Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ожидается нейтральная реакция ОФЗ на подведение итогов выборов в США


[07.11.2018]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еврооблигации

Российские еврооблигации вчера выросли в доходности на 1 – 3 б.п. Russia`29 - до 5,06% (+2 б.п.), Russia`42 – до 5,52% (+1 б.п.), Russia`47 – до 5,83% (+3 б.п. за неделю). Снижение котировок происходило на фоне роста доходности UST-10 к уровню 3,23% (+3 б.п.) из-за неопределенности в связи с выборами в Конгресс США. Сегодня с утра, после подведения предварительных итогов голосования, доходность UST-10 снизилась до 3,19%.

Для российских еврооблигаций, как и для большинства ЕМ, в ближайшее время промежуточные выборы в США могут обеспечить временное восстановление спроса. Негативным фактором для российских гособлигаций остается продолжающееся снижение цен на нефть. Вчера котировки Brent опускались до 71,7 долл. за баррель, что ниже среднего значения за текущий год (73,5 долл. за баррель).

Снижение цен на нефть ограничивает потенциал роста котировок российских евробондов в условиях восстановления аппетита к долгам ЕМ после выборов в США.

Облигации

По итогам торгов во вторник доходность ОФЗ сохранилась на уровне 8,61%. В локальных облигациях развивающихся стран вчера единой динамики не наблюдалось. Инвесторы в основном занимали выжидательную позицию до подведения итогов выборов в Конгресс США. Формирование разделенного Конгресса с доминированием республиканцев в верхней палате и демократов в нижней палате, скорее всего, приведет к замедлению проводимых Д.Трампов реформ. На итоги выборов американские гособлигации отреагировали ростом котировок. Снижение доходности UST-10 и ослабление доллара позитивно для локальных облигаций развивающихся стран. В то же время победа демократов в Палате представителей может привести к усилению санкционного давления на российские активы.

Рост потребительских цен в России в октябре составил 0,35%, а в годовом выражении инфляция составила 3,5% против 3,4%. Темпы роста инфляции замедлились, что позитивно для рынка рублевых облигаций.

Сегодня на аукционах Минфин РФ планирует разместить ОФЗ 26223 (погашение 28.02.2024 г.) и ОФЗ 26224 (погашение 23.05.2029 г.) по 10 млрд руб. каждого выпуска. Объем предложения меньше, чем необходимо было бы размещать, если бы Минфин стремился выполнить квартальный план. После размещения в октябре ОФЗ на 55 млрд руб., в ноябре-декабре Минфину остается разместить ОФЗ на 255 млрд руб. (по 32 млрд руб. за неделю в среднем). Консервативное предложение нового госдолга поддерживает спрос на ОФЗ на вторичном рынке.

Сегодня ожидаем нейтральной реакции ОФЗ на подведение итогов выборов в Конгресс США.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов