Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ на российском долговом рынке ожидаетс€ волатильный день


[16.04.2015]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

–ост цен на нефть перевесил негатив слабых статданных по —Ўј.  отировки нефти в среду существенно выросли на данных о сокращении добычи нефти в —Ўј и более скромном, чем предполагалось, росте объема запасов. ћайский контракт Brent в насто€щий момент торгуетс€ чуть ниже 63 долл. за баррель. ѕри этом падение цен на нефть за прошедший год начало сказыватьс€ на американской экономике. Ѕежева€ книга указала на рост потребительской активности благодар€ низким ценам на энергоресурс. ќдновременно с этим отмечаетс€ снижение темпов бурени€ и объемов инвестиций в секторе. ”худшение условий в промышленном секторе заметно и в данным по промпроизводству. ≈го объем в марте упал на 0,6% при ожидавшемс€ росте на 0,3%. “акже индекс производственной активности Ќью‐…орка снизилс€ до ‐1,2 пункта, хот€ ожидалс€ рост до 7.  роме того, в среду состо€лось заседание ≈÷Ѕ, однако его итоги не преподнесли сюрпризов. ћ. ƒраги отметил положительный эффект от проводимой регул€тором политики и выразил надежду на рост инфл€ции к концу года.

—егодн€ драйвером на внешних площадках, веро€тно, останетс€ нефть. ѕомимо этого, инвесторы будут следить за данными по строительству домов в —Ўј и индексу деловой активности ‘–Ѕ ‘иладельфии.

≈вропейские площадки закрылись накануне умеренным ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,5%, DAX –0,03%. јмериканские индексы выросли в среднем на 0,5%. Dow Jones подн€лс€ на 0,42%, S&P – на 0,51%.Treasuries снова прибавили в цене. ƒоходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 1,31%, UST10 – на 1 б.п. до 1,89%, UST30 –осталс€ на уровне 2,54%.

–оссийские евробонды консолидировались на прежнем уровне. «аймы ¬ымпелкома, —бербанка и ¬ЁЅа потер€ли по 15‐30 б.п. –осси€‐43 просел на 40 б.п. до 101,6% от номинала, –осси€‐23 – прибавил 30 б.п. до 101% от номинала.

—егодн€ рынок получит поддержку от дорожающей нефти, поэтому мы не исключаем роста рынка. ѕри этом котировки займов по-прежнему выгл€д€т перекупленными, поэтому мы рекомендуем с осторожностью играть на дальнейший рост займов.

¬нутренний рынок

—тарт налогового периода прошел незаметно дл€ ставок, рубль продолжает наступать при поддержке цен на нефть. ¬ среду в банковскую систему пришла рублева€ ликвидность в размере 2,1 трлн руб. против встречного погашени€ 1,5 трлн руб. Ќетто-притока ликвидности хватило на проведение об€зательных страховых платежей и погашение пор€дка 200 млрд руб. в совокупности по операци€м пр€мого –≈ѕќ с фиксированной стоимостью и кредитам под активы и поручительства. ¬прочем, банки также несколько увеличили объем задолженности по валютным свопам (+35,4 млрд руб.). ¬ результате притока ликвидности первые налоговые платежи прошли дл€ ставок совершенно незаметно: индикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n снизилась на 3 б.п., составив 14,7% годовых.

Ќа валютном рынке помимо стартовавшего налогового периода и сохран€ющегос€ избытка валютной ликвидности дополнительную поддержку рублю оказали цены на нефть. “ак, сегодн€ утром цена на нефть марки Brent закрепилась выше 60 долл. за баррель (и даже торговалась выше 62 долл.), что позволило рублю отвоевать у доллара позицию в 50 руб.

¬нутренний рынок продолжил расти вслед за положительной динамикой рубл€ и подъемом котировок нефти после публикации данных по запасам в —Ўј. ќ‘« прибавили за день около 50 б.п., доходность снизилась на 30‐40 б.п. и закрепилась ниже 11% годовых на всей длине кривой. ¬ корпоративном сегменте покупки прошли по займам “атфондбанк Ѕќ‐11,  редит≈вропаЅанк Ѕќ‐3, јлроса‐23.

—егодн€ на российском рынке ожидаетс€ волатильный день. ¬ полдень начнетс€ пр€ма€ лини€ с ѕрезидентом, что может привести к сильным колебани€м рынка.

“емпы падени€ промпроизводства в –оссии в марте оказались существенно ниже ожиданий. ќбъем промышленного производства снизилс€ в марте на 0,6% в годовом выражении, при этом ожидалось снижение на 1,6%. Ќеплохую поддержку оказал рост выработки электроэнергии (+1,5%), что было св€зно с погодными факторами. “акже продолжаетс€ постепенный процесс импортозамещени€. ¬ отдельных обрабатывающих секторах (производство м€са, сыров) наблюдаетс€ уверенный рост (+11,8 и 30,6% соответственно). ¬месте с тем этим ухудшение условий кредитовани€ и падение реальных доходов населени€ ударили по автомобильному сектору. ¬ыпуск легковых автомобилей сократилс€ в марте на 18,8%. ¬ целом, производство в обрабатывающей отрасли сократилось в марте на 1,9%.

—татистика указывает скорее на умеренное сокращение российской экономики, нежели сильное падение, как предполагалось в конце прошлого года. Ќесмотр€ на то, что пока рано однозначно говорить о стабилизации ситуации, мы полагаем, что по итогам года спад в промышленности может так и остатьс€ в пределах нескольких процентов.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов