Rambler's Top100
 

»’ ‘»Ќјћ: ќблигации ј Ѕ "ѕ≈–≈—¬≈“" будут интересны широкому кругу инвесторов


[17.09.2014]  јнтон —ороко, аналитик инвестиционного холдинга "‘»Ќјћ" 

ј Ѕ "ѕ≈–≈—¬≈“" планирует в сент€бре текущего года разместить выпуск биржевых облигаций общим номинальным объемом 2 млрд. рублей. ќриентир ставки первого купона находитс€ в диапазоне 12,2-12,5% годовых, сообщило руководство банка в ходе презентации дл€ аналитиков. Ёмитент намерен реализовать по открытой подписке 2 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей кажда€. ѕо займу предусмотрена выплата 12 квартальных купонов. —рок обращени€ выпуска составит 3 года с даты начала размещени€, предполагаетс€ оферта через 9 мес€цев.

 омментарий:

 редитна€ организаци€ «ѕ≈–≈—¬≈“» планирует новый рублевый выпуск долговых бумаг объемом в 2 млрд рублей. ћы оцениваем перспективы размещени€ позитивно. ”  Ѕ на текущий момент уже есть несколько аналогичных выпусков, которые торгуютс€ на вторичном рынке без дисконта к номиналу, что, на фоне сложной ситуации в российском финансовом секторе свидетельствует о высоком уровне довери€ инвесторов. ‘инансовые и операционные показатели де€тельности банка это подтверждают. «а первое полугодие 2014 года чистые процентные доходы выросли на 25,3%, до 2,02 млрд рублей, против 1,62 млрд рублей на конец 2013 года. „иста€ же прибыль составила 1,01 млрл рублей, снизившись на 4,7%.

ѕри этом портфель активов банковской организации был сохранен на прежнем уровне, а вот собственный капитал вырос на 8,4% - видна подготовка к работе по международным стандартам Ѕазель III. ƒостаточность капитала первого уровн€ на начало июл€ составл€ет 13,1%, а общего капитала – 14,9%. “акже существенно лучше среднерыночных показатель просроченной задолженности – 1,1% против 3,8% в целом по рынку, что говорит о высоком качестве текущего кредитного портфел€ банка. Ѕольша€ дол€ кредитного портфел€ ј Ѕ «ѕ≈–≈—¬≈“» сконцентрирована в трех отрасл€х экономики: торговле, строительстве и финансовом секторе. ѕервые два направлени€ сейчас наиболее интересны из-за того, что ситуаци€ там существенно лучше, чем по другим направлени€м. Ќегативный момент – снижение рентабельности капитала по итогам первого полугоди€ 2014 года до 20,6%, почти на 11 п.п., но, скорее всего, это общерыночна€ тенденци€, вызванна€ внешними факторами.

 редитна€ организаци€ ожидает органичный рост чистых активов не более 20% в год, что в текущей ситуации роста закредитованности экономики (как малого и среднего бизнеса, так и регионов –‘) мы оцениваем как взвешенную и адекватную модель развити€. ѕогон€ за новыми клиентами легко может привести к плачевным последстви€м, а в услови€х низкого уровн€ ликвидности решить проблемы с токсичными долгами будет очень сложно. Ѕумаги ј Ѕ «ѕ≈–≈—¬≈“» будут интересны широкому кругу инвесторов, которых не устраивает доходность ќ‘« и бумаг крупнейших квазигосударственных компаний, но дл€ которых важно качество заемщика, эффективность его бизнеса и высокий уровень устойчивости в услови€х ухудшени€ макроэкономической ситуации в стране.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: