Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций

Конъюнктура рынка

В течение недели на рынке рублевого долга преобладала негативная динамика котировок. Не смотря на достаточный уровень рублевой ликвидности и снижение ставок МБК, денежно-кредитный рынок не смог изменить настрой инвесторов. Давление на рынок рублевых облигаций оказывали неблагоприятная внешнедолговая конъюнктура, большой объем первичных размещений и продолжающаяся серия дефолтов. На этой неделе проблемы с исполнением обязательств по оферте возникли у ГОТЭК и у Мострансавто-Финанс. Последний выкупил облигации на следующий день, объяснив задержку техническим сбоем у обслуживающего банка. Благоприятно закончилась история с погашением облигаций Арбат-01. В пятницу эмитент перечислил всю причитающуюся сумму по выплате последнего купона и погашению номинальной стоимости облигаций. Индекс FB-Tot/USD вырос на 0,505 процента (и составил 277,199 п.п.), снижение индекса FB-Price составило 0,381 процента (115,298), а индекс полного дохода FB-Total потерял 0,204 процента (217,229).

Активность торгов находилась на уровне выше среднего. Объем биржевых торгов (ММВБ, с учетом РПС) за неделю составил 89,36 млрд. рублей против 67,36 млрд. рублей на прошлой трехдневной неделе. Абсолютным лидером по объемам торгов за неделю стал выпуск облигаций Автоваз-03 (4553,23 млн. руб.). Основной оборот по выпуску прошел в день исполнения оферты, в рамках которой эмитент выкупил более 90% от общего объема выпуска (5 млрд. руб.). Сразу за ним идет выпуск облигаций РИГрупп-01 (3783,97 млн. руб.), большой оборот по которому также связан с исполнением оферты. Эмитент выкупил 99,25% от общего объема выпуска (1,2 млрд. руб.), после чего большая часть бумаг вернулась на рынок. Лидерами по объемам торгов за неделю также стали: в корпоративном секторе облигации Русское море-01 (2459,87 млн. руб.), в муниципальном секторе облигации Моск. обл.-34008 (2767,8 млн. руб.). Среди лидеров роста можно отметить облигации выпусков СЗЛК-Фин-01 (+8,612 процента с учетом НКД), Коми-08 (+,894 процента), ЭФКО-02 (+2,877 процента). В лидерах падения продолжает оставаться выпуск облигаций Миннеско-01 (-21,556 процента по итогам недели). После того, как эмитент не выполнил обязательства по облигациям в срок, котировки выпуска упали и торгуются на уровне 58,2% от номинала. По той же причине ГОТЭК-02 занимает второе место в таблице аутсайдеров (-9,252 процента). Наибольшее понижение также испытали облигации выпуска Ладья-Фин-01 (-4,368 процента), ИАЖС РХ-01 (-4,277 процента), Удмуртия-02 (-3,826 процента).

На предстоящей неделе к размещению запланировано 2 выпуска корпоративных облигаций на 3,4 млрд. рублей и 1 выпуск муниципальных облигаций на 2,2 млрд. рублей. Кроме этого пройдут аукционы по размещению ОБР на 20 млрд. рублей и облигаций Москвы на 5 млрд. рублей. Из налоговых выплат рынок ожидает уплата налога на прибыль, что вряд ли окажет значительное влияние на состояние денежно-кредитного рынка.

Прошедшие размещения

На рынке государственных ценных бумаг:

26 июня состоялся аукцион по размещению выпуска ОБР № 4-06-21BR0-8 объемом 10 млрд. руб. Совокупный спрос по номиналу на аукционе составил 7 млрд. 738,905 млн. руб. Цена отсечения была установлена на уровне 97,4658% от номинала, средневзвешенная цена – 97,4798% от номинала. Доходность по средневзвешенной цене составила 5,52% годовых, по цене отсечения – 5,55% годовых. Размещенный объем выпуска по номиналу составил 4 млрд. 725,451 млн. руб..

В муниципальном секторе:

26 июня состоялось размещение облигаций Самарской области серии 34005

Характеристика выпуска
Эмитент	Министерство управления финансами Самарской области
Объем выпуска	8,3 млрд. рублей
Срок до погашения	5,5 лет
Купоны	22 квартальных
Погашение	19.12.2013
Организаторы выпуска	ИК Тройка Диалог
Итоги размещения
Форма	Аукцион по определению ставки купона
Размещение	Выпуск полностью был реализован в первый день размещения
Подано заявок	72
Ставка 1-го купона	9,3% годовых

В корпоративном секторе:

Первичные размещения ближайшей недели

На ближайшую неделю (30 июня – 4 июля 2008 года) запланировано размещение 3-х выпусков облигаций на общую сумму 5,6 млрд. рублей.

Новости

Рейтинги

• Fitch Ratings присвоило выпуску приоритетных облигаций Россельхозбанка серии 7 объемом 5 млрд. руб. с погашением в июне 2018 г. национальный долгосрочный рейтинг "AAA(rus)".
• Standard & Poor's повысило кредитные рейтинги Самарской области с «ВВ» до «BB+». Прогноз — «Стабильный». Рейтинг области по национальной шкале повышен с «ruAA» до «ruAA+».
• Fitch Ratings присвоило выпуску облигаций ООО Коммерческого банка "Ренессанс Капитал" серии 03 с фиксированной ставкой на сумму 4 млрд. руб. национальный долгосрочный рейтинг «BB(rus)».
• Standard & Poor's присвоило долгосрочный кредитный рейтинг приоритетного необеспеченного долга на уровне «BB-» предполагаемому выпуску облигаций, размещаемому TMK Capital S.A. с единственной целью — профинансировать заем ОАО «Трубная металлургическая компания» .
• Moody’s Investors Service повысило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО КБ «Стройкредит» по национальной шкале до уровня Baa2. Также подтверждены рейтинг финансовой устойчивости (РФУ) Банка на уровне E+ и рейтинги по долгосрочным и краткосрочным депозитам в национальной и иностранной валюте на уровне, соответственно, B3 и NP.
• Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги города Москва в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB+", национальный долгосрочный рейтинг "AAA(rus)" и национальный краткосрочный рейтинг "F2". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный".
• Standard & Poor's объявило о присвоении рейтинга «BB+» по международной шкале (по обязательствам в национальной валюте) и рейтинга «ruAA+» по национальной шкале предлагаемому приоритетному необеспеченному выпуску облигаций Самарской области с фиксированным купоном, объемом 8,3 млрд. руб. (351 млн. долл.).
• Fitch Ratings присвоило ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг "BB" предстоящей эмиссии облигаций Steel Capital S.A. , представляющих собой участие в кредите. Steel Capital S.A. будет проводить эмиссии облигаций и предоставлять поступления в форме кредитов конечному заемщику, компании ОАО Северсталь.
• Standard & Poor's объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга «ВB-» и рейтинга «ruАA-» по российской шкале выпуску приоритетных необеспеченных четырехлетних облигаций Волгоградской области объемом 1 млрд. руб. (около 42,4 млн. долл. США), который был размещен 17 июня 2008 г.
• Fitch Ratings присвоило финальный долгосрочный рейтинг "BBB+" выпуску облигаций SB Capital S.A. объемом 500 млн. долл. со ставкой 6,468% и погашением в июле 2013 г. Поступления от выпуска будут использованы для финансирования приоритетного необеспеченного кредита Сберегательному банку Российской Федерации.
• Fitch Ratings присвоило ожидаемый долгосрочный рейтинг "BBB+" предстоящему выпуску облигаций VTB Capital S.A. , номинированных в евро, представляющих собой участие в кредите и имеющих ограниченный регресс на эмитента. Поступления по облигациям будут использованы исключительно для финансирования кредита ОАО Банк ВТБ.
• Fitch Ratings присвоило первой эмиссии внутренних облигаций ОАО Мобильные ТелеСистемы на сумму 10 млрд. руб. ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте "BB+" и ожидаемый национальный долгосрочный рейтинг "AA(rus)".
• Fitch Ratings присвоило программе эмиссии облигаций PSB Finance S.A., представляющих собой участие в кредите, объемом 3 млрд. долл. следующие ожидаемые рейтинги: для приоритетных необеспеченных облигаций долгосрочный рейтинг "B+", краткосрочный рейтинг "B"; для субординированных облигаций долгосрочный рейтинг "B-". Fitch также присвоило ожидаемый долгосрочный рейтинг "B+" и ожидаемый рейтинг возвратности активов "RR4" предстоящему выпуску облигаций серии 1 по данной программе. Облигации, выпускаемые в рамках программы, будут использованы исключительно в целях финансирования кредитов Промсвязьбанку.
• Standard & Poor’s пересмотрело прогноз изменения рейтингов российского производителя стали ОАО «Северсталь» со «Стабильного» на «Позитивный». Одновременно Standard & Poor’s подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга на уровне «ВВ», а также рейтинг по российской шкале на уровне «ruAA».
• Fitch Ratings повысило следующие рейтинги Петербургского социального коммерческого банка ("ПСКБ"): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") повышен с уровня "CCC" до "B-", краткосрочный РДЭ повышен с "C" до "B", национальный долгосрочный рейтинг повышен с "B(rus)" до "BB-(rus)", по долгосрочному РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу сохранен прогноз "Стабильный". Кроме того, Fitch подтвердило следующие рейтинги ПСКБ: индивидуальный рейтинг подтвержден на уровне "D/E", рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5", также подтвержден уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки".
• Standard & Poor’s поместило рейтинги ОАО «Московская областная инвестиционная трастовая компания» в список CreditWatch с прогнозом «Негативный» вследствие несвоевременного исполнения оферты по облигациям ГУП «Мострансавто».
• Standard & Poor's подтвердило рейтинги российского Открытого страхового акционерного общества «Ингосстрах» — кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании (оба на уровне «ВВВ-»), а также рейтинг по российской шкале («ruАА+»).
• Fitch Ratings присвоило долгосрочные рейтинги "BBB+" предстоящим выпускам рублевых облигаций ВТБ-Лизинг Финансс фиксированной ставкой (серии 02 на сумму 10 млрд. руб. и серий 03-06 объемом 5 млрд. руб. каждая). По облигациям предоставляется гарантия ОАО ВТБ-Лизинг.
• Standard & Poor’s повысила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента российского ОАО "Промсвязьбанк" с "В+" до "ВВ-". В то же время был подтвержден краткосрочный кредитный рейтинг контрагента на уровне "В". Прогноз — "Стабильный".
• Standard & Poor’s повысила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента российского ООО "ИК Велес Капитал" с "ССС" до "В-". Прогноз — "Стабильный". В то же время краткосрочный кредитный рейтинг контрагента подтвержден на уровне "С"; рейтинг по российской шкале повышен с "ruBВ-" до "ruBВВ".
• Fitch заявило, что на рейтинги ОАО Северсталь (долгосрочный рейтинг дефолта эмитента "BB", приоритетный необеспеченный рейтинг "BB", краткосрочный РДЭ "B" и национальный долгосрочный рейтинг "AA-(AA минус)(rus)") не влияет объявление о соглашении о покупке сталелитейной компании Esmark Inc в Западной Виргинии, приблизительно за 775 млн. долл. плюс принятие задолженности. Прогноз по долгосрочному РДЭ – "Стабильный".
• Fitch Ratings присвоило дебютной эмиссии внутренних облигаций серии 03 ОАО МТС на сумму 10 млрд. руб. с погашением в 2018 г. финальный приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте "BB+" и финальный национальный долгосрочный рейтинг "AA(rus)".

Привлечение средств

• 2 июля состоится аукцион по размещению облигаций 50-го займа Москвы объемом 5 млрд. рублей.
• 3 июля состоится аукцион по размещению бескупонных краткосрочных ОБР № 4-06-21BR0-8 в объеме 20 млрд. руб.
• 7 июля состоится размещение дебютного выпуска облигаций ООО "Баренцев Финанс" объемом 800 млн. руб.
• Размещение дебютного выпуска облигаций ООО "Новые Инвестиции" объемом 380 млн. рублей состоится 10 июля.
• ОАО Авиакомпания "Сибирь" приняло решение о размещении выпуска облигаций серии 02 на 2,3 млрд. рублей.
• ЮниКредит Банк разместит третий выпуск облигаций на 10 млрд. рублей.
• Правительство Москвы приняло постановление об осуществлении эмиссии облигаций 51, 52, 53, 54, 55, 56 и 57 выпусков городского облигационного (внутреннего) займа Москвы.
• НОМОС-БАНК разместит выпуск облигаций серии 11 на 5 млрд. рублей.
• ОАО "Новые Горизонты" приняло решение о размещение биржевых дисконтных облигаций на 100 млн. рублей.
• ОАО "РУССКИЕ АККУМУЛЯТОРЫ" разместит дебютный выпуск облигаций на 1,5 млрд. рублей.
• Совет директоров ЗАО "ГЛОБЭКСБАНК" принял решение о размещении двух выпусков облигаций общим объемом 5 млрд. рублей.
• КБ "Центр-инвест" принял решение о размещении второго выпуска облигаций объемом 3 млрд. рублей.
• ОАО "Собинбанк" принял решение о размещении выпуска облигаций серии 02 на 4 млрд. рублей.
• ОАО "СЗТ" объявило аукцион на право оказания услуг по организации выпуска и размещения облигаций серии 06 объемом 3 млрд. рублей.
• Ставка 1-го купона по облигациям ОАО "Промсвязьбанк" серии 06 в ходе размещения была определена в размере 9,5% годовых.
• По итогам аукциона ставка 1-го купона по облигациям ЗАО "КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК" серии 02 была установлена на уровне 9,5% годовых.
• Цена размещения дисконтных биржевых облигаций ОАО "Группа "РАЗГУЛЯЙ" серии БО-01 была определена в размере 95,09% от номинала, что составляет 950,90 рублей за одну облигацию выпуска.
• В ходе размещения ставка 1-го купона по облигациям ОАО "Полипласт" серии 01 установлена в размере 15% годовых.
• Ставка 1-го купона по дебютным облигациям ОАО "Генерирующая компания" определена в размере 9,25%.
• По итогам аукциона ставка 1-го купона по облигациям ОАО "МТС" серии 03 установлена в размере 8,7% годовых.
• Ставка 1-го купона по облигациям ООО "ШАНС КАПИТАЛ" серии 01 определена в размере 16% годовых.
• По итогам аукциона ставка 1-го купона по дебютным облигациям ООО "ЮниТайл" установлена в размере 13,1% годовых.
• Ставка 1-го купона по облигациям ОАО "Первобанк" была установлена в размере 12,75% годовых.
• В ходе размещения облигаций Самарской области серии 35005 ставка 1-го купона была определена в размере 9,3%.
• Ставка 3-4-го купонов по облигациям ООО "Макромир-Финанс" серии 02 определена в размере 16,5% годовых.
• ФСФР зарегистрировала два выпуска облигаций ООО "Л'Этуаль-Финанс" серии 01 объемом 1,5 млрд. рублей и серии 02 объемом 1,5 млрд. рублей.
• ФСФР зарегистрировала выпуск облигаций УМПО серии 03 объемом 3 млрд. руб.
• ЦБ зарегистрировал выпуск облигаций ООО "ХКФ Банк" серии 06 объемом 5 млрд. рублей.
• ЦБ зарегистрировал отчет об итогах выпуска облигаций ОАО "АИКБ "Татфондбанк" серии 04 объемом 1,5 млрд. руб.
• Зарегистрирован отчет об итогах выпуска облигаций ОАО АК "БайкалБанк" серии 01 объемом 50 млн. рублей.