Rambler's Top100
 

События

17 Августа
Внутренний государственный долг РФ – это внутренняя задолженность государства банкам, предприятиям и населению, возникающая в результате привлечения их средств для выполнения государственных программ и заказов - правительственных займов. Дефолт – это неспособность государства производить своевременные выплаты по долговым обязательствам.

Дефолт 1998 года был одним из самых сильных экономических потрясений в истории России. Среди его основных причин называют огромный государственный долг России, возникший в результате внешних и внутренних займов Правительства, снижение мировых цен на сырье, которое составляло основу российского экспорта, а также завышенные, несоответствующие инфляции ставки на рынке государственных краткосрочных облигаций.

Государственные краткосрочные облигации в год президентских выборов 1996 года размещались под значительный процент годовых. С ноября того же года, после присвоения России первого международного кредитного рейтинга, начался значительный приток средств нерезидентов на рынок государственных облигаций. При этом нерезиденты, стремясь обезопасить себя, заключали форвардные сделки по обратной конвертации рублей в доллары. После объявления Правительством политики «валютного коридора» банки довольно легко шли на заключение подобных сделок. В конечном итоге это привело к тому, что объем участия нерезидентов на рынке ГКО превысил определенную критическую норму.

Вторым опасным моментом в функционировании рынка государственных долговых обязательств было очень короткое время заимствования. Дюрация всего портфеля ГКО не превышала одного года. Весь механизм функционирования рынка ГКО был построен на постоянном (фактически еженедельном) рефинансировании, когда взамен погашаемым тут же размещались новые выпуски.

Толчком, запустившим развитие российского финансового кризиса, послужили события на международных финансовых рынках, острая фаза которых пришлась на конец октября 1997 года – так называемый азиатский кризис. Напуганные его размахом, мировые спекулянты начали изымать деньги из рискованных ценных бумаг, в том числе – и с российского рынка ГКО. Однако количество нерезидентов на рынке государственных краткосрочных облигаций оказалось столь велико, что в результате их ухода с рынка разладился механизм рефинансирования, без которого рынок уже существовать не мог. Уход нерезидентов также повлек за собой истощение золотовалютных резервов России и невозможность поддерживать валютный курс в рамках установленного «валютного коридора». К лету 1998 года доходность ГКО превысила сто процентов годовых, однако и это не помогло спасти ситуацию.

17 августа 1998 года Правительство РФ и Центральный Банк России объявили о введении 90-дневного моратория на погашение внутренних долгов государства и возврат зарубежных кредитов. В тоже время Правительство было вынуждено отказаться от системы «валютного коридора» и перейти к политике плавающего курса. Произошла девальвация рубля, выразившаяся в стремительном падении его курса по отношению к доллару США – с 6 рублей за доллар летом 1998 года до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года.

Дефолт 1998 года имел серьезные последствия для развития экономики России. Было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, многие малые предприятия разорились, банковская система перестала функционировать минимум на полгода и претерпела существенные изменения, упал уровень жизни в стране. Преодоление последствий финансового кризиса заняло несколько лет. Рынок акций (по индексу) вернулся к значениям октября 97-го года лишь в сентябре 2003-го.


 

Тел: +7 (495) 796-93-88

     
   
     

Календарь событий

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1