Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ ожидаетс€ снижение российского рынка долга на новост€х о расширении санкций против –оссии


[17.07.2014]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

Ќовые санкции против –оссии будут носить скорее психологический эффект. √лавными итогами среды стало расширение санкций со стороны ≈— и —Ўј в отношении –оссии и, в отличие от предыдущих действий, в этот раз под санкции попали отдельные компании. —Ўј включили список почти все крупнейшие оборонные предпри€ти€ –оссии. »х активы на территории —Ўј блокируютс€, а американским компани€м и гражданам запрещаетс€ вести какие-либо дела с ними. ƒанна€ мера носит демонстративный характер, поскольку объем торговли в сфере ‘ѕ  с —Ўј незначителен, и американские поставщики могут быть замещены. ѕод более м€гкие санкции попали √азпромбанк, Ќќ¬ј“Ё , –оснефть и ¬ЁЅ. »х активы не замораживаютс€, однако американским компани€м запрещаетс€ предоставл€ть финансирование этим компани€м. —тоит отметить, что данна€ мера отразитьс€ лишь на котировках уже размещенных евробондов этих компаний, поскольку американские инвесторы больше не смогут ими торговать. Ќовые же размещени€ могут осуществл€тьс€ и без участи€ американский банков, тем более, что и раньше в число организаторов выпусков евробондов входили не только американские банки. ≈вропейска€ сторона планирует проработать свой пакет до конца мес€ца. Ќесмотр€ на ограниченное вли€ние предприн€тых мер, первична€ реакци€ российского рынка на данное решение будет негативной.

¬ остальном внешний новостной фон в среду был нейтральным. —о стороны макростатистики были опубликованы данные по промпроизводству в —Ўј в июне. ≈го объем вырос на 0,2% вместо ожидавшихс€ 0,3%, данные за май были пересмотрены с 0,6% до 0,5%.

≈вропейские площадки накануне прибавили почти по 1,5%, отыгрыва€ утреннюю статистику по  итаю. Euro Stoxx 50 прибавил 1,56%, DAX –1,44%. јмериканские индексы прибавили чуть менее 0,5%. Dow Jones подрос на 0,45%, S&P – на 0,42%. Treasuries немного выросли в цене. ƒоходность UST5 осталась на отметке 1,69%, UST10 –снизилась на 2 б.п. до 2,53%, UST30 – на 3 б.п. до 3,34%.

 отировки евробондов большую часть дн€ топтались на месте и лишь в вечерние часы начали понемногу снижатьс€.  орпоративный сегмент потер€л около 15‐30 б.п. ¬ частности, займы √азпрома опустились на 30 б.п., ¬ЁЅа – на 10‐15 б.п., —бербанка – на 10‐15 б.п. –осси€‐43 потер€л 90 б.п., опустившись до 105,5% от номинала, –осси€‐23 –45 б.п. до 103,1% от номинала.

—егодн€ ожидаем снижени€ российского рынка на новост€х о расширении санкций против –оссии. ¬ то же врем€, мы полагаем, что реакци€ на данное решение будет непродолжительной.

¬нутренний рынок

ѕриток ликвидности по аукционному –≈ѕќ остановил рост MosPrime. ¬ среду в банковскую систему поступили средства, привлеченные на аукционе недельного –≈ѕќ во вторник, в размере 2,7 трлн руб. ќдновременно банки погасили 2,45 трлн руб. в рамках операций –≈ѕќ недельной давности. Ќетто‐приток ликвидности по данному инструменту составил соответственно 250 млрд руб. ѕримечательно, что задолженность по кредитам, обеспеченным нерыночными активами, вчера увеличилась на 58,7 млрд руб., несмотр€ на погашение 700 млрд руб. и приходе новых средств в размере 588,3 млрд руб. ¬се вышеотмеченные событи€ сопровождались увеличением совокупных остатков ликвидности кредитных организаций на счетах в ÷Ѕ более чем на 150 млрд руб.

¬ результате нетто‐притока ликвидности по каналу аукционного –≈ѕќ индикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n впервые за последнюю неделю не выросла, потер€в 1 б.п. (8,67% годовых).

Ќа внутреннем валютном рынке под негативным вли€нием новости об очередных санкци€х доллар устремилс€ вверх. —егодн€ утром американска€ валюта торговалась на уровне 34,90 руб., сохран€€ потенциал дл€ тестировани€ отметки в 35 руб. ƒобавим, что с учетом нетто-притока ликвидности по каналу аукционного –≈ѕќ приближающиес€ платежи по Ќƒ— (в п€тницу-понедельник) вр€д ли окажут хоть сколько-нибудь видимую поддержку отечественной валюте.

“орги на внутреннем рынке прошли в умеренно негативном ключе на фоне новостей о расширении санкций против –оссии. ќ‘« потер€ли в среднем по 10‐15 б.п., доходность выросла на 3‐5 б.п. ћинфину также не удалось найти спрос на весь предложенный объем, в результате выпуск ќ‘« 26216 был размещен в объеме 10 млрд руб. из 15 запланированных.

–ешение по расширению санкционного списка, спровоцировавшее снижение рубл€, окажет негативное вли€ние на внутренний рынок.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: