Rambler's Top100
 
Все комментарии:  ЕвразХолдинг Финанс
Фильтр:  ЕвразХолдинг Финанс

02.03.2018
Банк ЗЕНИТ: Moody’s и Fitch могут повысить рейтинги Evraz
Учитывая сильные финансовые результаты Evraz за 2П17 и соответствие финансовых метрик компании критериям агентств для повышения рейтингов (скорректированный валовой леверидж ниже 3.0х, сохранение хорошего запаса ликвидности и аккумулирование свободного денежного потока), мы ожидаем повышения рейтингов Evraz со стороны Moody’s и Fitch на одну ступень, до уровня S&P.
 
11.08.2017
Райффайзенбанк: Газпром нефть при ограничении ОПЕК+ наращивает переработку
Вчера Газпром нефть (BB+/Ba1/BBB-) опубликовала сильные результаты по итогам 2 кв. 2017 г. Так, несмотря на сокращение цен на нефть в рублевом эквиваленте на 9% кв./кв., выручка выросла на 2% кв./кв., а EBITDA - на 14% кв./кв.
 
Промсвязьбанк: Долговые рынки остаются под влиянием напряженной геополитической обстановки
Сегодня с утра давление на мировых площадках из-за геополитики сохраняется, что, вероятно, будет находить отражение и в снижении котировок российских евробондов, которые еще не успели отыграть эскалацию напряженности в сравнении с другими суверенными бондами стран EM.
 
29.05.2017
Промсвязьбанк: Рублевый выпуск облигаций Русала по-прежнему выглядит привлекательно для покупки
Сильные результаты Русал за 1 кв. 2017 г. и новость о рефинансировании PFX должны поддержать котировки евробондов Rusal-22 (YTM 5,06%/4,07 г.) и Rusal-23 (YTM 5,27%/5,04 г.). Рублевый выпуск РусалБрБО1 с доходностью в районе 9,7%- 9,8% годовых и при дюрации 1,64 года по-прежнему выглядит привлекательно для покупки.
 
15.05.2017
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Корпоративный сектор евробондов демонстрирует крайнюю невосприимчивость к внешним факторам
Цены на нефть и динамика доходности базовых активов, по-видимому, определят характер ценовой конъюнктуры в суверенном сегменте российских евробондов на следующей неделе. Что касается корпоративного сектора, то в последнее время он демонстрирует крайнюю невосприимчивость к внешним факторам.
 
04.05.2017
Промсвязьбанк: Иск Роснефти и Башнефти не является судьбоносным событием для кредитного профиля АФК "Система"
Следует дождаться подтверждения деталей иска, но даже в случае удовлетворения данного требования в полном объеме, событие не является судьбоносным для кредитного профиля Системы, у которой по итогам 2016 г. было чуть более 60 млрд руб. на счетах.
 
09.03.2017
Промсвязьбанк: Evraz вполне может разместить еврооблигации по комфортным ставкам
Evraz Group 6-10 марта проводит road show, по итогам которого может разместить долларовые евробонды. Если конъюнктура позволит, Evraz вполне может разместиться по комфортным ставкам, учитывая, что текущие доходности собственных евробондов Evraz и всего металлургического сектора находятся на исторически низком уровне.
 
02.03.2017
Райффайзенбанк: Временные факторы остаются драйвером дезинфляции
Пока позитивная динамика г./г. в первую очередь определяется высокой базой начала 2016 г., тогда темпы роста цен м./м. в январе-феврале были несколько выше обычных.
 
Банк ЗЕНИТ: Евраз опубликовал сильные финансовые результаты за 2016 год
Несмотря на сильные финансовые результаты, в ближайшее время мы не ожидаем повышения рейтингов Евраза от международных рейтинговых агентств.
 
Промсвязьбанк: На горизонте марта виднеются риски локального ослабления российской валюты
На данный момент мы продолжаем ожидать консолидации пары доллар/рубль в верхней части диапазона 57,50-58,60 руб/долл., но на горизонте ближайшей пары недель видим риски восстановления пары к уровням в 59-60 руб/долл.
 
01.03.2017
ИК ВЕЛЕС Капитал: Спрос на активы на развивающихся рынках пока остается весьма сдержанным
Выступление Дональда Трампа перед Конгрессом вчера вечером содержало мало деталей, поэтому нервозность игроков сохраняется. Внутренние факторы спроса такие как сохранение большого объема ликвидности в системе и ожидания смягчения ДКП Банком России пока также не могут сформировать устойчивый растущий тренд в ценах рублевых облигаций.
 
20.01.2017
Банк ЗЕНИТ: Евраз опубликовал умеренно позитивные операционные результаты за четвертый квартал
Довольно позитивные операционные показатели компании в сочетании с общим улучшением ценовой конъюнктуры на товарно-сырьевых рынках, на наш взгляд, могли бы выступить фактором в пользу роста котировок евробондов Евраза, если бы не текущие уровни доходности бумаг.
 
19.10.2016
Банк ЗЕНИТ: Монитор корпоративных событий: X5, Евраз
Вчера компания X5 опубликовала операционные результаты за 3К16 и в целом за 9М16, которые мы оцениваем как сильные. Вчера Евраз опубликовал операционные результаты за 3К16, которые мы оцениваем как нейтральные.
 
25.08.2016
Промсвязьбанк: Дальнейшее снижение Brent может привести к умеренной коррекции в российских евробондах
Дальнейшее снижение Brent может привести к умеренной коррекции в российских евробондах, хотя игроки рынка могут выбрать выжидательную позицию до выступления главы ФРС в пятницу.
 
19.08.2016
Банк ЗЕНИТ: Договоренности о ковенантных каникулах заметно снижают риски рефинансирования долга Евраза
В 1П16 Евраз договорился с кредиторами о ковенантных каникулах по PXF- кредиту и двусторонним займам совокупным объемом 1.8 млрд долл.
 
21.07.2016
Промсвязьбанк: Сегодня в фокусе внимания рынков заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция
От ЕЦБ рынки ожидают реакции на Brexit, при этом наиболее действенной мерой могло бы стать расширение или объявление намерений расширения перечня выкупаемых активов. Впрочем, промедление с решениями могут стать поводом для переоценки ожиданий рынков, которое в том числе может коснуться и российские бумаги.
 
20.07.2016
Банк ЗЕНИТ: Монитор корпоративных событий: Евраз, X5
Евраз (BВ+/Ba3/BB-) объявил о сокращении выпуска стальной продукции во 2К16 на фоне существенного улучшения ценовой конъюнктуры рынка. X5 RG (BB-/Ba3/BB): сильные операционные результаты за 2К16 и 1П16.
 
Газпромбанк: Июньская макростатистика в РФ указывает на рост сбережений и продолжающееся сокращение долговой нагрузки населения
Макростатистика за июнь и 1П16 указывает на то, что в ближайшие несколько месяцев, во-первых, динамика ВВП может преподнести негативный сюрприз; а во-вторых, в случае замедления недельной инфляции до нуля и при сохранении мягкой риторики ФРС 27 июля у ЦБ РФ еще может сохраниться окно возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайшем заседании 29 июля.
 
21.06.2016
ИК ВЕЛЕС Капитал: Торговые идеи - Группа "ЕВРАЗ"
Выпуск ЕврХолдФ 8 (YTM 12,09%; премия к ОФЗ около 275 бп.) является нашим фаворитом на рынке рублевых облигаций сектора металлургия и добыча, так как он отличается наилучшим соотношением риска и доходности.
 
02.06.2016
Газпромбанк: Ожидаемый выкуп еврооблигаций - умеренно позитивное событие для облигаций Евраза
Евраз вновь объявил тендер на выкуп своих облигаций и облигаций Распадской. Ввиду премии к рыночной цене облигаций мы расцениваем ожидаемый выкуп как умеренно позитивное событие.
 
21.04.2016
Газпромбанк: Недельная инфляция в России ускоряется, вероятность понижения ключевой ставки в апреле уменьшается
Мы полагаем, что на фоне постепенного исчерпания эффекта высокой базы прошлого года инфляционные риски в экономике все же сохраняются, что, в комплексе с повышенной волатильностью цен на нефть и неопределенностью в части внесения поправок в бюджет, уменьшает вероятность понижения Банком России ключевой ставки на апрельском заседании.
 
15.04.2016
Промсвязьбанк: Инвесторы в российские евробонды сегодня возможно предпочтут воздержаться от активных действий перед встречей в Дохе
Сегодня с утра Brent удерживается вблизи отметки 44 долл. за барр., и, скорее всего, инвесторы в российские евробонды предпочтут воздержаться от активных действий в преддверии встречи стран производителей нефти в Дохе в выходные 17 апреля.
 
Газпромбанк: Выкуп еврооблигаций не окажет существенного влияния на кредитные метрики Евраза
Для Евраза соотношение "долг/EBITDA" на конец 2015 года составило 4,7x, и данный выкуп не окажет существенного влияния на кредитные метрики эмитента.
 
12.04.2016
Промсвязьбанк: Нефть сегодня окажет поддержку российским евробондам
Сегодня с утра Brent торгуется выше 42,5 долл. за барр., что окажет поддержку российским евробондам, но потенциал роста выглядит ограниченным без более сильного подъема нефти.
 
25.03.2016
Промсвязьбанк: Сегодня торговая активность в евробондах будет низкой в свете выходных в США и Европе, вероятна консолидация
Сегодня выходные дни в США и Европе (Пасхальные каникулы), что скажется и на активности в сегменте российских евробондов, которая очевидно будет минимальной. В этом ключе сегодня не ждем заметных ценовых движение, вероятна консолидация.
 
21.03.2016
ИК ВЕЛЕС Капитал: ЦБ поддержал рубль, развеяв надежды на снижение ставки
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11% годовых, при этом никакого смягчения риторики, которого так ждали участники рынка, не произошло, а новый пресс-релиз, на наш взгляд, получился не менее "жестким", чем в конце января.
 
16.03.2016
Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Сбербанк, Норникель, Evraz
Сбербанк презентовал консолидированную отчетность по МСФО за 2015 г., показав улучшение квартальной динамики по прибыли. Норникель отчитался за 2015 г. по МСФО – результаты по всем ключевым показателям совпали с ожиданиями рынка. Вчера Evraz довольно слабо отчитался за 2015 г. по МСФО.
 
Райффайзенбанк: Аукционы ОФЗ - коррекция требует предоставления премии
По сравнению с прошлой неделей конъюнктура на рынке классических ОФЗ заметно ухудшилась: кривая доходностей сдвинулась вверх 15-30 б.п., при этом длинные выпуски сместились в диапазон YTM 9,49-9,55%.
 
Промсвязьбанк: Волатильность на долговом рынке может сохраниться перед решением ФРС и Банка России
Сегодня с утра Brent торгуется чуть выше 39 долл. за барр., что может несколько поддержать российские евробонды, но волатильность может сохраняться накануне решения ФРС.
 
20.01.2016
Райффайзенбанк: Рынки "тонут" в нефти
Причиной для очередной волны негативных настроений инвесторов стал отчет Международного энергетического агентства (МЭА), в котором говорится, что рынок нефти может "утонуть в избыточном предложении".
 
Банк ЗЕНИТ: Евраз опубликовал нейтральные операционные результаты по итогам 4К15
Вчера Евраз опубликовал операционные результаты за 4К15, которые в целом мы оцениваем как нейтральные.
 
Промсвязьбанк: Курс доллара сегодня может превысить значение 79,5 рублей с целью 80 рублей
В рамках сегодняшних торгов рубль, вероятнее всего, будет отыгрывать снижение котировок нефти до прежних уровней.
 
15.12.2015
Промсвязьбанк: Сегодня рубль будет дрейфовать без ярко выраженного тренда
Курс доллара продолжит удерживаться в диапазоне 69,80 – 70,60 руб. При этом мы не исключаем, что в случае появления позитивных сигналов с сырьевых площадок рубль может продемонстрировать укрепление.
 
08.12.2015
Райффайзенбанк: Ухудшение агентством S&P прогноза по рейтингу Evraz оправданно
Мы считаем действия агентства оправданными, так как компания имеет невысокий запас прочности по сравнению с конкурентами в условиях ухудшающейся ситуации на рынках стали и коксующегося угля.
 
01.12.2015
Промсвязьбанк: Сегодня давление на российские еврооблигации сохранится
Давление на евробонды сохранится со стороны геополитики и вновь подешевевшей нефти.
 
30.11.2015
UFS Investment Company: Сегодня рынок локального долга будет находиться под давлением слабого рубля
Сегодня российская валюта продолжит оставаться под давлением. Полагаем, соотношение американской валюты и рубля будет находиться в диапазоне 66,00-67,00 рубля за доллар.
 
06.11.2015
Промсвязьбанк: Стратегия. Осень-зима 2015. Российская экономика. Долговые, денежные, валютные рынки
На наш взгляд, максимальные темпы снижения российского ВВП пришлись на середину текущего года - 4,6-4,4% г/г., в результате чего уже можно говорить о прохождении «дна» темпов падения российской экономики.
 
29.09.2015
UFS Investment Company: Сегодня рубль продолжит оставаться относительно стабильным
Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 65,20-66,70 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 73,30-75,00 рубля за евро.
 
16.09.2015
UFS Investment Company: Подтверждение Fitch кредитного рейтинга позитивно для облигаций ЕВРАЗа
Подтверждение кредитного рейтинга в очередной раз указывает на устойчивое кредитное качество эмитента, и мы продолжаем рекомендовать к покупке дальние выпуски еврооблигаций ЕВРАЗа.
 
31.08.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Динамика российского рынка еврооблигаций на этой неделе по-прежнему будет определяться движением котировок нефти
По-видимому, динамика цен на "черное золото" еще может привнести волатильность на рынки.
 
28.08.2015
Промсвязьбанк: Риски рефинансирования долга "Евраза" остаются низкими
Риски рефинансирования долга остаются низкими, у компании достаточно средств для погашений в 2015 г., включая евробонд Evraz-15 и оферты по рублевым выпускам Евраз Холдинг Финанс серий 02 и 04.
 
Райффайзенбанк: Ликвидная позиция АФК "Система" остается сильной, но риск для кредитного профиля со стороны сделок M&A достаточно значителен
Ликвидная позиция остается сильной, но, судя по заявлениям руководства, риск для кредитного профиля со стороны сделок M&A достаточно значителен, хотя размер потенциальных сделок не должен нести серьезной угрозы для финансовой устойчивости холдинга.
 
27.08.2015
UFS Investment Company: Евраз опубликовал умеренно-позитивную отчетность по МСФО за 1 полугодие
Мы оцениваем отчетность как умеренно-позитивную. В отчетном периоде Евразу удалось не только нарастить прибыльность бизнеса, но и сократить долговую нагрузку.
 
17.07.2015
UFS Investment Company: Металлурги: идеи в рублевых выпусках и евробондах
Эмитенты металлургического сектора достаточно широко представлены на публичном рынке долга, как локальном, так и евробондов.
 
03.07.2015
UFS Investment Company: Сегодня главным событием дня станет решение Fitch по суверенному рейтингу России
Мы полагаем, агентство оставит рейтинг на прежнем уровне.
 
26.06.2015
Райффайзенбанк: Покупки ЦБ РФ пока несильно влияют на международные резервы
С 15 мая по19 июня ЦБ купил 4,5 млрд долл. и еще около 1,7 млрд долл. ему возвратили банки, сократив задолженность по валютному РЕПО. Однако, несмотря на это, за этот период резервы увеличились всего на 2,3 млрд долл.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Отсутствие соглашения по Греции может спровоцировать распродажи на внешних площадках накануне выходных
Сегодня центральной темой на рынках останется ситуация вокруг Греции, поэтому в отсутствии соглашения вероятны распродажи перед выходными. Ближе к вечеру в США выйдут данные по потребительским настроениям от Университета Мичигана, что может лишь усилить давление в случае выхода сильных данных.
 
25.06.2015
Райффайзенбанк: Объявленный ориентир по новым облигациям Евраза выглядит интересным
Объявленный ориентир по новому выпуску Евраза выглядит интересным (предложена премия 100-130 б.п. к бумагам 1-го эшелона), однако стоит учесть длинную дюрацию выпуска.
 
24.06.2015
UFS Investment Company: Участие в размещении нового выпуска облигаций Евразхолдинга интересно ближе к верхней границе ценового диапазона
ООО "ЕвразХолдинг Финанс" 25 июня проведет book building 10-летних облигаций 10-й серии на 10 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 13,1-13,4% годовых, что соответствует доходности к четырехлетней оферте в размере 13,53-13,85% годовых.
 
18.06.2015
Газпромбанк: Спрос на рублевую ликвидность со стороны российских банков остается высоким
Несмотря на чистый приток средств по недельному РЕПО (+120 млрд руб.), а также аукциону Казначейства (+87 млрд руб.), кредитные организации привлекли еще 195 млрд руб. по РЕПО "овернайт" с фиксированной ставкой.
 
12.05.2015
ФИНАМ: Еженедельный обзор: Основные возможности для покупок сейчас сконцентрированы в корпоративном сегменте российских еврооблигаций
Мы отмечаем, что спрэды к безрисковым активам (UST) в последнее время сильно сузились, что усиливает вероятность коррекции в сегменте суверенного долга в случае понижательной динамики нефтяных котировок.
 
05.05.2015
Райффайзенбанк: На следующем заседании ЦБ РФ может снизить ключевую ставку более чем на 100 б.п.
Мы ожидаем ее сокращения 15 июня на 100 б.п., но возможно и более сильное снижение ставки, если инфляция начнет сокращаться быстрее.
 
21.04.2015
Банк ЗЕНИТ: Новые облигации О’КЕЙ предлагают весьма щедрую премию за риск
Интерес к новому выпуску должно повысить то, что это одно из весьма редких новых размещений в корпоративном секторе с начала этого года, предлагающих щедрую премию за риск накануне ожидаемого снижения базовых ставок.
 
15.04.2015
Газпромбанк: Снижение инфляционных ожиданий в марте – дополнительный фактор для смягчения ДКП
Снижающиеся инфляционные и девальвационные ожидания населения, а также слабые потребительские настроения, вкупе с достижением пика по инфляции (16,9%), могут создавать благоприятные условия для снижения ключевой ставки ЦБ более, чем на 1%.
 
10.04.2015
Промсвязьбанк: При текущем тренде курс доллара может протестировать уровень 50-51 рубль в краткосрочной перспективе
Рубль продолжает демонстрировать укрепление позиций, проигнорировав коррекцию на сырьевых площадках. К продаже валюты все больше и больше подключаются компании и банки, активно набиравшие валютные позиции на протяжении 2014 года.
 
09.04.2015
Промсвязьбанк: Стратегия. Весна-Лето 2015
Мы полагаем, что второй квартал для национальной валюты должен стать довольно позитивным и спокойным.
 
02.04.2015
Промсвязьбанк: Еврооблигации Evraz после выхода отчетности по МСФО вполне могут показать ценовой рост в пределах 50-90 бп
Евробонды Evraz после выхода отчетности и на общем восходящем тренде в российских евробондах вполне могут показать ценовой рост в пределах 50-90 б.п.
 
Райффайзенбанк: Инвесторы ОФЗ живут в мире однозначной инфляции
Результат аукциона ОФЗ 26212 еще раз подтверждает присутствие на рынке сильных ожиданий (по крайней мере, со стороны крупных игроков) относительно дальнейшего снижения ключевой ставки до уровня, соответствующего годовой инфляции около 9% (которую ожидает увидеть ЦБ РФ в марте 2016 г.).
 
Газпромбанк: Хорошие финансовые показатели "Евраза" по МСФО позитивны для еврооблигаций компании
Хорошие финансовые показатели позитивны для торгующихся выпусков евробондов Евраза (EVRAZ18 6,75%, EVRAZ18 9,5%, EVRAZ20 – YTM 8,5-9.2%).
 
20.01.2015
Промсвязьбанк: Сегодня, вероятнее всего, рубль продолжит торговаться в узком диапазоне без особого направления
Предстоящие в конце текущей недели налоговые выплаты также не оказывают рублю поддержку.
 
09.12.2014
Райффайзенбанк: Высокий спрос на аукционе 312-П - индикатор дефицита рублевых средств
Избыточный спрос сопоставим с оттоком из системы >350 млрд руб. (в основном с интервенциями ЦБ, а также с погашением депозитов перед Казначейством, ростом наличности в обращении), а также обусловлен большим размером планируемых в ближайшее время изъятий рублевой ликвидности.
 
Газпромбанк: Новость о досрочном выкупе EVRAZ еврооблигаций позитивна с точки зрения кредитного качества компании
Досрочный выкуп позволит оптимизировать график выплат, что позитивно с точки зрения кредитного качества.
 
Промсвязьбанк: В сложившихся реалиях повышение ЦБ РФ ключевой ставки меньше чем на 150 б.п. вряд ли будет действенной мерой
Рынок ждет довольно агрессивных действий от Банка России. Наше мнение, что в текущих условиях причин не повышать ставку у ЦБ немного. При этом повышение меньше чем на 150 б.п. в сложившихся реалиях вряд ли будет действенной мерой.
 
30.10.2014
Промсвязьбанк: Сегодня ожидается дальнейшее ослабление рубля
Давление на рубль оказывают риски возможного ужесточения санкций в отношении РФ в случае признания Россией выборов на юго-востоке Украины.
 
28.10.2014
Промсвязьбанк: Скорее всего, Evraz North America, предложив свои евробонды, решила предварительно протестировать интерес инвесторов и к IPO
Североамериканская Evraz North America начала в США road show 5-летних евробондов на 500 млн долл. Эмитентом выпуска выступает Evraz Inc. NA Canada, гарантами – Evraz North America Limited и ее "дочки".
 
21.10.2014
Газпромбанк: Девальвация рубля положительно влияет на компании металлургического сектора
Снижение рубля на 10% приводит к увеличению 2015П EBITDA в среднем на 23%; РУСАЛ, НЛМК, ММК, ЕВРАЗ, Распадская и Северсталь имеют наибольшую чувствительность к изменениям рубля.
 
17.10.2014
Банк ЗЕНИТ: Евраз опубликовал нейтральный операционный отчет по итогам 3К14
Евраз (B+/Ba3/BB-): нейтральный операционный отчет по итогам 3К14, евробонды компании могут представлять интерес. Лента (S&P: B+/Stable): хорошая динамика в операционном отчете за 9М14, бумаги компании малоинтересны.
 
19.09.2014
Газпромбанк: Часть средств от IPO американской "дочки" ЕВРАЗа могла бы пойти на погашение долга
Объявление IPO было бы позитивным для ЕВРАЗа: мы полагаем, что часть средств от размещения могла бы пойти на погашение долга (в 1П14 чистый долг составлял 6,095 млрд долл., соотношение чистый долг/EBITDA – 3,1x).
 
11.09.2014
Промсвязьбанк: Стратегия. Осень 2014
Высокая волатильность в российских активах осенью сохранится. На фоне высокой инфляции и слабого рубля ожидаем от Банка России дальнейшего ужесточения монетарной политики, что затрудняет инициацию длинных позиций в рублевых активах.
 
29.08.2014
Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Альфа-Банк, Связь-Банк, EDC, Центр-Инвест, АТБ, Уралкалий, Евраз, Норильский никель, Сбербанк
Альфа-Банк: скромные итоги 1 полугодия 2014 года. Связь-Банк опубликовал нейтральную отчетность по МСФО за первое полугодие 2014 года. EDC отчиталась за 1 пол. 2014 г. Центр-Инвест: итоги 1 полугодия 2014 года по МСФО – конъюнктуре вопреки. Азиатско-Тихоокеанский Банк опубликовал слабую отчетность по МСФО за I полугодие 2014 года. Уралкалий: итоги 1 пол. 2014 г. по МСФО. Евраз: результаты 1 пол. 2014 г. по МСФО. Норильский никель: результаты 1 пол. 2014 г. по МСФО. Сбербанк отчетность по МСФО за 1 пол. 2014 г. – лучше ожиданий.
 
28.08.2014
Банк ЗЕНИТ: Риски рефинансирования ЛСР в течение ближайших месяцев минимальны
Учитывая то, что денежный запас компании превышает весь краткосрочный долг почти в полтора раза, риски рефинансирования ЛСР в течение ближайших месяцев можно признать минимальными.
 
Райффайзенбанк: Евраз реализует планы по снижению долга
В 1П благодаря продаже Vitkovice Steel (за 296 млн долл.) и программе повышения эффективности производства/урезания административных издержек (это позволило сэкономить 196 млн долл.) Евразу удалось заметно сократить долговую нагрузку с 3,6х до 3,1х в терминах отношения Чистого долга/LTM EBITDA.
 
Газпромбанк: Текущая динамика инфляции в РФ повышает вероятность увеличения ЦБ ключевой ставки на заседании 12 сентября
Учитывая, что на предыдущем заседании Совета директоров ЦБ заявил, что "в случае сохранения инфляционных рисков на высоком уровне Банк России продолжит повышение ключевой ставки", текущая динамика инфляции повышает вероятность еще одного увеличения ключевой ставки на заседании 12 сентября.
 
27.08.2014
UFS Investment Company: Evraz отчитался о росте EBITDA и снижении долга: интересны выпуски EVRAZ-17 и EVRAZ-20
Мы рекомендуем инвесторам приобретение равными долями евробонда EVRAZ-17 выставлением заявки на покупку по цене 100,7% от номинала и выпуска EVRAZ-20 выставлением заявки на покупку по цене 92,3% от номинала.
 
06.08.2014
UFS Investment Company: Облигации Evraz могут получить поддержку от новости о перечислении транша АЛРОСА
Evraz Plc перечислила АЛРОСА транш за 51% акций железорудной ГМК "Тимир" в размере 1,028 млрд руб., включая 990 млн руб. в счет погашения задолженности плюс проценты на непогашенную сумму. Мы полагаем, что новость окажется нейтральной для котировок облигаций АЛРОСА.
 
30.07.2014
UFS Investment Company: Российский рынок еврооблигаций может вырасти в среду, так как новые санкции уже учтены в ценах
Российские евробонды уже по итогам торгов вторника показали незначительное укрепление, чему способствовала известная в кругах инвесторов поговорка, согласно которой открывать позицию нужно на ожиданиях события (санкции ЕС), а закрывать в момент, когда оно происходит.
 
17.07.2014
Банк ЗЕНИТ: Евраз представил нейтральный операционный отчет за 1П14
Раскрытые показатели мы оцениваем нейтрально. С одной стороны, результаты за 2К14 дают поводы для оптимизма. С другой стороны, результаты за 1П14 в целом выглядят уже не так позитивно.
 
Промсвязьбанк: В текущих условиях новость о договоренности с АЛРОСА может оказать некоторую поддержку котировкам Евраза
Евраз договорился с АЛРОСА о рассрочке платежа за ГМК Тимир. Новость, скорее всего, не отразится на евробондах АЛРОСА и Евраза, хотя может оказать некоторую поддержку котировкам последнего в текущих условиях.
 
07.07.2014
UFS Investment Company: У Правительства появился новый план спасения "Мечела"
В данном случае рассматривается вариант создания на базе части активов "Мечела" и "Евраза", а также принадлежащего Внешэкономбанку "Амурметалла" "Дальневосточной горно-металлургической компании" с привлечением российских и зарубежных инвестиций.
 
04.07.2014
Промсвязьбанк: Решение Moody’s может послужить позитивным стимулом для динамики наиболее ликвидных выпусков Башнефти
Агентство Moody's пересмотрело прогноз по рейтингу Башнефти "Ва2" до "Позитивного" со "Стабильного". Наиболее интересными для покупок мы считаем выпуски Башнефть-07, Башнефть-09. Ожидаем, что первый выпуск может вырасти в цене в район 97-97,3%, а второй - примерно до 96,5-96,7%.
 
UFS Investment Company: Новость о намерении Evraz продажи североамериканского подразделения позитивна
Мы позитивно оцениваем стремления "Евраза", направленные на решение долговой проблемы. По состоянию на начало 2014 года показатель чистый долг/EBITDA составлял 3,6х при целевом значении менее 3,0х.
 
17.06.2014
Промсвязьбанк: Госбанки разрабатывают новую схему поддержки "Мечела"
Госбанки рассматривают выделение 215 млрд руб., из которых 180 млрд. руб. пойдут на выкуп допэмиссии или конвертируемых облигаций "Мечела". На данном этапе новость, скорее всего, окажет умеренно позитивное влияние на обращающиеся бумаги компании.
 
16.06.2014
UFS Investment Company: Рынок российских еврооблигаций сегодня окажется под давлением новостей о переводе Украины на режим предоплаты за газ
Рынок российского валютного долга в начале недели будет зависеть от тона заявлений западных и российских политиков в отношении ситуации с газовым вопросом Украины.
 
22.04.2014
UFS Investment Company: Торговая идея на майские праздники: выпуски Evraz с погашением в 2018 году
По нашему мнению, фактор того, что рынок еврооблигаций не успел отыграть улучшение кредитного профиля ЕВРАЗа, наряду с тем, что выпуски с погашением в 2018 году выглядят недооцененными относительно кривой еврооблигаций эмитента, будет способствовать тому, что евробонды EVRAZ-18/9,5% и EVRAZ-18/6,75% будут выглядеть лучше рынка в ближайшие несколько недель.
 
18.04.2014
Банк ЗЕНИТ: Снижение выручки Евраза в 1К14 может составить более 10% г/г, а сокращение EBITDA – около 15% г/г
На этой неделе Евраз опубликовал операционные результаты по итогам 1К14. Раскрытые показатели не внушают особого оптимизма.
 
10.04.2014
Банк ЗЕНИТ: Отчетность Евраза по МСФО за 2013 год позитивна для рейтингов компании
Отчетность за 2013 г., на наш взгляд, скорее позитивна для рейтингов Евраза, поскольку снижает вероятность потери компанией BB-рейтинга.
 
Промсвязьбанк: Новость о заморозке выплат по синдицированным кредитам может стать неплохим поводом для покупки облигаций Русала
Новость может стать неплохим поводом для покупки облигаций Русал Братск, которые заметно просели в цене, особенно выпуск 08 – до 86% номинала (YTP 25,40%/0,79 г.). Но стоит учитывать, что риски высоки, поскольку вопрос рефинансирования еще не урегулирован и сдвигается на лето.
 
Райффайзенбанк: Риски рефинансирования Evraz незначительны
Риски рефинансирования незначительны: денежные средства (~1,6 млрд долл.) на 89% покрывают краткосрочный долг.
 
Газпромбанк: Замедление годовой инфляции в РФ ожидается во второй половине года
Ожидается, что во второй половине года, в связи с ограничительными мерами в области тарифообразования, а также темпом роста российской экономики, заметно уступающим потенциальному уровню, произойдет замедление годовой инфляции.
 
07.04.2014
Промсвязьбанк: Новость о продаже актива может быть позитивно воспринята инвесторами и окажет поддержку бумагам Evraz
Тем не менее, серьезных изменений котировок вряд ли стоит, учитывая небольшой для Evraz масштаб сделки.
 
27.03.2014
UFS Investment Company: Не исключено, что для поддержания функционирования "Распадской" уже в конце года может понадобиться помощь Evraz
Мы не исключаем, что для поддержания функционирования компании "Распадской" уже в конце текущего года может понадобиться помощь основного акционера – Evraz Plc. Учитывая сложившуюся ситуацию, мы рекомендуем инвесторам перекладываться из евробонда "Распадской" RASPAD (YTM – 11,20%, Z-спред – 1020 б. п.) в выпуски других эмитентов металлургического сектора.
 
24.03.2014
Промсвязьбанк: Вопрос рефинансирования долга Мечела остается открытым
Газета «КоммерсантЪ» сообщает, что на совещании в правительстве обсуждался вариант продажи Мечелом ж/д ветки Улак-Эльга к Эльгинскому угольному месторождению РЖД за 50- 70 млрд руб. Эти деньги могли бы помочь Мечелу решить вопрос рефинансирования долга.
 
UFS Investment Company: Российские еврооблигации начнут неделю нейтральной динамикой
Некоторое давление на рынок могут оказать слабые данные об активности в производственном секторе Китая, где рассчитываемый HSBC индекс показал минимальную отметку за последние 8 месяцев на уровне 48,1 пункта.
 
30.01.2014
Банк ЗЕНИТ: Снижение выручки "ТМК" за 2013 год ожидается на уровне 3-5% г/г
С учетом операционных результатов за 2013 и динамики финансовых показателей за 9М13 мы ожидаем, что в 2013 г. снижение выручки компании составит 3-5% г/г, а темпы снижения EBITDA составят около 10% г/г.
 
20.01.2014
Банк ЗЕНИТ: Еврооблигации Евраза по-прежнему являются интересной покупкой
Средний спрэд рублевой кривой Евраза к бумагам ММК (-/Ba3/BB+) заметно расширился и составляет сейчас не менее 150 бп, что, на наш взгляд, является вполне достаточной компенсацией за более слабые кредитные метрики Евраза.
 
Райффайзенбанк: Рост ставок денежного рынка должен возобновиться
О/n ставки денежного рынка на этой неделе должны находиться выше 6%, а на пике уплаты налогов в конце месяца - приблизиться к верхней границе процентного коридора ЦБ в 6,5%.
 
24.12.2013
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими
Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.
 
05.12.2013
UFS Investment Company: Сложившийся внешний фон может привести к развороту наметившейся тенденции к восстановлению позиций рубля
На валютном рынке дефицит ликвидности окажет поддержку курсу национальной валюты. Впрочем, сложившийся внешний фон может привести к развороту наметившейся вчера тенденции к восстановлению позиций рубля. Валюты развивающихся стран могут оказаться под давлением возросших шансов начала сворачивания ФРС программы количественного смягчения в декабре.
 
03.12.2013
Промсвязьбанк: Представителям металлургического сектора удалось убедить правительство РФ в необходимости оказать им господдержку
Итогом встречи металлургов с Д.Медведевым стал ряд поручений премьер-министра разработать меры поддержки предприятий. В целом, новость позитивная для металлургического сектора, поскольку представителям сектора удалось убедить правительство в необходимости оказать им господдержку в непростой ситуации.
 
26.11.2013
Промсвязьбанк: Достижение договоренности с кредиторами несколько снижает риски Мечела, однако уровень долга сохраняется очень высоким
Достижение договоренности с кредиторами несколько снижает риски Мечела, однако уровень долга сохраняется очень высоким, а конъюнктура ключевых рынков компании пока не показывает сколь значимого улучшения.
 
21.10.2013
Банк ЗЕНИТ: Евробонды Евраза по-прежнему являются достаточно интересной покупкой
Мы считаем, что евробонды Евраза по-прежнему являются достаточно интересной покупкой, сохраняя, в среднесрочной перспективе, потенциал сужения премии к выпускам Северстали и НЛМК, в том числе в результате полной реализации позитивных синергий от интеграция бизнеса Распадской.
 
Газпромбанк: Облигации Polyus Gold недооценены рынком и интересны для покупки
Выпуск PGILLN20 (YTM 5,78%, Z-спред 388 б.п.) торгуется на уровне выпусков с рейтингами категории Doble-B (в частности, METINR20) – при этом у компании есть существенный запас прочности на случай дальнейшего резкого снижения цен на золото прежде, чем возникнет угроза потери рейтинга "investment grade" от Fitch.
 
10.10.2013
UFS Investment Company: На денежном рынке не исключено дальнейшее, но более плавное повышение ставок
Ставки на рынке межбанковского кредитования прервали серию из шести дней активного понижения. С учетом того, что в понедельник наступает срок уплаты страховых взносов, на денежном рынке не исключено дальнейшее, но более плавное повышение ставок.
 
04.09.2013
UFS Investment Company: Отчетность Евраза по МСФО за 1П13 нейтральна с точки зрения перспектив кредитного профиля
Мы оцениваем опубликованные результаты как умеренно позитивные с точки зрения перспектив кредитного профиля "Евраза" на фоне небольшого сокращения чистого долга, улучшения ликвидной позиции и планов по уменьшению капитальных затрат. Тем не менее, ожидаемое сокращение величины EBITDA и свободного денежного потока несколько ухудшает картину.
 
03.09.2013
Райффайзенбанк: Ликвидная позиция Совкомфлота на горизонте 2-х лет не вызывает опасений
С учетом генерируемого операционного денежного потока, запаса денежных средств на балансе (218 млн долл. на конец 2 кв. 2013 г.), а также наличия доступа к банковскому кредитованию (компания по- прежнему остается квазисуверенным заемщиком и имеет суда для залога), Совкомфлот будет в состоянии финансировать инвестиционную программу и погашать/рефинансировать долг.
 
30.08.2013
Росбанк: Длинные бенчмарки ОФЗ усиливают сопротивление на "критических" уровнях
Текущие ценовые уровни, на наш взгляд, выглядят крайне привлекательно в преддверии сентябрьского заседания Банка России и высоковероятного смягчения монетарной политики с его стороны. Однако с тактической точки зрения мы предпочли бы отложить препозицию до выхода ключевой американской статистики (6 сентября), после которой будет внесена определенность относительно сентябрьского заседания ФРС и очерчен ориентир "базовых" доходностей.
 
Промсвязьбанк: Отчетность Евраза за 1П13 нейтральна для облигаций компании
Причина этому высокий долг, который в том числе вследствие консолидации данных Распадской показал рост, а также сохраняющаяся негативной динамика как выручки, так и показателей прибылей.
 
Газпромбанк: "Ускоренный" рост ВВП США в 2К13 поддержит спекуляции вокруг tapering, но вряд ли перейдет в устойчивую тенденцию в 2П13
Неожиданный пересмотр роста ВВП США за 2К13 до 2,5% с первоначальной оценки в 1,7% (при рыночных ожиданиях пересмотра лишь до 2,2%) наверняка будет воспринят рынком как очередной довод в пользу объявления ФРС о начале сворачивания QE на ближайшем заседании FOMC 17-18 сентября. Однако в нашем понимании ускорение ВВП США в 2К13 до 2,5% – во-первых, не является устойчивым, и, во-вторых, вряд ли будет главным стимулом для ФРС в принятии решения по tapering.
 
Промсвязьбанк: Сегмент ОФЗ продолжает показывать уверенный рост оборотов
Однако в течение вчерашнего дня очевидный спрос сформировался на коротком отрезке суверенной кривой, в то время как на длинном была довольно смешанная динамика.
 
26.07.2013
Газпромбанк: Повышение S&P рейтинга МТС на одну ступень вряд ли скажется на котировках еврооблигаций компании
Агентство оценивает собственную кредитоспособность компании на уровне "ВВВ-", однако "сдерживающим" фактором по-прежнему выступает возможное влияние со стороны контролирующего акционера АФК "Система".
 
17.07.2013
Банк ЗЕНИТ: Евробонды Евраза выглядят привлекательно в рамках сегмента
Мы считаем, что евробонды Евраза по-прежнему являются достаточно интересной покупкой, сохраняя, в среднесрочной перспективе, потенциал сужения премии к выпускам Северстали и НЛМК, в том числе в результате полной реализации позитивных синергий от интеграция бизнеса Распадской.
 
UFS Investment Company: Российские еврооблигации по-прежнему обладают потенциалом к росту за счет сокращения спредов к безрисковым активам
Тем не менее, рост евробондов РФ по-прежнему, во многом, будет возможет лишь при нейтральной или положительной динамике цен на US Treasuries, которая будет определяться выступлением главы ФРС США сегодня и завтра в Конгрессе.
 
23.04.2013
Банк ЗЕНИТ: На текущей неделе ключевой темой станет предварительная оценка ВВП США за I квартал
Учитывая относительно невысокие показатели потребительского доверия и инвестиций, достаточно амбициозный, на наш взгляд, прогноз может не оправдаться. Тем не менее, разочарование рынков в этом случае, вероятно, окажется недолгим.
 
19.04.2013
Банк ЗЕНИТ: Внешние рынки находятся в ожидании новых сигналов для динамики
Не исключено, что наиболее надежным ориентиром станет предварительная оценка ВВП США за I квартал (прогноз -3.0%). Учитывая относительно невысокие показатели потребительского доверия и инвестиций, достаточно амбициозный, на наш взгляд прогноз, может не оправдаться.
 
Газпромбанк: Решение Vimpelcom направить 100% средств, полученных от конвертации префов Altimo, на дивиденды - умеренно негативно для кредитного профиля
С точки зрения кредитного профиля выплата специальных дивидендов в полном объеме полученных от Altimo средств – умеренно негативная новость, показывающая, что сокращение долговой нагрузки, очевидно, не является наиболее приоритетной целью для компании.
 
15.04.2013
Райффайзенбанк: Группа Кокс - инвестиции приоритетнее долговой нагрузки
Инвестиционные планы компании были скорректированы: бюджет 2013 г. снижен на 20-25% относительно уровня 2012 г. (до 6,6-7 млрд руб., по нашим оценкам, тогда как ранее на этот год планировались инвестиции в 9,7 млрд руб.). Запуск шахты им. Тихова перенесен с 1 кв. 2014 г. на 2П 2014 г. В качестве позитивного момента мы отмечаем решение компании не выплачивать в этом году дивиденды.
 
UFS Investment Company: Инвесторы продолжат отыгрывать негативные данные из Китая вкупе со слабой пятничной статистикой о розничных продажах в США
Кроме того, на негативной стороне продолжит играть новость о росте стоимости спасения Кипра до 23 млрд евро с анонсированных ранее 15,8–17 млрд евро.
 
Промсвязьбанк: Падение цен на нефть может сильно ослабить аппетит к риску покупателей на рынке ОФЗ
В начале прошлой недели покупки ОФЗ со стороны нерезидентов остались на высоком уровне, однако затем спрос постепенно снизился, в результате чего рынок перешел к консолидации. В целом, позиции продавцов и покупателей пока остаются примерно равными, однако снижение цен на нефть может ослабить силы последних.
 
12.04.2013
UFS Investment Company: Evraz может разместить еврооблигации на $750-1000 млн
Мы оцениваем данный выпуск как интересный и рекомендуем инвесторам участие.
 
Росбанк: Нисходящая динамика нефти может развернуть рубль
Наиболее вероятно, охлаждение пыла инвесторов, желающих зафиксировать прибыль под завершение недели, а также нисходящая динамика нефтяных котировок обусловит снижение рубля на сегодняшних торгах.
 
Банк ЗЕНИТ: На внешних рынках сохраняется беззаботная эйфория
Движения на рынках носят нездоровый характер, поскольку привычные связи в динамике активов регулярно расходятся: так, например, евро вчера достиг уровня 31-ой "фигуры" по отношению к доллару, при этом котировки нефти снизились на 1.5% до 104 долл. за барр. Эйфорию на рынках питают стимулирующие политики ФРС и ЦБ Японии, которые остаются лидерами по объемам количественного смягчения.
 
Райффайзенбанк: Евраз вошел в режим повышенной долговой нагрузки
Положительным моментом по-прежнему остается то, что риски рефинансирования для компании несущественны - накопленные денежные средства и краткосрочные депозиты (~2 млрд долл.) полностью покрывают краткосрочный долг.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: После небольшого отступления базовой кривой накануне, российские евробонды получили окно для нового подъема
Однако мы не ожидаем существенного роста котировок, поскольку спрэды по‐прежнему остаются узкими.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Плохая экономическая динамика в РФ вызвана, прежде всего, слабостью европейской экономики
Проблемы в Европе повлекли за собой массированный отток капитала (25,8 млрд долл. за 1 кв. 2013 г.) и фактическую стагнацию капитальных инвестиций, что, в свою очередь, привело к сокращению объемов выпуска в смежных обрабатывающих отраслях, включая производство машин, оборудования и транспортных средств.
 
Газпромбанк: Несмотря на довольно существенный объем короткого долга, риски ликвидности Евраза минимальны
Вчера Евраз опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2012 г., показавшие ожидаемую "просадку" показателей во 2-м полугодии 2012 на фоне слабой конъюнктуры. При этом мы отмечаем, что компания продолжает придерживаться консервативной финансовой политики, сохраняя существенный запас денежных средств на балансе и отказавшись от выплаты финальных дивидендов за 2012 г.
 
11.04.2013
UFS Investment Company: Сегодня ожидается рост рынка российских еврооблигаций на фоне сильного снижения акций РФ
Сегодня ожидаем роста рынка российских евробондов на фоне сильного снижения акций РФ при в целом спокойном внешнем фоне. В длинных выпусках возможна повышенная волатильность.
 
02.04.2013
Райффайзенбанк: Новый выход "РусГидро" на рынок облигаций не за горами
В текущем году компании предстоит рефинансировать значительную часть своего долга, однако, мы полагаем, что это не вызовет существенных проблем, с учетом доступных ликвидных средств и возможности выхода на рынок облигаций.
 
Росбанк: Рубль снижается на фоне неуверенного роста деловой активности
Ожидаемые сегодня депрессивные показатели деловой активности из Европы, скорее всего, поддержат нисходящую динамику рубля в ходе торгов.
 
28.03.2013
Росбанк: Рынок ликвидности в шаге от значительного расширения структурного дефицита
Даже при условии свободных лимитов по дневному инструменту рефинансирования от Банка России финальный аккорд мартовского налогового периода потребует значительной мобилизации более дорогих ресурсов из обоймы вспомогательных инструментов ЦБР.
 
Райффайзенбанк: Пенсионные средства уходят с рынка ОФЗ
До конца марта из ПФР в НПФ поступит ~90 млрд руб. в рамках перевода накоплений (большая часть которых раньше находилась в ГУК), которые, скорее всего, будут размещены в более доходные корпоративные бумаги. Кроме того, даже ПФР предпочитает банковские депозиты рынку ОФЗ.
 
Газпромбанк: Новость о покупке Группой ВТБ Теле2 пока нейтральна для российских телекоммуникационных компаний
При этом в среднесрочной перспективе потенциальная перепродажа актива банком ВТБ повышает вероятность нового предложения от компаний "большой тройки"/Ростелекома на первичном рынке, учитывая довольно крупные размеры бизнеса Tele2.
 
27.03.2013
Райффайзенбанк: Аэрофлот - рост эффективности по-прежнему в приоритете
Аэрофлот планирует существенно нарастить ключевые операционные и финансовые показатели к 2025 г. Помимо прочего, компания планирует нарастить присутствие в туристическом сегменте и рассматривает возможность создания низкобюджетного авиаперевозчика.
 
28.02.2013
UFS Investment Company: Торговая идея: Покупка выпуска Евраз-18 с расчетом на рост цены после запуска компанией новой шахты
Мы оцениваем возможный потенциал роста стоимости выпуска Евраз-18 в диапазоне от 150 до 200 базисных пунктов от текущего уровня вблизи 115,7 в направлении январских максимумов цены в районе 117,8.
 
27.02.2013
Росбанк: Спрос на длинные рублевые облигации слегка охладел
Наблюдая за неуверенной динамикой долгосрочных госбумаг и отсутствие объемного интереса со стороны локальных и иностранных инвесторов, Минфин вновь решился на отмену размещения 15-летнего бенчмарка (ОФЗ 26212, 20 млрд руб.).
 
21.01.2013
Росбанк: Еврооблигации Распадской имеют потенциал сужения спреда между сопоставимым бондом Евраза в пределах 30-40 бп по доходности
В свете закрытия Евразом сделки по приобретению Распадской (В1/-/В+) мы рассчитываем на конвергенцию котировок бумаг компаний и видим потенциал сужения спреда в размере 40 бп.
 
Банк ЗЕНИТ: Отток ликвидности на текущей неделе может составить до 500 млрд рублей
Давление на ликвидность сохранится в ближайшие дни. На текущей неделе предстоит провести платежи по НДС (сегодня), а также по НДПИ и акцизам (до пятницы), что в сумме потребует около 370 млрд руб. Еще 129 млрд руб. потребуется для возврата средств в бюджет.
 
UFS Investment Company: Евробонд Евраз-18 сохраняет привлекательность
Спрэд Евраз-18-Северсталь-17 сократился к настоящему моменту до 151 б.п. Мы ожидаем сужения до 110-120 б.п.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня не следует рассчитывать на сильные колебания на фондовых и валютных рынках
Отсутствие торгов на американских площадках будет выступать в роли сдерживающего фактора.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В 2013 году профицит бюджета РФ может составить 1% ВВП
Минфин ожидает, что по итогам 2013 г. бюджет будет исполнен с дефицитом в размере 1,1% ВВП при среднегодовой цене на нефть 97 долл./барр. Мы считаем, что цены на нефть по итогам 2013 г. останутся практически на прежнем уровне, и в этой связи ожидаем профицита бюджета в размере 1% ВВП.
 
Газпромбанк: Финансовые результаты РусГидро за 9 месяцев нейтральны для облигаций
В декабре 2012 ФСФР зарегистрировала 4 выпуска рублевых облигаций общим объемом 40 млрд руб., таким образом, мы не исключаем повышения активности компании на первичном рынке в ближайшей перспективе.
 
17.01.2013
Газпромбанк: Рейтинговое действие Fitch в отношении ВТБ стоит воспринимать спокойно
Насколько мы понимаем, в большей степени рейтинговое действие связано с особенностями закладывания господдержки в кредитные рейтинги, а не с пересмотром агентством своего мнения относительно кредитоспособности собственно ВТБ.
 
20.12.2012
UFS Investment Company: Торговые идеи в еврооблигациях можно отыскать в выпусках металлургических компаний, а также в банковском секторе
За последние два месяца на рынке евробондов наблюдался бурный рост цен. Многие инструменты достигли исторических минимумов по доходности. Минимальных значений достигли и спрэды, что создало на рынке дефицит инвестиционных идей.
 
19.12.2012
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2013: Экономика на первой скорости, доходности на малой высоте
Смягчающим для финансовых рынков обстоятельством служит тот факт, что ключевые Центробанки мира остаются на волне количественного смягчения. Именно отсутствие проблем с ликвидностью должно поддержать спрос на рискованные активы и удерживать процентные ставки на достигнутых в 2012 г. минимальных уровнях.
 
11.12.2012
НОМОС-БАНК: Основные ставки ЦБ могут остаться на текущих уровнях до середины следующего года
Мы полагаем, что основные ставки ЦБ могут остаться на текущих уровнях до середины следующего года, а далее вслед за снижением показателей инфляции постепенно развернуться вниз.
 
15.11.2012
Райффайзенбанк: Бюджет поддержит ликвидность в ноябре
Исходя из новой интенсивности госрасходов и предположения о том, что в 4 кв. они обычно только нарастают, мы ожидаем, что расходы ноября в терминах % от годового плана будут как минимум не меньше октябрьских, а всплеск расходов в декабре, напротив, может быть менее выраженным. Таким образом, ситуация с ликвидностью в ноябре должна быть лучше, чем в предыдущие месяцы.
 
Росбанк: Рисковые настроения остаются заложниками политиков
Растущая неопределенность экономической политики на противоположных берегах Атлантики продолжает диктовать тон настроениям на мировых финансовых рынках.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Президент США Барак Обама в пятницу начнет консультации с лидерами республиканцев и демократов в Конгрессе США по вопросу о путях преодоления "бюджетного обрыва".
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Обмен "Газпрома" активами с BASF выглядит оправданным
Мы считаем новость умеренно позитивной для Газпрома. Несмотря на снижение доли в перспективных ачимовских залежах, упрочение позиций в Европе представляется нам более важным для Газпрома в ситуации, когда соотношение сил на рынке все больше смещается в пользу потребителей.
 
Газпромбанк: Актуальность повышения ставок ЦБ РФ отпадет до февраля 2013 года
Мы полагаем, что вопрос о повышении ставок Банком России уже не будет ставиться в этом году, и регулятор займет выжидательную позицию вплоть до февральского заседания совета директоров ЦБ.
 
11.10.2012
UFS Investment Company: Торговые идеи в еврооблигациях
Наибольшее количество инвестиционных возможностей сейчас представляют бумаги "второго" и "третьего" эшелона. Спрэды между некоторыми из них и выпусками "первого" эшелона остаются довольно широкими.
 
04.10.2012
Росбанк: Рисковые активы ждут комментария главы ЕЦБ Марио Драги
Сегодня события будут развиваться вокруг заседания ЕЦБ. Решение по сохранению ключевых процентных ставок на неизменном уровне – кредитная ставка 0,75%, депозитная 0,00% – практически не вызывает сомнений ввиду ориентации внимания регулятора на условиях финансирования периферийных стран.
 
Райффайзенбанк: Новый инструмент рефинансирования от ЦБ - внебиржевое РЕПО с корзиной ц/б
Операции планируется запустить с начала 2013 г. Сделки с корзиной ценных бумаг уже предусмотрены в проекте основных направлений денежно-кредитной политики на 2013-2015 гг.
 
24.07.2012
Промсвязьбанк: Вчерашняя коррекция вполне может быть репетицией более глубокого августовского снижения
Учитывая достаточно высокие риски развития более глубокой коррекции в конце июля – августе, рекомендуем частично зафиксировать прибыль по бумагам с целью откупить по более низким ценам.
 
17.07.2012
Газпромбанк: Дальнейшие перспективы рынка зависят от результатов выступления Б. Бернанке перед Сенатом США
Если дальнейшие шаги ФРС разочаруют инвесторов и Европа не станет причиной новой волны бегства в качественные активы, можно ожидать возвращения доходности UST10 в район 1,75-2,00%, что несколько ограничивает потенциал роста котировок RUSSIA 30 до 1,3 п.п.
 
Росбанк: Ожидания смягчения процентной политики США поддерживают интерес к рублю
В случае оправдания надежд на новый раунд смягчения процентной политики США в ходе выступления Бена Бернанке перед Сенатом США, национальная валюта получит дополнительные стимулы к росту, однако текущая обстановка сохраняет в качестве центрального сценария диапазон 35.70-36.00.
 
13.07.2012
Промсвязьбанк: При стабильном курсе рубля, котировки госбумаг будут торговаться в боковике
А при намеках на его укрепление, подъем котировок ОФЗ может быть продолжен, хотя и не такими высокими темпами, как это было в июне-июле.
 
12.07.2012
Промсвязьбанк: Аппетит к риску на рынке рублевого долга остается весьма сдержанным, основные сделки идут в достаточно коротких бумагах
Аппетит к риску на рынке остается весьма сдержанным, в результате чего основные сделки идут в достаточно коротких бумагах, при том, что многие среднесрочные и длинные выпуски качественных эмитентов I-II торгуются с интересными премиями.
 
03.07.2012
Росбанк: Восходящая динамика нефтяных котировок поддерживает рубль
В ближайшей перспективе ожидания смягчения денежно-кредитной политики со стороны Европейского регулятора и Банка Англии и усиление напряжения геополитической обстановки, вероятнее всего, позволят рублю сохранить восходящую динамику.
 
АК БАРС Финанс: ЦБ продолжит сжимать лимит по РЕПО, что почти нейтрализует поступление бюджетных денег в начале месяца
Поэтому ставки на денежном рынке будут падать весьма медленно, примерно до 5.5% к концу недели.
 
НОМОС-БАНК: Участие в выпуске "Меткомбанка" может быть интересным ближе к верхней границе диапазона от 12% годовых
Предложение Меткомбанка по-прежнему может быть интересным ближе к верхней границе индикатива. Но на рынке имеются альтернативы, которые могут составить конкуренцию по доходности.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ожидания прихода Euroclear и Clearstream способствуют росту на рынке рублевого долга
В связи с предстоящей либерализацией рынка госбумаг котировки длинных выпусков в ближайшее время будут расти опережающими темпами – наш прогноз доходности пятилетней ОФЗ на конец года составляет 7,25%.
 
Газпромбанк: Отказ "ММК" от покупки Flinders Mines - хорошая новость с точки зрения кредитного профиля
Приобретение привело бы к заметному ухудшению и без того слабых кредитных метрик – "Чистый долг/EBITDA" на конец 1К12 составлял 3,2х.
 
20.06.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: В случае новой масштабной волны кризиса, меры властей, по-видимому, будут ограниченными
По сути, значительный размер российского бюджета на 2012 г. сам по себе является антикризисной мерой, и сейчас государство вряд ли способно сделать намного больше для поддержки экономики.
 
Газпромбанк: Денежный рынок - пока без выраженной динамики
Избыточное предложение ликвидности со стороны ЦБ способствовало общему снижению процентных ставок денежного рынка.
 
08.06.2012
Промсвязьбанк: Сильным фактом поддержки для ОФЗ выступает либерализация рынка госбумаг
По последним заявлением Минфина, Clearstream и Euroclear все-таки будут допущены на рынок госбумаг РФ в 2012 г. В результате мы сохраняем свою рекомендацию накапливать на снижениях длинные выпуски ОФЗ.
 
29.05.2012
Промсвязьбанк: Причиной роста ставок остается хронический дефицит рублевой ликвидности банковской системы
Ставки на МБК на текущей неделе останутся на повышенном уровне, не исключена их коррекция ближе к пятнице.
 
17.05.2012
Промсвязьбанк: Внешние рынки подают слабые признаки оптимизма - ожидаем сегодня консолидацию рынков после падения
Сегодня внешний фон выглядит умеренно позитивным, в результате чего глобальные рынки могут продемонстрировать коррекционный отскок. По национальной валюте после стремительного взлета с начала месяца также напрашивается техническая коррекция.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о попытке Евраза договориться об изменении ковенантов по кредиту на $950 млн носит нейтральный характер
Обращение к кредиторам на тему внесения изменений в допустимые значения ковенант за последние полгода стало распространенной практикой среди компаний цикличных отраслей, в частности металлургов, на фоне роста волатильности на ключевых рынках, оказывающей давление на показатели отчета о прибылях и убытках и ведущей к «бумажному» росту долговой нагрузки.
 
16.05.2012
Райффайзенбанк: Ликвидность банковского сектора может сократиться в мае примерно на 200 млрд руб
Если сейчас короткие ставки денежного рынка поднялись к 6%, и, скорее всего, существенно превысят этот рубеж во время налогового периода, то по удвоению объемов РЕПО с ЦБ ставки могут выйти уже на уровень 7%.
 
НОМОС-БАНК: Если нефть двинется к $100, то игра против рубля резко активизируется
В нынешней экономической ситуации, характеризуемой увеличением зависимости российской экономики от нефтяных цен, растет и чувствительность валютного курса к нефтяным котировкам.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Успешное размещение облигаций Якутии отражает высокий потенциал рынка субфедерального долга
С учетом успешных размещений Волгоградской области и Якутии (Саха) мы в ближайшие недели ожидаем характерной для второго квартала повышенной активности на первичном рынке субфедерального долга.
 
04.05.2012
Промсвязьбанк: Импульс рынку сегодня зададут данные по рынку труда США за апрель
По данным ADP, число рабочих мест в экономике США выросло в апреле на 119 тыс., в то время как инвесторы ожидали прирост на 170 тыс.
 
20.04.2012
Промсвязьбанк: В центре внимания - встреча министров финансов G20 и начало сессии МВФ
Страхи в отношении развития европейского долгового кризиса продолжают давить на рынки, которые находятся в ожидании более активных действий от политиков в эти выходные.
 
18.04.2012
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Конъюнктура на внешнем рынке вчера временно "просветлела" после того как Испания разместила краткосрочные госбумаги в объеме 3,18 млрд евро, что больше запланированного объема.
 
МДМ Банк: Ежедневный обзор долгового рынка
МВФ практически достиг соглашения с Японией, Швецией и Данией в отношении сделки по увеличению своей финансовой мощи, что позволит направить в общей сумме $77 млрд. на сдерживание долгового кризиса в еврозоне.
 
Райффайзенбанк: Снижение ликвидности Альфа-банка не повлияло на его кредитное качество
Альфа-Банк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2011 год, которые подтверждают высокое кредитное качество эмитента.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новые инициативы по изменению системы финансирования и налоговой базы, скорее всего, не ухудшат положение регионов
Глава правительства выдвинул инициативы по изменению налоговой базы регионов и системы их финансирования из федерального бюджета.
 
Газпромбанк: Евраз разместил новый бонд без премии к вторичной кривой. Длинные выпуски сохраняют потенциал роста
Залогом успешного размещения стало, очевидно, вчерашнее улучшение настроений на глобальных рынках.
 
17.04.2012
UFS Investment Company: Комментарий к размещению еврооблигаций Группы Евраз
Компания планирует разместить еврооблигации объемом до $750 млн. По предварительным данным срок обращения выпуска составит 5 лет, предполагаемая доходность – 7,75% годовых. Мы полагаем, что подобные ориентиры являются привлекательными и рекомендуем участвовать в размещении.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Промышленный рост сдерживают укрепление рубля и проблемы в европейской экономике
Мы сохраняем наш консервативный прогноз роста промышленного производства в 2012 г. на уровне 2,5%. Напомним, что недавно Минэкономразвития понизило официальный прогноз с 3,6 до 3,1%.
 
Газпромбанк: Улучшение продуктовой линейки Евраза должно поддержать рентабельность
Рост доли готовой продукции в продуктовой линейке должен поддержать норму прибыли Евраза в 1К12. Напомним, что кварталом ранее рентабельность по EBITDA снизилась до 13%, причиной чему, помимо прочих факторов, стало ухудшение структуры продуктовой линейки после остановки рельсопрокатного стана на НТМК (к настоящему моменту его модернизация завершена).
 
12.04.2012
Альфа-Банк: Евраз оптимизирует долг новым евробондом
Мы полагаем, что объем нового выпуска еврооблигаций составит не менее $500 млн, а более вероятная срочность займа (с учетом структуры текущего графика погашения долга Евраза) – 5 лет.
 
11.04.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: На рынке еврооблигаций распродажи, НОМОС и Евраз начинают роуд-шоу
Сегодня утром внешний фон неоднозначный: рынки Азии торгуются в минусе, тогда как фьючерсы на американские индексы растут.
 
06.04.2012
Промсвязьбанк: На фоне ралли в treasuries, спровоцированного обострением восприятия европейских проблем, еврооблигации развивающихся стран демонстрируют нейтральную динамику
По итогам вчерашнего дня спрэд по индексу EMBI+ расширился на 7 б.п. до 326 пунктов на фоне снижения доходности UST-10 на 12 б.п. Компоненты крупнейших заемщиков Бразилии, Мексики, Турции и РФ в целом соответствовали движению индекса.
 
29.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Евраз - фаворит в секторе облигаций металлургических компаний
На наш взгляд, при стабильной конъюнктуре на рынке облигации Евраза обладают потенциалом сужения спреда в среднем до 140–150 б.п. Учитывая наклон кривой, в настоящий момент имеет смысл воспользоваться возможностью приобретения более длинных бумаг, таких как выпуски серий 02 и 04 (мод. дюрация 2,7 года; YtP 9,44%), позволяющие достигнуть компромисса между срочностью и величиной спреда.
 
Райффайзенбанк: Сбербанк: под давлением дефицита длинной ликвидности
Мы отмечаем ухудшение ликвидной позиции банка, которая стала отрицательной на горизонте 6 месяцев, что связано как с приближением срока погашения большой части клиентских депозитов, так и с привлечением краткосрочных средств (МБК и РЕПО) для финансирования длинных активов (новых кредитов).
 
НОМОС-БАНК: Внутренний долговой рынок, преодолев налоговый рубеж, может "спокойно вздохнуть", но с идеями для покупок довольно скудно
Внутренний долговой рынок, преодолев налоговый рубеж, может "спокойно вздохнуть", но с идеями для покупок довольно скудно. К тому же не благоприятствует динамика валютного рынка, где рубль остается под давлением.
 
Альфа-Банк: Ускорение инфляции отражает отмену административного контроля над ценами после выборов
Учитывая сохраняющийся отток капитала и слабый индикатор роста денежной массы, мы ожидали, что инфляция ускорится только к июню-июлю, а до этого времени будет оставаться на исторических минимумах.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Длинные еврооблигации ВымпелКома сохраняют привлекательность
Длинные еврооблигации VIP’21, VIP’22 по-прежнему перепроданы: их премия к сопоставимому выпуску MTS’20 составляет более 140 б.п., хотя, по нашему мнению, она не должна превышать 100 б.п., а по мере восстановления рентабельности и снижения долговой нагрузки ее величина должна сократиться до 50 б.п. на горизонте один-два года.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня на внутреннем долговом рынке может сохраниться невнятная динамика в связи с окончанием квартала и напряженной ситуацией с ликвидностью
В четверг на внутреннем рынке может сохраниться невнятная динамика в связи с окончанием квартала и напряженной ситуацией с ликвидностью. Кроме того, давление на котировки рублевых облигаций оказывает негативный внешний фон.
 
Газпромбанк: Еврооблигации Сбербанка на текущих уровнях доходности остаются привлекательной альтернативой долговым инструментам крупнейших банков из других развивающихся стран
По нашему мнению, еврооблигации Сбербанка на текущих уровнях доходности остаются привлекательной альтернативой долговым инструментам крупнейших банков из других развивающихся стран – в частности, Banco do Brasil (премия в 90–130 б.п. в терминах Z-спреда).
 
26.03.2012
UFS Investment Company: Инвестиционные идеи в еврооблигациях
Наиболее правильной стратегией на рынке станет поиск отдельных выпусков, в которых по-прежнему сохраняются инвестиционные идеи.
 
23.03.2012
Промсвязьбанк: Сегодня глобальные рынки могут предпринять попытки отскока после снижения большую часть недели
Продажи в рисковых классах активов усилились на фоне роста опасений замедления мировой экономики, несмотря на сигналы опережающего роста в США.
 
21.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Горно-металлургический сектор: сплав риска и доходности. Облигации сохраняют привлекательность
Мы подробно проанализировали финансовые результаты компаний – эмитентов горно-металлургического сектора, выявив основные сильные и слабые стороны их кредитного профиля исходя из текущих рыночных условий. В нынешнем году финансовые показатели компаний будут определяться темпами роста спроса на продукцию, мировыми ценами на железную руду, коксующийся и энергетический уголь.
 
29.02.2012
Промсвязьбанк: Сегодня динамика торгов во многом будет определена итогами 3-летних аукционов Европейского Центрального Банка
В целом данное QE от ЕЦБ позитивно для рынков развивающихся стран — ликвидность пойдет как на сырьевые рынки, так и непосредственно затронет рисковые классы активов в виде бондов и акций стран ЕМ.
 
15.02.2012
Промсвязьбанк: Очередные заявления КНР о возможной поддержке Европы в борьбе с долговым кризисом подстегнули аппетит к риску
Сегодня утром председатель Народного банка Китая и премьер-министр страны заявили о готовности КНР принять участие в разрешении европейского долгового кризиса посредством покупки суверенных облигаций ЕС. Это способствовало росту аппетита к риску на рынках.
 
06.02.2012
Газпромбанк: Денежный рынок вздохнул с облегчением. Хотя бы на время
Ситуация на российском денежном рынке к концу прошлой недели заметно улучшилась благодаря поступлениям из внешних источников.
 
03.02.2012
Промсвязьбанк: Покупки ОФЗ нерезидентами продолжаются, что поддерживает рост рублевого долгового рынка
Снижение кривой ОФЗ продолжает поддерживать позитивные настроения инвесторов в корпоративном сегменте долгового рынка.
 
27.01.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Предложение Ростехнадзора металлургическим компаниям согласовывать инвестпрограммы с правительством неблагоприятно для сектора
Ростехнадзор хочет обязать компании утверждать инвестпрограммы в правительстве и запретить их дальнейшую корректировку без согласования.
 
НБ Траст: Позитивная конъюнктура на внутреннем долговом рынке обусловливает спрос на кредитный риск качественных заемщиков банковского сектора
Газпромбанк понизил ориентировочный диапазон по купону, а ЕАБР приступил к формированию книги заявок инвесторов раньше времени; предложение ЕАБРа гораздо интереснее, но мы не исключаем последующего снижения ориентиров в ходе маркетинга.
 
Газпромбанк: Налоговые выплаты нанесли удар по балансам банков
Российский банковский сектор продолжает испытывать нехватку ликвидности, на что указывает высокий спрос на инструменты рефинансирования в ЦБ.
 
24.01.2012
Промсвязьбанк: Несмотря на вчерашние попытки фиксации прибыли, спрос на корпоративные облигации остается устойчивым
В первую очередь инвесторов интересуют бумаги с привлекательными спрэдами к ОФЗ и короткой дюрацией 1,0-1,2 года, что способствует продолжению достаточно устойчивого поступательного роста на долговом рынке.
 
18.01.2012
НОМОС-БАНК: Оживление спроса на рисковые активы сегодня имеет шансы продолжиться, хотя ожидается очередной "тест" - Португалия
Для европейских евробондов пока сохраняется комфортный для продолжения положительных переоценок внешний фон.
 
Газпромбанк: Сегодня на рынок МБК Европы поступит еще 100 млрд евро
С сегодняшнего дня снижается ставка резервирования ЕЦБ с 2% до 1%, что дополнительно должно высвободить порядка 100 млрд евро.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Доходности в еврозоне снижаются, из США приходят обнадеживающие новости
Вчерашние аукционы по продаже суверенного долга Бельгии и Испании были отмечены высоким спросом и ощутимым снижением доходности, аналогичный результат ожидается и по итогам сегодняшнего размещения облигаций Португалии.
 
12.01.2012
Промсвязьбанк: Сегодня ожидается насыщенный день, итоги которого могут определить направление дальнейшего движения рынков
В связи с большим объемом макроэкономической статистики, аукционами по размещению европейских гособлигаций и заседанию ЕЦБ сегодня мы ожидаем волатильный торговый день.
 
10.01.2012
НБ Траст: Минфин РФ в I кв 2012 г. на первичном рынке вновь делает ставку на длинные ОФЗ, что в условиях сложной обстановки на рынках не исключает более коротких предложений
Несмотря на амбициозный план присутствия на первичном рынке с точки зрения длины размещаемых бумаг, Минфин, как мы думаем, останется внимательным к рыночной ситуации и будет готов отходить от первоначального плана при отсутствии спроса на длину.
 
30.12.2011
Газпромбанк: Стратегия долгового рынка 2012 г.: без права на ошибку
Первоочередной задачей 2012 г. на глобальных рынках должно стать восстановление доверия инвесторов, и в первую очередь – к Европе. Лимит доверия ограничен первыми месяцами 2012 года, когда европейские политики должны будут продемонстрировать способность реализовывать достигнутые соглашения, включая создание механизма стабилизационных фондов, и сделать первые шаги к более тесной фискальной интеграции стран ЕС, приняв фискальный пакт до конца марта 2012 г.
 
16.12.2011
Промсвязьбанк: В среднесрочной перспективе говорить о восстановлении рынков явно преждевременно
Сегодня умеренный позитив на рынках может сохраниться, однако это может произойти только на фоне отсутствия важной статистики и негатива из Европы.
 
13.12.2011
Газпромбанк: Напряженность на денежном рынке сохраняется
Сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера выросла всего на 71,1 млрд руб., в то время как совокупная задолженность перед ЦБ увеличилась на 132,2 млрд руб. Вероятно, инструментом абсорбирования ликвидности могли стать интервенции Банка России на валютном рынке на фоне ослабления рубля.
 
30.11.2011
Промсвязьбанк: Предновогоднему ралли на долговом рынке мешает реализоваться проблема с ликвидностью
Пока на фоне проблем с ликвидностью у институциональных инвесторов не хватает сил для полномасштабного предновогоднего ралли. Однако мы не сомневаемся, что закрытие года будет выше по цене по сравнению с текущими уровнями.
 
29.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Стратегия. Взгляд на 2012 год
Внешние проблемы не перерастут в катастрофу. Доходность US10Y вырастет до 3,5%. Спред суверенного долга РФ неоправданно широк. Макропрогноз: медленный рост при устойчивых ценах на нефть. ЦБ получит возможность смягчить денежную политику. Дефицит бюджета РФ составит 1,5% ВВП. Рынок хорош для долгосрочного сбережения средств.
 
28.11.2011
Fitch: Российские сталелитейные компании имеют больше гибкости, чем их конкуренты
Российские сталелитейные компании будут иметь больше гибкости в случае экономического спада, чем сопоставимые зарубежные компании.
 
21.11.2011
НБ Траст: Расчеты по НДС оттянут 300–320 млрд рублей, ожидаются трудности с ликвидностью в банковском секторе
21 ноября – предельный срок уплаты 1/3 НДС за 3К 2011 г. По нашим оценкам, величина оттока ликвидности из банковской системы на счета Федерального казначейства в связи с уплатой НДС в ноябре составит RUB300–320 млрд.
 
18.11.2011
Промсвязьбанк: Перспективы российского рынка на фоне ухудшения ситуации в Европе становятся все более неопределенными
Традиционный негатив из Европы уравновешивается уже также традиционными позитивными макроэкономическими данными из США.
 
UFS Investment Company: Динамика финансовых результатов "Евраза" свидетельствует о первых признаках ухудшения конъюнктуры на рынке металлов
В 4 квартале мы прогнозируем дальнейшее замедление темпов продаж и основных показателей Евраза. Так, мы прогнозируем выручку на уровне $1,4 млрд. за последние 3 месяца 2011 года, и $17,2 млрд. – за весь 2011 год.
 
16.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Евраз. Неплохие результаты за 3 квартал по МСФО; рублевые облигации привлекательны
Еще совсем недавно евробонды Евраза торговались на одном уровне с евробондами Северстали. В настоящий момент ситуация несколько изменилась, и кредитный спред Евраза к Северстали на рынке евробондов расширился до 50–70 б.п., в зависимости от срочности, что все же добавляет им привлекательности.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Неплохая статистика по розничным продажам в США осталась незамеченной, тогда как паника в облигациях стран еврозоны за исключением Германии набрала обороты.
 
МДМ Банк: Находящиеся на опасных уровнях доходности испанских и итальянских облигаций оказывают давление на рублевый долговой рынок
На рынке ОФЗ инвесторы активизировали покупки кратко- и среднесрочных бумаг, доходность на дальнем участке кривой поднялась на 12-15 пунктов.
 
Райффайзенбанк: Евраз: влияние кризиса уже заметно
Евраз представил результаты своей деятельности за 9M 2011 г. в рамках промежуточной управленческой отчетности, которые произвели на нас нейтральное впечатление.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Снижение цен на евробонды может продолжиться, под ударом вновь суверенный сектор и банки
Вчера торги по российским евробондам открылись снижением. После выхода в США хороших статданных по розничной торговле и ценам производителей часть потерь была отыграна, однако день все же завершился в минусе.
 
НБ Траст: Учитывая слабость экономики, нового стимулирования со стороны ФРС исключать не стоит
Выступления глав федеральных резервных банков вчера не оказали влияния на рынки; учитывая слабость экономики, нового стимулирования со стороны ФРС исключать не стоит, но не следует ждать как минимум до завершения Operation Twist.
 
Альфа-Банк: Более жесткое, чем ожидалось, исполнение бюджета в этом году отражает сдерживание расходов, которые могут ускориться в следующем году
Мы прогнозируем, что период возможного давления на процентные ставки переносится на 1Кв12, когда предвыборное ускорение расходов, скорее всего, приведет к дефициту бюджета.
 
Газпромбанк: Банки готовятся к налоговым выплатам, наращивая задолженность перед ЦБ
Вчера банки предъявили рекордный спрос на средства ЦБ: в рамках операций прямого РЕПО кредитные организации привлекли более 800 млрд руб. Это максимальный объем внутридневных привлечений с момента запуска инструмента рефинансирования в 2002 г.
 
31.10.2011
Промсвязьбанк: На этой неделе ожидается консолидация котировок рублевых облигаций после сильного роста
В конце прошлой недели на фоне заметного роста аппетита к риску активность наконец-то начала возвращаться в корпоративный сегмент российского долгового рынка. Вместе с тем котировки бумаг достаточно быстро подтянулись вслед за ОФЗ, в результате чего премии в I-II эшелонах рынка снова сузились до непривлекательного уровня.
 
24.10.2011
НБ Траст: Ожидания сильных антикризисных мер от Европы повышают спрос на риск
Неделя на глобальных рынках начинается с положительной динамики, основой для которой служат ожидания скорого завершения переговоров в Европе по вопросу выхода из долгового кризиса.
 
18.10.2011
Райффайзенбанк: Евраз уходит в Лондон, без права инвесторов на put-опцион бондам
Перевод акций позволит Евразу получить премиальный листинг на LSE и войти в индекс FTSE100, что улучшит доступ компании к рынкам капитала и потенциально повысит ее капитализацию за счет дополнительного спроса со стороны "индексных" инвесторов. Менеджмент Евраза заявил, что данный обмен не повлечет за собой появление put-опциона для держателей облигаций.
 
Промсвязьбанк: После заявлений представителей Германии сегодня ожидается умеренное снижение рынков
Сегодня инвесторы продолжат следить за репликами официальных представителей стран еврозоны, что, возможно позволит дать представление об итогах грядущего саммита ЕС 23 октября. В целом оптимизм на рынках несколько угас, не исключаем сегодня умеренного снижения.
 
Газпромбанк: Напряженность на денежном рынке сохраняется
Вчерашний день вновь ознаменовался исключительно масштабными операциями прямого РЕПО банков с ЦБ – регулятор удовлетворил весь объем спроса, предоставив в рамках двух аукционов более 350 млрд руб. на срок овернайт (против 274 млрд руб. в пятницу).
 
13.10.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Евраз представил сильные результаты за 1 полугодие 2011 г., облигации компании привлекательны
Евраз широко представлен на рынке публичного долга как рублевыми выпусками, так и еврооблигациями. На протяжении длительного времени мы неоднократно выделяли бонды Евраза, как наиболее привлекательную спекулятивную ставку в секторе металлургии и продолжаем придерживаться этой точки зрения.
 
Открытие Капитал: Принимая во внимание сохраняющийся спрос на рублевую ликвидность, и старт налогового периода на следующей неделе, сегодня стоит фиксировать прибыль
Принимая во внимание сохраняющийся спрос на рублевую ликвидность, и старт налогового периода на следующей неделе (17 октября), рекомендуем сегодня фиксировать прибыль.
 
МДМ Банк: Вторичный рынок застыл на низких оборотах торгов
Продолжающаяся неопределенность в разрешении долгового кризиса еврозоны законсервировала ситуацию на российском вторичном рынке. Обороты за торговый день снизились до 14,4 млрд. руб., из них 7,7 млрд. руб. пришлось на рынок ОФЗ и 6,7 млрд. руб. - на корпоративный сегмент.
 
НОМОС-БАНК: Аппетит к ОФЗ постепенно ослабевает, при этом интерес к корпоративным бумагам, отстающим по восстановлению цен, постепенно проявляется
На локальном рынке соперничать с сегментом ОФЗ по уровню активности игроков корпоративным бондам вчера было по-прежнему не просто, хотя важно подчеркнуть некоторый спад в сегменте госбумаг относительно первых понедельника и вторника.
 
Райффайзенбанк: Евраз устойчив к краткосрочным шокам
Учитывая невысокую долговую нагрузку и равномерное распределение долга по срокам до погашения, кредитный профиль эмитента, по нашим оценкам, является устойчивым к краткосрочным шокам.
 
Альфа-Банк: Евраз демонстрирует постепенное улучшение своих кредитных метрик
При рассмотрении негативного сценария (т.е. наступления второй «волны» кризиса), текущее долговое положение Евраза на наш взгляд выглядит гораздо надежнее, нежели чем у Мечела.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Потенциал роста цен на российские евробонды в ближайшее время сохраняется
Мы считаем, что в ближайшее время у доходностей Treasuries есть шансы еще подрасти, поскольку инвесторы стали испытывать оптимизм относительно разрешения долгового кризиса в Европе.
 
Газпромбанк: ЦБ как источник ликвидности "в последней инстанции"
Вчера наиболее значимыми событиями на российском денежном рынке стали аукционы прямого РЕПО с ЦБ, на которых банки привлекли рекордные за более чем 2 года объемы средств – почти 400 млрд руб.
 
НБ Траст: Протокол заседания ФРС и вчерашние выступления глав Федеральных резервных банков не дали новых вводных для рынков
Опубликованный вчера вечером протокол заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС от 20-21 сентября в целом не добавил ничего нового к тому, что уже было озвучено регулятором в пресс-релизе по итогам заседания.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Спрос на рублевые займы по-прежнему невысок
В ближайшее время, вероятно, после стабилизации ситуации с ликвидностью, российские инвесторы вернуться к более активным сделкам и на рынке рублевого долга. Сегодня же покупки могут продолжиться в сегменте ОФЗ.
 
07.10.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: ЕЦБ поддержал рынки, теперь все надежда на рынок труда США
Можно сказать, что надежды на активные действия по борьбе с долговым кризисом постепенно растут, вселяя оптимизм в инвесторов.
 
06.10.2011
Промсвязьбанк: На долговых рынках в течение ближайшей недели не исключается отскок, рекомендация - неагрессивные покупки ОФЗ и ломбардных бумаг I-II эшелона
По мере того, как корпоративный сегмент I-эшелонов продолжает перекотировку на новые уровни в соответствии с текущим положением кривой ОФЗ, новые уровни доходностей будут все больше привлекать инвесторов.
 
13.09.2011
Промсвязьбанк: Позитив от переговоров Италии с КНР может быть недолгим; инвесторы остаются в ожидании новых триггеров из Европы
Сегодня инвесторы попытаются отыграть новость о возможной поддержке Китая, однако говорить о смене тренда пока преждевременно – вытащить весь Евросоюз из долговой ямы КНР будет затруднительно.
 
01.09.2011
Промсвязьбанк: Внимание рынков сегодня будет сосредоточено на статистике по США и развитии ситуации в Европе
Сегодня выйдет очередной блок статистики, который подтвердит или подорвет уверенность игроков относительно текущего состояния экономики США.
 
22.08.2011
Промсвязьбанк: Российский долговой рынок остается под влиянием внешнего фона и уровня рублевой ликвидности
Пока мы не видим триггреров для выхода рынка из консолидации - важные события произойдут лишь в конце текущей недели ( конференция ФРС), в результате чего ожидаем преимущественно бокового движения котировок при невысокой активности инвесторов.
 
19.08.2011
Банк Москвы: На внутреннем долговом рынке на фоне в очередной раз ухудшившейся глобальной конъюнктуры вчера вновь царили негативные настроения
Госбумаги наиболее резво отреагировали на вышедшую американскую статистику и объявление слабых прогнозов для экономики США – более 80 % оборота пришлось на сделки с понижением цены.
 
10.08.2011
Промсвязьбанк: Сегодня на рынках ожидается некоторая стабилизация ситуации, однако риски снижения остаются
Как и ожидалось, заявление ФРС смогло остановить свободное падение рынков, однако, учитывая безрадостные прогнозы регулятора, говорить о восстановлении устойчивого роста аппетита к риску, на наш взгляд, преждевременно.
 
04.08.2011
Банк Москвы: Евраз укрепляет кредитный профиль
После публикации операционной отчетности Евраз в середине июля мы предполагали, что компании удастся продемонстрировать EBITDA на уровне близкой к верхней границе или чуть выше опубликованного ранее прогноза, однако фактические результаты, судя по всему, окажутся несколько лучше, хотя и за счет разовых факторов.
 
НБ Траст: Сезонное возвращение к дефляции не отменяет необходимости дальнейшего ужесточения монетарной политики осенью
Наибольшую инфляционную угрозу осенью мы видим со стороны непродовольственных товаров и сферы услуг.
 
Газпромбанк: Корреляция между Russia 30 и UST10 – российский суверенный долг уже выглядит переоцененным
Вчера аккуратная, но достаточно уверенная поступь российских суверенных еврооблигаций продолжилась. В частности, Russia 30 закрепилась выше отметки 120% от номинала – последние сделки мы видели вечером на уровне 120 5/16%. Спред к UST10 по итогам вчерашнего дня составил 138 б.п. (для сравнения, на начало года было 153 б.п.).
 
Уралсиб Кэпитал: Облигации "Евраза" привлекательны
Мы считаем рублевые облигации Евраза (и Сибметинвеста) очень привлекательными по всей протяженности кривой и рекомендуем их покупать, при этом отдаваем предпочтение бумагам средней срочности.
 
03.08.2011
НОМОС-БАНК: Решение вопроса об американском госдолге подтолкнуло рынки к новой волне "бегства в качество"
Потери фондовых индексов за вчерашний день варьировались в диапазоне от 0,9% до 4% на европейских площадках и от 2,19% до 2,75% в США. В целом, можно отметить, что текущие значения американских индексов сопоставимы с уровнями, которые сформировались на рынке в марте этого года, когда площадки реагировали на первые новости о землетрясении в Японии.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Не исключено, что в ближайшее время на рынке евробондов продавцы будут доминировать
Мы уже отмечали, что после достижения компромисса по госдолгу США рынки сконцентрируются на макростатистике, поскольку экономический рост остается очень слабым и неустойчивым.
 
18.07.2011
Банк Москвы: Запуск ключевых инвестпроектов ММК окажет положительное влияние на финансовые показатели компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе
Запуск ключевых инвестпроектов комбината (ММК-Atakas и Стана-2000) окажет положительное влияние на финансовые показатели компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В связи с этим, влияние на котировки облигаций эмитента будет отсроченным.
 
Газпромбанк: Риски дефицита ликвидности в краткосрочной перспективе остаются низкими
Июльский период налоговых платежей начался в пятницу с перечисления страховых взносов в фонды.
 
14.07.2011
НБ Траст: Аукцион по госбумагам Италии как тест на прочность, Франция рискует больше всех в случае втягивания Рима в орбиту долгового кризиса
Основным событием четверга для еврозоны обещает стать аукцион по долгосрочным гособлигациям Италии. Рим предложит рынку бумаги с различными сроками погашения (от 5 до 15 лет) на общую сумму EUR3-5 млрд. Учитывая недавний всплеск доходности на рынке госдолга страны, ставки в ходе аукциона неминуемо вырастут, однако главным индикатором станет способность Италии продать достаточно большой объем облигаций.
 
13.07.2011
НОМОС-БАНК: Приватизация госактивов Белоруссии ускорит выделение очередного транша финподдержки от ЕврАзЭС
Приватизация госактивов Белоруссии на 7,5 млрд долл. в течение трех лет наряду с реформами в денежно-кредитной политике была одним из условий предоставления Антикризисным фондом ЕврАзЭС финансовой поддержки Республике в виде 10-летнего кредита на 3 млрд долл.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о возможной покупке ВЭБом 80% акций Распадской повышает спекулятивную привлекательность облигаций Евраза
Если параметры сделки подтвердятся официальными источниками, и она действительно состоится, то это позитивно скажется на кредитном профиле Евраза и поможет ему заметно уменьшить долговую нагрузку.
 
НБ Траст: Протокол заседания ФРС 21-22 июня: уже не столь уверенно о выходе из состояния мягкой монетарной политики
Вчера был обнародован протокол последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (которое прошло 21-22 июня). Инопланетных взглядов на состояние денежно-кредитной политики в сравнении с прошлым заседанием стало меньше – видимо, ястребиный настрой сторонников скорейшего выхода из состояния мягкой монетарной политики остановила статистика по занятости за май.
 
Газпромбанк: Продажа 40%-ного пакета в Распадской по цене, предложенной ВЭБом, приведет к заметному улучшению кредитных метрик Евраза
"Конечный эффект" сделки на кредитный профиль Евраза будет во многом зависеть от того, на какие цели будут направлены средства от продажи: компания может предпочесть распределить часть выручки от сделки между акционерами.
 
16.06.2011
Банк Москвы: Участие в размещении выпусков облигаций Tele2 интересно начиная от нижней границы интервала
Нам представляется интересным участие в размещении, начиная от нижней границы интервала. Кроме того, не исключаем снижения озвученных ориентиров, учитывая высокий спрос на облигации эмитента. В этом случае, нам представляется целесообразным участвовать в размещении, начиная от 9.0% по доходности.
 
10.06.2011
Промсвязьбанк: Риски в мировой экономике сохраняются - вчерашний отскок может смениться снижением
В целом, несмотря на высокие цены на энергоносители, существующие риски в мировой экономике сдерживают аппетит к риску на рынках ЕМ.
 
08.06.2011
Банк Москвы: Инвесторы оценили облигации Евраза и Мечела на первичном рынке абсолютно одинаково
Оба эмитента завершили процесс сбора книги заявок на покупку облигаций достаточно успешно, несколько раз последовательно снижая ориентиры.
 
06.06.2011
НБ Траст: Позиция ЕЦБ, Германии и Франции может помочь Афинам избежать реструктуризации
Учитывая резко негативное отношение к какой бы то ни было форме реструктуризации госдолга Афин со стороны Европейского Центробанка и Франции, а также в целом неодобрительные оклики по данному вопросу, звучащие из Берлина, мы полагаем, что урегулирование греческого долгового кризиса может обойтись и без участия частного сектора.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новый купон по облигациям Икс5-4 повышает привлекательность выпусков "Копейки"
Мы рекомендуем перекладываться из облигаций Икс5 в бонды "Копейки".
 
МДМ Банк: Отказ Северстали от покупки доли в Распадской положителен для держателей бондов Северстали
По данным неназванных источников в финансовых кругах, Северсталь отказалась от приобретения 80% доли в Распадской. На наш взгляд эта новость положительна для держателей бондов Северстали, т.к. в случае сделки ее долговая нагрузка увеличилась бы примерно вдвое, а кривые могли поменяться местами с Евразом.
 
03.06.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Необходимость дисконта для выпусков Евраза по отношению к облигациям Мечела все очевиднее
Евраз и Мечел предлагают рынку значительный объем своих долговых обязательств – в совокупности 30 млрд руб.
 
Альфа-Банк: Результаты закрытия книги по облигациям Евраза могут показать, насколько инвесторы заинтересованы в облигациях с высокой дюрацией
Уровень ставки по Евразу также задаст инвесторам ориентиры для участия в размещении Мечела, книга по бумагам которого закрывается 7 июня.
 
НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка
Бумаги Самарской области интересны, начиная с нижней границы, Чувашии – ближе к верхней границе; Новое предложение в сегменте «Металлургия и Добывающий сектор»: Евраз и/или Мечел? РМК: риски велики, но интересно по нижней границе; Alliance Oil Company – с премией, но срочность выпуска сдерживающий фактор; Западный скоростной диаметр – первичное предложение интересно с доходностью ближе к 9% годовых. Госгарантия начинает действовать с 1 января 2014 года; «Ренова-СтройГруп»: пре-маркетинг дебютных облигаций; Сэтл Групп: первичное предложение.
 
02.06.2011
Газпромбанк: Евраз на пути улучшения кредитного профиля
Кредитный профиль Евраза заметно улучшился в 2010 г. на фоне восстановления основных рынков сбыта и активных действий по оптимизации кредитного портфеля. На наш взгляд, в текущем году позитивный тренд должен сохраниться: поддержку денежным потокам будет оказывать восстановление внутреннего спроса на сортовой прокат со стороны сектора строительства (в том числе благодаря реализации крупных инфраструктурных проектов), а также существенный рост цен на сталь в 1П11 на фоне роста увеличения на сырье.
 
Банк Москвы: Мировая промышленность: резкое торможение
Статистика по индексам PMI manufacturing, опубликованная накануне, явилась однозначным свидетельством достаточно резкого охлаждения деловой конъюнктуры в промышленном секторе. Снижение индексов по итогам мая было зафиксировано в подавляющем числе стран и регионов.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рыночный долг Иркутской области невелик и неликвиден, а его объем сокращается
Возвращение области на долговой рынок в следующем году весьма вероятно, а повышение рейтинга создаст дополнительный стимул для выхода заемщика на рынок в силу сокращения потенциальной стоимости заимствований.
 
МДМ Банк: Увеличение предложения Евраза, скорее всего, говорит о существенном спросе на бумаги и вряд ли стоит ждать размещения выше нижней границы диапазона
Евраз решил увеличить объем предстоящего размещения облигаций с 15 млрд. руб. до 20 млрд. руб.
 
30.05.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Стратегия. Взгляд на II полугодие 2011 года
Длинный конец рублевой кривой не будет подниматься. Текущие ставки ОФЗ существовали при более высоких ставках ЦБ и при более высокой инфляции. Мечты о высоких доходностях в условиях дорогой нефти следует оставить. Наш прогноз по доходности пятилетних ОФЗ – 7,25%. Ждем дальнейшего уплощения кривой за сет подъема короткого конца.
 
27.05.2011
НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка
Новое предложение в сегменте «Металлургия и Добывающий сектор»: Евраз и/или Мечел? Кокс: первичное предложение интересно с доходностью от 9% годовых. РМК: риски велики, но интересно по нижней границе. Alliance Oil Company – с премией, но срочность выпуска сдерживающий фактор. Западный скоростной диаметр – первичное предложение интересно с доходностью ближе к 9% годовых. Акрон снова выходит на долговой рынок – верхняя граница выглядит справедливо. «Ренова-СтройГруп»: пре-маркетинг дебютных облигаций. Сэтл Групп: первичное предложение.
 
Альфа-Банк: Мечел, Евраз и Кокс: Что выбрать на первичке?
Сектор черной металлургии пополнится четырьмя новыми выпусками от трех известных эмитентов. В настоящее время сразу три уже хорошо известных рынку эмитента из сектора черной металлургии и угольной промышленности проводят маркетинг своих новых рублевых облигаций.
 
26.05.2011
Банк Москвы: Калужская область дала премию за высокую долговую нагрузку
Мы полагаем, что Калужская область предоставила премию к бондам Якутии и Волгоградской области в размере около 50 б.п. за примерно вдвое уступающий объем собственных поступлений, а также за максимальную долговую нагрузку среди вышеуказанных эмитентов как в абсолютном, так и в относительном значении.
 
25.05.2011
Промсвязьбанк: Настроения на рынках по-прежнему остаются пессимистичными, что продолжит оказывать давление на рынки ЕМ
Беспокойство инвесторов остаются прежними – это и признаки замедления экономики США, и нерешенные европейские долговые проблемы, грозящие поразить все больше стран ЕС.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новый выпуск облигаций Банк Зенит обладает ограниченным потенциалом снижения доходности и не выглядит привлекательным
По нашему мнению, на рынке можно найти выпуски с более интересным соотношением риска и цены – например, МКБ (В1/В+) или Номос Банк (Ва3Э/ВВ-).
 
24.05.2011
Альфа-Банк: Рекомендуем спекулятивно увеличивать позиции в облигациях Евраза на новостях о продаже Распадской
Мы полагаем, что сужению спреда Евраз-Северсталь будет в большей степени способствовать рост котировок выпусков Евраза, нежели снижение котировок Северстали.
 
АК БАРС Финанс: Высокий объем предложения долга в секторе металлургии может усилить коррекцию цен на облигации на вторичном рынке
Сегодня открываются книги заявок по размещению облигаций трех эмитентов из сектора черной металлургии. Активность эмитентов в секторе объясняется как М&А активностью, так и высокими инвестиционными программами.
 
Газпромбанк: Если предполагаемые планы Северстали по привлечению синдицированного кредита на $5 млрд. и покупке пакета Распадской подтвердятся, расположение кривых Евраза и Северстали на рынке еврооблигаций может измениться
В этом свете инвесторам, уверенным в том, что Северсталь в итоге привлечет средства на новые покупки, имеет смысл сделать ставку на сужение спреда через покупку длинного выпуска Evraz 18 и продажу Severstal 17.
 
20.05.2011
Банк Москвы: Евробонды Распадской практически никак не отреагировали на новость о возможной скорой продаже
Евробонды Распадской практически никак не отреагировали на новость о возможной скорой продаже (впрочем, как и рублевые облигации Евраза и Северстали), вероятно более существенная реакция произойдет, когда будет объявлено о конкретных параметрах сделки.
 
19.05.2011
UFS Investment Company: Обзор эмитентов металлургического сектора России по результатам 2010 года
В 2010 году компании металлургического сектора смогли существенно улучшить свои операционные и финансовые результаты.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
По предварительным данным объем доразмещения рублевых еврооблигаций РФ составит 40 млрд руб., так как изначально в феврале выпуск планировался на 80 млрд руб., и из них Минфин разместил 40 млрд руб.
 
Газпромбанк: Готовность Минфина давать премию на рынке рублевых евробондов разительно контрастирует с традиционной практикой на рынке ОФЗ
Если честно, взятые вместе вчерашняя премия по рублевым евробондам и интервью производят пугающее впечатление с точки зрения потенциального влияния на вторичный рынок ОФЗ. Тем не менее мы полагаем, что на самом деле Reuters, возможно, немного сгустил краски, расставляя акценты.
 
18.05.2011
Банк Москвы: "Ренова-Стройгруп" готовится к дебюту на долговом рынке, предложенные ориентиры доходности могут быть интересными ближе к верхней границе
Один из крупнейших российских девелоперов Ренова-Стройгруп Виктора Вексельберга начал маркетинг дебютного выпуска биржевых облигаций объемом 3 млрд руб., установив ориентир ставки купона по бумагам на период до оферты через полтора года на уровне 10.75–11.25 %, что соответствует доходности 11.04–11.57 %.
 
Банк Открытие: Рублевый долговой рынок реагирует на состояние внешних площадок
В целом мы рекомендуем смотреть на покупку в начале дня с таргетом продать в конце торговой сессии, без больших объемов. Не лишним будет воспользоваться ситуацией и зафиксировать прибыль в длинных бумагах.
 
Альфа-Банк: В текущих условиях участники рынка рублевого долга предпочитают сокращать не позиции, а дюрацию, перекладываясь в более короткие бумаги
Рынок рублевого долга постепенно «оживает». Реакция инвесторов на ослабление рубля становится все менее выраженной в условиях сохранения высокой рублевой ликвидности.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Причин для улучшения настроений на рынке российских евробондов пока не видно
Решений по Греции на саммите лидеров ЕС так и не было принято, а восстановление американской экономики замедляется.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Во вторник на рынок российских еврооблигаций стали постепенно возвращаться покупатели, сегодня отскок на верх может продолжиться
МДМ-Банк - Положительный тренд по росту портфеля не сохранился,активы продолжают стагнировать. Северсталь - Результаты за I квартал 2011 г. по МСФО: неспешное начало года. Евраз - Результаты за I квартал 2011 г.указывают на дальнейшее снижение долговой нагрузки. ТNК-ВР International Limited - Альянс ВР и Роснефти отменяется – положительно для ТНК-ВР.
 
НБ Траст: РСХБ отправился на рынок рефинансировать относительно дорогие публичные долги; не слишком сильная отчетность не должна помешать размещению евробондов
РСХБ сегодня начинает road show своих еврооблигаций, которое намеревается завершить к середине следующей недели. Объемы и сроки займа пока неизвестны, понятно только, что заем будет номинирован в американской валюте.
 
Газпромбанк: МДМ Банк по-прежнему в поисках точек роста
Вчера МДМ Банк опубликовал консолидированные финансовые результаты деятельности за 4К10 и весь 2010 г. по МСФО, а также провел встречу с аналитиками, на которой представители топ-менеджмента поделились своим видением дальнейшей стратегии банка.
 
06.05.2011
Промсвязьбанк: В преддверии длинных выходных итоги сегодняшних торгов будут зависеть от внешнего новостного фона
Улучшение ситуации с рублевой ликвидностью пока нивелируется внешними негативными настроениями игроков. В результате в преддверии длинных выходных итоги сегодняшних торгов будут зависеть от внешнего новостного фона – при углублении коррекции нефти с текущих психологических уровней может дать сигнал в первую очередь для нерезидентов на сокращение позиций в рублевых активах.
 
15.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Евраз оптимизирует структуру портфеля и снижает стоимость заимствований
Компания размещает еврооблигации. Улучшение кредитных метрик поддержит спрос на новый выпуск, по которому установлены жесткие финансовые ковенанты.
 
01.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Улучшение кредитного профиля Евраза не учтено в котировках рублевых облигаций, евробонды оценены справедливо
Мы продолжаем считать облигации Евраза одними из самых привлекательных среди рублевых выпусков металлургических компаний.
 
НОМОС-БАНК: Рублевые облигации закончили 1 квартал 2011 года на позитивной волне
В рублевом сегменте фактор подведения итогов месяца и первого квартала также оказал мощную поддержку рынку.
 
Альфа-Банк: Рублевые облигации Евраза по-прежнему привлекательны
Мы сохраняем предыдущую рекомендацию покупать рублевую кривую Евраза.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новые нормативы резервирования ЦБ ограничат рост ликвидности
Сегодня вступают в силу новые резервные требования ЦБ к банкам. Нормативы резервирования были увеличены на 50–100 б.п. В целом эта мера со стороны регулятора была ожидаемой, но вместе с тем она способна оказать сдерживающее влияние на традиционный для начала месяца рост ликвидности.
 
НБ Траст: Облигации Русала имеют среднесрочный потенциал к росту
Рублевые облигации Русал Братск-7 торгуются сейчас на одном уровне с выпусками Евраза и Мечела. На наш взгляд, все еще высокая долговая нагрузка и не самая положительная кредитная история алюминиевого холдинга пока еще сдерживает инвесторов в оценке его облигаций.
 
Газпромбанк: Доходность UST стабильна, но "ястребы" из ФРС продолжают наступление
Стоит отметить, что, на наш взгляд, завершение QE уже заложено в котировки US Treasuries (хотя непредсказуемое влияние выпадающего спроса трудно оценить). Куда больше нас беспокоит возможное падение спроса на рисковые активы, которое может последовать за сворачиванием программы количественного смягчения.
 
Банк Москвы: Евраз - кредитные метрики ожидаемо усиливаются, потенциал роста - в длинных бондах
Инвесторам мы предлагаем обратить внимание на длинные бонды Евраза, которые торгуются практически на том же уровне, что и бонды Мечела (-/В1/-) – эмитента с наиболее высокой долговой нагрузкой в металлургическом секторе. Спрэд между выпусками Евраза и Мечела, на наш взгляд, должен составлять около 30 б.п.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Коррекция на внутреннем долговом рынке маловероятна
Мы не исключаем, что «быки» в пятницу поубавят свой напор в связи с началом нового квартала. Вместе с этим коррекция на рублевом долговом рынке также маловероятна, поскольку мощными стимулами к сохранению инвестиций в российском долговом рынке является новый виток роста цен на нефть и всепребывающий объем денежной ликвидности.
 
МДМ Банк: Рублевые выпуски облигаций Евраза и Сибметинвеста, казавшиеся привлекательными еще в начале года, на текущий момент рынком явно переоценены
Несколько привлекательнее относительно рублевых займов выглядят дальние выпуски евробондов Евраза (Evraz 15, 18), однако их положение на кривой относительно сопоставимых по кредитному качеству и рейтингу бумаг не предполагает возможности для заработка.
 
21.03.2011
Промсвязьбанк: Стабильность на внешних рынках выглядит хрупкой - сильной коррекции UST не ожидается
Текущая стабильность на финансовых рынках пока выглядит достаточно хрупкой, в результате чего, вряд ли, инвесторы будут в массовом порядке выходить из treasuries, перекладываясь в более рискованные активы. Вместе с тем, нельзя исключать умеренную коррекцию бумаг после 2 недель роста котировок.
 
14.03.2011
НОМОС-БАНК: Новые еврооблигации РСХБ и ХКФ-Банка стартовали ростом котировок и "подогрели" интерес к другим бумагам
Начало новой недели, как мы ожидаем, будет проходить при смешанной динамике, без очевидных предпочтений. При этом общий сентимент останется под влиянием настроений в валютном сегменте, ведь идея укрепления рубля оказывает серьезную поддержку и выступает одним из ключевых препятствий для роста ставок.
 
НБ Траст: Лидеры еврозоны одобрили новые масштабные меры по преодолению долгового кризиса; снижение напряженности на рынке госдолга вероятно, но полного "штиля" не ожидается
Напряженная для еврозоны неделя, в ходе которой были понижены рейтинги Греции и Испании, а доходности госбумаг отдельных периферийных стран преодолевали исторические рекорды, завершилась в пятницу принятием по итогам внеочередного саммита ЕС солидного пакета антикризисных мер.
 
Газпромбанк: На денежном рынке возможно возникновение временных дисбалансов
Инвесторы продолжают фиксировать прибыль по длинным позициям в рубле на рынке валютных форвардов, из-за чего изрядно заниженные в последнее время ставки NDF/CCS продолжают постепенно расти.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка НОВАТЭКа ограничивает потенциал роста облигаций
Единственный рублевый выпуск компании, НОВАТЭК БО-1, по нашему мнению, выглядит слишком дорого – он котируется с более низкой доходностью, чем сравнимые по дюрации выпуски Газпром нефти (ВВВ/Ваа3/ВВВ), и практически на тех же уровнях, что и бумаги ЛУКОЙЛа (ВВВ- /Ваа2/ВВВ-).
 
02.03.2011
НБ Траст: Валютный коридор шире, интервенции меньше, рубль крепче
Решение ЦБ позитивно, поскольку подтверждает стремление регулятора к поэтапному отказу от контроля за курсом рубля и переходу к плавающему курсообразованию, то есть инфляционному таргетированию, с возможностью более эффективного воздействия на денежное предложение посредством ставок.
 
28.02.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: К концу года ставка рефинансирования вырастет до 9%
Тем не менее как нынешнее, так и будущие повышения ставок ЦБ неизбежно приведут к соответствующему увеличению ставок коммерческих банков, и, как следствие, зафиксированная в январе 2011 г. средняя ставка по кредитам в размере 8,6% станет историческим минимумом для данного индикатора.
 
Газпромбанк: Бегство в качество без бегства в качество: что может быть лучше для российского долга?
Мы полагаем, что конъюнктура мировых рынков, которая имеется на сегодняшний день, создает просто уникальные предпосылки для роста котировок ликвидных российских еврооблигаций.
 
18.02.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Решение Евразом проблемы рефинансирования не останется незамеченным рейтинговыми агентствами
Январская статистика указывает на начало замедления роста в российской экономике. Согласно стандартной теории о бизнес-цикле, о предстоящем спаде говорит сокращение инвестиций и строительных объемов.
 
14.02.2011
НБ Траст: Облигации Норникель БО-03 будут и дальше игнорировать новостной фон
В ликвидных ОФЗ в пятницу можно констатировать преобладание покупок, в корпоративных бумагах доминировали продажи.
 
11.02.2011
Промсвязьбанк: Treasuries снова оказались под давлением после хороших данных с рынка труда
Котировки российских евробондов вчера практически не изменились – несмотря на рост глобальной волатильности высокие цены на нефть марки Brent продолжают поддерживать рынок.
 
04.02.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Вчера уровень ликвидности повысился, ожидается сохранения данной динамики на следующей неделе
Рынки напряженно ждали пятницы: сегодня публикуется блок статистики по занятости в США.
 
19.01.2011
НБ Траст: Россия пока не готова вкладываться в облигации Испании
Испания относительно успешно разместила краткосрочные бумаги, но отменила аукцион по долгосрочным. Бельгия также решила воспользоваться снизившимися ставками.
 
Газпромбанк: Минфин получил от ЦБ "подарок" к аукциону, но пока не слишком щедрый
Сегодня основная тема – размещение ОФЗ, и надо отметить, что заявление Меликьяна сильно помогло Минфину.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня в центре внимания инвесторов будут данные о рынке недвижимости CША, а также отчетность Goldman Sachs и Wells Fargo
В настоящий момент внимание инвесторов сосредоточено не только на экономической статистике, но и на отчетности компаний IV квартал, которая начала публиковаться в США.
 
Банк Москвы: Смещение кривой ОФЗ вниз во вторник и потенциально успешный сегодняшний аукцион окажут поддержку внутреннему долговому рынку
Сильные отчетности высокотехнологичных компаний в США вчера вызвали отток капитала на рынок акций и падение спроса на UST, а сегодня – рост азиатских рынков.
 
24.11.2010
НБ Траст: Политический кризис в Ирландии помешает ей получить кредит ЕС и МВФ?
Вопреки притоку ликвидности ставки на МБК и по междилерскому РЕПО подросли. Белоруссия планирует разместить евробонды на азиатских рынках.
 
16.11.2010
АК БАРС Финанс: Негативный новостной фон вокруг небольших стран в зоне евро приводит к пересмотру рисков не только по эту сторону Атлантики
Чем больше ФРС выкупает казначейские облигации США, тем активнее их продажи на рынке.
 
Альфа-Банк: Учитывая сегодняшний суммарный негативный новостной фон, можно ожидать дальнейшего снижения котировок на долговом рынке
Основным новостным фоном на сегодня, обусловившим падение индексов в Азии, стало ужесточение монетарной политики в регионе.
 
02.11.2010
UFS Investment Company: В преддверии заседания ФРС США, многие инвесторы в краткосрочной перспективе постараются выйти из бумаг
Торговые дни до праздников в России ожидаются крайне нервозными, есть большая вероятность, что в преддверии заседания ФРС США, многие инвесторы в краткосрочной перспективе постараются выйти из бумаг.
 
01.11.2010
UFS Investment Company: В целом по результатам противоречивой статистики вышедшей на прошлой неделе, торговые дни до праздников в России ожидаются крайне нервозными
Предполагаем, что активность на рынке сегодня будет низкой, инвесторы ожидают заседания ФРС и конкретных параметров QE2 со стороны американского регулятора 2-3 октября.
 
28.10.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Евраз: рублевые облигации вместо high-yield bonds. Комментарий к первичному размещению
Отказавшись от идеи разместить высокодоходные облигации (high-yield bonds) своего североамериканского подразделения, Евраз размещает два выпуска рублевых облигаций общим объемом 15 млрд руб. под поручительство материнской компании Evraz Group S.A.
 
26.10.2010
UFS Investment Company: Ориентир по доходности облигаций Москвы не вызовет существенного спроса на бумаги в связи с отсутствием премии к рынку
Ориентир по доходности составляет 6,55%-6,66%, что не вызовет существенного спроса на бумаги в связи с отсутствием премии к рынку.
 
21.10.2010
Альфа-Банк: Новое размещение Евраза - повод купить уже обращающиеся облигации компании
Мы находим интересным участие в идущем размещенииновых рублевых облигаций Евраза, однако считаем еще более привлекательным покупку выпусков компании обращающихся сейчас на вторичном рынке.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Совокупный объем ликвидности упал ниже отметки в 1 трлн руб. впервые с начала августа
Сегодня спрос на ОБР едва ли будет столь же высоким, поскольку уровень ликвидности в системе снизился из-за налоговых платежей. Повысились и доходности ОБР: вчера к закрытию торгов они достигли 3,73%, и не исключено, что ЦБ будет вынужден предложить премии инвесторам.
 
19.10.2010
Промсвязьбанк: Снижение промпроизводства в США усилило ожидания скорого принятия нового пакета мер QEII
Глобальной идеей остается QEII, в результате чего час "Ч" настанет на заседании ФРС 4 ноября, после чего можно увидеть как кратковременный взлет treasuries с последующей коррекцией, так и начало коррекционного движения сразу после объявления решения ФРС – все будет зависеть от объема выкупа госбумаг США с рынка.
 
НБ Траст: Привлекательность участия в аукционах ОФЗ еще больше возрастает
Привлекательность участия в аукционах еще больше возрастает в связи с потенциальным уменьшением программы заимствований на рынке ОФЗ.
 
Альфа-Банк: В корпоративном секторе еврооблигаций ощущается давление продавцов на фоне возросшего предложения новых выпусков
В корпоративном секторе ощущается давление продавцов на фоне возросшего предложения новых выпусков.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рынок рублевых облигаций дает привлекательные возможности во вторичной торговле
Наш общий взгляд на рынок рублевых облигаций остается положительным, что позволяет рекомендовать к покупке довольно широкий круг обращающихся бумаг.
 
18.10.2010
Промсвязьбанк: Выступление Б.Бернанке расстроило рынки - глава ФРС не озвучил деталий QEII
По-прежнему, внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке – на текущий момент идут размещения выпусков ВЭБа, ТМК, ФСК ЕЭС.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рублевые облигации Евраза остаются одними из самых привлекательных среди выпусков металлургических компаний
Сегодня мы ожидаем ослабления рубля на фоне укрепления доллара по отношению к шести основным мировым валютам в связи с опасениями, что поддержка ФРС экономики США окажется недостаточной.
 
Газпромбанк: До конца года мы можем увидеть рубль на более высоких уровнях, тем не менее рост котировок рублевых облигаций и в особенности ОФЗ, вероятно, возобновится только с новым витком роста цен на нефть
Мы (как и большинство аналитиков) не видим на горизонте ближайших месяцев серьезных причин для ослабления рубля, и, вероятно, дело действительно в техническом дефиците валюты на рублевом долговом рынке.
 
08.10.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Улучшение кредитных метрик Евраза еще не учтено в котировках рублевых облигаций
Евраз размещает американские высокодоходные облигации и привлекает пятилетний синдицированный кредит.
 
Газпромбанк: Рынок российских евробондов остается во власти оптимистичных настроений
Вчерашняя американская экономическая статистика в очередной раз показала, что проблем американской экономики не решишь простым включением печатного станка.
 
20.08.2010
НОМОС-БАНК: Во второй половине 2010 года на российском долговом рынке отчетливо обозначилась тенденция расхождения доходностей выпусков кривой металлургического сектора
Охлаждение, наступившее на глобальном рынке стали, оказало довольно сдержанный эффект на крупнейших отечественных металлургов, представивших достаточно позитивные операционные результаты за 2 квартал 2010 года.
 
28.05.2010
Газпромбанк: В случае дальнейшего улучшения конъюнктуры на рынке рублевые облигации Евраза будут расти опережающими темпами
Ралли на рынке: Китай добавил позитива на пустом месте.
 
31.03.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: ЕВРАЗ: Показатели P&L ниже прогнозов, но кредитные метрики отличные
Хотя показатели отчета о прибылях и убытках оказались хуже нашего прогноза, следует отметить, что компании удалось более существенно, чем мы ожидали, сократить долг.
 
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Черкизово: отличный год, недешевые бонды. Евраз: покупать бонды вне зависимости от годовой отчетности. Ожидаемые показатели РусГидро по РСБУ за 2009 г. МСФО ВТБ за 2009 г: стресс-тест пройден, а евробонды привлекательны.
 
24.03.2010
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Интерес к облигациям металлургов поддерживается на высоком уровне благодаря следующим одним за другим новыми размещениями представителей этого сегмента долгового рынка.
 
15.03.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: ЕВРАЗ. Рублевые облигации объемом 10 млрд рублей на три года
Недавно Евраз объявил о первичном размещении новых рублевых облигаций объемом 10 млрд долл. сроком обращения десять лет с офертой через три года.
 
12.03.2010
Райффайзенбанк: Комментарий по рынку облигаций
Несмотря на сверх–позитивную ситуацию с рублевой ликвидностью и продолжающееся ралли на рынке рублевых облигаций, мы отмечаем, что в случае коррекции рынка падение цен длинных бумаг эмитентов со схожими Мечелу кредитными характеристиками окажется наиболее глубоким.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Снижение ставки рефинансирования является практически неизбежным по двум причинам: во-первых, снижение уровня ставок позволяет сдерживать укрепление рубля, частично основанное на притоке спекулятивного капитала, во-вторых, стоимость кредитования реального сектора все еще очень высока, а снижение ставок позволяет еще и удешевлять стоимость фондирования для банков.
 

Эмитент:   ООО "ЕвразХолдинг Финанс"

Профиль :
ООО "ЕвразХолдинг Финанс" входит в состав Евраз Груп. Компания создана в сентябре 2009 года с целью привлечения финансирования в интересах Евраз Груп.

Эмитент планирует осуществлять операции на финансовых рынках путем выпуска ценных бумаг и предоставления займов компаниям, входящим в Евраз Груп.

2010 год

Ссылка :
http://www.evraz.com/ru/
Отрасль:
Прочие отрасли
Выпуски эмитента

Подписка на комментарии :  RSS

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3