Rambler's Top100
 

Райффайзенбанк: ЦБ РФ решился на предоставление валюты через свопы


[17.09.2014]  Райффайзенбанк    pdf  Полная версия

ЦБ решился на предоставление валюты через свопы. Вчера вечером ЦБ объявил о начале с 17 сентября операций валютных своп сроком 1 день («сегодня/завтра» - лимит 1 млрд долл. и «завтра/послезавтра» - лимит 2 млрд долл.), в которых регулятор будет предоставлять участникам рынка доллары в обмен на рубли. До этого ЦБ осуществлял только обратные операции, где российские банки получали от него рубли в обмен на валюту. Процентная ставка по рублевой части сделки будет ниже ключевой ставки ЦБ на 100 б.п. (т.е. 7%), а по долларовой - 1,5%. Таким образом, стоимость привлечение долларов для банков по этому инструменту будет дороже рынка (своп-разница - 58 пунктов, тогда как по рыночным инструментам - 68 пунктов). Учитывая, что среднедневной оборот в наиболее ликвидном сегменте «сегодня/завтра» составляет порядка 9-10 млрд долл., дополнительная возможность привлечения от ЦБ 1 млрд долл. по более дорогой ставке не выглядит существенной и не должна оказать заметного влияния на рынок. Мы склонны рассматривать введение данного инструмента, скорее, как демонстрацию возможности ЦБ оказать экстренную поддержку банкам в случае необходимости, что, безусловно, оказывает позитивный психологический эффект на рынок. По нашему мнению, в случае большей востребованности и роста дефицита долларового фондирования объемы могут быть увеличены. Надо понимать, что подобная мера носит экстраординарный характер, в обычных условиях большинство мировых центральных банков не кредитуют в иностранной валюте. Такое, в частности, случалось в кризисы 2008 и 2010 гг., когда ЕЦБ открыл своповую линию с ФРС и с ее помощью предоставлял доллары европейским банкам. Вероятно, регулятора на такой экстренный шаг подтолкнуло и резкое ослабление рубля в начале этой недели (с 42,8 до 44,0 руб за корзину при верхней границе валютного коридора 44,4 руб.), которое мы больше связываем не с внешними, а с внутренними факторами (временным дисбалансом спроса и предложения на валюту, в частности, из-за возросших потребностей банков в валютной ликвидности). На внешнем же фоне, напротив, наблюдалось значительное снижение геополитической напряженности: на Украине был принят закон об особом статусе на территориях, контролируемых ополченцами, а ЕС и США начали говорить об условиях отмены санкций против России. Нельзя объяснить падение рубля и динамикой цен на нефть. Во вторник после заявления главы ОПЕК о возможности сокращения добычи нефти стоимость барреля марки Brent выросла до 99 долл., вернувшись на уровень прошлой недели. После публикации новости о начале предоставления ЦБ валюты через свопы рубль начал резко укрепляться, сейчас корзина торгуется на уровне 43,4 руб.

Акционер АФК Системы под арестом. Вчера стало известно об очередных обысках в офисе АФК Система и о заключении ее владельца В. Евтушенкова под домашний арест. Ему предъявлено обвинение в отмывании средств в процессе приватизации предприятий БашТЭКа. Напомним, что после консолидации башкирских перерабатывающих активов планировалось IPO Башнефти, которое могло состояться уже в сентябре этого года. Однако в начале июля был наложен судебный арест на акции Башнефти, принадлежащие Системе, в рамках дела У. Рахимова, бывшего президента Башнефти и сына экс-президента Башкирии М. Рахимова, о присвоении акций Башнефти. Кроме того, 4 июля был подан иск миноритарного акционера, оспаривающий решение совета директоров о переоформлении лицензии на месторождения им. Требса и им. Титова с Башнефти на СП с ЛУКОЙЛом. В конце июля президенты Башнефти и ЛУКОЙЛа отправили письмо генеральному прокурору с просьбой провести расследование вероятных рейдерских атак. Но 27 августа Мосгорсуд признал законным арест пакета акций Башнефти. По данным Ведомостей, еще до объявления IPO пакетом акций в Башнефти интересовались ННК Э.Худайнатова и Роснефть. Реакция рынка акций оказалась радикальной: глубина падения акций Системы после открытия торгов на Московской Бирже достигала 30%, после чего торги были приостановлены, акции Башнефти падают на 12-14%, а МТС – почти на 10%. При этом долговые инструменты Системы и МТС пока слабо реагируют на новости.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: