Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Продолжительный цикл роста ставок в Китае негативен для сырьевых рынков и, как следствие, для России


[17.01.2011]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

Рынки

Внешний фон в понедельник с утра нейтральный. На внутреннем рынке негативный ход торгов в Азии будет уравновешиваться фактором сохраняющейся высокой ликвидности. Между тем, на эту неделю приходится начало периода налоговых выплат, ожидается и выход отчетности в США (Citigroup, Apple, Goldman Sachs, BoNY, Wells Fargo, US Bancorp и др.) – все это может привести к росту волатильности на долговых площадках.

Пятничная торговая сессия на внутреннем рынке прошла при умеренной активности. Между тем, покупки продолжились – наибольший спрос отмечался в бумагах угольного сегмента на дальнем конце кривой. На внешнем долговом рынке также отмечались положительные тенденции. Суверенный займ Россия-30 закрылся на уровне 116.5%, среди корпоративного сегмента спросом пользовались бумаги на дальнем конце кривой, в частности Алроса.

Китай сокращает ликвидность. В пятницу Народный Банк Китая заявил об очередном повышении нормы резервирования для банков региона с 18.5% до 19%. На этом фоне в понедельник китайские индексы акций уже потеряли более 3%. Действия НБК находятся в русле наметившейся в последнее время тенденции по ужесточению денежной политики: очевидно, что данное повышение не последнее. Между тем, рынок по-прежнему находится в ожидании роста ставок по базовым операциям, особенно после заявлений президента Китая о том, что нарастающее инфляционное давление будет определять денежную политику страны. Неясно впрочем, каковы будут конкретные меры финансового регулятора по ужесточению денежной политики. Скорее всего, продолжится повышение ставок по базовым операциям, которые уже были повышены 25 декабря: по кредитам на 12 месяцев – с 5.56% до 5.81%, по депозитам – с 2.5% до 2.75%. В среднесрочной перспективе мы расцениваем продолжительный цикл роста ставок в Китае как негативный для сырьевых рынков и, как следствие, для России. Однако оценить конкретный эффект на долговой рынок России пока не представляется возможным.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов