Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: В ближайшие дни возможны новые шаги со стороны ЦБ Китая


[17.01.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• В пятницу аппетит к риску немного ослаб после того как ЦБ Китая вновь повысил требования (на 50 б.п.) к резервам банков. В результате этого американской валюте удалось поправить свои позиции против большинства конкурентов, в первую очередь против австралийского и новозеландского долларов, поскольку те традиционно реагируют на любое ужесточение китайской монетарной политики. Кроме того, последствия наводнений в Австралии продолжают давить на курс национальной валюты, ввиду этого «валюта оззи» стала одной из немногих, которая понесших недельные потери против «американца», снизившись за это время на 0,88%. В то же время, минувшая неделя стала для доллара США наихудшей с сентября прошлого года, индекс доллара потерял 2,28%, опустившись в пятницу в район сильного уровня поддержки (78,835 п.) – 79,162 п. Также потери американской валюты против евро составили 3,59%, фунта 0,02%, франка 0,39%, иены 0,34%.

• По поводу пятничных макропубликаций США, то они были смешанными. Розничные продажи выросли лишь на 0,6% (ожидали рост 0,8%), индекс потребительского доверия, рассчитываемый Мичиганским университетом, снизился с 75,5 п. до 72,7 п. При этом промышленное производство выросло на 0,8% в декабре (ожидали 0,5%). Также вновь состоялся ряд выступлений представителей ФРС США, тон которых крайне важен в ближайшие несколько недель до ближайшего заседания ЦБ страны (25-26 января). Член правления ФРС Д.Тарулло он не видит оснований для увеличения или уменьшения размера программы покупки активов ($600 млрд.). Глава ФРБ Бостона Э.Розенгрин согласился, добавив, что – «будет время, когда эти агрессивные действия должны быть отменены, но сначала мы должны получить более сильные сигналы, указывающие на рост экономики страны».

• Между тем, важно отметить, что впервые за долго время начали вновь говорить об муниципальных долгах американских Штатов. Президент ФРБ Ричмонда Д.Лэкер, сказал, что он «очень обеспокоен», что проблемы на муниципальных рынках облигаций могут привести к сильным последствиям, Д.Тарулло при этом добавил, что ФРС будет внимательно следить за обстановкой на этом рынке. Таким образом, не исключено, что до конца года это фактор сможет вновь о себе напомнить, на что указывает возобновившийся рост доходности долгосрочных облигаций, отмечавшийся на прошлой неделе в связи с завершением некоторых программ по стимулированию спроса на муниципальные бонды. В результате этого, дох-ть 10-летних бондов Калифорнии выросла на 2,39%.

• По поводу решения ЦБ Китая повысить требования по резервам банков было вполне ожидаемым, но только не в такие короткие сроки. При этом вышедшие 15 января данные по ценам на недвижимость в 70 городах страны (выросли в декабре на 6,4%) в КНР указали на то, что данный шаг ЦБ страны был вполне оправданным и направлен на ограничения появления рисков пузырей на рынке активов, поэтому мы не исключаем, что в дальнейшим он продолжит такую политику. Более того, учитывая то, что на этой неделе состоится публикация еще одного блока данных из этой страны, в числе которых показатели инфляции, то мы склонны полагать, что в ближайшие время ЦБ Китая вслед за недавним решением пойдет на повышение основных ставок, что может негативно отразиться на рынках в целом.

• Пара EURUSD в пятницу торговалась в диапазоне 1,3315-1,3457, закрепившись к концу дня в районе 1,3388. Пару продолжила поддерживать локальная стабилизация ситуация на долговом рынке Еврозоны и недавнее выступление главы ЕЦБ, свидетельствующие об инфляционных рисках, а значит и усиливающие ожиданий по поводу ставок.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3390, 1,3410, 1,35, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3230, 1,32, 1,3162. С технической стороны снижение пары до 1,3230 выглядит вполне реальным, после чего, возможны всплески пары на фоне тонконого рынка из-за отсутствия инвесторов из США по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга. К тому же сегодня пройдет встреча министров финансов ЕС. В целом отметим, что пара протестировала в пятницу сильный уровень сопротивления (1,34), но закрепиться выше его ей так и не удалось, поэтому новое пробитие этого уровня может открыть уровень 1,36, однако мы ожидаем, что евро продолжит находиться к доллару на текущих уровнях либо снижаться к нижней границе нисходящего канала в район 1,2850.

• Сегодня в Азии доллар укреплялся против многих конкурентов, в то время как в свете недавних событий Шанхайский индекс акций упал примерно 3%, индекс Nikkei 225 практически не изменился. Пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,3310-1,3145 и 82,68-83,01.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль завершил минувшую неделю на минорной ноте, оставшись при этом по ее итогам на положительной территории на фоне высоких цен на нефть.

• По итогам 14 января стоимость бивалютной корзины выросла на 12 коп. до 34,61 руб. Евро в этот день окреп на 11 коп. (40,11 руб.). Курс американской валюты повысился на 13 коп. до 30,11 руб.

• Конъюнктура на денежном рынке оставалась спокойной на фоне сохраняющегося навеса рублевой ликвидности. За счет этого однодневные ставки денежного рынка большую часть дня находились ниже ставок депозитов «овернайт» ЦБ РФ (2,75%). Валютные свопы овернайт в пятницу торговались в районе 2,4-2,6%. Сегодня из-за праздников в США торги по ним не проводятся. Ставка RUONIA по состоянию на 13 января составила 2,52% годовых с объемом сделок на сумму 22,98 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность сократилась на 53,617 млрд. руб. до 1669,609 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций понизились с 693,6 млрд. руб. до 607,186 млрд. руб., в то время как депозиты увеличились с 1029,626 млрд. руб. до 1062,423 млрд. руб.

• Выделим события, которые могут негативно отразиться на ликвидности, но учитывая ее объемы, ставки денежного рынках продолжат торговаться на текущих уровнях, либо локально повышаться. Стоит отметить из календаря денежного рынка такие события, как страховые выплаты во внебюджетные фонды, аукцион ОФЗ 25076 на 30 млрд. руб. (19 января) и возврат Минфину с депозитов банков 30 млрд. руб. (19 января), выплаты НДС (до 20 января).

• Не исключаем, что рубль сегодня проведет удачный день против бивалютной корзины, снизившись в паре с долларом и укрепившись в паре с евро. Тем самым российская валюта может отыграть события на Forex. В целом, на текущей неделе для российского валютного рынка может представлять опасность нефтяной рынок, на котором может возобновиться снижение нефтяных котировок на «китайском факторе».

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов