18.01.2013

Газпромбанк: Фонды облигаций ЕМ за 9-16 января: "пострекордная" стабилизация притоков

Прошедшая «эйфория» от частичного решения проблемы fiscal cliff и стабилизация настроений на финансовых рынках в преддверии новых «бюджетных битв» в США вызвали снижение спроса на рисковые активы, однако притоки в облигации ЕМ остались значительными.

 

Газпромбанк: Субординированный долг российских банков: насколько меняются "правила игры"?

Мы обращаем внимание на то, что декабрьская положения о расчете капитала в соответствии с Базелем II мягче первоначальной по целому ряду важных аспектов, в частности таких, как критерии для включения субординированного долга в капитал второго уровня.

 

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций: ВТБ, Ростелеком, Росбанк, ГТЛК

Российские бумаги в процессе размещения.

 

БИНБАНК: Ставки денежного рынка к концу следующей недели, вероятно, закрепятся на уровнях 6-6,5%

В четверг – пятницу экспортеры будут платить НДПИ (порядка 300 млрд рублей), а банки должны погасить депозиты Минфину еще почти на 89 млрд рублей. Именно к концу недели на денежном рынке может сформироваться устойчивый тренд на рост ставок.

 

Промсвязьбанк: Пара USDRUB в ближайшую неделю может повыситься до 30,90 руб

Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30,15 и 30,05 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,27 и 30,39 руб.

 

Райффайзенбанк: ЦБ РФ планирует отсрочить исключение "субордов" из капитала

Ожидание этого нововведения стало причиной активизации банков на рынке субординированных бондов в прошлом году. Учитывая также другие запланированные в этом году действия ЦБ РФ, банкам, по-видимому, не останется другого выбора, кроме как снизить темпы кредитования.

 

Росбанк: Рост нефти и экспортеры должны поддержать рубль

Совокупность позитивных макроэкономических данных из Китая, поступивших во второй половине вчерашней сессии и спровоцировавших повышение нефтяных котировок, во многом осталась не отражена рублевыми котировками.

 

АК БАРС Финанс: Период неопределенности с госдолгом США может быть продлен еще на несколько месяцев

Конгресс США обсуждает временное увеличение потолка госдолга, которое даст возможность более детальных обсуждений, сообщил агентству Bloomberg Пол Райан, который возглавляет Бюджетный комитет в Палате представителей США.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка Газпрома ожидаемо возросла и будет сохраняться на текущих уровнях

Принимая во внимание генерируемые денежные потоки и необходимость выплачивать дивиденды, мы полагаем, что Газпром будет ограничен в возможности снижения долговой нагрузки в среднесрочной перспективе, а коэффициент Долг/EBITDA сохранится на уровне 1–1,1, что является вполне контролируемым значением для газового концерна.

 

НОМОС-БАНК: Инвесторы впервые начали активно скупать облигации Греции и Португалии

Наблюдались активные продажи защитных бумаг, при этом впервые наблюдался спрос на облигации стран повышенного риска. По итогам дня доходность десятилетних гособлигаций Германии составила 1,602% Франции - 2,179% (+5,4), США - 1,88% (+6,1), Испании – 5,127% (+10,5), Италии – 4,193% (+1,8), Португалии – 6,205% (-12,5), Греции – 11,179% (-39,5).

 

UFS Investment Company: Доходности UST показывают небольшой рост, что ограничивает потенциал для снижения доходностей на мировых рынках долга

Позитивные настроения на рынках акций и товарных рынках сегодня сохраняются, после опубликованных макроэкономических данных по китайской экономике. В то же время, на рынке доходности treasures показывают небольшой рост, что ограничивает потенциал для снижения доходностей на мировых рынках долга.

 

Промсвязьбанк: Фиксация прибыли по ОФЗ, длившаяся с начала недели, пришла к завершению

На наш взгляд, фиксация прибыли, которая наблюдалась на рынке с начала недели подошла к концу, и котировки ОФЗ продолжат плавный рост на заявлениях ФСФР и внешнем позитивном новостном фоне.

 

Альфа-Банк: Рост корпоративных кредитов в 2013 году останется слабым ввиду низкой активности компаний

Вчера первый зампред ЦБ Алексей Симановский сообщил предварительные показатели роста кредитования в 2012 г. В корпоративном сегменте рост кредитов снизился с 26% в 2011 г до 13% в 2012 г, т.е. ниже нашего прогноза 15%.

 

Банк ЗЕНИТ: Сегодня спрос на риск способны поддержать данные из Китая

Рынки продолжают получать сигналы того, что китайская экономика сохраняет восстановительный тренд, что является ключевым триггером для сырьевых рынков.

 

URSA Capital: Сегодня на рынке рублевого корпоративного долга вновь может сложиться смешанная динамика

Сегодня Банк России увеличил лимит однодневного аукциона прямого РЕПО на один день до 60 млрд. руб., тем не менее, с учетом того, что сегодня банкам предстоит вернуть депозиты казначейству в размере 58.8 млрд. руб., не стоит исключать дальнейшего роста ставок на денежном рынке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Длинные рублевые выпуски МКБ становятся все более привлекательными

Мы не видим причин для сложившегося отставания выпусков МКБ: все перечисленные бумаги включены в ломбардный список ЦБ, а их эмитенты принадлежат к рейтинговой категории «ВВ». В целом спред облигаций МКБ к ОФЗ в размере 440–460 б.п. на горизонте менее полутора лет выглядит очень привлекательно (в середине прошлой осени он не превышал 400 б.п.).

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня российский рынок долга получит сильный заряд оптимизма с внешних площадок

В то же время давление будут оказывать приближающиеся налоговые платежи, угрожающие ухудшением ситуации с ликвидностью, поэтому реакция внутреннего рынка может оказаться сдержанной.

 

UFS Investment Company: Стратегия "точечного" инвестирования на рынке еврооблигаций остается ключевой

Мы уверены, что на рынке будет сохраняться относительно позитивный фон, поэтому отдельные торговые идеи продолжат отыгрываться.

 

Газпромбанк: Результаты Газпрома по МСФО за 9 месяцев 2012 года оцениваются как нейтральные

Позитивные ожидания по налоговым возмещениям и льготам по НДПИ нивелируются ожидаемым ростом инвестиционных расходов Газпрома и сохранением давления со стороны европейских потребителей.

 

АТОН: Стоимость заимствования растет на фоне дефицита рефинансирования

Мы полагаем, что бюджетные расходы способны лишь частично компенсировать отток средств из финансовой системы: по оценке ЦБ РФ, за период с 16 по 22 января госсектор абсорбирует более 270 млрд руб.