Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќовый санкционный список носит довольно формальный характер


[09.11.2018]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

Ќесколько неожиданна€ перемена в настроении участников рынка казначейских облигаций —Ўј, переключившихс€ на проблемы пополнени€ бюджета, вернула доходности UST10 незначительно выше отметки в 3,20% годовых, и этого оказалось достаточно дл€ возврата к продажам долга стран EM. ƒосталось раллировавший накануне “урции и –оссии. „то примечательно, большую часть падени€ новостей по новым санкци€м еще не было – рынок сыграл на опережение, заметно просев в цене на длинном конце кривой.

„то касаетс€ заседани€ ‘–—, то, как и ожидалось, по его итогам регул€тор оставил ставку без изменений, сохранив курс на повышение в декабре (веро€тность повышени€ на 25 б.п. выросла до 74%), несмотр€ на высокий уровень волатильности на финансовых рынках наблюдаемый последнее врем€. ћакроэкономические показатели характеризуют устойчивость экономического роста: экономическа€ активность растет высокими темпами, наблюдаетс€ рост зан€тости, при умеренном росте заработных плат. „лены ‘–— также отметили, что риски дл€ прогнозов в целом сбалансированы, инфл€ционные ожидани€ не изменились. “екущие макроэкономические параметры позвол€ют ‘–— продолжить процесс постепенного повышени€ ставок дл€ балансировани€ рисков перегрева экономики, учитыва€ нахождение уровн€ безработицы ниже NAIRU (естественного уровн€).

ѕрогноз. “орги в п€тницу могут приобрести более взвешенную форму, на фоне чего мы ожидаем роста фондовых индексов и снижени€ доходности UST10 ниже отметки в 3,20% годовых. Ќовый санкционный список, опубликованный в четверг вечером, носит довольно формальный характер, и даже, тонкие намеки —бербанку на де€тельность в  рыму, если судит по котировкам акций, не были восприн€ты рынком слишком серьезно. Ёто дает основани€ дл€ некоторого восстановлени€ цен суверенного долга. ¬прочем, ралли мы не ожидаем, поскольку вчерашнее объ€вление больше похоже на заполнение зат€нувшейс€ из-за выборов паузы в череде последовательных решений.

¬нутренний рынок

—егмент ќ‘« подвергс€ довольно существенной распродаже на фоне разговоров денежных властей о необходимости возврата к покупкам доллара на открытом рынке и "нормальности" повышени€ процентных ставок. ѕо наиболее длинным выпускам просадка приблизилась к 1 п.п. ќбъемы торгов при этом не дот€нули до средних значений, но все-таки выросли по сравнению с крайне пассивным началом недели.

ѕрогноз. –ынок ќ‘«, гораздо более чувствительный к санкционным новост€м, открылс€ в п€тницу умеренным снижением из-за сильной просадки накануне. ¬еро€тно, наш ждет еще один день на низких оборотах с отрицательной ценовой динамикой. Ќа наш взгл€д, стоит опастьс€ продолжени€ давлени€ на –оссию.

ƒенежный рынок

¬ четверг с открыти€ пара доллар/рубль удерживала позиции выше 66 руб., а в середине дн€ американска€ валюта начала укрепление, которое ознаменовалось прохождением нового максимума (66,95 руб. к окончанию торгов) с 11 окт€бр€.

¬ течение дн€ рубль оставалс€ под давлением сразу нескольких факторов. “ак, на глобальных площадках доллар постепенно оправилс€ после итогов промежуточных выборов в —Ўј и вернул себе позиции выше 96 пунктов по индексу DXY. ѕосле заседани€ ‘–— индекс USD увеличил свое преимущество и поднималс€ выше 96,7 пунктов.

¬ свою очередь, цены на нефть хоть и предпринимали в первой половине дн€ попытки восстановить позиции выше 73 долл. за баррель, однако во второй половине дн€ растер€ли все преимущество и ближе к вечеру корректировались ниже 71 долл. за баррель марки Brent.

“акже на рынке сохран€лась неопределенность в отношении нового пакета санкций против –‘. ¬ечернее сообщение о расширении действующих санкций против р€да российских физических и юридических лиц усилило давление на рубль, однако не сн€ло напр€женности, так как вопрос с введением второго пакета августовских санкций осталс€ открытым.  роме того, в четверг глава Ѕанка –оссии, выступа€ в √осдуме, отметила, что ÷Ѕ объ€вит решение о дальнейших покупках валюты до конца года, что оказало дополнительное давление на внутренний рынок.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов