Rambler's Top100
 

URSA Capital: Ситуация с рублевой ликвидностью заметно улучшилась


[09.10.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

В понедельник российский рынок корпоративных облигаций сохранил полуобморочное состояние. Слабый рубль, высокие ставки на денежном рынке, новые анонсы и размещения на первичном рынке вместе с возросшей апатией к риску на мировых финансовых рынках поддержали пониженную торговую активность в рублевых бондах и отсутствие их ярко выраженных ценовых колебаний.

Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.03% до 104.66 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных подрос на 0.04%, составив 330.31 пунктов. Торговая активность существенно снизилась, оказавшись почти вдвое ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 12.0 млрд. руб., из которых 3.6 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

После неожиданно хороших данных по американскому рынку труда, которые вызвали сомнения в своей достоверности, глобальным инвесторам вновь представился повод задуматься о соответствии сложившихся ценовых уровней текущему состоянию мировой экономики. Возмутителем спокойствия стал Всемирный Банк, который понизил прогнозы по увеличению глобального ВВП с 2.5% до 2.3% в этом году и с 3% до 2.5% в следующем. Причина - корректировка оптимистичных ожиданий по китайской экономике (к слову ВБ понизил прогноз и по российскому ВВП (3.5% и 3.6% с 3.8% и 4.2% соответственно). Свежие данные по розничным продажам в китайскую золотую неделю подтвердили фазу торможения локомотива мировой экономики.

Основным событием дня стал начавшийся двухдневный саммит министров финансов еврозоны в Брюсселе, который изначально не рассматривался биржевой публикой как «прорывной». Основные темы, подачи Испанией официального запроса о помощи и судьба предоставления Грецией транша помощи, как и ожидалось, не были согласованы. Тем не менее, некоторые любопытные подробности все же последовали.

Так премьер-министр Испании г-н Рахой повторил, что до обращения за помощью его стране следует рассмотреть все условия, а министр финансов г-н де Гиндос дал понять, что Мадрид будет пытаться всеми силами удержаться в рамках параметров программы по консолидации госфинансов и не торопиться поднимать белый флаг, что нашло поддержку у министра финансов Германии Вольфганга Шойбле.

В отношении Греции г-н Шойбле призвал не делать поспешных выводов, в то время как еврокомиссар Олли Рен и министр финансов Греции уже поторопились сделать заявления, что инспекторы «тройки» все же дадут позитивную оценку действиям Афин, что даст зеленый свет предоставлению нового транша помощи. Окончательно точки над «i» может расставить Ангела Меркель, которая прибывает сегодня в Афины для переговоров со своим визави.

Во вторник утром настроения на финансовых рынках стабилизировались, чему способствуют новые вливания ликвидности Народным банком Китая и сигналами его главы о том, что монетарные власти могут пойти еще дальше для смягчения давления на экономику. Тем не менее понижение прогнозов по динамике мирового ВВП на этот раз уже от МВФ не позволяют позитивной динамике получить развитие. Рубль на внутренних торгах стартовал с гэпа вверх по отношению к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.07 (-0.09), EURRUB_TOM 40.36 (-0.06).

Ситуация с рублевой ликвидностью заметно улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 120.8 млрд. руб. до 810.0 млрд. руб. Одним из факторов стало увеличение объема заимствований коммерческих банков на аукционах прямого однодневного РЕПО с Банком России (запланированный годовой не состоялся) – показатель составил 197.4 млрд. руб. против 118.4 млрд. руб. днем ранее. При этом спрос (порядка 230 млрд. руб.) превысил лимит (200 млрд. руб.), что способствовало сохранению ставок на межбанковском рынке на сложившихся я уровнях. Индикативная ставка Mosprime O/N уменьшилась только на 4 б. п. до 5.99%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями подросла на 6 б. п. до 5.97%.

Сегодня Банк России оставил лимит однодневного прямого РЕПО на уровне в 200 млрд. руб., помимо этого состоится недельный аукцион, где будет предложено 1 080 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 897 млрд. руб.). Также сегодня казначейство проведет депозитный аукцион по размещению свободных средств в размере 38 млрд. руб. на 98 дней. Все это должно поспособствовать улучшению ситуации на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга на фоне неустойчивой конъюнктуры на внешних рынках и рубля, а также продолжения череды размещений может опять сложиться боковая ценовая динамика.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов