Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: »нвесторы сегодн€, веро€тно, возьмут паузу до выхода статданных в —Ўј


[26.03.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬ыделение помощи  ипру уже невыгл€дит столь позитивной новостью. ќптимизм от новостей по  ипру оказалс€ непродолжительным, и инвесторов вновь охватили опасени€, что судьбу островного государства раздел€т и другие южные страны. Ќегатива добавил и комментарий нового главы ≈врогруппы о том, что ≈— и впредь стоит привлекать к спасению проблемных банков их акционеров, держателей облигаций и владельцев незастрахованных вкладов.  роме того, независимый совет экономистов при правительстве √ермании накануне снизил прогноз по росту экономики страны в 2013 г. до 0,3%. «амедление темпов роста теперь и крупнейшей экономики региона может спровоцировать новую волну беспокойств о возобновлении рецессии в еврозоне, что будет негативно сказыватьс€ на рискованных активах в долгосрочной перспективе.

Ќа вторник запланирован выход большого набора статданных по —Ўј, что может немного разр€дить обстановку. ¬нимание инвесторов привлекут индекс потребительского довери€ за март, продажи новостроек и данные по заказам на товары длительного пользовани€.

≈вропейские фондовые индикаторы, начавшие день на мажорной ноте, к закрытию торгов упали более чем на 1%. Euro Stoxx 50 просел на 1,21%, DAX – на 0,51%. Ќа рынке госдолга также наблюдалось бегство от риска. ƒоходность немецких бумаг снизилась на 5 б.п., италь€нских –выросла на 8 б.п., испанских – на 9‐10 б.п. јмериканские площадки упали на 0,44% по индексу Dow Jones и на 0,33% по S&P. Treasuries незначительно прибавили в цене. ƒоходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 0,79%, UST10 –на 1 б.п. до 1,92%, UST30 – осталась на уровне 3,15%.

 отировки российских евробондов преимущественно сто€ли выше уровн€ п€тницы. –ост котировок в корпоративном сегменте составил 20‐40 б.п. Ѕыстрее прочих выросли в цене займы ¬“Ѕ (+45‐80 б.п.), —бербанка (+30‐40 б.п.). ¬ суверенном сегменте преобладали продажи. –осси€‐42 потер€л 22 б.п. до 113,55% от номинала, –осси€‐30 –19 б.п. до 122,95% от номинала, –осси€‐22 – сохранил позиции и торговалс€ в конце дн€ на отметке 109,59% от номинала.

—егодн€ мы не ожидаем формировани€ вн€тной динамики. »нвесторы, веро€тно, возьмут паузу до выхода статданных в —Ўј.

¬нутренний рынок

Ћимита ÷Ѕ хватило на налоги, однако избежать роста ставок не удалось. ¬ понедельник банки проводили окончательные расчеты по Ќƒѕ» и акцизам, что способствовало росту индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n на 21 б.п. — до 6,33% годовых. ¬ то же врем€ на аукционе пр€мого –≈ѕќ o/n c ÷Ѕ впервые за последнее врем€ спрос не превысил объем предложени€. “ак, вчера регул€тор предложил банкам 230 млрд руб., из которых было востребовано 209 млрд руб. ѕривлеченные ресурсы в полной мере покрыли отток ликвидности на налоговые платежи: совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ не изменились и составили 975,5 млрд руб.

ƒо конца мес€ца банкам предстоит перечислить еще одну порци€ платежей в виде налога на прибыль. ¬ то же врем€ сегодн€ банки получат очередную поддержку ликвидностью с недельного аукциона ÷Ѕ и депозитного аукциона –осказначейства, и указанных средств должно вполне хватить дл€ успешного завершени€ налогового периода.

ƒоллар по‐прежнему «дежурит» у рубежа в 31 руб. Ќа внутреннем валютном рынке давление на отечественную валюты хоть и снизилось после новостей о помощи  ипру, однако реакци€ участников рынка была достаточно сдержанной, и даже, несмотр€ на крупные выплаты по Ќƒѕ» и акцизам, желающих продавать валюту оказалось не так уж и много. ј к концу дн€ рынки взволновало за€вление о том, что решение ситуации на  ипре может стать «шаблоном» и дл€ других стран с аналогичными проблемами, и в итоге пара доллар/рубль закрылась даже выше 30,90 руб., прибавив 8 коп.

—егодн€ утром инвесторы на рынках оставались в негативном настроении, и уже на открытии российской биржи доллар попыталс€ захватить рубеж в 31 руб., после чего скорректировалс€. ¬ целом можно предположить, что в ближайшее врем€ участники рынка, зан€в выжидательную позицию, продолжат следить за дальнейшим развитием событий, а доллар продолжит «дежурить» в районе 30,80‐31,00 руб.

–ынок рублевого долга начал неделю в боковике. ¬ ќ‘« прошли небольшие покупки на длинном участке кривой, доходность снизилась на 2‐4 б.п.  орпоративные займы консолидировались на достигнутом уровне.

¬о вторник российские облигации продолжат дрейфовать в боковике в ожидании свежих сигналов. ѕомочь формированию более выраженной динамики может вечерн€€ статистика из —Ўј.

Ќовости эмитентов/ћагнит

ћагнит (‐/BB‐/‐) сегодн€ закрывает книгу за€вок на облигации серий Ѕќ‐8 и Ѕќ‐9. »нвесторам предлагаютс€ 3‐летние выпуски без оферты. ќриентир купона лежит в диапазоне 8,4‐8,5% годовых, что соответствует доходности 8,58‐8,68% годовых и дюрации 2,7 лет.

ƒва новых выпуска ћагнита размещаютс€ следом за классическим займом серии 1, выпущенным в середине феврал€. ѕредлагаема€ новыми бондами доходность соответствует уровню, на котором торгуетс€ классический выпуск. ≈го цена с начала торгов на вторичном рынке незначительно колебалась и в насто€щий момент установилась на отметке 100,1% от номинала. ”читыва€ отсутствие премии новых займов к вторичному рынку, участие в их размещении, на наш взгл€д, не представл€ет спекул€тивного интереса. — другой стороны, с точки зрени€ долгосрочного вложени€ средств новые облигации крупнейшего продуктового ритейлера –оссии выгл€д€т привлекательно и рекомендуем участвовать вблизи верхней границы маркетируемого диапазона.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: