13.06.2012

Банк "Санкт-Петербург": Вероятность продления Operation Twist велика

Как можно вспомнить, в расшифровках к мартовскому и апрельскому заседаниям ФРС указывалось, что дополнительные стимулы будут применены в случае, если восстановление экономики замедлится.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Банк "Санкт-Петербург" - объемы кредитования не растут, уровень ликвидности остается комфортным

Банк «Санкт-Петербург» не первый квартал демонстрирует слабые результаты. Учитывая ограниченную ликвидность его облигаций, а также нестабильную ситуацию на рынках, мы не ожидаем, что котировки бумаг банка как-либо отреагируют на публикацию отчетности. Наиболее ликвидные рублевые выпуски торгуются с доходностью в диапазоне 8,2–9,5% и премией к кривой ОФЗ в размере 140–200 б.п., не представляя, таким образом, особого интереса для инвесторов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Конвертация акционерных займов в капитал позволила Ренове СтройГрупп вдвое сократить долг

На наш взгляд, в настоящий момент потенциал сужения спреда уже по большей части реализован. Катализатором послужило присвоение рейтинга. Важно упомянуть, что после присвоения рейтинга, облигации компании удовлетворяют критериям для включения их в ломбардный лист ЦБ РФ, что должно расширить потенциальный круг инвесторов и, как следствие, стимулировать рост цены.

 

URSA Capital: Склонность инвесторов к риску заметно понизилась

Первоначальный оптимизм после предпринятых шагов властями Испании и ЕС продержался недолго. Скептицизм вновь стал расти из-за отсутствия деталей достигнутых соглашений, сомнений в том, что предложенная величина помощи действительно может разрешить все проблемы финсектора, а также из-за опасений, что суверенный долг Испании может возрасти.

 

ИГ "Норд-Капитал": Рубль, по всей видимости, нашел поддержку в российском рынке капитала

Индекс ММВБ: +0.8%; РТС: +0.8%. Подобный оптимизм смотрится не совсем адекватным: и ключевые европейские индексы и фьючерсы на американские индексы уже торгуются на красной территории. Самое главное, что у рубля по-прежнему нет более-менее сильных, а, что самое главное, стабильных драйверов для роста, а завтра еще и состоится очередное заседание ОПЕК, которое может в очередной раз ударить по нефтяным котировкам.

 

ИГ "Норд-Капитал": Обзор долговых рынков за неделю

Подводя итоги всему вышеобозначенному, можно сказать о том, что в целом доверие к рисковому классу активов на прошлой неделе выросло, что является позитивным моментом и для российского долгового рынка, аппетит к рискам может продолжить расти.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Совкомфлот - небольшой рост рентабельности, долговая нагрузка по-прежнему высокая

В настоящий момент еврооблигации SCF’17 (YTM 6,6%) продолжают торговаться с дисконтом порядка 25–30 б.п. к выпускам Северстали, тогда как в конце прошлого года существовала премия. Спред к RURAIL ’17 (YTM 4,3%)сохраняется на уровне 230 б.п., что мы считаем вполне обоснованным, поэтому на текущих уровнях относимся к выпуску компании нейтрально.

 

Банк ЗЕНИТ: Ожидание политических событий не позволит рынкам продолжить рост

Остаток текущей недели на рынках едва ли сохранит оптимизм: ожидание важных политических событий, итоги которых будут известны в понедельник, ограничат позитив для инвесторов. Прежде всего, наибольшую интригу несут в себе новые парламентские выборы в Греции (17 июня), где набирающая популярность леворадикальная партия СИРИЗА завоевывает политические очки на лозунгах о прекращении политики затягивания поясов.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

В ближайшие недели мы ожидаем период повышенной волатильности, которая связана с неопределенностью перспектив экономики США, а также обострением долгового кризиса в Европе.

 

МДМ Банк: Ежедневный обзор долгового рынка

Новые опасения инвесторов возникают вокруг Италии и Кипра, которым, скорее всего, также придется обратиться к международным кредиторам.

 

Промсвязьбанк: Учитывая внешнюю нестабильность, будет сохраняться высокий спрос на РЕПО ЦБ

Большая часть свободных средств банков на текущий момент остается в валюте.

 

Райффайзенбанк: Недостаток ликвидности сохраняется, рост ставок денежного рынка ограничивается стоимостью РЕПО с ЦБ

Перед началом налогового периода остатки на корсчетах и депозитах поднялись до 814,5 руб., что сопровождалось снижением коротких ставок денежного рынка в среднем на 60 б.п. до 5,6%. Тем не менее, судя по динамике чистой ликвидной позиции (превышение задолженности банков перед госсектором над объемом средств на счетах в ЦБ), которая углубляется в отрицательную зону (-721 млрд руб.), объективная потребность банков в дополнительном фондировании не исчезает.

 

НОМОС-БАНК: Импорт сокращается – хорошая новость для рубля

Сокращение импорта отчасти компенсирует снижение экспорта из-за падения цен на нефть и позволяет стабилизировать торговый баланс – позитивный фактор для национальной валюты.

 

Альфа-Банк: В этом году инфляция вполне может соответствовать прогнозам ЦБ

Слабый спрос, подтверждаемый замедлением роста импорта и снижением запасов, может способствовать более медленному росту инфляции. Наш годовой прогноз по инфляции 6.5% исходит из инфляции 1.5% в июле, но также предполагает рост цен в августе и сентябре, что может и не произойти.

 

Росбанк: Накопившиеся за уикенд новости не ослабили давление на рубль

Однако, возврат пары евродоллар выше уровня 1.25, на наш взгляд, свидетельствует об умеренном восстановлении склонности к риску, что в совокупности с потенциалом роста нефтяных котировок в преддверии сегодняшнего заседания ОПЕК, может поддержать оптимизм на рублевом рынке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В краткосрочной перспективе у рубля есть шансы несколько укрепиться, что поддержит спрос на рублевые активы в целом и облигации в частности

Мы считаем, что рубль чрезмерно сильно пострадал во время майских продаж. На прошлой неделе российская валюта уже попробовала начать восстановление утерянных позиций.

 

ИГ "Норд-Капитал": Внешний фон для рынка рублевых бондов на текущий момент сформировался довольно противоречивый

Сильных, и главное, стабильных драйверов для роста мы пока не наблюдаем. В понедельник ключевые американские фондовые индексы зафиксировали просадку, вчера смогли компенсировать растраты предыдущего дня, однако сейчас фьючерсы на них снова торгуются на красной территории. Нефть также пока смотрится довольно слабо, после очередного снижения торгуется чуть выше отметки в 97 $/барр.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Короткая рабочая неделя и начало налогового периода будут играть против рынка рублевого долга

На этой неделе на рынке торги будут проходить вяло из-за сокращенной рабочей недели и начала налогового периода. Динамика, вероятно, останется негативной из-за неопределенности в Европе.

 

Газпромбанк: Сегодня внешний фон для российской валюты в целом остается негативным

На рубль будет давить продолжающееся снижение цен на нефть.

 

АТОН: Представители ФРС США продолжают говорить о стимулировании экономики

На наш взгляд, подобные разговоры представителей ФРС способствуют формированию у рынка ожиданий дальнейших стимулов. Это может привести к торжеству подхода "чем хуже, тем лучше": негативные макроэкономические данные будут позитивно восприниматься рынками (как государственных облигаций, так и акций).