Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня рынки будут ждать итогов заседания ФРС


[17.09.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки

Китай порадовал инвесторов.

В центре внимания инвесторов оказались новости из Поднебесной – Китай объявил программу выделения кредитов четырем крупнейшим банкам страны на сумму более $80 млрд. В результате власти страны продемонстрировали готовность стимулировать экономику страны после слабых данных, выходивших в августе. Это дало толчок к росту на большинстве фондовых площадках.

При этом важным событием сегодня станут итоги заседания ФРС США, которые будут объявлены в 22:00 по московскому времени. После его окончания состоится пресс-конференция главы американского ЦБ Джанет Йеллен. Мы ожидаем дальнейшего сокращения программы QE на $10 млрд. При этом не ждем резких комментариев со стороны главы ФРС относительно сроков начала повышения ставок.

Доходность бенчмарка UST’10 практически не изменилась, оставшись на уровне 2,58% годовых. На глобальном валютном рынке пара EUR/USD несколько подросла на фоне глобального повышения аппетита к риску до 1,295х.

Сегодня ожидаем сохранения оптимизма на рынках.

Еврооблигации

Осторожный рост в суверенном сегменте.

Вчерашний день позволил инвесторам показать осторожный оптимизм. Поддержка российскому рынку пришла со стороны общего положительно сантимента на развивающихся рынках на новость о том, что китайское правительство приняло решение о дополнительной поддержке четырех банков страны. Осторожное восстановление нефтяных котировок вкупе с нейтральным новостным фоном вокруг ситуации на Украине дало шанс российским бумагам. Вместе с тем рост был довольно сдержанным и на суверенной кривой ограничивался 30-40 б.п. Негативное движение в корпоративных бумагах в силу ликвидности сохранялось, но и здесь оно было не значительным.

Сегодня рынки будут ждать итогов заседания ФРС. Однако немаловажным фактором для российского рынка евробондов является новость о помещении под домашний арест господина Евтушенкова. Очевидно, что мы сегодня увидим агрессивные продажи в бумагах как АФК Системы так и МТС. Мы рекомендуем сокращать позиции в бумагах отмеченных компаний.

Ждем сегодня бокового движения на рынке.

FX/Денежные рынки

Валютный своп от ЦБ РФ развернул рынки.

Вчера Банк России вчера объявил, что с 17 сентября начинает проведение сделок валютный своп по продаже долларов за рубли. Процентная ставка по рублевой части сделки - ключевая ставка Банка России, уменьшенная на 1,0 п.п. - 7,0% годовых, ставка по долларовой части сделки - 1,50% годовых. Лимит на объем операций "валютный своп" сроками расчетов "сегодня/завтра" устанавливается в размере $1 млрд, на объем операций сроками расчетов "завтра/послезавтра" - $2 млрд.

Ранее мы отмечали целесообразность данного инструмента, учитывая дефицит долларов в банковской системе на фоне закрытия внешних источников фондирования. Основным бенефициаром данного решения станет рубль, который находился под сильным давлением последнее время на фоне покупки валюты. Налоговый период в ближайшие недели также должен оказать поддержку рублю. Ближайшим уровнем сопротивления видим отметку 38,0 руб., который рубль, скорее всего, будет тестировать уже в ближайшее время.

Также с началом операций валютный своп с ЦБ РФ ждем нормализации стоимости базовых свопов, которые остаются в глубоко отрицательной зоне, и, соответственно ждем коррекцию вверх валютных свопов.

Сегодня рубль имеет все шансы продолжить укрепление.

Облигации

Несмотря на слабый рубль, рынок ОФЗ смог показать рост цен.

На рынке ОФЗ вчера инвесторам удалось поменять негативный настрой и завершить день ростом котировок. Интересно, что рынок преимущественно не реагировал на весомое ослабление рубля и большую часть дня находился в плюсе. Отметим, что активность инвесторов была довольно высокой. Предполагая укрепление рубля, на фоне запуска валютных свопов с ЦБ рублевый рынок имеет шансы на осторожное восстановление ценовых уровней. Текущий спрэд между 10-летним бенчмарком и ключевой ставкой составляет 150 б.п., в то время как в середине августа находился на уровне 110-115 б.п. Возвращение к этим уровням вполне возможно опять же на фоне умеренно-позитивной ситуации на геополитической арене, в том числе на фоне предложения президента Порошенко об определении статуса Донецкой и Луганской территорий в составе Украины. Отметим, что вчера Минфин в очередной раз отменил аукцион, что в целом было довольно ожидаемо.

Сегодня выходит довольно большая порция статистики за август. Вышедшие ранее данные по промпроизводству оказались довольно негативным. В целом ожидаем публикации слабых данных. Сегодняшние данные по инфляции уже не так интересны инвесторам как это было ранее на фоне более мягкой риторики регулятора на прошедшем заседании. Новости о домашнем аресте Евгения Евтушенкова вряд ли скажутся значимо на рынке ОФЗ, однако могут сдерживать действия иностранных инвесторов на российской рынке.

Ждем большего оптимизма на рынке сегодня.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов