Rambler's Top100
 

S&P подтвердило рейтинг Томской области на уровне "ВВ", прогноз - "стабильный"

[13.12.2012 10:05]  FinamBonds 

Standard & Poor’s подтвердило кредитные рейтинги Томской области — кредитный рейтинг эмитента "ВВ" и рейтинг по национальной шкале "ruAA", говорится в пресс-релизе агентства. Прогноз изменения рейтингов — "стабильный".

В то же время агентство присвоило рейтинг долговых обязательств "ВВ" запланированному Томской областью выпуску амортизируемых приоритетных необеспеченных 5-летних облигаций объемом до 5 млрд руб., часть которого будет размещена в конце 2012 г. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта "3", присвоенный этому выпуску, отражает наше мнение о значительном (50-70%) возмещении долга в случае дефолта.

"Уровень рейтингов отражает наше мнение об ограниченной гибкости и предсказуемости финансовых показателей области, относительно высоких потребностях в развитии инфраструктуры и зависимости доходов от волатильных сырьевых рынков, - подчеркивает S&P, - Негативное влияние этих факторов компенсируют наши ожидания того, что область сможет продемонстрировать умеренные показатели исполнения бюджета и умеренный уровень долга".

По мнению агентства, негативное влияние на характеристики кредитоспособности области оказывает низкая предсказуемость ее финансовых показателей. Несмотря на рост сектора услуг, экономика Томской области по-прежнему зависит от нефтегазовой отрасли, на долю которой приходится примерно 25% валового регионального продукта (ВРП) и примерно 30% доходов бюджета. "Это подвергает экономику области рискам, связанным с волатильностью мировых сырьевых рынков и недостаточной предсказуемостью федеральной налоговой политики в отношении добывающих отраслей", - отмечается в релизе.

Кроме того, негативное влияние на бюджетные показатели Томской области будет оказывать недавно принятое решение федерального правительства о значительном повышении заработной платы работников бюджетной сферы. По мнению S&P, это создает существенное долгосрочное давление на расходы областного бюджета, поскольку федеральный центр вряд ли будет в полном объеме компенсировать требуемые расходы. В среднесрочной перспективе данное решение несколько ослабит показатели исполнения бюджета области по сравнению с их высокими значениями в 2010-2011 гг.

"Несмотря на некоторое повышение, низкий в настоящее время уровень полного долга области (который включает прямой долг и гарантии), вероятнее всего, не превысит 30% консолидированных текущих доходов до конца 2015 г.", - подчеркивает в пресс-релизе агентства.

Прогноз "стабильный" отражает предположения S&P, сделанные в рамках базового сценария, относительно того, что увеличение расходов бюджета на оплату труда, обусловленное решениями федерального правительства, будет сбалансировано взвешенной политикой области в части расходов и финансовой помощью из федерального бюджета. Это позволит области обеспечить умеренные показатели исполнения бюджета. Прогноз также учитывает дальнейшую ориентацию области на привлечение средне- и долгосрочных заимствований и продолжение текущей политики по привлечению банковских кредитных линий.

Агентство может понизить рейтинги в ближайшие 12 месяцев в случае, если растущее давление на расходную часть бюджета приведет к значительному ослаблению финансовых показателей области и, как следствие, увеличению текущего дефицита и повышению темпов роста долга. Изменение политики в отношении ликвидности, при котором отношение объема остатков на счетах и невыбранных кредитных линий к объему расходов на обслуживание и погашение долга окажется меньше 120%, может также привести к негативному рейтинговому действию.

"И, напротив, рейтинги могут быть повышены в случае существенного улучшения финансовых показателей, при котором текущий профицит будет устойчиво превышать 5% текущих доходов, а накопленные остатки на счетах будут с запасом покрывать расходы на обслуживание и погашение долга в ближайшие 12 месяцев (в соответствии с нашим позитивным сценарием)", - отмечает S&P. В долгосрочной перспективе экономический рост, который обусловит повышение уровня благосостояния, будет также оказывать позитивное влияние на рейтинги Томской области.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: