Ожидаем, что облигации эмитентов банковского сектора в ближайшее время будут оставаться под давлением ухудшения операционной среды и общей негативной конъюнктуры в отношении российских долговых инструментов.
Однако высокие риски внешнеэкономической конъюнктуры пока жестко ограничивают потенциал этого снижения в целом в 2016 г. вплоть до возможности сохранения ставки на двузначном уровне.
Доходности длинных бумаг (8-12 лет) снизились на 5-7 б.п., среднесрочный отрезок кривой опустился на 10-12 б.п. Спред доходностей 12 лет - 4 года сузился на 4 б.п., до 46 б.п.