Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Банковский сектор: Ноябрь 2014 года - Отчисления в резервы на возможные потери "съедают" прибыль


[22.01.2015]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Банковский сектор: Ноябрь 2014 года – Отчисления в резервы на возможные потери «съедают» прибыль

Девальвация рубля продолжает выступать ключевым драйвером роста объема риска на балансе банков.

Ухудшение операционной среды требует повышенного внимания к ликвидной позиции и достаточности собственного капитала.

Возможность получения помощи от государства поддерживает госбанки.

Рост просроченной задолженности по кредитам населению ухудшает показатели розничных банков.

Значительный рост ставок по кредитам для корпоративных клиентов и сокращение лимитов создает риски существенного ухудшения качества корпоративного портфеля.

Основные тенденции за 11 месяцев 2014 года

Девальвация рубля и переоценка валютных статей баланса обеспечили значительный прирост активов и пассивов российских банков в ноябре. Так, обесценение рубля по отношению к USD в ноябре составило 17,5% против 10,2% в октябре и 5,6% в сентябре. Месячные темпы роста активов банков в ноябре составили 6,2% против 1,8% среднемесячных темпов роста за предыдущие 10 месяцев 2014 года. С исключением влияния изменения валютного курса рост активов банков в ноябре составил 2,7%.

Снижение курса национальной валюты стало причиной увеличения доли валютных активов в совокупных активах банков до 27,6% по сравнению с 26,3% месяцем ранее и 22,1% на начало года. Одновременно с этим удельный вес валютных пассивов в совокупных пассивах вырос за месяц с 24,9% до 26,2%. Разница в соотношении валютной составляющей активов и пассивов в целом по банковской системе на 01.12.2014 г. составила 1,5 процентных пункта, что позволяет банковской системе сохранять устойчивости к девальвации рубля.

Наиболее высокие темпы роста в ноябре продемонстрировали госбанки. Активы 5 крупнейших госбанков выросли за месяц на 7,8% (с 35,8 до 38,6 трлн руб.), а их доля в системе выросла с 52,7% на начало года до 54,2% на 1 декабря. Активы банков, занимающих с 6 по 20 место, выросли за месяц на 7,0% (с 13,6 до 14,5 трлн руб.). С начала года доля данной группы банков в системе выросла с 19,0% до 20,4%. Более мелкие банки в условиях ухудшения операционной среды испытывают сложности с привлечением фондирования, что ограничивает их возможности роста. Доля банков за пределами топ-20 снизилась с начала года с 28,3% до 25,4%.

В пассивах банков продолжает увеличиваться зависимость от государственного финансирования. По состоянию на 1 декабря средства кредитных организаций, привлеченные от Банка России, выросли до 6,7 трлн руб. (прирост за месяц «+9,5%»). Средства, привлеченные банками от Минфина России, субъектов РФ и т.п., выросли до 2,1 трлн руб. («+4,1%» за месяц). В структуре пассивов банков доля средств, привлеченных от ЦБ, выросла с начала года с 7,7% до 9,5%.

Средства клиентов демонстрируют слабую динамику («+4,6%» за месяц). Как и в предыдущие три месяца основной прирост произошел за счет депозитов юрлиц («+5,1%» за месяц). Вклады населения в ноябре выросли на 2,3%. С исключением влияния изменения валютного курса депозиты юрлиц сократились на 1,2%, а вклады населения снизились на 0,7%. Отток средств с валютных корпоративных счетов, вероятно, обусловлен осуществлением погашений внешних долгов. На уменьшение валютных сбережений населения, по нашему мнению, влияет снижение доверия к банковской системе.

С начала текущего года ЦБ отозвал (аннулировал) 61 лицензию на осуществление банковских операций, а количество действующих кредитных организаций сократилось с 923 до 842. Суммарные активы банков, по которым осуществляются меры по предупреждению банкротства, на 01.12.2014 г. составили 3,3 трлн руб. (4,7% от банковского сектора). В ноябре количество санируемых банков выросло с 10 до 15 учреждений.

Чистая прибыль банков в ноябре составила 49 млрд руб. (47 млрд руб. в октябре, 76 млрд руб. – в среднем за 9м2014 г). Наколенным итогом за 11м2014 г. чистая прибыль банков составила 781 млрд руб. («-11,7%» г/г).

Снижение прибыли банков происходит из-за роста резервов на возможные потери на фоне ухудшения финансового состояния заемщиков. С начала текущего года созданные кредитными организациями резервы на возможные потери увеличились на 940 млрд руб. (за 1м2013 г. рост РВП составил 461 млрд руб.).

Общий объем просроченной задолженности по банковской системе на 01.12.2014 г. вырос до 1 896 млрд руб. (1398,0 млрд руб. на начало года). Доля просроченной задолженности по розничным кредитам в ноябре выросла с 5,8% до 5,9%, а по корпоративным кредитам (за счет роста новых выдач) сохранилась на уровне октября - 4,2%.

В условиях ухудшения операционной среды банки сокращают аппетит к риску. В ноябре кредиты физическим лицам выросли всего на 1%, кредиты корпоративным клиентам выросли на 4,6%. Без учета влияния изменения валютного курса рост корпоративного кредитного портфеля составил 0,9%, розничный портфель вырос на 0,7%.

Основные тенденции в январе-ноябре 2014 года

Динамика основных балансовых статей (активы)

Активы российских банков на 01.12.2014 г. выросли до 71,2 трлн руб. («+26,5%» г/г). С начала текущего года прирост составил 23,9%. Месячный темп роста активов в ноябре составил 6,2%.

В ноябре рост розничного кредитного портфеля составил 1%, что соответствует уровню октября. С начала текущего года кредиты населению выросли на 13,7%, а годовые темпы роста снизились до 15,9%.

На фоне закрытия внешних рынков корпоративные клиенты продолжают предъявлять высокий спрос на кредиты. Кредиты корпоративному сектору в ноябре выросли на 4,6%, с начала года рост составил 24,6%, годовые темпы роста составили 23,7%.

Мы ожидаем, что в 2015 г. банки будут консервативно подходить к принятию риска на баланс и темпы роста розничного кредитования будут оставаться ниже динамики роста корпоративного бизнеса.

Динамика основных балансовых статей (пассивы)

Средства клиентов, привлеченные банками в ноябре, выросли на 1,8 трлн руб. Прирост средств корпоративных клиентов продолжает оставаться главным фактором наполнения ресурсной базы банков. Депозиты юрлиц в ноябре выросли на 5,1%, в то время как прирост депозитов физлиц составил всего 2,3%. Основным фактором роста депозитов в номинальном выражении стала валютная переоценка. Без учета влияния изменения валютного курса депозиты юрлиц сократились на 1,2%, а вклады населения – на 0,7%.

В 2015 г. мы ожидаем, что динамика притока средств клиентов будет замедляться. Давление на розничный сегмент будет оказывать снижение реальных доходов населения на фоне девальвации рубля и роста инфляции. Негативное влияние на динамику корпоративных счетов будет оказывать погашение внешних займов и ухудшение макроэкономической конъюнктуры.

Задолженность перед ЦБ

Задолженность банков перед ЦБ в ноябре увеличилась до 6 743 млрд руб. В структуре пассивов банков доля средств ЦБ выросла до 9,5% (против 7,7% на начало года).

После повышения ключевой ставки в декабре с 10,5% до 17% банки, вероятно, снизят интерес к данному источнику фондирования. При этом регулятор готов продолжать поддерживать сектор ликвидностью.

Достаточность капитала

Рост активов банков из-за валютной переоценки вместе со снижением прибыльности приводит к ухудшению нормативов обеспеченности банков собственным капиталом. С начала года показатель достаточности совокупного капитала (рассчитанный по «Базель III») снизился с 13,5% до 12,2%.

Качество кредитного портфеля российских банков

Объем просроченной задолженности юрлиц в ноябре вырос на 36 млрд руб., в то же время общий рост кредитного портфеля на 1 245 млрд руб. привел к снижению доли просроченной задолженности в портфеле с 4,24% до 4,18%.

В условиях удорожания фондирования и оттока средств клиентов банки повышают ставки по кредитам и сокращают кредитные лимиты. Ухудшение доступа к фондированию увеличивает риски рефинансирования компаний и создает предпосылки для роста проблемных кредитов в 2015 г.

Просроченная задолженности по кредитам физическим лицам в ноябре продолжила обновлять максимумы, увеличившись за месяц с 5,78% до 5,94%. Возможности банков улучшить качество розничного кредитного портфеля ограничиваются низкими темпами новых выдач.

Повышение ставок по кредитам и снижение реальных доходов населения на фоне высокой инфляции будет обуславливать снижение спроса на розничные кредиты, что будет затруднять банкам обновление портфеля. Значительная девальвация рубля увеличивает риски ухудшения качества обслуживания валютных кредитов.

Средневзвешенные процентные ставки по кредитам кредитных организаций (без учета Сбербанка)

В условиях роста стоимости фондирования и сохранения высокого спроса на кредиты со стороны корпоративных заемщиков банки повышают ставки по кредитам. В ноябре средневзвешенная процентная ставка по корпоративным кредитам до 1 года выросла на 29 б.п., а по кредитам на срок свыше 1 года – на 108 б.п.

После повышения ЦБ РФ в декабре ключевой ставки до 17%, очевидно, что стоимость ресурсов для компаний продолжит расти.

Средневзвешенные ставки по розничным кредитам слабо реагируют на изменение рыночной конъюнктуры. Это, на наш взгляд, обусловлено низкими темпами роста портфеля кредитов физлицам (всего 1% в ноябре). Незначительный объем кредитов, выданных по новым ставкам, оказывает слабое влияние на средневзвешенный уровень ставок по портфелю. Также мы отмечаем, что рост ставок по кредитам населению сдерживается изменением структуры розничного портфеля. Банки сокращают выдачу необеспеченных высоко рисковых ссуд по высоким ставкам, отдавая приоритет ипотечному кредитованию.

Средневзвешенные процентные ставки по депозитам кредитных организаций (без учета Сбербанка)

Средневзвешенная ставка по депозитам, привлеченным банками РФ от корпоративных клиентов на срок до года, включая депозиты «до востребования», в ноябре выросла с 7,58% до 9,13%. В начале текущего года данная ставка составляла 5,57%.

Средневзвешенная ставка по депозитам нефинансовых организаций на срок свыше года выросла до 9,83%, что превышает средневзвешенную ставку по розничным депозитам аналогичной срочности. Высокий уровень ставок поддерживает приток средств корпоративных клиентов, которые в соответствии с законодательством являются более стабильным источником фондирования, поскольку не могут отзываться досрочно.

В ноябре средневзвешенная ставка по депозитам физлиц на срок более года выросла с 9,31% до 9,73%. Средневзвешенная ставка по депозитам до года (без учета средств, привлекавшихся на условиях «до востребования») в ноябре выросла с 8,65% до 8,97%.

На фоне повышения ключевой ставки и увеличения инфляции банки повышают ставки по вкладам, чтобы сохранить привлекательность депозитов для населения. При этом за счет наличия в портфеле ранее привлеченных долгосрочных депозитов по низким ставкам средневзвешенные ставки по портфелю депозитов растут медленнее, чем изменяется рыночная конъюнктура.

Средневзвешенные процентные ставки по депозитам кредитных организаций в USD

Ставки по депозитам корпоративных клиентов в USD демонстрируют рост, что отражает рост потребности банков в ресурсах.

Закрытие публичных рынков капитала, а также рост стоимости фондирования в ЦБ будет стимулировать дальнейший рост ставок по депозитам как в рублях, так и в валюте.

Ставки по розничным депозитам в ноябре продемонстрировали сильный рост. Валютная переоценка обеспечила превышение по крупным вкладам физлиц предела действующего в 2014 г. страхового возмещения в 700 тыс. руб. За счет повышения ставок банки стремятся предотвратить отток валютных средств клиентов.

Динамика различных сегментов розничного кредитования

Темпы роста кредитования населения на покупку недвижимости начали замедляться. Рост ставок и неопределенность относительно будущих доходов снижают спрос на ипотеку.

При этом девальвационные ожидания стимулировали рост спроса на автомобили, что обеспечило месячный рост автокредитов на 1,9%, что стало самым высоким показателем с декабря прошлого года.

Месячные темпы роста остальных видов потребительского кредитования снизились до 0,1%, что определило общее замедление месячных темпов розничного кредитования до 1%.

Ситуация на валютном рынке в конце 2014 г. начале 2015 г.

В конце минувшего года рубль продемонстрировал довольно резкое ослабление. Причинами этому послужил ряд факторов: сохранение геополитических рисков, негативная тенденция на сырьевых площадках, а также крупные выплаты по внешнему долгу. На фоне резкой девальвации рубля в первой половине декабря с 53,86 руб. до 79,91 руб. (максимальные значения) по курсу доллара регулятор был вынужден прибегнуть к повышению ключевой ставки с 10,5% до 17%, а также продать валюты на сумму эквивалентную 632 млрд руб.

Банку России за счет повышения ключевой ставки, а также введения инструментов фондирования для банков в валюте удалось предотвратить дальнейшее стремительное ослабление рубля. Тем не менее, фундаментальные факторы (сохранение котировок нефти на низких уровнях, закрытие внешних источников фондирования) формируют весьма негативные ожидания относительно дальнейшей тенденции курса рубля.

Ликвидность банковской системы

Объем ликвидности банковской системы в последние месяцы 2014 года демонстрировал относительную стабильность. Тем не менее, проводимые Центральным банком валютные интервенции, купировавшие рублевую ликвидность, привели к росу задолженности банковской системы перед монетарными властями. В начале 2015 года за счет бюджетных трансфертов задолженность банковской системы сократилась. При этом, как показывает практика, подобная ситуация сохранится лишь до середины февраля, после чего банки продолжат наращивать долг перед Минфином и ЦБ.

Ставки денежного рынка

В 2014 году ЦБ пять раз повышал ключевую ставку при этом первые четыре раза в совокупности на 400 б.п. и в последний, пятый раз в середине декабря, на 650 б.п. Следует отметить, что несущественные повышения ключевой ставки на 50-150 б.п. не приводили к резкому росту ставок МБК, которые несущественно выходили за пределы процентного коридора. Декабрьское повышение ключевой ставки до уровня 17% сформировало на рынке резкий рост ставок, который можно было сравнить с ситуацией 2008 года. На рыночные ставки дополнительное давление оказывал рост недоверия в банковской системе, который частично были нивелирован лишь в начале 2015 года.

Перспективы валютного и денежного рынка

Низкие цены на нефть, а также отсутствие возможности привлекать ресурсы на внешних рынках формируют мрачную картину для рубля. Предпринимаемые действия ЦБ, по введению инструментов валютного фондирования, безусловно, должны снизить потребность в валюте и могут частично компенсировать потребности компаний под предстоящие выплаты внешнего долга. Тем не менее, сохраняющиеся высокие темпы роста оттока капитала продолжат оказывать давление на рубль.

При этом мы ожидаем, что задолженность банковской системы на фоне сохраняющегося нулевого дефицита бюджета будет расти в основном за счет привлечения валюты в ЦБ.

Динамика в различных сегментах российской банковской системы в октябре 2014 года

Госбанки

Ухудшение операционной среды вместе с готовностью государства предоставлять поддержку государственным банкам обеспечивает привлекательность последних для клиентов. Доля пятерки крупнейших госбанков в активах банковской системы за ноябрь выросла с 53,4% до 54,2%, с начала года рост составил 1,5 п.п. При этом мы отмечаем, что рост объема риска на балансе вместе со снижением прибыльности усиливает потребности госбанков в капитале.

Наиболее сильные финансовые результаты в ноябре продемонстрировали ВТБ и Газпромбанк. Сбербанк из-за роста отчислений в резервы на возможные потери в ноябре отразил символическую прибыль в 1 млрд руб. по сравнению с 294 млрд руб. за предыдущие 10 месяцев. Банк Москвы продолжает демонстрировать усиление кредитных метрик за счет формирования нового более качественного кредитного портфеля. РСХБ в пятерке крупнейших госбанков показывать наиболее слабые результаты.

Для госбанков второго эшелона ноябрь оказался достаточно сложным. Связь-Банк, Глобэкс, Российский капитал в ноябре получили убытки. Ак-Барс Банк, Абсолют, Крайинвестбанк с начала года показывают рентабельность собственного капитала близкую к нулю.

В ноябре большинство госбанков показывало динамику лучше рынка, отыгрывая временное снижение интереса клиентов, последовавшее за включением госбанков в санкционные списки западных стран. В группе крупнейших госбанков более сильные результаты в ноябре показали Банк ВТБ и Газпромбанк. Сбербанк, традиционно характеризующийся более консервативной стратегией, замедлил темпы роста активов и прибыли. На фоне ухудшения операционной среды потребность в капитале банков растет. Существенную поддержку капитализации госбанкам в 2015 г. окажет планируемое вливание средств от АСВ, которое уже получило на эти цели от российского правительство ОФЗ на сумму 1 трлн руб.

Сбербанк в ноябре показал чистую прибыль в размере всего 1 млрд руб., в то время как за 9м2014 г. среднемесячный объем генерируемой прибыли составил 32 млрд руб. (прибыль за 9м – 286,7 млрд руб.). Снижение прибыльности Сбербанка в ноябре, также как и в октябре, связано с увеличением расходов на создание резервов на возможные потери по валютным кредитам без ухудшения качества по ним. Активы Сбербанка в ноябре выросли на 6,1%, а с начала года рост составил 22%. Рост активов без соответствующего подкрепления на уровне капитала привел к снижению достаточности собственных средств Сбербанка, норматив (Н1.0) снизился в ноябре с 12,0% до 11,4%.

Рост объема риска на балансе вместе со снижением прибыльности привели к снижению достаточности собственных средств практически по всем рассматриваемым госбанкам. Наиболее сильное снижение Н1.0 показали Российский капитал, Абсолют, Глобэкс Банк.

Банк ВТБ за ноябрь отразил прибыль в размере 10,07 млрд руб. после убытка 1,3 млрд руб. в предыдущем месяце. Нарастающим итогом, за 11м2014 г. чистая прибыль Банка ВТБ составила 81,9 млрд руб., что на 95,9% превышает показатель прошлого года. Решение вопроса о конвертации субординированных депозитов в привилегированные акции банков Группы ВТБ на сумму 214 млрд руб. способствовало опережающему росту Банка ВТБ и Банка Москвы, активы которых выросли на 10,9% и 13,7% соответственно. В ноябре Банк ВТБ смог улучшить норматив Н1.0 до 10,24% по сравнению с 10,06% в предыдущем месяце. По данным Банка ВТБ, в конце декабря ему были предоставлены средства ФНБ на субординированный депозит в сумме 100 млрд руб. Поступление в ВТБ второго транша средств в размере 150 млрд руб. ожидается до конца I-ого квартала 2015 г.

Газпромбанк в ноябре заработал 4,11 млрд руб. чистой прибыли. Финансовые результаты Банка за 11м2014 г. улучшились до 33,7 млрд руб. («+32,4%» г/г). Средства клиентов за ноябрь выросли на 5%. Увеличение кредитного портфеля на 5,6% было обеспечено дополнительными заимствованиями в ЦБ РФ. Газпромбанк продолжает демонстрировать лучшее качество активов по сравнению с остальными госбанками. Доля просроченной задолженности по кредитному портфелю осталась на уровне 0,85%.

Россельхозбанк в ноябре показал нулевую динамику роста кредитного портфеля, при этом просроченная задолженность в портфеле выросла с 11,4 до 11,8%. Ухудшение качества активов негативно отразилось на финансовых результатах РСХБ. В ноябре Банк получил убыток 6 млн руб. Средства клиентов в РСХБ сократились в ноябре на 1,6%. Для компенсации потерь средств клиентов и поддержания ликвидной позиции в ноябре РСХБ нарастил объем привлеченных средств от ЦБ РФ.

Большинство госбанков рейтинговой категории «ВВ» и «В» в ноябре продолжили генерировать убытки, что вместе с валютной переоценкой активов привело к снижению нормативов достойности собственных средств. Отрицательные финансовые результаты в ноябре показали Свзь-Банк, Глобэкс, Российский Капитал. Наиболее низкие значения достаточности капитала продолжают показывать Ак-Барс Банк (Н1.0 снизился до 10,47%), Крайинвестбанк (Н1.0 = 10,82%), Глобэкс (Н1.0 = 10,85%).

Банк Российский Капитал за счет привлечения субординированного депозита улучшил норматив Н1.0 с 10,46% до 13,49%. Также мы обращаем внимание, что в конце декабря Совет директоров Банка России утвердил ранее согласованную АСВ стратегию долгосрочного развития Банк Российский Капитал, рассчитанную на 10 лет.

Среди сильно отличающихся от средних показателей по группе госбанков мы отмечаем следующие факты:

- Банк Российский Капитал увеличил норматив Н1.0 на 303 б.п. (с 10,46% до 13,49%). Рост обеспеченности капиталом произошел за счет привлечения субординированного займа.

- Существенный рост ключевых статей баланса Банка Российский Капитал в ноябре (рост активов на 18,2%, рост кредитного портфеля на 23,5%, а также рост средств клиентов на 31%) обусловлен присоединением ОАО КБ «Эллипс банк» (г. Нижний Новгород). Санацию КБ Элипс с декабря 2013 г. осуществляло АСВ.

- Высокий уровень просроченной задолженности в кредитном портфеле Банка Москвы (22%) сохраняется после смены топ-менеджмента и акционеров. Месячные темпы роста просроченной задолженности Банка в ноябре соответствуют среднеотраслевому уровню. На начало текущего года доля просроченной задолженности в кредитном портфеле Банка Москвы составляла 24,1%.

- Существенный рост задолженности перед ЦБ у Газпромбанка и Россельхозбанка связаны с формированием дополнительных резервов ликвидности на фоне слабой динамики средств клиентов. В абсолютном выражении задолженность РСХБ перед ЦБ выросла с 113 млрд руб. до 182 млрд руб. Задолженность Газпромбанка перед ЦБ выросла с 190,6 млрд руб. до 314,9 млрд руб. В структуре пассов РСХБ и Газпромбанка доля средства ЦБ составила 8,3% и 7,0% соответственно, что ниже среднеотраслевого уровня, составляющего 9,5%.

Крупные частные банки

Наиболее сильные результаты в ноябре и в течение 11м2014 г. показывают Альфа-Банк и Банк ФК Открытие. Существенный рост ключевых показателей Ханты-Мансийского Банка обусловлен реорганизацией в рамках холдинга.

Банк МДМ благодаря реализации обновленной стратегии развития в 2014 г. демонстрирует улучшение кредитных метрик. Чистая прибыль Банка МДМ за 11м2014 г. составила 0,952 млрд руб. против убытка 2,613 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.

МКБ из-за роста отчислений в резервы на возможные потери в ноябре отразил самый большой убыток среди крупных частных банков (-3,7 млрд руб.), что привело к сокращению собственного капитала и снижению норматива Н 1.0.

Убытки в ноябре также зафиксировали Банк Петрокоммерц, Банк Уралсиб, Банк Зенит. Негативное давление на финансовые результаты данных банков оказывает превышение объема валютных пассивов над валютными активами.

Обеспеченность банков капиталом и норматива Н1.0 поддержала переоценка номинированных в валюте субординированных займов, участвующих в расчете капитала.

Валютная переоценка продолжает оказывать позитивное влияние на финансовые результаты Альфа-Банка, имеющего превосходящий объем валютных активов над валютными пассивами. Чистая прибыль Альфа-Банка в ноябре составила 10,5 млрд руб., а за 11м2014 г. финансовый результат улучшился до 65,2 млрд руб. («+132%» г/г). Занимая 7-е место по активам Альфа-Банк стал по итогам 11м2014 г. третьим по размеру чистой прибыли в абсолютном выражении. Переоценка валютных статей баланса также обеспечивает рост активов Банка даже без увеличения объема операций. В ноябре активы Альфа-Банка выросли на 8,3%, а с начала года на 35% (против 24% роста в целом по банковской системе). В условиях девальвации рубля Альфа-Банку удается сохранять высокое качество кредитного портфеля, значительная часть которого номинирована в валюте. Темпы роста просроченной задолженности в ноябре (4% м/м) были ниже темпов роста кредитного портфеля (6% м/м). Доля просроченной задолженности в кредитном портфеля за ноябрь снизилась с 4,74% до 4,65%.

Рост прибыли за ноябрь и за 11м2014 г. показывают также Банк ФК Открытие, Ханты-Мансийский Банк, Банк Санкт-Петербург, которые успешно компенсируют увеличение стоимости фондирования повышением ставок для клиентов и сохраняют при этом хорошее качество кредитного портфеля.

Убыток за ноябрь показали Банк Зенит, Уралсиб, Петрокоммерц. У всех перечисленных банков доля валютных пассивов в структуре баланса превышает долю валютных активов, что приводит к отрицательным курсовым разницам.

Объем средств клиентов в ноябре сократил только Банк Зенит («-1%» м/м). У остальных банков в рассматриваемой группе темпы роста клиентских остатков были на уровне 4% - 7% за месяц, чего было достаточно для финансирования роста кредитного портфеля.

Просроченная задолженность у большинства банков продолжила рост, составивший от 1% до 5% месяц к месяцу. Улучшить качество кредитного портфеля удалось лишь Банку Зенит.

Рост отчислений в резервы на возможные потери оказывает давление на финансовые результаты и ограничивает возможности банков докапитализации за счет собственных средств. Отрицательные финансовые результаты и уменьшение собственного капитала привели к ухудшению норматива Н1.0 у МКБ, Банка Зенит и Банка Уралсиб. Альфа-Банк снизил норматив Н1.0 на 35 б.п. из-за опережающего роста активов по сравнению с собственным капиталом. Остальные банки смогли улучшить норматив Н1.0 за счет переоценки валютных субординированных займов.

Среди сильно отличающихся от средних показателей по группе рассматриваемых банков мы отмечаем следующие факты:

- В ноябре 2014 г. Ханты-Мансийский Банк, Банк «Открытие» и Новосибирский Муниципальный Банк были объедены в одну кредитную организацию - АО «Ханты-Мансийский банк Открытие». Консолидация активов объединенных банков на балансе Ханты-Мансийского Банка стала причиной значительного роста активов, кредитного портфеля, средств клиентов и других статей отчетности. Лицензии Банка «Открытие» и Новосибирского Муниципального Банка в рамках проведенной реорганизации были с 5 ноября аннулированы. Объединенная кредитная организация «Ханты-Мансийский Банк «Открытие» планирует развиваться в качестве универсального розничного финучреждения. Головной офис банка зарегистрирован в Москве. Активы объединенного банка на 01.12.2014 г. составили 633 млрд руб., что соответствует 14-му месту в рейтинге российских банков по величине активов.

- Банк ФК Открытие (НОМОС) увеличил в ноябре норматив Н1.0 с 11,56% до 12,85% (на 129 б.п.) за счет проведения допэмисси акций в результате чего величина базового капитала выросла на 25%. Одновременно с этим валютная переоценка субординированные евробондов обеспечила рост капитала второго уровня.

- В ноябре Банк ФК Открытие (НОМОС) продолжил наращивать привлечение ресурсов от ЦБ. Задолженность Банка перед регулятором выросла с 209 млрд руб. до 256 млрд руб. (+22% за месяц). В структуре пассивов Банка ФК Открытие доля средств ЦБ выросла до 16,8%, что почти в два раза превышает среднеотраслевой уровень и отражает агрессивность проводимой политики управления ликвидностью.

- Значительный рост задолженности Ханты-Мансийского Банк перед ЦБ (на 152% за месяц) связан с низкой базой. В абсолютном выражении задолженность Банка перед регулятором выросла с 12,8 млрд руб. до 32.2. млрд руб. В структуре пассивов Ханты-Мансийского Банка средства ЦБ обеспечили порядка 5%.

Банки-нерезиденты

В ноябре наиболее сильные финансовые результаты в группе иностранных банков показал Райффайзенбанк. Нейтрально отчитался ЮниКредит Банк. Росбанк и Банк Интеза сгенерировали значительные убытки и сократили норматив достаточности капитала.

Существенное влияние на финансовые показатели иностранных банков оказывает валютная переоценка статей баланса.

Райффайзенбанк в ноябре показал самые высокие темпы роста активов («+11%» м/м), что главным образом было обусловлено переоценкой валютных статей. Доля активов Райффайзенбанка, номинированных в валюте, составила на 1 декабря 45% от баланса. Портфель кредитов, номинированных в рублях, в ноябре сократился с 343,9 до 341,9 млрд руб. В то же время, кредиты, номинированные в валюте выросли с 226,6 до 254,8 млрд руб. («+12%» м/м). Без учета изменения курсовых разниц валютный портфель Райффайзенбанка также сократился.

В составе средств клиентов объем рублевых депозитов сократился на 5%, что было компенсировано увеличением остатков на р/сч и привлечением МБК. Валютные остатки клиентов показывали аналогичную динамику.

В ноябре чистая прибыль Райффайзенбанка составила 6,5 млрд руб., что улучшило финансовые показатели за 11м2014 г. до 22,2 млрд руб. По сравнению с прошлым годом за 11м2014 г. чистая прибыль Райффайзенбанка снизилась на 1%, тем не менее, Банк по-прежнему остается одним из наиболее рентабельных.

ЮниКредит Банк в ноябре увеличил активы на 7%. Ключевой вклад в рост активных и пассивных статей баланса также как и у Райффайзенбанка внесла девальвация рубля. Доля валютных активов в балансе ЮниКредит Банка составила на 01.12.2014 г. – 50%.

Чистая прибыль ЮниКредит Банка в ноябре составила символические 0,036 млрд руб., за 11м2014 г. финансовый результат в размере 10,1 млрд руб. на 46% ниже прошлого года.

Росбанк в ноябре отразил убыток 2,1 млрд руб., что привело к существенному снижению норматива Н1.0 (минус 54 б.п.). Негативное влияние на финансовые результаты банка оказала переоценка валютных обязательств, превосходящих объем валютных активов, рост стоимости фондирования и увеличение отчислений в резервы.

Банка Интеза в ноябре за счет сокращения подушки ликвидности сократил активы на 6%. Кредитный портфель Банка вырос на 4,3%. Доначисление резервов на возможные потери в размере 515 млн руб. вместе с ростом стоимости фондирования привело к убыткам Банка в ноябре в размере 669 млн руб. Списание капитала из-за убытков привело к снижению норматива Н1.0 на 37 б.п., при этом Банк Интеза сохраняет достаточный уровень прочности на уровне обеспеченности собственными средствами. Норматив Н1.0 у Банка Интеза на 01.12.2014 г. составил 14,1%.

Розничные банки

На фоне ухудшения финансового состояния потенциальных заемщиков значительное число розничных банков в ноябре сократило кредитные портфели (Русский Стандарт, ХКФ Банк, Восточный экспресс, УБРиР, Росгосстрах Банк, Запсибкомбанк). Кроме того, отток средств клиентов и обесценение портфеля ценных бумаг приводит к сокращению запаса ликвидности.

В ноябре только ВТБ 24 и ОПТ Банк показали темпы роста активов выше среднеотраслевых.

В ноябре пять крупных розничных банков отразили убытки (ХКФ Банк, Восточный экспресс, МТС Банк, Кредит Европа Банк, Дельта Кредит).

За 11м2014 г. улучшение финансовых результатов показывают ВТБ 24 («+25%» г/г), ОТП Банк («+14%» г/г), Кредит Европа Банк («+88%» г/г), Запсибкомбанк («+19%»), КБ МИА («+49%»).

Опережающий рост доли просроченной задолженности по кредитам населению по сравнению с корпоративным портфелем оказывает давление на сегмент розничных банков. Рост рисков заставляет игроков снижать темпы роста, а отдельные игроки вынуждены сокращать бизнес.

У большинства игроков в ноябре продолжился рост объема просроченных кредитов в портфеле, что требует увеличения расходов на формирование резервов и приводит к снижению прибыльности.

Дополнительное давление на сектор розничных банков оказывает снижение доверия населения к банковской системе и отток депозитов. Для поддержания ликвидной позиции розничные банки вынуждены повышать ставки по депозитам в большей степени, чем крупные универсальные банки. При этом в условиях замедления темпов роста кредитного портфеля физлицам возможности переложить возросшую стоимость фондирования на заемщиков у розничных банков ниже, чем у универсальных банков.

По итогам 11м2014 г. снижение прибыльности по сегменту розничных банков проходит более драматично, чем в целом по системе. За 11м2014 г. сокращение чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показывают: Русский Стандарт («-16%» г/г), УБРиР («-48%» г/г), Росгосстрах Банк («-85%»), Дельта Кредит («-5%»), Русфинанс банк («-36%»), ТКС Банк («-22%»).

Убытки за 11м2014 г. сгенерировали ХКФ Банк, Восточный экспресс, СКБ Банк, АТБ, Ренессанс Кредит, тогда как за 11м2013 г. убытки показывали всего два банка (МТС Банк, Ренессанс Кредит).

В ноябре ухудшение норматива Н1.0 показали Банк ВТБ 24 (-30б.п.), ХКФ Банк (-25 б.п.), Восточный Экспресс (-24 б.п.), МТС Банк (-35 б.п.), ОТП Банк (-19 б.п.), Кредит Европа Банк (-50 б.п.), АТБ (-2 б.п.), Дельта Кредит (-13 б.п.), ТКС Банк (-60 б.п.).

Среди сильно отличающихся от средних показателей по группе розничных банков мы отмечаем следующие факты:

- Рост норматива Н1.0 у Росгосстрах Банка на 173 б.п. связан с переоценкой субординированного займа, номинированного в валюте, а также начислением чистой прибыли за ноябрь в размере 1,05 млрд руб. Одновременно с этим Банк сократил объем риска на балансе.

- Опережающие темпы роста кредитного портфеля Банка Дельта Кредит («+4,9%» против 1% роста кредитов населению в среднем по системе) обусловлены переоценкой валютной части портфеля, а также сохранением высокого спроса на ипотечные кредиты. Одновременно с этим значительный прирост средств клиентов Банка Дельта Кредит («+14%» м/м) обусловлен низкой базой. Средства клиентов обеспечивают менее 5% совокупных пассивов Банка.

- Высокую долю просроченной задолженности в кредитном портфеле (ТКС Банка – 18,9%, Банк Ренессанс Кредит – 18,9%, МТС Банк – 23%, Русский Стандарт – 21,8%) розничным банкам пока удается поддерживать за счет высокой процентной маржи. Однако значительное удорожания фондирования в последние два месяца будет ограничивать возможности перечисленных банков абсорбировать кредитные потери.

- Рост просроченной задолженности по кредитному портфелю и увеличение отчислений в резервы на возможные потери у КБ Восточный обусловлены одновременным ухудшением качества корпоративных и розничных кредитов.

Банки третьего эшелона

Из 14 банков данной группы только 4 эмитента продемонстрировали рост бизнеса, опережающий среднеотраслевую динамику (СМП-Банк, Бинбанк, Новикомбанк, Первобанк).

Ухудшение операционной среды усиливает давление на банки третьего эшелона, имеющие ограниченную базу фондирования и низкую маржинальность. Большая часть банков третьего эшелона по итогам 11м2014 г. показала значительное снижение прибыльности: Бинбанк («-91%» г/г), Внешпромбанк («-42%» г/г), Татфондбанк («-86%» г/г), Пересвет («-13%» г/г), Банк Союз («- 53%»), Центр-Инвест («-18%»), Локо-Банк («-36%»), Первобанк («-145%»), Межтопэнергобанк («- 37%»), СДМ Банк («-58%»).

Отрицательные финансовые результаты в ноябре показали Бинбанк, Внешпромбанк, Банк Союз, Меткомбанк (КУ), СДМ Банк.

По итогам ноября и 11м2014 г. подавляющее число банков третьего эшелона демонстрирует ухудшение финансовых результатов из-за роста просроченной задолженности по кредитам. Убытки в ноябре привели к ухудшению норматива Н1.0 у Бинбанка, (-86 б.п.), Внешпромбанка (-91 б.п.), Банка Союз (-69 б.п.), Меткомбанка (-46 б.п.), СДМ Банка (-27 б.п.).

При этом текущее состояние и перспективы банков третьего эшелона во многом определяются способностью топ-менеджеров банков сохранять лояльную клиентскую базу. Дефицит ликвидности, а также распространение негативных новостей могут вызвать драматичный отток средств клиентов у банков, имеющих ограниченную подушку ликвидности и слабо диверсифицированную структуру пассивов. С подобными сложностями в конце декабря – начале января столкнулся Судостроительный Банк.

Среди наиболее сильных игроков в группе банков третьего эшелона мы отмечаем Банк Пересвет, Новикомбанк, Центр-Инвест. Несмотря на ухудшение операционной среды, данные банки сохраняют способность генерировать адекватную прибыль, обладают хорошей акционерной поддержкой и имеют устойчивую базу фондирования.

Среди сильно отличающихся от средних показателей по группе банков третьего эшелона мы отмечаем следующие факты:

- Рост задолженности Бинбанка перед ЦБ обусловлен низкой базой. В абсолютном выражении объем ресурсов, привлеченных от ЦБ в ноябре у Бинбанка вырос с 2,0 млрд руб. до 7,5 млрд руб., что обеспечило менее 2,5% совокупных пассивов.

- Существенный рост просроченной задолженности по кредитному портфелю у СДМ-Банка, Межтопэнергобанка, Локо-Банка, Нота-банка, СМП Банка обусловлен низкой базой. У всех перечисленных банков доля просроченной задолженности в кредитном портфеле не превышает среднеотраслевой уровень.

Наиболее привлекательные сегменты. Инвестидеи.

Главным фактором, оказавшим влияние на рынок банковских облигаций в прошлом месяце, стало ослабление национальной валюты и резкое увеличение ключевой ставки в декабре с 10,5% до 17%.

Давление на бумаги эмитентов первого эшелона оказывает снижение на одну ступень суверенного кредитного рейтинга со стороны агентств Fitch и Moody`s. В связи с ослаблением возможностей государственной поддержки Россельхозбанк (Ва1/-/ВВ+) уже лишился рейтинга инвестиционной категории.

Кроме того, агентство S&P объявило о переводе рейтинга России в список CW с возможностью понижения. Снижение суверенного рейтинга России на одну ступень агентством S&P приведет к последующему выходу из инвестиционной категории Газпромбанка (Ва1/ВВВ-/ВВ-).

Текущие котировки еврооблигаций российских госбанков уже соответствуют бондам банков развивающихся стран спекулятивной категории. Тем не менее, понижение рейтинга может провоцировать выход из бумаг фондов, чьи инвестиционные декларации предполагают возможность инвестирования только в бумаги, имеющие инвестиционный рейтинг. Данное движение будет способствовать сужению спрэда между котировками российских госбанков и крупных частных банков второго эшелона. В условиях слабой ликвидности локального рынка и при сохранении девальвационных ожиданий рекомендуем обратить внимание в первую очередь на короткие евробонды крупных частных банков второго эшелона.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: