Rambler's Top100
 
17.02.2011
Банк "Петрокоммерц": Доходность при размещении облигаций МКБ серии БО-01 может сложиться ниже ориентира организаторов на 10-15 б.п.
На наш взгляд, участвовать в первичном размещении имеет смысл даже по нижней границе интервала. Однако, учитывая возможный переспрос, мы предлагаем выставлять заявки по купону на уровне 8,85% (YTP=9,05%). Даже такой уровень будет предполагать премию к вторичному рынку в размере 25 б.п.
 
UFS Investment Company: Ежедневный обзор долгового рынка
В российские еврооблигации вчера вернулись покупатели.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Участие в размещении новых выпусков облигаций "Мечела" выгодно со всех сторон
Риски же покупки бумаг Мечела, на наш взгляд, заключаются в возможном ухудшении кредитного качества эмитента, что может быть вызвано либо падением цен на продукцию металлургов, либо недостаточно быстрым ростом прибыли компании по сравнению с объемами заимствования. Однако, на текущий момент в целом платежеспособность Мечела у нас сомнений не вызывает.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Справедливый уровень доходности размещаемых облигаций МКБ серии БО-01 находится в пределах 8,7–9,2%
Справедливый уровень доходности облигаций МКБ БО-01 находится в пределах 8,7–9,2%, поэтому предлагаемая эмитентом доходность привлекательна даже по нижней границе объявленного диапазона
 
БИНБАНК: На международном долговом рынке стагнация российских евробондов сохраняется
Все внимание сейчас приковано к участию в первичных размещениях эмитентов 2-го эшелона.
 
Альфа-Банк: Облигации Газпром нефти недооценены на карте рублевого долгового рынка
Для инвесторов категории «real money», ориентированных на срок вложений около 5 лет, выпуски Газпром нефти предлагают лучшее соотношение риска и доходности среди имеющихся в настоящее время на рынке альтернатив.
 
Промсвязьбанк: Риски возобновления нисходящего движения пары EURUSD возросли
На фоне отсутствия новостей торги в Азии проходили спокойно, хотя доллар был все еще слаб против большинства конкурентов.
 
АК БАРС Финанс: Представители ФРС повысили свои прогнозы в отношении роста экономики США в этом году до 3,4–3,9% с ноябрьского уровня в 3–3,6%
Представители ФРС повысили свои прогнозы в отношении роста экономики США в этом году до 3.4–3.9% с ноябрьского уровня в 3–3.6%. При этом, для сворачивания QE2 ФРС не видит пока достаточных оснований, хотя согласно стенограммы, несколько членов FOMC заметили, что последние данные указывают на достаточно сильное оживление, которое может дать основания для рассмотрения вопроса о сокращении темпов или общего объема программы покупки облигаций.
 
НОМОС-БАНК: Возможность для ценовых апсайдов еще не исчерпана полностью – инвесторы заинтересованы в поиске новых идей среди бумаг, где еще можно говорить об "интересной" доходности
В бумагах банковского сектора наблюдается высокая активность со стороны локальных игроков. При этом возможность для ценовых апсайдов еще не исчерпана полностью – инвесторы заинтересованы в поиске новых идей среди бумаг, где еще можно говорить об "интересной" доходности, особенно, при текущей ситуации, когда нет нового предложения.
 
Банк Москвы: Высокий спрос на облигации Минфина говорит о хорошей ситуации с ликвидностью в системе, которая будет оказывать поддержку внутреннему долговому рынку
В то же время мы отмечаем, что спрос на ОФЗ создают основные "владельцы" этой ликвидности – крупнейшие банки, в то время как менее "весомые" игроки предпочитают работать с Минфином в рамках его депозитных операций.
 
Промсвязьбанк: Недельные данные по инфляции подкрепляют ожидание сохранения ключевых ставок фондирования Банком России на февральском заседании
Вчерашние недельные данные по инфляции подкрепляют наши ожидания сохранения ключевых ставок фондирования Банком России на февральском заседании. В этом ключе ожидаем продолжения роста бумаг на рынке, как минимум, до конца недели.
 
НБ Траст: Временное замедление инфляции может смягчить риторику ЦБ, но необходимости ужесточения монетарной политики не отменяет
Временное замедление инфляции может смягчить риторику ЦБ, но необходимости ужесточения монетарной политики не отменяет.
 
Альфа-Банк: Инвесторы считают возможности вторичного рынка уже отыгранными, предпочитая участвовать в новых размещениях
Итоги размещения облигаций Минфина, как и вышедшие данные по инфляции, - оказались позитивными для рынка. Нереализованные средства вернулись на вторичный рынок, поддержав котировки длинных инструментов 1-го эшелона. Тем не менее, инвесторы считают возможности вторичного рынка уже отыгранными, предпочитая участвовать в новых размещениях.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Столь высокая активность на первичном рынке облигаций может грозить вторичному рынку постепенной потерей ликвидности
Если компании и Минфин продолжат забирать с рынка по 150–200 млрд руб. в месяц, то уже через два-три месяца рынок может вернуться к своему (отнюдь не благоприятному для эмитентов) состоянию конца прошлого года, когда придется предлагать инвесторам премии. Кроме того, столь высокая активность на первичном рынке может грозить вторичному рынку постепенной потерей ликвидности, когда инвесторы предпочтут приобретать бумаги на аукционах (или по бук-билдингу) и ждать роста их котировок на "вторичке". Существует также риск постепенного роста доходностей.
 
МДМ Банк: Размещаемые выпуски "Мечела" привлекательны даже по минимальной границе ориентира
Ориентир организаторов по купону – 8.75-9.25% – подразумевает доходность YTP в 8.94-9.46%. Текущая кривая доходности Мечела предполагает спрэд к ОФЗ в диапазоне от 140 б.п. (на коротком конце) до 210 б.п. (на длинном). Размещаемые выпуски с дюрацией примерно 2.8 ложатся на кривую Мечела при уровне YTP 8.75-8.9% (при этом спрэд к ОФЗ составит 180-195 б.п.), что ниже значений даже при размещении по нижней границе купона. Таким образом, мы считаем размещаемые выпуски привлекательными даже по минимальной границе ориентира.
 
Газпромбанк: ФРС повышает свои прогнозы по росту, но QE сохранит в прежних объемах
ФРС ожидает, что рост ВВП в этом году составит от 3,4% до 3,9%, в то время как предыдущий прогноз был на уровне 3–3,6%. На этом фоне ключевые фондовые индексы Европы и США вчера достаточно уверенно подросли. В то же время программа QE пока, похоже, останется без изменений.
 
Moody’s: В 2011 году ожидается восстановление прибыльности российских банков
Прогноз агентства Moody's по прибыли российских банков предусматривает, что в 2011 году российские банки смогут поддерживать рентабельность до формирования резервов на уровне 4%.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Банк Англии готов допустить "высокую" инфляцию ради поддержания экономического роста
В квартальном отчете по инфляции, опубликованном в среду, Банк Англии повысил свой прогноз по инфляции в2011 г. Инфляция в краткосрочной перспективе может разогнаться до 4‐5% и сохраниться на таком уровне до 2‐х лет. При этом регулятор предупредил, что повышение базовой ставки в совокупности с уже проводимой в стране политикой по сокращению расходов бюджета могут замедлить темпы восстановления экономики страны. Поэтому пока он не предполагает ужесточения монетарной политики, хотя многие участники рынка ожидали именно такого действия в самой ближайшей перспективе.
 

Подписка на комментарии :  RSS

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 1 2 3 4 5 6