Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Геополитическая напряженность на этой неделе вряд ли позволит курсу рубля стабилизироваться


[01.09.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еженедельный обзор валютного рынка

На этой неделе инвесторы будут находиться в ожиданиях заседания ЕЦБ, а также публикации предварительных данных о ВВП ЕС за второй квартал. На наш взгляд, следует рассчитывать на дальнейшее снижение пары EUR/USD. В случае если речь М. Драни в рамках пресс-конференции будет содержать намеки на возможное дальнейшее монетарное смягчение, то соотношение между долларом и евро может опуститься ниже уровня 1,3х.

Геополитическая напряженность на этой неделе вряд ли позволит курсу рубля стабилизироваться. При этом курс доллара может достигнуть уровня 38 руб.

Глобальный валютный рынок

Участники рынка продолжают делать ставку против евро

Минувшая неделя на глобальном валютном рынке принципиально не изменилась. Пара EUR/USD продолжала демонстрировать снижение. Причины ослабления позиций европейской валюты, как и ранее, были связаны с ожиданиями ослабления монетарной политики в регионе. При этом можно отметить, что в первой половине недели практически не было публикаций статистических данных, способный изменить вектор рынка.

Во второй половине недели были представлены данные о ВВП США за второй квартал, которые оказались лучше прогноза. Рост по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года на 4,2% лишил рынок последних инвесторов, которые рассчитывали, что ФРС может растянуть сворачивание программы количественного смягчения до следующего года. Кроме того, на рынке начали активно обсуждать возможное повышение ключевой ставки со стороны ФРС уже в первом квартале будущего года. На этом фоне можно было наблюдать рост спроса инвесторов на доллар.

В пятницу были представлены данные об индексе потребительских цен, а также уровень безработицы в ЕС, которые оказались в рамках прогноза. Следует отметить, что сохраняющийся низкий уровень инфляции при относительно высоких уровнях безработицы может стать стимулом для возможного смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ, что лишь усилило давление на европейскую валюту.

По итогам недели соотношение между долларом и евро составило 1,3130х.

На этой неделе инвесторы будут находиться в ожиданиях заседания ЕЦБ, а также публикации предварительных данных о ВВП ЕС за второй квартал. На наш взгляд, следует рассчитывать на дальнейшее снижение пары EUR/USD. В случае если речь М. Драни в рамках пресс-конференции будет содержать намеки на возможное дальнейшее монетарное смягчение, то соотношение между долларом и евро может опуститься ниже уровня 1,3х.

На этой неделе наиболее важным событием для глобального валютного рынка будет решение ЕЦБ по процентной ставке, а также последующая пресс-конференция М. Драги. Следует отметить, что вряд ли регулятор будет предпринимать очередные шаги по смягчению монетарных условий до реализации плана по размещению ресурсов на аукционах LTRO. Тем не менее, устные интервенции все же могут прозвучать. Кроме того, можно отметить, что ранее уже озвучивалось: текущий обменный курс евро к доллару устраивает регулятора. Таки образом, регулятор заинтересован в дальнейшем снижении соотношения курса евро к доллару.

Также на этой неделе будут представлены предварительные данные о ВВП ЕС за второй квартал. Можно отметить, что рынок ожидает нулевых темпов роста. При наличии нулевых темпов роста следует рассчитывать, что ЕЦБ будет продолжительное время удерживать мягкие монетарные условия. Таким образом, следует рассчитывать на дальнейшее снижение пары EUR/USD. В случае если речь М. Драни в рамках пресс-конференции будет содержать намеки на возможное дальнейшее монетарное смягчение, то соотношение между долларом и евро может опуститься ниже уровня 1,3х.

Локальный валютный рынок

Минувшая неделя на локальном валютном рынке, начинавшаяся в относительно спокойных настроениях, завершилась весьма печально для рубля.

В первой половине недели национальная валюта довольно уверенно удерживалась на уровне 36,16 руб. относительно доллара. Налоговые выплаты, а также вполне сдержанная внешняя конъюнктура поддерживали это равенство. Кроме того, можно было отметить, что во вторник состоялась встреча президентов России и Украины, от которой инвесторы не ждали «прорывов» во взаимоотношениях. Тем не менее, факт первой встречи давал надежду, что в будущем взаимоотношения будут улучшаться и будут найдены точки взаимодействия.

Тем не менее, начавшееся усиление военной активности на юго-востоке Украины и заявление со стороны Украины о военном вторжении России стали поводом для сильных продаж. Курс доллара при этом не только показал исторический максимум, но и обновил его, достигнув уровня 37,20 руб. При этом шансов на то, что рубль может отыграть потерянные уровни, мало.

Геополитическая напряженность на этой неделе вряд ли позволит курсу рубля стабилизироваться. При этом курс доллара может достигнуть уровня 38 руб.

На этой неделе все внимание участников локального валютного рынка будет сконцентрировано на развитии геополитических событий. Вряд ли следует рассчитывать на улучшение ситуации. При этом ожидание того, что ЕС может ввести санкции в отношении России, также будет оказывать давление на рубль.

Вероятнее всего, ЦБ будет вынужден на ближайшем заседании, которое состоится 12 сентября, повысить ключевую ставку как единственный способ стабилизации ситуации на валютном рынке.

На этой неделе, в случае сохранения геополитической ситуации на текущем напряженном уровне, курс рубля может достигнуть уровня 38 руб.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов