Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня на фоне восстановившейся нефти в российских еврооблигациях ожидается умеренный рост


[05.03.2015]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки: Глобальные долговые площадки нейтрально воспринимают статданные, находясь в ожидании решения ЕЦБ

На глобальном долговом рынке вчерашние торги проходили в прежних спокойных настроениях. Представленные данные об индексах деловой активности в сфере услуг практически не отразились на ходе торгов. Участники рынка по-прежнему находятся в ожидании итогов сегодняшнего заседания ЕЦБ, а также последующей пресс-конференции его главы.

В рамках американской сессии были представлены данные о количестве созданных рабочих мест вне сельского хозяйства от агентства ADP, которые практически совпали с прогнозом. Тем не менее, рынок все же предпочел дождаться пятничных данных от национального бюро занятости. Доходности UST-10 торговались на уровне 2,1%.

Сегодня в первой половине дня глобальные рынки продолжат находится в режиме ожидания ЕЦБ, однако последующий сценарий торгов напрямую будет зависеть от риторики главы регулятора.

Еврооблигации: Вчера в течение дня наблюдалась консолидация при низкой активности, но вечером после падения цен на нефть в госбондах прошли распродажи

В среду в течение дня суверенные евробонды консолидировались при низкой торговой активности, но уже вечером, вслед за падением цен на нефть ниже 60 долл. за барр. на новостях о растущих запасах в США, российские госбумаги просели в цене, в частности, наиболее ликвидный выпуск Russia-30 потеряла 46 б.п. до 106,915%, при этом доходность выросла на 10 б.п. до 5,85%.

Вместе с тем в корпоративном сегменте настрой в основном был на покупку. Лучше рынка выглядели евробонды госбанков, субординированные выпуски частных банков, рост цен продолжился в бондах металлургов, и горнодобывающих компаний, отдельно можно отметить Evraz.

Сегодня с утра цены на нефть вновь вернулись к отметкам выше 60 долл. за барр., что должно оказать поддержку российскому сегменту евробондов, суверенные бумаги после вчерашней просадки могут показать умеренный рост. Со стороны геополитики фон сохраняется скорее нейтральный.

Сегодня на фоне восстановившейся нефти ожидаем умеренного роста в суверенных бумагах после вечерних продаж накануне.

FX/Денежные рынки: Рубль продолжает торговаться в связке с нефтью

Рубль продолжает демонстрировать плотную связку с котировками нефти. Нейтральный внешний фон относительно ситуации на Юго-Востоке Украины, лишь усиливает взаимосвязь. Примечательно, что завершение февральского налогового периода не спровоцировало сильного ослабления рубля на фоне снижения спроса. Данный факт позволяет предположить, что национальная валюта при текущих котировках цен на нефть достигла некого равновесного значения по отношению к базовым валютам. В рамках дневной сессии рубль демонстрировал укрепление позиций, достигнув по отношению к доллару уровня 61,60 руб. Тем не менее после начала коррекции на сырьевых площадках, ближе к закрытию торгов, национальная валюта немного ослабла, вернувшись уровням открытия торгов – 62,5 руб. к доллару.

На денежном рынке приход ресурсов Минфина, после депозитного аукциона, смог компенсировать сокращение лимита ЦБ на аукционе семидневного РЕПО. Уровень ликвидности в банковской системе немного повысился, однако это не стало поводом для снижения ставок денежного рынка. Mosprime o/n по-прежнему удерживается у верхней границы процентного коридора ЦБ и составляет 15,94%.

Мы полагаем, что в ближайшее время курс доллара будет удерживаться в узком диапазоне - 61,0 - 62,5 руб.

Облигации: Аукцион Минфина оживил рынок ОФЗ, вчера госбумаги преимущественно росли в цене. Доходность длинных бумаг опустилась ниже 12,8%

Вчера внимание инвесторов в ОФЗ было сфокусировано на размещении флоутера 29011, которое в целом можно назвать успешным. Минфин разместил бумаг на 13 млрд руб. из предложенных 15 млрд руб., средневзвешенная цена составила 93,072%, что соответствует доходности 13,49% годовых.

Итоги размещения в целом способствовали повышению активности на рынке, в госбумагах преимущественно был рост на 30-50 б.п., длинные конец кривой ОФЗ в доходности опустился ниже 12,8%.

Вчера Росстат представил недельные данные по инфляции с 25 февраля по 2 марта, которая опустилась до 0,2% против 0,6% на прошлой неделе. В годовом выражении инфляция достигла 16,2%. Отметим, что это значение превышает размер ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 15%, то есть реальные ставки остаются отрицательными, в том числе и ОФЗ, которые выглядят дорого.

Сегодня с утра нефть вновь торгуется выше отметки в 60 долл. за барр. что придаст оптимизма участникам рынка, тем не менее, без четких ориентиров рынок скорее будет консолидироваться с возможным понижения котировок перед грядущими длинными выходными.

Сегодня ожидаем консолидации с возможностью понижения перед грядущими длинными выходными.

Корпоративные события

S&P понизило кредитный рейтинг ГТЛК на одну ступень. Рейтинги ТЕНЕКС-Сервис, Банка НФК, Элемент Лизинг подтверждены

Standard & Poor’s предприняло следующие рейтинговые действия в отношении четырех российских небанковских финансовых организаций:

Понижен долгосрочный кредитный рейтинг ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания» с «ВВ-» до «В+». Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный», что отражает мнение о том, что ГТЛК сможет противостоять дальнейшему ухудшению экономических условий в России и поддерживать текущий уровень платежеспособности.

Подтвержден долгосрочный кредитные рейтинги АО «ТЕНЕКС-Сервис» на уровне «ВВ». Прогноз изменения рейтингов остается «Негативным». Подтверждение рейтинга обусловлено статусом ТЕНЕКС-Сервис как дочерней компании АО «Атомэнергопром», имеющей высокую стратегическую значимость для материнской структуры, а также ее статус единственного лизингового оператора оборудования для атомной отрасли.

Подтверждены долгосрочные кредитные рейтинги ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» и ООО «Элемент Лизинг» на уровне «В». Прогноз изменения рейтингов пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный». Подтверждение рейтинга Банка НФК отражает хорошее качество активов, что обусловлено краткосрочным характером портфеля факторинговых авансов, консервативными стандартами андеррайтинга и более высоким, чем в среднем по отрасли, уровнем диверсификации факторингового портфеля. Рейтинг компании поддерживает то, что крупнейшие заемщики НФК, получающие услуги факторинга без регресса, застрахованы крупнейшей международной страховой компанией, что повышает вероятность возмещения долга. Позитивное влияние на рейтинг Элемент Лизинг оказывает возможность получения поддержки со стороны входящих с ней в одну группу АКБ «СОЮЗ» (ОАО) и ОСАО «Ингосстрах»,

Негативные рейтинговые действия S&P обусловлены ухудшением операционной среды в России, которая характеризуется ухудшением финансового состояния действующих и потенциальных клиентов. Кроме того, S&P ожидает существенного ухудшения базы фондирования небанковских финансовых организаций, которые в отличие от банков не имеют доступа к средствам клиентов и ресурсам ЦБ.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов