение ключевой ставки на пятничном заседании ЦБ РФ, доходность операций кэрри-трейд, в том числе благодаря сильному рублю, по-прежнему выглядит интересно, поддерживая спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов.
 
27.03.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские евробонды практически не замечают негатив на рынке нефти
Впрочем, мы не исключаем коррекции, если цена на нефть марки Brent опустится ниже отметки 50 долл./барр.
 
24.03.2017
ФИНАМ: Замедление инфляции оказывает поддержку сектору ОФЗ
Поддержку рынку оказывает дальнейшее замедление инфляции, из-за чего реальные доходности ОФЗ продолжают расти. Стабильность рубля позволяет сохранить привлекательность операций кэрри трейд, что обусловливает интерес к рынку со стороны нерезидентов.
 
23.03.2017
ФИНАМ: У ЦБ РФ есть все основания для пересмотра вектора проведения ДКП на завтрашнем заседании
С учетом ускоренного замедления темпов роста цен в экономике, приближающего достижение цели ЦБ по инфляции, у регулятора есть все основания пересмотреть вектор проведения ДКП на завтрашнем заседании. Мы ждем смягчения тональности комментариев, но не рассчитываем на изменение ключевой ставки.
 
ФИНАМ: Наиболее ликвидные выпуски корпоративных евробондов под давлением
Евробонды российских корпоративных и банковских заемщиков не смогли вчера не учесть ухудшение внешнего фона. Наибольшая просадка затронула нефтегазовый сектор, средний размер ценовой коррекции которого оказался на уровне 10 б.п.
 
22.03.2017
ФИНАМ: Внешний позитив не затронул отечественный рынок
Вчера рынки развивающихся стран продолжили отыгрывать ценовой отскок американских казначейских обязательств. Однако, этот позитив не затронул отечественный рынок, причиной чего, по-видимому, стала нефть, котировки которой со второй декады марта продолжают находиться ниже уровня 52 долл./барр. марки Brent.
 
21.03.2017
ФИНАМ: Неопределенность в отношении дальнейших действий ЦБ РФ сдерживает активность инвесторов
Свою роль в поддержке сектора ОФЗ, по-видимому, играют и ожидания по, как минимум, смягчению риторики ЦБ РФ относительно вектора реализации денежно-кредитной политики (ДКП).
 
20.03.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынок отечественных евробондов нуждается в новых драйверах
Российские суверенные евробонды пока никак не отреагировали на изменения прогноза по рейтингу "России" агентством S&P — со "стабильного" на "позитивный". В целом, по нашему мнению, рынок отечественных евробондов нуждается в новых драйверах, одним из которых может стать возможный отскок нефти.
 
ФИНАМ: На этой неделе участники рынка будут находиться в ожидании итогов заседания ЦБ РФ
Несмотря на ускоренное снижение инфляции и стабильный рубль, мы не рассчитываем на снижение ключевой ставки. Впрочем, даже смягчение риторики регулятором может быть позитивно встречено рынком.
 
17.03.2017
ФИНАМ: Корпоративные евробонды на подъеме
В российском корпоративном сегменте темпы роста цен были умереннее, чем в суверенном, что неудивительно, учитывая его меньшую восприимчивость к глобальным рискам.
 
16.03.2017
ФИНАМ: Успешно проведенные вчера аукционы могут придать некоторый импульс рынку ОФЗ и сегодня
На фоне в целом умеренного "аппетита" к риску Минфин вчера разместил ОФЗ двух серий с постоянным купоном на общую сумму 45 млрд руб. при спросе в 156,4 млрд руб.
 
15.03.2017
ФИНАМ: Участники рынка ждут итогов заседания ФРС США
Участники рынка ждут итогов заседания ФРС США, которые могут негативно отразиться на доходности UST и вызвать распродажу долгов развивающихся стран. Мы полагаем, что без поддержки нефти российским суверенным еврооблигациям будет трудно противостоять данному риску.
 
14.03.2017
ФИНАМ: По итогам заседания ФРС на долговых рынках могут сформироваться новые импульсы
Нельзя исключать, что возможное ужесточение риторики регулятора вызовет дальнейшую коррекцию американских treasures, что негативно повлияет на доходности долларовых активов в развивающихся странах.
 
13.03.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынок российских евробондов еще не в полной мере учел в своих ценах рост стоимости фондирования
14 и 15 марта состоится заседание ФРС США, и рынок считает, что регулятор повысит ставку по итогам заседания. Мы полагаем, что рынок российских евробондов еще не в полной мере учел в своих ценах рост стоимости фондирования. Впрочем, конъюнктуру в секторе на этой неделе во многом определит дальнейшая динамика цен на нефть.
 
ФИНАМ: Результаты размещения еврооблигаций "Газпрома" станут индикатором настроения инвесторов
"Газпром" начинает road show среднесрочных евробондов в долларах в Лос-Анджелесе и Нью-Йорке. На фоне некоторого снижения аппетита к риску мы ожидаем, что результаты размещения станут индикатором настроения инвесторов на российском долговом рынке.
 
10.03.2017
ФИНАМ: ОФЗ под давлением внешних рисков
Рост доходности базовых активов отразился и на рынке рублевого госдолга, который дешевел в четверг.
 
09.03.2017
ФИНАМ: До конца недели ожидается консолидация сегмента российских евробондов
Плавный рост доходности американских UST на фоне практически полной уверенности рынков в повышении ставки на следующей неделе остался в общем-то мало замеченным долларовыми госбондами развивающихся стран: так, российская суверенная кривая не сдвинулась с места по итогам вторничных торгов.
 
06.03.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Нефть продолжает поддерживать сектор евробондов
Нефть продолжает поддерживать сектор евробондов, хотя давление на суверенный сегмент на этой неделе может сохраниться из-за пока не отыгранного роста доходности американских базовых активов.
 
27.02.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Внешние факторы в начале недели создают нейтральный фон для российских евробондов
Нефть остается стабильной, поддерживая сектор российских внешних займов. Завтрашнее выступление Д. Трампа перед конгрессом может оказать влияние на динамику базовых активов.
 
20.02.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Внешний фон для российских евробондов в начале недели выглядит нейтральным
В начале недели внешний фон представляется нам нейтральным с точки зрения влияния на сектор российских евробондов. Суверенный сегмент может попробовать отыграть пятничное решение агентства Moody’s улучшить прогноз суверенного рейтинга РФ до "стабильного".
 
13.02.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Факторы поддержки российского рынка евробондов остаются в силе
В начале недели факторы поддержки российского рынка евробондов остаются в силе: нефть марки Brent превышает 55 долл./барр. на фоне стабильной динамики базовых активов.
 
06.02.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Действия администрации Д. Трампа продолжают оставаться в фокусе инвесторов
В начале недели внешний фон выглядит достаточно спокойно: нефть марки Brent стабилизировалась в диапазоне 55–57 долл./барр., тогда как доходности UST также находятся в фазе консолидации.
 
02.02.2017
ФИНАМ: ЦБ с большой долей вероятности сохранит ключевую ставку на уровне 10% на заседании 3 февраля
Наблюдаемых улучшений в бюджетной сфере и поступательного замедления инфляции может оказаться недостаточным для смягчения риторики регулятором по итогам заседания, по крайней мере, мы не увидели признаков этого в последних заявлениях его представителей.
 
30.01.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В фокусе внимания участников рынка еврооблигаций находятся первые действия новой администрации США
В фокусе внимания участников рынка находятся первые действия новой администрации США, что будет определять глобальный интерес к риску и российским суверенным еврооблигациям, в частности. Между тем, чувствительность российского корпоративного сектора к глобальным рискам не столь выражена.
 
23.01.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Доходности базовых активов остаются фактором риска для российских еврооблигаций
Нефть марки Brent остается около отметки 55 долл./барр., что оказывает поддержку российскому рынку евробондов. Фактором риска на этой неделе будет выступать продолжение роста доходности базовых активов.
 
16.01.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Попытки Brent стабилизироваться будут способствовать удержанию российскими евробондами своих текущих позиций
На фоне сокращения добычи основными нефтедобывающими странами Brent пытается стабилизироваться около отметки 55 долл./барр. Наряду со снижением волатильности UST данный фактор будет способствовать удержанию российскими евробондами своих текущих позиций на этой неделе.
 
09.01.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Первая неделя года стала успешной для российских еврооблигаций
Нефть, находящаяся вблизи полуторагодичных максимумов, и стабильная ситуация на рынке базовых активов будут поддерживать сектор российских евробондов на этой неделе.
 
26.12.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Низкая торговая активность на российском рынке евробондов на этой неделе сохранится
Этому будут способствовать стабильная ситуация на нефтяном рынке и снижение волатильности котировок базовых активов.
 
19.12.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Приближение рождественских праздников позволит отечественному сектору евробондов выглядеть более устойчиво
Приближение рождественских праздников позволит отечественному сектору евробондов выглядеть более устойчиво
 
15.12.2016
ФИНАМ: ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на уровне 10% на завтрашнем заседании
На наш взгляд, с момента октябрьского заседания совета директоров не произошло событий, которые могли бы изменить вектор регулятора на проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики, направленной на снижение инфляции.
 
12.12.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Нефть поддержит сектор российских евробондов на этой неделе
Впрочем, внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС, которое состоится в середине недели, на котором, возможно, будут даны сигналы относительно темпов дальнейшего ужесточения монетарной политики в США.
 
05.12.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Факторы влияния на рынок российских евробондов на этой неделе останутся прежними
Мы ожидаем сохранения факторов влияния на рынок российских евробондов на этой неделе: с одной стороны, долговые инвесторы будут отслеживать динамику нефтяных котировок, с другой — держать в уме предстоящее заседание ФРС, на котором будет приниматься решение по ставке.
 
28.11.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Энтузиазм инвесторов в евробонды ограничивает нестабильная ситуация на рынке базовых активов
Ключевым событием этой недели станет заседание стран ОПЕК 30 ноября в Вене, где планируется обсуждение вопроса ограничения (заморозки) добычи нефти.
 
21.11.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост цен на нефть дает надежду на замедление понижательного тренда в российских евробондах
На прошлой неделе базовые активы продолжили терять в цене, в результате чего доходность, например, 10-летних UST прибавила 20 б. п., завершив пятницу на отметке 2,35%.
 
14.11.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Восстановления спроса на российские еврооблигации на этой неделе ждать не стоит
Переоценка инвесторами рисков, связанных с приходом к власти в США новой администрации, не способствует восстановлению спроса на российские долговые бумаги в перспективе этой недели.
 
31.10.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Коррекция в секторе российских евробондов на этой неделе может продолжиться
Повышение доходностей базовых активов привело к понижательной ценовой динамике в секторе суверенных российских евробондов на прошлой неделе — российская суверенная кривая нарастила в доходности около 10 б. п.
 
27.10.2016
ФИНАМ: Банк России на завтрашнем заседании оставит ключевую ставку на уровне 10%
Мы не видим серьезных предпосылок для изменения вектора ЦБ РФ, направленного на проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Мы ожидаем, что на завтрашнем заседании регулятор проявит последовательность и сохранит ключевую ставку на уровне 10,0%.
 
24.10.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В начале недели картина в секторе российских евробондов выглядит нейтральной
Впрочем, на фоне локального ослабления напряжения, связанного с возможным подъемом ставок ФРС США, российские бумаги могут показать некоторый рост.
 
17.10.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе коррекция в секторе российских евробондов может продолжиться
На этой неделе коррекция в секторе российских евробондов может продолжиться, если в UST сохранится повышательная динамика из-за роста опасений скорого повышения ставок ФРС США.
 
10.10.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Растущая нефть выступает фактором поддержки для российских евробондов
В начале этой недели ситуация на рынке российских евробондов выглядит достаточно спокойно.
 
26.09.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов для дальнейшего движения вверх необходимы новые импульсы
Для дальнейшего движения вверх необходимы новые импульсы, одним из которых могут стать итоги встречи крупнейших нефтедобывающих стран в Алжире 27–28 сентября, где будет обсуждаться вопрос заморозки добычи нефти.
 
19.09.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидаются осторожные настроения
21 сентября состоится заседание ФРС США по ставке. В связи с этим мы ожидаем осторожных настроений в секторе российских евробондов на этой неделе.
 
15.09.2016
ФИНАМ: Ключевая ставка и рынок ОФЗ: в преддверии заседания совета директоров ЦБ РФ
Мы полагаем, что по сравнению с ситуацией, сложившейся в конце июля, произошло снижение инфляционных рисков, что дает основания регулятору понизить ключевую ставку до отметки 10,0 %.
 
12.09.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский евробондовый рынок находится под влиянием негативной общемировой конъюнктуры
В зоне ценовой коррекции — суверенные выпуски, тогда как корпоративный сегмент пока чувствует себя относительно стабильно.
 
05.09.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Нефть создает почву для ценового роста в секторе российских евробондов
Сегодня нефть показывает небольшой отскок, что создает почву для ценового роста в секторе российских евробондов.
 
29.08.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Сдерживающим фактором для роста российских евробондов является цена нефти ниже $50 за баррель
Нефть пока не может закрепиться на отметке 50 долл./барр., что является сдерживающим фактором для роста российских евробондов в начале этой недели.
 
22.08.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Сдерживающим фактором для ценового роста российских евробондов остаются риски дальнейшей эскалации украинского конфликта
При поддержке нефти вблизи отметки 50 долл./барр. мы ожидаем увидеть сохранение позитивных настроений в секторе российских евробондов на этой неделе.
 
15.08.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор рынка еврооблигаций
Сегодня с утра российская суверенная кривая находится в "зеленой" зоне, отыгрывая потери прошлой недели. Растущая нефть препятствует дальнейшей коррекции в секторе.
 
08.08.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе на рынке российских евробондов возможно продолжение растущего тренда
Впрочем, период летних отпусков, по-видимому, будет сказываться на торговой динамике в секторе.
 
25.07.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Невысокая торговая активность будет удерживать котировки российских евробондов от сильных движений
Сегодня с утра нефть марки Brent торгуется ниже 46 долл./барр., что с учетом накапливающихся внешних рисков не создает поводов для роста российских евробондов.
 
18.07.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Факторы, ограничившие рост российского рынка евробондов на прошлой неделе, продолжают действовать
Отметим также снижение аппетита к риску на фоне роста геополитической напряженности, проявившегося в результате попытки госпереворота в Турции.
 
11.07.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Снижение цен на нефть не дает поводов для роста российскому рынку евробондов в начале этой недели
Уровень кредитного риска на "Россию" CDS 5Y за неделю не изменился, оставшись на отметке 229 б. п. В корпоративном сегменте отмечено снижение стоимости страховки от дефолта.
 
04.07.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский рынок евробондов имеет все шансы опять оказаться в зоне роста на этой неделе
На фоне текущей стоимости нефти марки Brent на уровне выше 50 долл./барр. российский рынок евробондов имеет все шансы опять оказаться в зоне роста на этой неделе.
 
27.06.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Сектор российских евробондов довольно стойко пережил Brexit
Сектор российских евробондов довольно стойко пережил Brexit, хотя котировки нефти марки Brent в районе 49 долл./барр., на наш взгляд, не дают особых оснований для роста в начале этой недели.
 
20.06.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Ожидания итогов референдума в Великобритании будут продолжать удерживать инвесторов от активных действий в секторе евробондов
Сегодня нефть показывает небольшой отскок, что создает почву для ценового роста в секторе евробондов. Впрочем, ожидания итогов референдума в Великобритании 23 июня, по-видимому, будут продолжать удерживать инвесторов от активных действий.
 
14.06.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе нельзя исключать некоторой коррекции в секторе российских евробондов
Несмотря на волатильную нефть, российские суверенные евробонды оказались в зоне роста на неделе с 3 по 13 июня.
 
09.06.2016
ФИНАМ: Банк России имеет довольно веские основания для снижения ключевой ставки на заседании 10 июня
Мы склоняемся к варианту со снижением ключевой ставки на 50 базисных пунктов - до отметки 10,5% - главным образом из-за отсутствия "ястребиных" комментариев со стороны представителей регулятора в преддверии завтрашнего заседания.
 
06.06.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский рынок евробондов имеет все шансы опять оказаться в зоне роста на этой неделе
На фоне "сильной" нефти сектор суверенных российских евробондов показал на прошлой неделе ценовой рост.
 
30.05.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Предстоящее заседание ФРС США выступает сдерживающим фактором в российском сегменте евробондов
Сегодня с утра нефть марки Brent торгуется около 49 долл./барр., что продолжит оказывать поддержку российскому сегменту евробондов.
 
23.05.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Приближение заседания ФРС будет удерживать инвесторов от активных покупок в сегменте российских еврооблигаций
Мы полагаем, что приближение заседания ФРС в середине июня будет удерживать инвесторов от активных покупок в сегменте российских еврооблигаций в ближайшей перспективе. При этом мы ожидаем, что корпоративный сектор будет выглядеть лучше суверенного.
 
16.05.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Ситуация на нефтяном рынке благоприятствует продлению позитива в российских евробондах
На фоне роста нефти российская суверенная долларовая кривая потеряла в доходности около 10 базисных пунктов на прошлой неделе.
 
10.05.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе не исключено продолжение в целом нейтральной динамики в секторе российских евробондов
Мы не исключаем продолжения в целом нейтральной динамики в секторе российских евробондов на этой неделе на фоне волатильных нефтяных цен.
 
04.05.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Небольшой откат на рынке нефти может спровоцировать коррекцию в секторе российских евробондов на этой неделе
Небольшой откат на рынке нефти может спровоцировать коррекцию в секторе российских евробондов на этой неделе. Впрочем, мы не ожидаем сильного падения котировок российских бумаг.
 
28.04.2016
ФИНАМ: Ключевая ставка по итогам завтрашнего заседания ЦБ РФ будет оставлена на уровне 11%
Учитывая с одной стороны осторожную риторику регулятора, а с другой – его приверженность курсу на достижение целевых уровней по инфляции, мы полагаем, что ключевая ставка по итогам завтрашнего заседания будет оставлена на уровне 11,0%.
 
25.04.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: При поддержке нефти российские евробонды близки к максимумам за последние 12 месяцев
При этом госсектор пока выглядит заметно лучше корпоративного. Мы ожидаем сужения данного спреда при продолжении повышательной динамики на рынке нефти.
 
18.04.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Безрезультативная встреча нефтедобывающих стран в Дохе оказывает влияние на сектор российских евробондов
Впрочем нефть марки Brent продолжает находиться выше отметки 40 долл./барр., что снижает масштаб коррекции.
 
11.04.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Цена на нефть марки Brent выше $40 за баррель поддерживает сектор российских евробондов
Тем не менее нельзя исключать, что волатильность в нефти в ближайшие дни будет сохраняться повышенной в преддверии встречи государств — производителей нефти, включая Россию, 17 апреля в Дохе.
 
04.04.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Нахождение нефти ниже отметки $39 за баррель не добавляет оптимизма в секторе российских евробондов
Нахождение нефти ниже отметки $39 за баррель не добавляет оптимизма в секторе российских евробондов
 
28.03.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Нахождение нефти марки Brent на отметке около $40 за баррель поддерживает сектор российских евробондов
Нефть марки Brent продолжает удерживаться около отметки 40 долл./барр., что поддерживает сектор российских евробондов. Мы отмечаем, что, несмотря на коррекцию, бумаги очень близки к максимумам ноября — декабря прошлого года.
 
21.03.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Котировки нефти продолжат поддерживать российские евробонды
Сегодня с утра нефть марки Brent удерживается у отметки чуть выше 40 долл./барр., что продолжит поддерживать российские евробонды.
 
17.03.2016
ФИНАМ: По итогам заседания ЦБ РФ ключевая ставка будет оставлена на уровне 11% годовых
Нам представляется маловероятным, что регулятор всего за одно заседание сменит настрой с потенциального ужесточения ДКП до реального снижения ставки.
 
14.03.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Для дальнейшего роста в российских еврооблигациях потребуется дополнительный импульс со стороны сырьевых площадок
Цена нефти Brent около 40 долл./барр. и спокойный геополитический фон, по-видимому, позволят российскому сектору евробондов удерживать занятые позиции на этой неделе.
 
09.03.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидается продолжение роста
Нефть выглядит сильно, вплотную приблизившись к отметке 40 долл./барр. марки Мы ожидаем увидеть продолжение роста в секторе российских евробондов на этой неделе.
 
29.02.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские евробонды при поддержке нефти уже достигли максимумов года
При поддержке нефти российские евробонды уже достигли максимумов этого года, при этом госсектор пока выглядит заметно лучше корпоративного. Мы ожидаем сужения данного спреда при продолжении повышательной динамики на рынке нефти.
 
20.02.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Динамика сектора российских еврооблигаций на следующей неделе будет по-прежнему определяться ценовыми изменениями на рынке нефти
Мы полагаем, что при закреплении Brent выше 35 долл. за барр., котировки российских евробондов смогут преодолеть максимумы этого года.
 
15.02.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские еврооблигации на этой неделе смогут удержать свои позиции, если нефть не упадет до уровня $30 за баррель
Сегодня с утра Brent находится чуть выше отметки 33 долл./барр., что дает повод для отскока в российских евробондах.
 
08.02.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Высокая зависимость сектора российских евробондов от рынка углеводородов на этой неделе сохранится
Мы полагаем, что при закреплении Brent выше 35 долл./барр. котировки российских евробондов смогут преодолеть максимумы этого года.
 
01.02.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Динамика цен на нефть позволила российским еврооблигациям полностью отыграть потери начала года
Сегодня с утра Brent торгуется выше 35 долл./барр., что может продлить позитивный настрой в секторе.
 
28.01.2016
ФИНАМ: Банк России 29 января оставит ключевую ставку неизменной - на уровне 11% годовых
Продолжающееся ослабление российской валюты наряду с высокими инфляционными ожиданиями населения, на наш взгляд, ограничивают Центробанк в проведении смягчения ДКП на завтрашнем заседании.
 
25.01.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Большой активности в секторе российских еврооблигаций на этой неделе не ожидается
Большой активности в секторе российских еврооблигаций на этой неделе не ожидается
 
18.01.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Тенденция к снижению цен на рынке российских еврооблигаций сохранится
Сегодня с утра ситуация на сырьевых площадках усугубилась — нефть марки Brent ушла ниже отметки 29 долл./барр. Мы полагаем, что на этой неделе российские бумаги продолжат приспосабливаться к изменившимся условиям на мировых рынках и тенденция к снижению цен сохранится.
 
11.01.2016
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Давление на российские евробонды на этой неделе сохранится
Депрессивная ситуация на рынке нефти не способствует развороту понижательного тренда на рынке российских еврооблигаций.
 
21.12.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Давление на российские еврооблигации сохранится
За прошлую неделю нефть пробила 7-летний минимум, опустившись до уровней 2004 г. В этих условиях мы ожидаем сохранения давления на российские евробонды.
 
14.12.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В сегменте российских еврооблигаций не исключено продолжение продаж
В начале этой недели ситуация на нефтяном рынке продолжает оставаться напряженной и, возможно, ухудшится в случае повышения ставки американским регулятором на заседании 15–16 декабря.
 
10.12.2015
ФИНАМ: ЦБ РФ на заседании 11 декабря опять возьмет паузу в процессе изменения ставки, оставив ее на уровне 11%
Мы не видим оснований для изменения ключевой ставки: инфляционные риски остаются по-прежнему повышенными, тогда как спад в экономике продолжает замедляться.
 
07.12.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Нефть на этой неделе будет оказывать давление на сегмент российских евробондов
Фактор геополитики несколько отошел на второй план, тогда как нефть находится вблизи своих многолетних минимумов, что будет оказывать давление на сегмент российских евробондов на этой неделе.
 
30.11.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Геополитические риски по-прежнему находятся в фокусе инвесторов на рынке еврооблигаций
На прошлой неделе российские евробонды оказались под давлением обострившейся геополитической обстановки после сбитого Турцией российского военного самолета в Сирии.
 
23.11.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Долгосрочный рост российских еврооблигаций должен быть поддержан положительной динамикой стоимости нефти
Хотя на прошлой неделе российские еврооблигации проигнорировали нефтяной фактор, мы считаем, что долгосрочный рост должен быть поддержан положительной динамикой стоимости нефти, цена которой сейчас близка к годовым минимумам.
 
16.11.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В начале недели настрой инвесторов на российском рынке евробондов остается негативным
В начале этой недели настрой инвесторов остается негативным на фоне слабой нефти и ожиданий повышения ставки ФРС США на ближайшем заседании в декабре. По-видимому, наиболее выраженно негативная динамика проявится в суверенном и нефтегазовом сегментах российского рынка евробондов.
 
09.11.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Перемен в конъюнктуре рынка евробондов на этой неделе не ожидается
Сдерживающим фактором остается консолидация котировок нефти ниже 50 долл./барр. марки Brent.
 
02.11.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Говорить о формировании поддержки со стороны сырьевых площадок для российских еврооблигаций пока не приходится
Говорить о формировании поддержки со стороны сырьевых площадок для российских еврооблигаций пока не приходится
 
29.10.2015
ФИНАМ: ЦБ РФ на заседании 30 октября, скорее всего, будет действовать на опережение и снизит ставку до 10,5%
Мы полагаем, что снижение ставки в размере 50 базисных пунктов вряд ли приведет к существенному ослаблению рубля, которое потенциально может способствовать разгону инфляции.
 
26.10.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Некоторый оптимизм на рынок еврооблигаций может принести ожидающееся решение ФРС США
Нефть продолжает колебаться около отметки 48 долл./барр. марки Brent, что пока не позволяет говорить о формировании поддержки со стороны сырьевых площадок для российских активов.
 
19.10.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Решения агентств S&P и Fitch не изменять рейтинги России, по-видимому, окажут поддержку суверенному сегменту российского внешнего долга
Решения агентств S&P и Fitch не изменять рейтинги России, по-видимому, окажут поддержку суверенному сегменту российского внешнего долга
 
12.10.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидается сохранение повышательной тенденции
Нельзя исключать сокращения спредов корпоративного сегмента к суверенной кривой, учитывая, что с начала этого месяца госсегмент демонстрировал опережающие темпы роста.
 
05.10.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Геополитические риски, по-видимому, продолжат на этой неделе оставаться в фокусе инвесторов рынка еврооблигаций
Одобрение мировым сообществом российской военной операции в Сирии остается под вопросом, что не способствует активизации спроса на российские займы.
 
28.09.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Ожидающаяся встреча президентов России и США потенциально позитивна для российского внешнедолгового сектора
Ожидающаяся встреча президентов России и США Владимира Путина и Барака Обамы, по-видимому, может способствовать снижению напряженности на геополитическом фронте, что потенциально позитивно для российского внешнедолгового сектора.
 
21.09.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На текущей неделе ожидается консолидация котировок евробондов на достигнутых уровнях
На наш взгляд, основным драйвером для роста котировок в секторе российских еврооблигаций остаются цены на нефть. В то же время ситуация на рынке черного золота продолжает оставаться достаточно неопределенной.
 
14.09.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На фоне предстоящего заседания ФРС российские евробонды могут продолжить консолидироваться на текущих уровнях
На этой неделе (16–17 сентября) должно состояться заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором будет рассмотрен вопрос повышения процентных ставок. В связи с этим многие инвесторы могут взять паузу в ожидании формирования устойчивого тренда на сырьевом рынке.
 
10.09.2015
ФИНАМ: ЦБ РФ на заседании 11 сентября не станет изменять ключевую ставку
Недавнее заявление г-жи Э.Набиуллиной, в котором она пообещала сделать все, чтобы не допустить разгона инфляции, выделив этот момент в качестве главной задачи регулятора. На наш взгляд, данное высказывание является предвестником того, что ЦБ не изменит ключевую ставку на ближайшем заседании.
 
07.09.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские евробонды на этой неделе могут продолжить консолидироваться на текущих уровнях
Мы не исключаем сохранения волатильности на нефтяном рынке на этой неделе. В этом случае российские евробонды могут продолжить консолидироваться на текущих уровнях в ожидании четких сигналов для дальнейшего движения.
 
31.08.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Динамика российского рынка еврооблигаций на этой неделе по-прежнему будет определяться движением котировок нефти
По-видимому, динамика цен на "черное золото" еще может привнести волатильность на рынки.
 
24.08.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе в российских еврооблигациях ожидается сохранение негативной динамики
Сегодня с утра цена на нефть упала ниже отметки 45 долл. за баррель марки Brent, что оказывает серьезное давление на российский сектор евробондов, который по ценовым уровням уверенно движется к уровням февраля-марта.
 
17.08.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На рынке российского внешнего долга ожидается сохранение умеренно негативной динамики
Начало недели не обещает изменения конъюнктуры на рынке российского внешнего долга: нефть и рубль продолжают ослабевать.
 
10.08.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Котировки российских евробондов продолжат находиться под давлением, если ситуация на сырьевых рынках не изменится в лучшую сторону
Рынок российских еврооблигаций на прошлой неделе вновь оказался под ударом дешевеющих нефти и рубля. Суверенная долларовая кривая в среднем прибавила в доходности около 10 б. п.
 
03.08.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В ближайшие дни перемен в конъюнктуре российского рынка внешнего долга не ожидается
Нефть марки Brent начала неделю новым снижением, упав ниже 52 долл./барр. На этом фоне российские активы будут находиться под давлением.
 
30.07.2015
ФИНАМ: ЦБ РФ на заседании 31 июля может понизить ключевую ставку в диапазоне от 0 до 50 б.п.
Если регулятор возьмет паузу в вопросе снижения ставки, мы полагаем что рынок рублевого госдолга воспримет это скорее негативно с соответствующим ростом доходностей. Понижение ставки на 50 б.п., по-видимому, уже заложено в цены, однако более резкое снижение способно подтолкнуть ОФЗ к возобновлению роста цен.
 
27.07.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидается сохранение негативной динамики
Нефтяной фактор, по-видимому, останется доминирующим на этой неделе — мы ждем сохранения негативной динамики в секторе российских евробондов на фоне падения нефтяных котировок ниже 55 долл./барр. и дешевеющего рубля.
 
13.07.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Вероятное заключение "иранской сделки" может вызвать очередную коррекцию на рынке нефти
Пока что рынок российских евробондов довольно слабо реагирует на греческий кризис, и мы не исключаем продолжения данной тенденции на этой неделе. Впрочем, вероятное заключение "иранской сделки" может вызвать очередную коррекцию на рынке нефти, что отразится на российском внешнедолговом сегменте.
 
06.07.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидается сохранение негативной динамики
На фоне итогов греческого референдума бегство от риска, по-видимому, продолжится — мы ждем сохранения негативной динамики в секторе российских евробондов на этой неделе. Ситуация усугубляется падением нефтяных котировок ниже 60 долл./барр., что оказывает давление на курс рубля.
 
29.06.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе инвесторам в российский внешний долг будет сложно игнорировать Греческую историю
Пока что никаких прорывных договоренностей по итогам продолжительных переговоров принято не было, и мы не исключаем, что ситуация начнет развиваться по наихудшему сценарию. В этом случае рисковые активы окажутся под давлением продавцов.
 
22.06.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Отсутствие договоренности по Греции по-прежнему создает напряженность на долговых рынках
Что касается суверенного сектора российских евробондов, то в случае сохранения понижательной динамики доходности базовых активов ценовой рост в данном сегменте рынка может продолжиться.
 
15.06.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские еврооблигации могут получить поддержку при отсутствии негативных новостей с Украины и укреплении нефтяных котировок
Российские еврооблигации могут получить поддержку при отсутствии негативных новостей с Украины и укреплении нефтяных котировок
 
11.06.2015
ФИНАМ: Рынок ОФЗ и ключевая ставка: в преддверии заседания совета директоров ЦБ РФ
И хотя тенденция к ослаблению национальной валюты, на наш взгляд, остается достаточно сильной, мы все же склоняемся к варианту, что ЦБ на заседании 15 июня произведет снижение ключевой ставки в пределах 50-100 б. п. – то есть, до 11,5-12,0%.
 
08.06.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Внешнедолговой рынок останется под давлением на этой неделе
Мы обращаем внимание на возвращение фактора геополитики — в частности, обострения ситуации на Украине — в фокус инвесторов. На наш взгляд, общий сентимент, в том числе на внешних площадках, выступает не в пользу покупок российских евробондов.
 
01.06.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: В перспективе ближайшей недели рынок еврооблигаций, по-видимому, останется под давлением в преддверии саммита ОПЕК
На перспективе ближайшей недели рынок, по-видимому, останется под давлением в преддверии саммита ОПЕК, запланированного на 5 июня.
 
25.05.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынок еврооблигаций находится в ожидании более значимых сигналов на покупку
Цена на нефть марки Brent в текущем диапазоне 65–67 долл./барр. продолжает поддерживать сектор российских евробондов, хотя и не дает сильного импульса для продолжения восходящего тренда.
 
18.05.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Возможности роста российских евробондов ограничены текущим узким спредом к бумагам других стран EM
На прошлой неделе суверенные выпуски подорожали в цене на фоне позитива на нефтяном рынке, где стоимость марки Brent удерживалась около отметки 67 долл./барр.
 
12.05.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Основные возможности для покупок сейчас сконцентрированы в корпоративном сегменте российских еврооблигаций
Мы отмечаем, что спрэды к безрисковым активам (UST) в последнее время сильно сузились, что усиливает вероятность коррекции в сегменте суверенного долга в случае понижательной динамики нефтяных котировок.
 
05.05.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Фиксация прибыли в подорожавших российских еврооблигациях может продолжиться
Фиксация прибыли в основательно подорожавших за последние полтора месяца российских бумагах может продолжиться в случае активизации боевых действий на юго-востоке Украины.
 
29.04.2015
ФИНАМ: ЦБ РФ на заседании 30 апреля может снизить ключевую ставку на 150-200 б.п.
Подобный масштаб снижения позволит, на наш взгляд, и избежать дестабилизации долгового рынка, заложившего в свои цены значительное смягчение ДКП.
 
27.04.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Возможности для роста в сегменте российских евробондов ограничены
Тем не менее, цена не нефть выше 65 долл. за баррель Brent будет оказывать поддержку сектору.
 
20.04.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Ужесточение ЦБ РФ валютного РЕПО может стать поводом для коррекции в еврооблигациях
Ужесточение валютного РЕПО со стороны ЦБ РФ может стать поводом для коррекции в еврооблигациях
 
13.04.2015
ФИНАМ: Российские еврооблигации в текущий момент перекуплены
Рекомендуем с осторожностью играть на дальнейший рост ввиду возрастающих рисков коррекции.
 
06.04.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Динамика рынка российских еврооблигаций в последние две недели выглядит чрезмерно оптимистичной
Однозначно говорить о том, когда завершится фаза роста, пока, на наш взгляд, затруднительно.
 
30.03.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: На рынке российских еврооблигаций возрастают риски коррекции
Мы полагаем, что после столь активной фазы роста возрастают риски коррекции, поводом для которой может стать ослабление нефтяных котировок, связанного со снижением опасений относительно развития конфликта в Йемене.
 
23.03.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Доходность российских еврооблигаций по-прежнему выглядит привлекательно
Мы отмечаем, что на рынке по-прежнему сохраняется дефицит факторов спроса. В то же время доходность российских бумаг по-прежнему выглядит привлекательно, и смена тренда по нефти может стать поводом для покупок.
 
16.03.2015
ФИНАМ: Инвесторам нужны дальнейшие стимулы для формирования тренда на рынке еврооблигаций
В условиях низкого уровня нефтяных котировок внешнедолговой рынок подрастерял стимулы для ценового роста, однако и продаж не наблюдается.
 
12.03.2015
ФИНАМ: Рынок ОФЗ и ключевая ставка
Каковы же перспективы рынка ОФЗ в зависимости от решения ЦБ по ключевой ставке? Если ставку оставят неизменной на уровне 15%, то с учетом того, что инвесторы, по сути, уже включили новую (пониженную) ключевую ставку в текущий уровень доходностей кривой ОФЗ, то, по всей вероятности, рынок ждет коррекция.
 
10.03.2015
ФИНАМ: Без дальнейшего роста цен на нефть российским еврооблигациям будет проблематично удерживать позиции
В целом, на наш взгляд, рынок испытывает дефицит стимулов для дальнейших покупок, а значит, в обозримой перспективе можно ожидать фиксацию прибыли по спекулятивным позициям.
 
02.03.2015
ФИНАМ: Сохранение восходящего тренда в секторе российских еврооблигаций возможно при цене на нефть выше $60/баррель
На прошлой неделе вновь зазвучала риторика со стороны Европы и США относительно ввода новых антироссийских санкций. Наряду с возможной новой эскалацией конфликта на Украине это может оказывать сдерживающее влияние на рост отечественных евробондов.
 
27.02.2015
ФИНАМ: Не исключен отток средств из еврооблигаций шести российских компаний после исключения Barclays их из индекса Global Aggregate
Вчера стало известно, что вслед за исключением российских гособлигаций, номинированных в долларах США и евро, из состава индексов инвестиционного уровня Global Aggregate Indices, Barclays Capital принял аналогичное решение в отношении 36 выпусков еврооблигаций шести российских компаний - Gaz Capital SA, ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат", Novatek Finance Ltd, РЖД, "Газпром нефти" и ОАО "Уралкалий".

 
24.02.2015
ФИНАМ: Текущее время является благоприятным для инвесторов, искавших момент для входа в долговой рынок
Мы полагаем, что участники рынка на этой неделе, по-видимому, продолжат отыгрывать решение агентства Moody's о лишении России инвестиционного статуса. Кроме того, неопределенность относительно выполнения минских соглашений и снижение нефтяных котировок ниже $60/баррель остаются факторами давления на рынок отечественных еврозаймов.
 
16.02.2015
ФИНАМ: Движение нефти в диапазоне 60–65 долл/барр должно обеспечить поддержку котировкам российских евробондов
Дальнейшая динамика рынка, по-видимому, будет зависеть от хода реализации минских соглашений и возможных шагов западных партнеров, направленных на ослабление геополитической напряженности.
 
09.02.2015
ФИНАМ: Нефть и динамика событий на Украине останутся на этой неделе ключевыми факторами, определяющими движение российских евробондов
Появление новой информации о санкциях или возможности более активного участия западных стран в военном конфликте (в том числе путем поставок летального вооружения) приведет к возобновлению продаж в секторе российского внешнего долга.
 
02.02.2015
ФИНАМ: Рынок российских еврооблигаций на этой неделе не сможет выбрать единой динамики
Мы полагаем, что на этой неделе рынок российских евробондов может не выбрать единой динамики на фоне действия разнонаправленных факторов – наметившегося повышательного тренда на нефтяном рынке и вернувшегося геополитического риска.
 
26.01.2015
ФИНАМ: Корпоративный сегмент еврооблигаций на текущей неделе может остаться на траектории роста
Корпоративный сегмент (в первую очередь госбанки), тем не менее, может остаться на траектории роста, поддерживаемый ожиданиями мер антикризисной поддержки со стороны государства.
 
19.01.2015
ФИНАМ: Ценовая волатильность отечественных еврооблигаций на этой неделе будет носить масштабный характер
В ближайшие дни ожидается решение S&P по рейтингу России, что продолжит оказывать давление на рынок. Кроме того, на наш взгляд, нефть продемонстрировала еще недостаточно уверенный отскок.
 
12.01.2015
ФИНАМ: Улучшение конъюнктуры рынка в секторе российских еврооблигаций в начале недели маловероятно
Сдерживающее влияние на настроение инвесторов оказывает дешевеющая нефть, опустившаяся ниже 50 долларов за баррель. Кроме того, рынок находится в ожидании решения агентства S&P.
 
29.12.2014
ФИНАМ: В секторе российских еврооблигаций до конца года ожидается нейтральная ценовая динамика
В период низкой торговой активности, связанной с приближающимися праздниками, мы ожидаем нейтральной ценовой динамики в секторе российских еврооблигаций до конца года, в том числе и из-за того, что многие инвесторы, на наш взгляд, уже успели отыграть резкое падение, произошедшее в первой половине декабря.
 
22.12.2014
ФИНАМ: Потенциал дальнейшего роста российских еврооблигаций ограничен
В условиях нестабильной ситуации на валютном и нефтяном рынках, высоких геополитических рисков и сохраняющегося пессимизма в отношении перспектив российской экономики инвесторы все еще осторожно смотрят на отечественные бумаги.
 
15.12.2014
ФИНАМ: Разворота рынка к покупкам в секторе российских евробондов на этой неделе не ожидается
В условиях неприятия инвесторами российского риска мы предлагаем обратить внимание на евробонды высококачественных зарубежных эмитентов, номинированные в рублях, среди которых мы отмечаем выпуск с погашением в 2016 г. немецкого инвестбанка KFW.
 
08.12.2014
ФИНАМ: Еврооблигации ФосАгро и НЛМК выигрывают от текущего ослабления курса рубля
На прошедшей неделе цены российских еврооблигаций продолжили фронтальное снижение на фоне негативного тренда на нефтяном рынке и активного обесценения национальной валюты.
 
 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3