Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ѕотребность в рублевых средствах может заметно сократитьс€


[11.01.2017]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬торой рабочий день в новом году дл€ рынка ќ‘« сложилс€ благопри€тно. јппетит к рублевым облигаци€м про€вл€лс€ со стороны отечественных игроков, имеющих избыточную ликвидность. Ёто позволило кривой вернутьс€ практически к уровн€м сент€бр€ прошлого года, то есть до последней масштабной коррекции. ѕо итогам дн€, большинство бумаг подорожало в среднем на 0,5%. ƒенежные потоки игроков распредел€ли равномерно вдоль кривой классических выпусков. »нструменты с переменным купонным доходом также пользовались спросом, однако ценовые изменени€ оказались незначительными. ¬ целом внешние факторы дл€ государственного сектора были отрицательными, поскольку котировки рубл€ и нефти демонстрировали негативную динамику.

ѕрогноз. ћы по-прежнему считаем, что об€зательства –оссии с посто€нным купоном (ѕ ) более привлекательны в секторе. ћы это св€зываем с тем, что ћинфин планирует увеличить предложение на первичном рынке за счет займов, прив€занных к индикатору Ruonia, следовательно, давление на бумаги с ѕ  будет ограниченным. ¬ то же врем€ мы "не отбрасываем" внешние факторы, которые остаютс€ одними из главных катализаторов локального рынка.

Ќа первичном рынке ћинфин проведет аукционы по размещению ќ‘« 26219 и 24019 на 40 млрд руб. с посто€нным купоном. ¬ конце года были большие государственные расходы дл€ закрыти€ федерального бюджета, поэтому кредитные организации суд€ по индикаторам денежного рынка и остаткам на банковских счетах смогут полностью выкупить выпуски от финансового ведомства.

ƒенежный рынок

Ќапр€жение на денежном рынке снизилось: индикативна€ ставка MosPrime o/n опустилась до 10,21% годовых (-25 б.п.), что стало минимальным значением с первой половины но€бр€ 2016 года. ¬ свою очередь, задолженность по операци€м –≈ѕќ посто€нного действи€ сократилась с 630,6 до 26,0 млрд руб., оказавшись на минимальных отметках с конца сент€бр€. ќдновременно банки про€вили достаточно высокий интерес к депозитному аукциону ÷Ѕ, разместив на счетах у регул€тора 526,6 млрд руб. из лимита в 600 млрд руб. (двум€ недел€ми ранее банки разместили на депозитах почти в полтора раза меньше средств, хот€ лимит составл€л 620 млрд руб.).

Ќа валютном рынке пара доллар/рубль большую часть рабочего дн€ консолидировалась в районе 60 руб. вслед за котировками нефти, двигавшимис€ вокруг отметки 55 долл. за баррель марки Brent. ќднако уже в ходе вечерней сессии цена на нефть корректировалась до 53,6 долл., что позволило доллару закрытьс€ на уровне 60,17 руб.

ѕрогноз Ѕанка –оссии предполагает существенный приток рублевой ликвидности (почти 900 млрд руб.) в банковскую систему на ближайшую неделю сразу по нескольким каналам. “ака€ ситуаци€ должна заметно сократить потребности в рублевых средствах, даже несмотр€ на предсто€щий налоговый период.

—егодн€ банкам предстоит вернуть свыше 4 млрд долл. по кредитам Ѕанка –оссии, однако еще в конце декабр€ и начале €нвар€ банки привлекли на одномес€чных аукционах в общей сложности 6,3 млрд долл. “аким образом, роста спроса на валютную ликвидность в св€зи с погашением задолженности перед ÷Ѕ можно ожидать лишь ближе к концу €нвар€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов