Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Решение "Газпрома" по дивидендам за 2015 год позитивно для облигаций компании


[20.05.2016]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

Навигатор рынков

На мировых фондовых рынках сложился негативный день, особенно сильно просели европейские рынки, во главе с туристическими и авиакомпаниями после авиакатастрофы вчера утром. Американские рынки упали чуть меньше, рынок отыгрывал формулировки из протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), руководство ФРС готово повысить базовую процентную ставку на июньском заседании. При этом доходность UST – после роста в среду на 9 б.п. – почти не изменилась, составив 1,85%.

Нефть сегодня утром снова превысила 49 долл. за барр. Brent.

На фоне внутридневного движения в нефти и рубле российские еврооблигации сдавали позиции. Опережающий рост доходности наблюдался в суверенном сегменте: 6-18 б.п. вдоль кривой. Доходность RUSSIA 42 и RUSSIA 43 составила 5,28-5,3% (+12-13 б.п.). В негосударственном сегменте доходность в среднем прибавила 5-10 б.п.

В локальном сегменте суверенного долга доходность также росла – на 3-9 б.п. вдоль кривой, составив по ОФЗ-26212 8,88%.

Российский фондовый рынок обвалился на 4,5% по индексу РТС на фоне падения нефти в середине дня, за счет ослабления рубля индекс ММВБ потерял меньше, но не смог удержать отметку в 1 900 пунктов. Продолжили падение привилегированные акции Транснефти (-5,2%, за три дня бумаги потеряли более 12%) на новостях о дивидендах, сильнее рынка упал Сбербанк (-2,5%) на слабом рубле. В зеленой зоне удержались отдельные экспортеры – Норникель (+1%), Роснефть (+0,1%), НОВАТЭК (+0,5%).

НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР

Совет директоров Газпрома утвердил рекомендацию по дивидендам за 2015 г. в размере 7,9 руб./акц. Нейтрально

Новость. Вчера совет директоров Газпрома утвердил рекомендацию годовому собранию акционеров выплатить по итогам 2015 г. дивиденды в размере 7,89 руб. на акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность в 5,2%. Предложенная советом директоров дату закрытия реестра - 20 июля 2015 года.

Эффект на компанию. Рекомендованный размер дивидендов за 2015 г. предполагает коэффициент дивидендных выплат по МСФО в 24%. Это выше, чем компания изначально планировала (7,4 руб./акц.; коэффициент дивидендных выплат по МСФО – 22%), однако ниже ожиданий рынка, который рассчитывал на дивиденды до 16,6 руб./акц. (50% чистой прибыли по МСФО).

Эффект на акции. Поскольку информация о том, что Газпром не планирует существенно увеличивать дивиденды, стала известна ранее на этой неделе, мы полагаем, что решение совета директоров будет нейтральным для котировок акций компании.

Эффект на облигации. Меньший объем дивидендных выплат позитивен для облигаций компании, поскольку сдерживает рост долговой нагрузки.

ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА

Схема докапитализации РусГидро может измениться. Нейтрально

Новость. Роснефтегаз может выкупить дополнительную эмиссию РусГидро на сумму 55 млрд руб., сообщил вчера Интерфакс.

Эффект на компанию. Полученные средства РусГидро направит на погашение долга своей дальневосточной дочки. Ранее обсуждалась другая схема докапитализации на сумму 85 млрд руб. с участием банка ВТБ.

Эффект на акции. На данном этапе новость нейтральна для котировок бумаг РусГидро, детали сделки не раскрыты. И основным фактором, оказывающим влияние на рыночную стоимость в ходе размещения, станет наличие опциона на обратный выкуп собственных акций со стороны РусГидро и условия такого опциона.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: