Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —итуаци€ на денежном рынке остаетс€ комфортной


[19.05.2017]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬чера на глобальных рынках основные фондовые индексы завершили день ростом после масштабных продаж с начала текущего года на фоне внутриполитических скандалов. ќднако инвесторы довольно быстро сменили настроени€ и совершили активные покупки, хот€ каких-либо позитивных новостей мы не наблюдали. ƒоходности казначейских об€зательств —Ўј практически не изменились, правда в первую часть торгов процентные ставки плавно опускались вдоль кривой. Ќесмотр€ вернувшийс€ глобальный аппетит к риску, российские внешние долги подешевели по итогам дн€. —уверенна€ крива€ потер€ла в доходности около 4-7 бп., корпоративный сегмент двигалс€ вслед за отечественным бенчмарком.

—реди металлургов представил отчет по международным стандартам за 1 17 “ћ . —овокупные финансовые результаты не претерпели серьезных изменений по отношению к предыдущему кварталу. ¬ то же врем€ американский дивизион во много внес позитивный вклад, нивелировав скромные показатели российского дивизиона из-за снижающегос€ спроса на трубы широкого диаметра. EBITDA составила 142 млн долл., свободный денежный поток оказалс€ в минусе вследствие сезонного оттока средств в оборотный капитал. ƒолгова€ нагрузка опустилась до 4,8х против 5х в 4 16. ƒо конца года эмитенту необходимо вернуть около 111 млн долл., которые полностью покрываютс€ денежными средствами на балансе в размере 460 млн долл. ¬ своем секторе еврооблигации торгуютс€ достаточно дорого, выпуск с погашением в 2020 году предлагает доходность 4,5% годовых и расположен под кривой ≈¬–ј«, тогда как конкурент обладает более крепкими кредитными метриками.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. Ћокальный рынок облигаций в четверг не продемонстрировал единой динамики, измен€€сь в рамках достаточно широкого диапазона. ќткрытие торгов определ€лось глобальными негативными настроени€ми, вызванными политическими переживани€ми в —Ўј. ѕродолжали оставатьс€ под давлением и национальные валюты развивающихс€ стран, в том числе и рубль. Ќа этом фоне ќ‘« тер€ли в стоимости, как и днем накануне. ¬прочем, ближе к концу сессии большую часть потерь на среднем и длинном отрезках кривой удалось отыграть. ƒоходность выпуска 26207 снизилась на 2 бп. до 7,58%.  ороткие госбумаги также закрылись почти без изменений. ¬еро€тно, баланс сил изменилс€ вслед за ростом сырьевых площадок. ”частники рынка ждут продлени€ соглашени€ ќѕ≈  о сокращении добычи на встрече 25 ма€. “оргова€ активность по итогам дн€ оказалась на уровне средних значений- суммарный торговый оборот составил почти 15 млрд руб.  ак и в предыдущие дни, основные денежные потоки инвесторов фиксировались в сделках с "классическими" ќ‘«. —реди флоатеров наиболее активно торговалась сери€ 29008.

„етверг оказалс€ активным днем дл€ первичного рынка. —разу три эмитента проводили сбор за€вок на рублевые облигации. ¬ результате рознична€ сеть Ћента(-/¬¬-/¬¬) установила финальный ориентир ставки купона трехлетних бумаг в размере 8,7% (YTM8,89%). √руппа ≈врохим (-/¬¬-/¬¬) закрыла книгу на облигации с аналогичным сроком по ставке купона 8,75% (YTM8,94%). ¬ свою очередь, ѕочта –оссии (-/-/¬¬¬-) смогла найти спрос на 10-летний выпуск с офертой через 4 года при ставке купона 8,55% годовых (YTP8,73%).

ѕрогноз. —егодн€ ¬ЁЅ(¬а1/¬¬+/¬¬¬-) будет проводить сбор за€вок на рублевые облигации на сумму 15 млрд руб. со сроком погашени€ через 2,5 года. »ндикативный диапазон ставки купона составл€ет 9,1-9,35% (YTM 9,31-9,57%) и выгл€дит весьма привлекательно. “акже с предложением облигаций выйдет √  —амолет. Ёмитент откроет книгу за€вок на 5-летние бумаги серии Ѕќ-ѕ01 объемом 2,5 млрд руб. ‘едеральные займы сегодн€ утром начали торги растущей динамикой вслед за укрепл€ющимс€ рублем.

ƒенежный рынок

—итуаци€ на денежном рынке остаетс€ комфортной, несмотр€ на снижение остатков ликвидности банков на корсчетах в ÷Ѕ ниже отметки в 2 трлн руб. —тавки ћЅ  остаютс€ на уровне чуть ниже ключевой ставки ÷Ѕ, а задолженность банков по основным инструментам рефинансировани€ перед регул€тором не измен€етс€. ¬ четверг кредитные организации несколько нарастили задолженность по недельному –≈ѕќ с ‘едеральным казначейством (банки привлекли 145,6 из 250 млрд руб.), веро€тно, уже готов€сь к основным налоговым платежам через неделю.

Ќа валютном рынке доллар во второй половине дн€ поднималс€ выше 58 руб., однако затем скорректировалс€ после восстановлени€ цен на рынке нефти (стоимость марки Brent после прохождени€ отметки 51,2 долл. за баррель "отскочила" к концу рабочего дн€ до 52,5 долл.). —тоит добавить, что в целом нефт€ные котировки по-прежнему поддерживаютс€ положительными ожидани€ми относительно продлени€ соглашени€ ќѕ≈ +. —егодн€ утром цена на нефть марки Brent находилась уже выше 53 долл. за баррель, в результате чего в первый час после открыти€ российского рынка пара доллар/рубль торговалась вблизи 57 руб.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов