Rambler's Top100
 
28.02.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Массированных продаж вследствие действий ЦБ на рынке рублевых облигаций ожидать не стоит
Несомненно, рост ставок ЦБ является негативным фактором для рынка рублевых облигаций, однако как непосредственная реакция трейдеров в пятницу, оказавшаяся нулевой, так и некоторые фундаментальные соображения подсказывают нам, что массированных продаж вследствие действий ЦБ на рынке ожидать не стоит.
 
ИФД КапиталЪ: Ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ само по себе вряд ли помешает снижению доходности рублевых облигаций в ближайшее время
При этом наибольшие шансы показать рост имеют среднесрочные выпуски, сохраняющие достаточно широкий спред к краткосрочным бумагам. Что касается краткосрочных облигаций, то их доходность, по всей видимости, уже достигла дна, и на фоне повышения депозитных ставок ЦБ она, скорее всего, также будет повышаться. В свою очередь долгосрочным облигациям будет сложно расти из-за опасений по поводу ухудшения конъюнктуры внешних рынков.
 
UFS Investment Company: Ежедневный обзор долгового рынка
После приобретения контроля ВТБ над Банком Москвы наиболее привлекательным выглядит евробонд Банк Москвы-17 с call-опционом в 2012 году. Более умеренный рост может показать евробонд Банк Москвы-15; спрэд к кривой ВТБ составляет около 40 б.п.
 
МДМ Банк: РУСАЛ - долгожданное возвращение
Учитывая огромный спрос на первичном рынке в феврале (особенно актуально сравнение с трехлетним выпуском "Мечел", по которому купон по итогам размещения составил 8.25%, оказавшись ниже минимальной границы изначального диапазона на 50 б.п.), мы ожидаем повторения ситуации и с текущим размещением РУСАЛа.
 
БИНБАНК: В начале марта избыточная рублевая ликвидность будет сохраняться, дополнительным фактором поддержки будут выступать высокие цены на нефть
Напомним, что теперь ставка по депозитам в ЦБ РФ на сроки overnight/неделя составляет 3%. Соответственно рыночные ставки в условиях избыточной ликвидности будут балансировать уже ближе к данному уровню в ближайшие недели и вероятно превысят 3%. Платежи по акцизам, НДПИ привели к сокращению суммарных остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ на сумму около 150 млрд руб. Сегодня завершается период активных налоговых платежей уплатой налога на прибыль.
 
Промсвязьбанк: Сегодня предположительный диапазон движения рубля в бивалютной корзине может составить 33,60-33,90 руб.
Сегодня утром рубль осуществил попытки снизиться в бивалютной корзине вслед за повышением нефтяных котировок, после чего случился отскок от сильного уровня сопротивления (33,76 руб.) на фоне повышения пары EURUSD. Вероятно, что до конца дня в условиях повышенной волатильности на международном валютном рынке на фоне большого объема макроэкономических событий, диапазон движения рубля в бивалютной корзине сегодня может составить 33,60-33,90 руб.
 
АК БАРС Финанс: С учетом высокой ликвидности, спрос на ОФЗ в среду будет высоким
В среду Минфин планирует разместить ОФЗ 26203 с погашением в августе 2016 г. на 20 млрд руб. Мы полагаем, что с учетом высокой ликвидности, спрос на 3-летние облигации будет высоким. Пока не объявлены ориентиры доходности Минфина по размещаемым выпускам.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня, "закрывая" февраль, инвесторы вряд ли станут серьезно продавливать цены на рынке облигаций дальше вниз
На наш взгляд, более реализуемым выглядит сценарий, при котором активность останется минимальной. И в части вторичного рынка эта тенденция может сохраниться, поскольку ведущая роль все еще остается за первичным сегментом.
 
НБ Траст: На рублевые облигации Башнефти в 2011 году будет оказываться давление, хотя в долгосрочном плане стратегия развития компании скорее положительная
Башнефть (NR) увеличивает инвестпрограмму и получает лицензию на месторождения им. Требса и Титова; умеренно негативно для кредитного профиля; не исключаем новых облигационных выпусков
 
Промсвязьбанк: Предпосылок для сильной коррекции на рынке рублевого долга нет, в среднесрочной перспективе ожидается боковое движение котировок
Предпосылок для сильной коррекции на рынке нет, и мы ожидаем бокового движения котировок в среднесрочной перспективе. Скорее всего, ЦБ предпримет очередной этап повышения ставок не ранее чем через 2 месяца, при этом, продолжит пристально следить за ключевыми индикаторами: инфляцией, курсом рубля и ценами на нефть. Осторожность регулятора объясняется необходимостью лавировать между нарастающей инфляцией, укреплением рубля и поддержанием роста кредитования реального сектора.
 
Альфа-Банк: В марте ЦБ может воздержаться от дальнейших шагов по ужесточению монетарной политики, чтобы оценить степень уязвимости реального сектора
Рост инфляционных ожиданий отчасти связан с предстоящими президентскими выборами. Кроме того, политическая нестабильность в Северной Африке и на Ближнем Востоке не только привела к росту цен на нефть, но и способствовала ожиданиям ускорения инфляции.
 
Банк Москвы: Борьба с инфляцией становится приоритетом денежной политики
Мы считаем, что денежные власти должны сохранить курс на ужесточение кредитно-денежной политики, но не думаем, что это приведет к ощутимому изменению инфляционной картины в текущем году. Повышая ставки, Банк России борется, скорее, за благополучные инфляционные показатели 2012 года. В этом же году, инфляция, скорее всего, будет измеряться двузначными показателями (наш прогноз – 10.5 %).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: К концу года ставка рефинансирования вырастет до 9%
Тем не менее как нынешнее, так и будущие повышения ставок ЦБ неизбежно приведут к соответствующему увеличению ставок коммерческих банков, и, как следствие, зафиксированная в январе 2011 г. средняя ставка по кредитам в размере 8,6% станет историческим минимумом для данного индикатора.
 
Газпромбанк: Бегство в качество без бегства в качество: что может быть лучше для российского долга?
Мы полагаем, что конъюнктура мировых рынков, которая имеется на сегодняшний день, создает просто уникальные предпосылки для роста котировок ликвидных российских еврооблигаций.
 
МДМ Банк: Выпуски Novatek 16 и Novatek 21, выглядевшие привлекательно сразу после размещения, привлекательность свою уже утратили
Мы оценивали справедливый спрэд к кривой Лукойла на уровне 30 б.п., что близко к его текущему значению по длинному выпуску. А для выпуска с погашением в 2016 году спрэд сократился и того сильнее, таким образом исключив в ближайшей перспективе возможности для спекулятивной игры.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Рублевая ликвидность сдержала рынок от падения
Несмотря на повышение ставки рефинансирования, внутренний рынок в пятницу сохранил свои позиции. Большой объем рублевой ликвидности способствовал быстрой смене медвежьих настроений. Правда, объемы торгов все же были меньше, чем днем ранее.
 
Газпромбанк: Монитор первичных размещений: ММК БО-04, СБ Банк БО-01
В целом мы считаем диапазон доходности облигаций ММК БО-01, на который ориентирует организатор выпуска (7,8–8,1%), достаточно справедливым. Исходя из обозначенного организаторами диапазона доходности YTP 9,94–10,25% на 1 год, биржевые облигации СБ Банка будут предлагать до 200 б. п. премии к недавно размещенным бумагам ЛОКО-Банка серии БО-01.
 

Подписка на комментарии :  RSS

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 1 2 3 4 5 6