Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Предстоящая сегодня уплата НДС составит порядка 130 млрд руб., что не должно оказать существенного влияния на рынок


[21.10.2013]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Комментарий трейдера:

Облигации: Прошедшая неделя была благоприятной для рынка ОФЗ - завершение "шатдауна" американского правительства сняло напряжение на рынках. Кроме того, инвесторы начинают закладывать в цены активов ожидания сохранения QE в среднесрочной перспективе. Во вторник выйдет ударная доза статистик по США, которая может подкрепить эти ожидания. Доходность UST'10 закрепилась под уровнем 2,6% годовых - на отметке 2,58%, в то время как котировки ОФЗ 26207 достигли 106 фигуры. Сегодня ждем консолидацию рынка на достигнутых уровнях, однако глобально продолжаем позитивно смотреть на рынок рублевых госбумаг.

Глобальные рынки

Доходность стран, относящихся к категории защитных, продолжает демонстрировать снижение.

Глобальные долговые площадки продолжают демонстрировать иррациональное поведение. Рост оптимизма, традиционно, служил поводом для перехода инвесторов из менее доходных – защитных инструментов в более рисковые и, соответственно, более прибыльные. Тем не менее, в пятницу на рынке наблюдалось снижение доходностей бумаг с наивысшими рейтингами надежности – США, Германии и Франции.

На глобальном валютном рынке в движении пары EUR/USD наметилась пауза. Соотношение между долларом и евро, достигнув уровня 1,368х, зафиксировалось на этом уровне. При этом, вероятнее всего, инвесторы предпочтут дождаться предстоящего на следующей неделе заседания ФРС пред тем как начать формировать новый тренд.

Сегодня мы ожидаем сохранения пятничных тенденций на глобальных площадках.

Еврооблигации

Оптимизм на рынке сохранился. Уверенный рост в сегменте госбанков и бумагах горно-металлургических компаний.

Инвесторы в пятницу сохраняли оптимизм на локальном рынке, сохраняя покупки как в суверенном, так и корпоративном сегменте. В части последнего отметим, что в лидерах были бумаги госбанков, прежде всего, ВЭБа, а также горно-металлургический сегмент. Среди бумаг частных банков, которые не отличались уверенным ростом, выделялись покупки в Spbank-18 subd, который по итогам пятницы подрос на 74,8б.п. Добавим, что сохранились незначительные продажи в бумагах НОМОС-БАНКа.

В суверенных бондах все также покупали Russia-42 («+50 б.п.») и Russia-43 («+36.2 б.п.»), в то время как Russia-30 и Russia-23 завершили день практически без изменений ценовых уровней.

Сегодня ждем продолжения положительной динамики.

FX/Денежные рынки

Рубль в пятницу демонстрировал укрепление позиций на фоне всеобщего позитива.

На локальном валютном рынке сохраняется тенденция по укреплению рубля. Позитивный настрой инвесторов на глобальных площадках не обходит стороной и отечественный рынок. Курс доллара в рамках пятничной сессии приближался к отметке 31,8 руб. Примечательно, что цены на нефть, находящиеся ниже уровня в 110 долл. за барр. не оказывали негативного воздействия на позиции рубля. Следует отметить, дополнительный спрос на рублевую ликвидность формировался у участников, которые начали подготавливаться к налоговым выплатам.

На этой неделе участникам предстоит уплатить НДС, НДПИ и акцизы. Тем не менее, с целью недопущения всплеска ставок Росказна предложит 440 млрд руб. на депозитных аукционах при том, что вернуть предстоит порядка 250 млрд руб.

По итогам пятницы курс доллара составил 31,82 руб. Стоимость бивалютной корзины – 37,11 руб.

На денежном рынке ситуация сохраняется стабильной: ставки удерживаются на уровне 6-6,5%, остатки на корсчетах и депозитах – в близи уровня 1 трлн руб. Предстоящая сегодня уплата НДС, по нашим оценкам, составит порядка 130 млрд руб., что не должно оказать существенного влияния на рынок.

Сегодня национальная валюта в отсутствие дополнительного позитива может демонстрировать нейтральную динамику.

Облигации

ОФЗ 26207 пробила ценовой уровень в 106% от номинала. На длинном отрезке бумаги росли в пределах 30-50 б.п.

В пятницу инвесторы активно скупали суверенный сегмент на локальном рынке. Рост на длинном отрезке был в диапазоне 30-50 б.п. При этом в течение дня уровень цен показывал исключительно повышательную динамику. Отметим, что 26207 пробил ценовую отметку в 106, завершив день на уровне в 106,15%. Не исключаем, что до конца месяца бумага может приблизиться к отметке в 107%, хотя на текущей неделе не исключаем фиксации прибыли в ряде выпусков. В целом ожидаемое нами укрепление рубля на этой неделе станет дополнительным фактором к внешнему фону для покупок локальных выпусков. Не исключаем, что сегодня Минфин решиться на предложение длинных облигаций в объеме не менее 30 млрд руб. Напомним, что в запасе у регулятора есть 20-летний выпуск, размещение которого мы также не исключаем в ближайшее время.

Новость о понижении рейтинга агентством Fitch компании Роснефть не затронула вчера котировку выпусков эмитента. Вместе с тем, мы ожидаем довольно сдержанную реакцию на локальном рынке, учитывая низкую ликвидность бумаг.

Ждем сохранения позитива на локальном рынке.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов