Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня на рынке облигаций ожидается сохранение динамики предыдущих дней с акцентом на продажи


[11.10.2013]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Комментарий трейдера:

Облигации: На рынках наблюдается всплеск аппетита к риску после заявлений о возможном достижении консенсуса по временному повышению потолка госдолга США. Однако под давление продаж в качестве защитного актива попали сами treasuries – доходность 10-летних бумаг преодолевала отметку 2,7% годовых, что негативно сказалось, в частности, на рынке ОФЗ. Вместе с тем остальные факторы позволяют ожидать разворота и на долговых рынках. Так, нефть закрепилась выше $111 за баррель при укреплении рубля (32,21 руб.); а доходность UST'10 скорректировалась до 2,67% годовых. При этом прогнозируемое ухудшение макростатистики США за октябрь и снижение опасений относительно tapering среднесрочно окажут поддержку долговым рынкам ЕМ.

FX: С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,10 и 32,17 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,27 и 32,45 руб. Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для декабрьского контракта на пару USDRUB станут отметки 32470 и 32511 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32686 и 32905 п.

Глобальные рынки

Долговые рынки предпочли воздержаться от поспешных выводов относительно новостей из США.

Глобальные долговые рынки вчера продолжили демонстрировать рост доходностей. Примечательно, что даже новость о том, что в США намечается разрешение одного из ключевых в последнее время вопросов относительно уровня госдолга, не смола изменить сложившуюся тенденцию.

Кроме того, уже в ближайшее время, по всей видимости, власти США смогут договориться и по вопросу бюджета на 2014 год, а государственные службы возобновят работу.

При этом следует отметить, что ключевые биржевые индексы демонстрировали рост, отражая спрос на более доходные рисковые активы.

По итогам дня доходность UST-10 составила 2,6759%, десятилетние бумаги Германии – 1,868%

На международном валютном рынке в рамках вчерашней сессии наблюдалась смешанная динамика. Пара EUR/USD в рамках европейской сессии торговалась на уровне 1,35х, однако уже к вечеру евро продемонстрировало небольшой рост. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,352х.

На фоне улучшения конъюнктуры и позитивным новостным фоном из США долговые рынки могут начать демонстрировать снижение доходностей.

Еврооблигации

Инвесторы показывали разнонаправленную динамику в корпоративном и суверенном сегментах.

Вчера инвесторы показывали довольно разное отношение к суверенному и корпоративному сегментам. Если в первом преимущественно имела место фиксация прибыли, то в корпоративном бумаги либо не показывали ценовые изменения, либо продолжали рост. Последнее особо было заметно на кривой Газпрома и Сбербанка. Отметим, что даже сегмент частных банков, находившийся на этой неделе под давлением, выглядел достаточно оптимистично. Возвращаясь к суверенной кривой, отметим, что здесь продажи приводили к снижению цены в рамках 10-30 б.п. Исключением стал выпуск Russia-42, который просел в цене на 62 б.п., тем самым вернувшись к уровням начала октября.

Ждем сегодня фиксации на фоне негативных данных из США.

FX/Денежные рынки

Новости из США стали поводом для роста оптимизма на локальном валютном рынке.

Новости о том, что Президенту США и представителям республиканцев удалось сдвинуться с мертвой точки в переговорах относительно потолка госдолга, стали поводом для появления оптимизма у локальных инвесторов, на фоне чего рубль смог продемонстрировать укрепление. Примечательно, что после смещения уровня операционного интервала, которое произошло во вторник, стоимости бивалютной корзины удалось попасть в диапазон, при котором ЦБ перестает совершать валютные интервенции.

Дополнительным позитивным моментом для рубля могла стать комфортная ситуация на сырьевых площадках, где стоимость нефти марки Brent преодолела уровень 111 долл. за барр.

По итогам дня курс доллара снизился до уровня 32,18 руб., а стоимость бивалютной корзины - до 37,28 руб.

На денежном рынке ставки продолжают возвращаться к привычным значениям, а именно к верхнему уровню предложения ЦБ. Mosprime o/n – 6.29%. При этом ЦБ с целью предотвращения вероятного коллапса на рынке МБК был вынужден вновь повысить лимит по инструменту однодневного РЕПО до 420 млрд руб. с 320 млрд руб. Подобная ситуация лишь подтверждает, что снижение ставок в начале недели имело лишь временный характер и уже в ближайшее время Mosprime o/n достигнет уровня 6,45%.

Сегодня, вероятнее всего, рубль сможет продемонстрировать небольшое укрепление относительно вчерашних уровней.

Облигации

Рынок без особых перемен – преимущественно незначительные продажи. На первичном рынке еще одно high yield предложение.

Инвесторы вчера не реагировали ни на стабильность национальной валюты, ни на уровни нефти, по-прежнему показывая незначительное снижение котировок. Так же, как и в предыдущие дни, уровень падения редко выходил за планку в «-20 б.п.». Выпуск 26207 вчера завершил день на уровне в 104,8 против закрытия среды на отметке 105. Напомним, что уровень в 105 является некой психологической отметкой для инвесторов, пробитие которой в целом предполагает продолжение снижения котировок. Похоже, инвесторам было недостаточно новости о том, что республиканцы готовы идти на переговоры с президентом США, и по сути оказались правы, поскольку ситуация остается по-прежнему неразрешенной. Отклонение господином Обамой предложения республиканцев - в целом довольно негативный настрой для начала торгов. Добавим сюда негативные данные с рынка труда США.

Первичный рынок продолжает удивлять оторванностью от внешней конъюнктуры, по-прежнему размещения находят уверенный спрос. Стоит отметить, что на рынок вышел еще один высокодоходный эмитент – в октябре ГК «Пионер», занимающаяся строительством недвижимости, собирается размещать дебютный выпуск с диапазоном доходности в 14,49-15,03%. На этой неделя также объявила о своих планах компания Квартстрой, бонды которой планируются к размещению с доходностью в 15,56-16,64%. В целом размещение этих бумаг будет неплохим ориентиром для дальнейшей динамики рынка.

Сегодня ждем сохранения динамики предыдущих дней с акцентом на продажи.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов