Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин разместил максимальный за последние полгода объем ќ‘«

[17.01.2019 11:50]  Ѕ  –≈√»ќЌ   pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин разместил максимальный за последние полгода объем ќ‘«

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 16 €нвар€  2019г.

Ќа первых в текущем году аукционах, состо€вшихс€ 16 €нвар€, ћинфин –‘ увеличил общий объем заимствований до 35,14 млрд руб., предложив к размещению два выпуска ќ‘«-ѕƒ (среднесрочный выпуск 26223 и долгосрочный выпуск 26224) по 15 млрд руб. номинальной стоимостью каждый, а также выпуск с индексируемым номиналом ќ‘«-»Ќ 52002 в объеме 5 142,450 млн руб. по номиналу (5 млн облигаций). ƒата погашени€ ќ‘«-ѕƒ 26223 - 28 феврал€ 2024 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,50% годовых. ƒата погашени€ ќ‘«-ѕƒ 26224 - 23 ма€ 2029 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,90% годовых.  ƒата погашени€ ќ‘«-»Ќ 52002 - 2 феврал€ 2028 года, ставка полугодового купона на весь срок обращени€ займа составл€ет 2,50% годовых, номинал ежедневно индексируетс€ на величину инфл€ции, вз€тую с трехмес€чным лагом.

ѕредыдущий аукцион по размещению ќ‘«-ѕƒ 26223, запланированный на 19 декабр€ 2018г., был признан ћинфином –‘ "несосто€вшимс€ в св€зи с отсутствием за€вок по приемлемым уровн€м цен". Ќа предыдущем аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26224, состо€вшимс€  5 декабр€ 2018г., при относительно низком спросе, который всего на 28% превысил объем предложени€, составл€вший 15 млрд руб. выпуск был размещен на 99,996% при средневзвешенной доходности 8,81% годовых, котора€ предполагала "премию" к вторичному рынку в размере пор€дка 4 б.п. (8 б.п. по цене отсечени€). Ќа предыдущем аукционе по размещению ќ‘«-»Ќ 52002, который состо€лс€ 19 декабр€ 2018г., также наблюдалс€ относительно слабый спрос, который всего на 46% выше предложени€ объемом 5,13 млрд руб.  Ёмитент разместил всего 43% предложенных облигаций по средневзвешенной цене 93,036% от номинала, котора€ предлагала дисконт к вторичному рынку в размере пор€дка 25 б.п. (около 38 б.п. – по цене отсечени€).

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26223 спрос составил около 33,443 млрд руб., превысив в 2,23 раза объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 45 за€вок, эмитент разместил практически весь выпуск (без двух облигаций) по ценам на 0,1-0,15 п.п. ниже рынка. ÷ена отсечени€ на аукционе была установлена на уровне 93,7% от номинала, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,7257% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению в размере 8,18% и 8,17% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 93,537% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,601% от номинала, что соответствовало доходности – 8,23% и 8,21% годовых соответственно. “аким образом, размещение прошло с дисконтом по доходности в размере 4-5 б.п.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26224 спрос составил около  31,716 млрд руб., превысив всего на 21% объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 13 за€вок, ћинфин –‘ разместил выпуск в полном объеме по ценам на 0,32-0,40 ниже уровн€ вторичного рынка. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 91,284%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 91,3598% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 8,33% и 8,32% годовых соответственно. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 91,176% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 90,963% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 8,35% и 8,38% годовых соответственно. “аким образом, аукцион прошел с "дисконтом" по доходности пор€дка 3-6 б.п.

Ќа третьем аукционе по размещению ќ‘«-»Ќ 52002 спрос составил около 18,223 млрд руб., превысив в 3,54 раза объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 6 за€вок, ћинфин –‘ разместил выпуск в полном объеме по ценам на 0,013-0,045 ниже среднего уровн€ вторичного рынка. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 93,960%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,992% от номинала. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 93,890% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,947% от номинала.

— первых торговых сессий в новом году наблюдаетс€ благопри€тна€ ситуаци€ на вторичном рынке ќ‘« на фоне восстановлени€ цен на нефть, укреплени€ и относительной стабилизации курса рубл€, а также откладывание на неопределенный срок введени€ новых антироссийских санкций вследствие продолжающегос€ "шатдауна"  в —Ўј. ¬ результате по итогам первой половины €нвар€ (а точнее за п€ть полноценных торговых сессий) доходность средне- и долгосрочных ќ‘« снизилась в пределах 20-40 б.п., а цены выросли в пределах 1,2-2,2 п.п.  Ќа фоне высокого интереса со стороны инвесторов прошли и первые аукционы по размещению ќ‘«: первоначальный спрос более чем вдвое превысил предложение, которое было реализовано в полном объеме по ценам на 0,15-0,40 п.п. ниже уровн€ вторичного рынка. “аким образом, эмитенту впервые за последние полгода удалось столь крупный объем ќ‘« в течение одного дн€ (последние размещени€ по 35-40 млрд руб. состо€лись в июле прошлого года). ¬ысокий спрос со стороны инвесторов обусловлен также традиционной дл€ начала высокой ликвидностью и формированием ими новых инвестиционных портфелей. ¬месте с тем, дл€ выполнени€ квартального плана заимствовани€ ћинфину необходимо продавать ќ‘« на сумму пор€дка 41,5 млрд руб. в течение каждого из оставшихс€ дес€ти аукционных дней.

 
новости
 


¬аше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив новостей

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов