Rambler's Top100
 

UFS Investment Company: Ситуация вокруг Кипра продолжает оказывать давление на долговой рынок


[26.03.2013]  UFS Investment Company    pdf  Полная версия

Локальный долговой рынок

По итогам понедельника корпоративные облигации российских эмитентов торговались разнонаправленно с небольшой тенденцией к снижению. Ценовой индекс IFX-Cbonds потерял 3 пункта, составив 105,23 по итогам вчерашних торгов. Лидерами по оборотам в корпоративном секторе стали бумаги НС-Финанс, БО-1 (1,22 млрд руб.), Трансфин-М,16 (0,96 млрд руб.) и Норильский никель БО-4 (0,95 млрд руб.).

На общем негативном фоне ряд облигаций корпоративного сектора все-таки смогли несколько вырасти. Лидерами роста среди бумаг корпоративного сектора оказались представители различных отраслей: НЛМК БО-7 (+0,85%), О’КЕЙ 02 (+0,75%) и Газпром Капитал 04 (+0,5%). Наиболее подешевевшими бумагами оказались Кузбассэнерго-Финанс 01 (-4,35%), Кредит Европа Банк БО-1 (-1,01%), Теле2-Санкт-Петербург 5 (-0,99%).

Индекс IFX-Cbonds Muni, включающий в себя облигации муниципального сектора просел более значительно, на 14 пунктов, и составил 254,66. Лидерами роста среди бумаг муниципального сектора оказались бонды: Вологодская область 4003 (+0,97%), Краснодар 4002 (+0,29%), Волгоград 4005 (+0,23%). Наибольшее снижение показали бумаги: Свердловская область 01 (-1,42%), Москва 44 (-1,40%), Свердловская область 4002 (-0,49%).

Цены на суверенные рублевые облигации менялись разнонаправлено. Продажи были отмечены в основном на дальнем участке кривой. Выпуски 48001 и 46018 снизились в цене (-0,61% и -0,23% соответственно). При этом выпуск 46018 оказался наиболее ликвидным по итогам вчерашних торгов среди суверенных рублевых облигаций.

Спред между рублевым евробондом Россия-18 и ОФЗ-26204 вырос на 0,40 пунктов.

Очевидно, что на долговой рынок продолжает оказывать давление ситуация вокруг Кипра и ряд негативных комментариев рейтинговых агентств, в частности снижение S&P долгосрочного рейтинга Кипра и прогноза по рейтингам кипрских дочек российских финансовых групп, а также комментарий по банковскому сектору от Moody’s.

Магнит

В пятницу Магнит представил годовую консолидированную отчетность по МСФО за 2012 год. Вчера компания объявила об открытии книги заявок на покупку биржевых облигаций серий БО-08 и БО-09 суммарным объемом 10 млрд рублей.

Представленная отечность на наш взгляд носит нейтральный характер с точки зрения кредитного профиля эмитента. Свободный денежный поток приблизился к нулю, оставшись, однако, в отрицательной зоне. В результате финансовый долг компании вырос на 38% до $2,2 млрд. Соотношение Чистый Долг/EBITDA сократилось с 1,19 до 1,11.

Рублевые облигации серий БО-8 и БО-9 размещаются с ориентиром по доходности к погашению 8,58-8,68% годовых, что сравнимо с текущей доходностью размещенных в феврале облигаций серии 01. Средства, полученные в результате размещения облигаций, помогут рефинансировать краткосрочный долг. Вместе с тем мы не ожидаем, что размещение данных бумаг окажет влияние на доходность обращающихся выпусков Магнита в связи с тем, что средства, полученные от размещения облигаций (БО-8, БО-9), составляют менее трети краткосрочного долга компании.

РЕСО-Гарантия

РЕСО-Гарантия планирует разместить рублевые облигации серии 03. Объем выпуска составит 3 млрд руб. Книга заявок будет открыта с 27 марта по 3 апреля. Индикативная ставка купона подразумевает доходность к погашению в диапазоне 9,52%-9,73%. Срок обращения составит 10 лет с офертой через 3 года.

Диапазон доходности не предполагает премии к обращающимся выпускам эмитента с учетом дюрации. Возможно небольшое снижение доходности после включения нового выпуска в ломбардный список.

На данный момент компания не имеет отчетности по МСФО за 2012 год.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: