Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня рубль продолжит демонстрировать ослабление, однако, менее агрессивными темпами


[01.09.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки: Пятница прошла незамечено для глобального долгового рынка

На глобальных долговых рынка в пятницу торги проходили без особых потрясений. Доходности ключевых стран ЕС удерживались на ранее достигнутых уровнях. Представленные данные об индексе потребительских цен в ЕС, а также уровне безработицы не оказали существенного влияния на рынок. Следует отметить, что низкая инфляция при сохраняющемся высоком уровне безработицы может стать поводом для очередных устных интервенций со стороны главы ЕЦБ по итогам заседания регулятора на этой неделе.

Данные, представленные в рамках американской сессии, оказались хуже прогнозов, что также не способствовало росту активности на рынке госдолга. Доходности UST-10 по итогам недели составили 2,3448%.

На глобальном валютном рынке, в отличие от долгового, в пятницу наблюдалась повышенная активность. Пара EUR/USD демонстрировала снижение на фоне данных об инфляции в ЕС. По итогам недели соотношение между долларом и евро составило 1,3128х.

Сегодня мы не ждем активности на глобальном долговом рынке на фоне отсутствия американских участников.

Еврооблигации: Инвесторы продолжили выходить из еврооблигаций. В лидерах на снижение были бумаги Внешэкономбанка

В середине дня еврооблигации, как и остальные российские фондовые активы пытались приблизиться к уровням закрытию четверга, однако с началом выступления Владимира Путина инвесторы вернулись к агрессивным продажам. На суверенной кривой снижение зачастую было выше планки в 100 б.п. В корпоративных бумагах инвесторы довольно уверенно распродавали бумаги Внешэкономбанка, где ценовое снижение по длинных выпускам доходило до 200 б.п.

Сегодня активность инвесторов будет довольно низкой на фоне празднования в США дня труда. В силу этого вероятность бокового движения, после продолжения распродаж в пятницу довольно высока. Вместе с тем, все по-прежнему будет зависеть от геополитического фона. Здесь стоит отметить ожидание новых санкций. Стоит сказать, что в СМИ обсуждается возможность введения запрета со стороны ЕС и США на покупку российских алмазов, что может оказать давление на котировки Алроса. Также добавим, что ситуация на Юге и Юго-Востоке Украины продолжает оставаться довольно напряженной.

На фоне низкой активности ждем бокового движения.

FX/Денежные рынки: Инвесторы сохраняют негативный настрой в отношении рубля

В пятницу на локальном валютном рынке рубль продолжал демонстрировать ослабление позиций. Инвесторы предпочитали сокращать позиции в рублевых активах на фоне возможного ввода новых санкций в отношении России после обвинений со стороны Украины о вторжении. На этом фоне курс доллара достиг отметки 37,08 руб.

Следует отметить, что в последний раз подобная ситуация наблюдалась в марте, когда начал «разыгрываться» украинский конфликт.

На наш взгляд, в ближайшее время не следует рассчитывать на то, что рубль начнет отыгрывать потерянные уровни.

На денежном рынке после уплаты налогов ситуация выглядит вполне нейтрально. Ставки удерживаются ниже уровня неограниченного предложения ЦБ. Mosprime o/n -8,38%. Уровень ликвидности при этом также сохраняется на комфортном уровне – выше 1 трлн руб.

Сегодня на наш взгляд рубль продолжит демонстрировать ослабление, однако, менее агрессивными темпами.

Облигации: Российский долговой рынок завершил пятницу в негативном ключе

Заявления, сделанные господином Путиным во второй половины пятницы, в целом не воодушевили участников рынка, и локальные госбумаги довольно уверенно устремились вниз. При этом до этого ОФЗ сохраняли попытки роста, даже несмотря на сохраняющийся негативный новостной фон, в том числе по итогам встречи НАТО-Украины. Итог дня для бенчмарка стал уровень в 90% от номинала, в то время как в течение дня сделки доходили до ценовой отметки в 90,5%.

В целом поводов для восстановления рынков на этой неделе не много, хотя, конечно, выходные прошли без усугубления новостного фона. Так, саммит ЕС пока прошел без объявления санкций, обсуждение которых отложено на эту неделю. Последнее, безусловно, будет давить на рынки на этой неделе, что может ограничивать восстановление котировок. Напомним также, что приближается заседание ЦБ, на котором перспектива повышения ставки довольно реальная. При этом мы не исключаем, что политическое давление на регулятора может быть увеличено, особенно на фоне рецессии в экономике и повышения налогов. Отметим, что новость о целевом ориентире по инфляции в 4% и согласовании с правительством отчасти увеличивает такие риски.

Ждем сохранения негативного движения сегодня.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов