Краткий обзор рынка облигаций Томских городских займов за июнь 2011 года

В июне 2011 года на биржевом рынке ЗАО «ФБ ММВБ» в обращении находились два выпуска облигаций Томских городских займов.

В июне объём вторичных торгов облигациями Томских городских займов уменьшился на 22% или в абсолютном выражении на 13,4 млн. руб. (по сравнению с объёмом торгов в мае) и составил 47,9 млн. руб. (без учёта сделок РЕПО). Снижение объёмов торгов связано с приостановкой торгов по обоим выпускам для выплаты купонного дохода. Количество сделок по сравнению с предыдущим месяцем при этом увеличилось до 93.

В июне средневзвешенные доходности облигаций Томских городских займов снизились: по выпуску ТомскАдм 2 на 1,08 п.п. до 6,83% годовых, по выпуску ТомскАдм 3 — на 0,11 п.п.  до 8,56% годовых.

Считаем, что котировки облигаций Томских городских займов (прежде всего котировки выпуска ТомскАдм 3) на вторичных торгах в краткосрочной перспективе могут повыситься  в связи с недавним повышением рейтинга Томской области до уровня BB– по международной шкале агентства Standard & Poor’s. В настоящий момент данное обстоятельство по нашим оценкам отыграно лишь на 10 п.п., при этом потенциал снижения может составить 30 б.п.

События и тенденции

В июне средневзвешенная доходность облигаций Томских городских займов снизилась: по выпуску ТомскАдм 2 на 1,08 п.п. по выпуску ТомскАдм 3 — на 0,11 п.п.

Учитывая ставки привлечения кредитных ресурсов, снижение доходности в выпуске ТомскАдм 3 может продолжиться.