Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Продажа акций Роснефти стратегическим инвесторам Азии представляется наиболее логичным вариантом


[21.06.2016]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки устроили ралли на новостях о предполагаемом сохранении членства Великобритании в Евросоюзе по итогам референдума. Европейские рынки прибавили до 4%, ведомые банками, американские показали себя чуть скромнее, но при этом рост составил не менее 0,5%. Букмекерские компании оценивают шансы выхода Великобритании из ЕС в 31% против 44% в середине прошлой недели. На фоне risk-off доходность UST10 шагнула вверх на 8 б.п. и составила 1,69%.

Нефть не отстает от роста других рынков, отыгрывая потери прошлой недели, цены вернулись к 50 долл. за баррель Brent.

Российские еврооблигации уверенно укреплялись на фоне общего оптимизма. В суверенном сегменте доходность снизилась на 5-10 б.п., сильнее всего – на среднем (2019-2020 гг.) отрезке кривой (-12-13 б.п.), по длинным RUSSIA42 и RUSSIA43 она составила 4,99-5,03% (-7-8 б.п.). В корпоративном сегменте укрепление было еще внушительнее – доходность опустилась на 10-15 б.п. по широкому спектру инструментов. Бумаги ВымпелКома возобновили ускоренный рост – их доходность снизилась на 13-18 б.п.

В локальном сегменте суверенного долга также наблюдалось снижение доходности, сконцентрированное на среднем и длинном отрезках кривой (-10-15 б.п.). Доходность ОФЗ-26218 составила 8,64%.

Российский фондовый рынок поддержал оптимизм мировых площадок – росту наших индексов поспособствовала нефть. В лидерах роста МосБиржа (+5,2%) и – на новостях о приватизации – Роснефть (+4,8%). Норильский никель закрылся в минусе на 1,8%.

НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР

Роснефть: покупателями пакета акций компании могут выступить стратегические инвесторы из Китая и Индии. Умеренно позитивно

Новость. Вчера агентство Bloomberg, со ссылкой на неназванные источники, сообщило, что наиболее предпочтительным вариантом приватизации 19,5% акций Роснефти является продажа пакета стратегическим инвесторам из Китая и Индии. При этом от сделки планируется выручить 700 млрд руб. (11 млрд долл.) денежных средств.

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сообщил, что обсуждаются различные варианты приватизации и единого предпочтительного варианта нет, поскольку учитывается совокупность факторов (будущая структура акционеров, возможная стоимость сделки и т.д.). Ранее представители китайской CNPC и индийской ONGC заявляли, что готовы изучить возможность участия в приватизации Роснефти.

Эффект на компанию. На наш взгляд, продажа акций Роснефти стратегическим инвесторам Азии представляется наиболее логичным вариантом, учитывая действующие санкции США и Европы в отношении компании и большой размер приватизируемого пакета, а также вхождение азиатских компаний в капитал добывающих проектов Роснефти в Восточной Сибири.

Однако мы по-прежнему считаем, что завершение приватизации Роснефти в текущем году является достаточно сложной задачей, главным образом из-за санкций. Кроме того, восстановление цен на нефть в 2К16 до уровня порядка 50 долл./барр. может способствовать переносу сроков приватизации.

Эффект на акции. Озвученный ориентир стоимости 19,5% акций Роснефти – 700 млрд руб. – предполагает премию в 11% к рыночной цене пакета на момент объявления о приватизации (630 млрд руб.). Мы полагаем, что данный ценовой ориентир, а также, возможно, новая информация о готовности азиатских стратегических инвесторов поучаствовать в приватизации Роснефти, поддержит котировки акций компании, которые выросли вчера на 4,8% на этих новостях.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: