Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня на рынках ожидается сохранение консолидации в ожидании итогов встречи в Минске и объявления санкций ЕС


[05.09.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки: Решение ЕЦБ добавило активность на долговой рынок

Наиболее важным событием вчерашнего дня стало решение ЕЦБ о снижении ключевой ставки. На этом воне можно было наблюдать резкое снижение доходностей почти всех гособлигаций стран ЕС. При этом по итогам дня бумаги Италии и Испании удержались на достигнутых уровнях. Бумаги Германии и Франции при этом полностью отыграли данное движение.

На валютном рынке решение ЕЦБ спровоцировало сильную коррекцию пары EUR/USD до уровня 1,293х.

Примечательно, что тренд по ослаблению евро, вероятнее всего, сохранится. Глава ЕЦБ на пресс-конференции задекларировал дальнейшее смягчение монетарной политики, а также возможное начало программы выкупа активов.

В рамках американской сессии доходности UST-10 практически не изменились и находились на уровне 2,453% .

Сегодня рынок может продолжить отыгрывать вчерашнее решение ЕЦБ, при этом доходности госбумаг стран ЕС могут продолжить снижение.

Еврооблигации: Инвесторы ждут переговоров в Минске и санкций ЕС

Вчера российские еврооблигации продолжили рост котировок в ожидании ключевых событий пятницы. Вместе с тем, данный рост носил, скорее, инерционный характер после ралли в среду – доходность 10-летнего выпуска Russia’23 снизилась на 6 б.п. – до 5,0% годовых.

Напомним, сегодня в середине дня в Минске пройдет заседание трехсторонней контактной группы (Украина-ОБСЕ-Россия) по урегулированию ситуации на востоке Украины при участии представителей ЛНР и ДНР, по итогам которого планируется достичь договоренности по прекращению огня.

В случае успеха ждем продолжения роста на рынках, в частности, закрытия коротких позиций. Вместе с тем мы не ждем быстрого разрешения конфликта, т.к. сторонам придется пойти на кардинальные компромиссы, что в текущих условиях выглядит маловероятно. Кроме того, стоит отметить продолжение сближения Украины-НАТО, что может затруднить переговоры.

Помимо встречи в Минске сегодня ожидаем официального объявления санкций со стороны ЕС – исходя из сообщений СМИ, пока серьезных ограничений ждать не стоит.

При достижении прогресса на переговорах в Минске ждем сохранения позитивной динамики на рынке, однако рост может быть непродолжительным.

FX/Денежные рынки: Рубль стабилизировался в ожидании санкций и переговоров в Минске

На локальном валютном рынке в рамках вчерашней сессии можно было наблюдать консолидацию курса рубля на уровне 36 руб. к доллару. Инвесторы при этом предпочли не совершать активные операции накануне объявления санкций со стороны ЕС в отношении России, а также переговоров между представителями юго-востока Украины и Киева в Минске. Следует отметить, что сделанные ответные заявления о готовности прекратить огонь в случае подписания плана по прекращению огня формируют ожидания возможного начала деэсколации конфликта.

По итогам дня курс доллара составил 36,97 руб., а стоимость бивалютной корзины 41,90 руб.

На денежном рынке несмотря на то, что объем ликвидности сокращается на фоне расчетов с ЦБ, ставки продолжают снижаться. Подобная ситуация может быть обусловлена тем фактом, что большинство участников рынка РЕПО привлекают бумаги, предлагая ликвидность в долг под меньший процент. Причиной этого является желание открыть большее число коротких позиций за счет заемных бумаг. Таким образом, в случае начала стабилизации ситуации на фондовом рынке можно будет рассчитывать на восстановление ставок.

Сегодня в ожидания санкций и встречи в Минске участники, вероятнее всего, предпочтут воздержаться от активных торгов.

Облигации: ОФЗ перешли к консолидации в ожидании пятничных событий

Доходности госбумаг вчера изменились разнонаправлено в диапазоне 1-3 б.п. после сильного снижения в среду. Инвесторы также ждут итогов сегодняшней встречи в Минске и объявления новых санкций со стороны ЕС. Вместе с тем, в случае прогресса на переговорах потенциал снижения кривой ОФЗ выглядит незначительным по сравнению с геополитической премией в евробондах – риски повышения ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании сохраняются на высоком уровне.

По среднесрочным и длинным госбумагам локальный потенциал снижения доходности сохраняется на уровне 20-25 б.п. при достижении минимумов середины августа по спрэдам ОФЗ к РЕПО ЦБ. Вместе с тем, в случае реализации данного сценария рекомендуем продолжить сокращение позиций в ОФЗ на фоне сохранения жесткой монетарной политики Банка России.

Ждем сохранения консолидации на рынке в ожидании итогов встречи в Минске и объявления санкций ЕС.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов