Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ¬нутренний долговой рынок сегодн€ продолжит консолидироватьс€


[19.01.2018]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬чера на долговых рынках развивающихс€ стран наблюдалс€ низкий аппетит к риску, что привело к росту доходности суверенных облигаций.  рива€ –оссии потер€ла вдоль всего участка около 5-8 бп вслед за базовым бенчмарком UST, продемонстрировавшим аналогичные результаты. –оссийские корпоративные об€зательства также подешевели по итогам дн€, однако негативные результаты полностью транслировали динамику суверенной кривой. Ќа первичном рынке јльфа-банк анонсировал намерение разместить "вечные" еврооблигации дл€ пополнени€ капитала первого уровн€. ќбъем заимствовани€ пока не известен, однако опцион-колл может быть зафиксирован на 5,5 лет. Ќа вторичном рынке в обращении на 700 млн долл. находитс€ выпуск с опционом в феврале 2022 года. ƒоходность к оферте составл€ет 6,79% годовых при цене 104,23% от номинала. — начала года бумага потер€ла практически две "фигуры" в цене. —огласно 123 формы отчетности на конце но€бр€ 2017, в капитале первого уровн€ учитывалось около 35 млрд руб., при этом основной капитал (Ќ1.2 – 9,04%) составл€л 254 млрд руб. ≈сли кредитна€ организаци€ сможет привлечь около 400 млн долл/, норматив основного капитала при  посто€нной величине активов, взвешенных по риску, на отчетную дату улучшитс€ с 9,04 до 9,85%. Ќовое размещение может привлечь инвесторов, ориентированных на подобный класс активов, однако эмитенту не удастс€ повторить рекордный спрос облигаций ‘осагро вследствие неоднозначного отношени€ игроков к бумагам частных банков. ѕо нашим предварительным оценкам, доходность нового размещени€ составит не меньше 7% годовых.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬ отсутствии важных событий, способных повли€ть на конъюнктуру рынка, локальные облигации в четверг торговались без единой динамики в узком диапазоне колебани€ цен. јктивность покупателей в основном наблюдалась на среднем участке суверенной кривой, что позволило ему опуститьс€ на 2-3 бп.в терминах доходности. Ћучше рынка смотрелась сери€ 26207, подорожавша€ на 0,23 пп от номинала (YTM7,31%). “орговый оборот вчера достиг 35 млрд руб., что указывает на более оживленное поведение участников. ѕри этом мы отмечаем, что значительна€ часть сделок (почти две трети) прошла в режиме "–ѕ—", что, как правило, говорит об инициативе в среде крупных институциональных игроков. ¬озможно, это свидетельствует о ребалансировке портфелей в преддверье скорой публикации  азначейством —Ўј отчета о потенциальных санкци€х в отношении суверенного долга –‘. ќбороты в ќ‘« с купоном, прив€занным к ставке RUONIA, в четверг также оказались повышенными (особенно много сделок прошло с флоутером 29006). ¬ тоже врем€ это не привело к видимым изменени€м доходностей - больша€ часть выпусков завершила день на прежних уровн€х.

ѕрогноз. —корее всего, внутренний долговой рынок сегодн€ продолжит консолидироватьс€ возле текущих уровней до по€влени€ факторов, способных сформировать новый ценовой тренд. — утра при открытии торгов преимущество оставалось за покупател€ми.

ƒенежный рынок

¬ четверг индикативна€ ставка MosPrime o/n продемонстрировала рост (+3 б.п.) — впервые с 25-го декабр€ прошлого года. ”дорожанию стоимости ликвидности способствуют прежде всего депозитные операции, проведенные ÷Ѕ на текущей неделе, однако в целом спрос на рублевую ликвидность сохран€етс€ минимальным. “ак, на аукционах –≈ѕќ o/n с ‘едеральным казначейством уже не первый день отсутствуют за€вки на привлечение средств. Ќа валютном рынке в первой половине дн€ пара доллар/рубль торговалась в достаточно узком диапазоне 56,7-56,8 руб., однако в дальнейшем отечественна€ валюта сместилась в сторону 56,4 руб. ’от€ продвижение рубл€ в район 56 руб. похоже окончательно забуксовало, нацвалюта по-прежнему чувствует себ€ весьма комфортно под вли€нием достаточно благопри€тного внешнего фона. ¬ частности, цена на нефть остаетс€ не так далеко от психологического уровн€ в 70 долл. за баррель, а индекс доллара никак не может оттолкнутьс€ от минимумов с €нвар€ 2015 г.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов