Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Отсутствие значительных премий при размещении может ограничить интерес к ОФЗ-26214


[08.07.2014]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РЫНОК ОФЗ: ВЗГЛЯД НА АУКЦИОНЫ

Минфин завтра собирается предложить рынку 10 млрд руб. по 7-летней ОФЗ-26214 (8,33/8,27% bid/ask). Выпуск с утра немного отстал от рынка, прибавляя в доходности около 1 б.п. против общей коррекции кривой ОФЗ вниз на 2-4 б.п. в ходе в целом неактивной сессии.

Выбор срока в 7-10 лет после успешного размещения 5-летнего выпуска на прошлой неделе выглядит ожидаемым – на этом отрезке Минфин в 3К14 запланировал разместить наибольший объем в 60 млрд руб. При этом предложения на сроке 7 лет давно на рынке не появлялось – последний раз Минфин проводил аукцион по ОФЗ-26214 26 февраля, тогда ведомству удалось разместить 5,4 млрд руб. из 10 млрд руб. Текущий совокупный объем по ОФЗ-26214 в обращении сейчас сравнительно невысок (58,9 млрд руб.), что находит отражение в низкой ликвидности выпуска.

Также в настоящее время ОФЗ-26214 выглядит несколько дорого по отношению к кривой, котируясь с узкой премией к более коротким ОФЗ-26210 и ОФЗ-26216 в 1 б.п. против средних уровней в 10 б.п. и 14 б.п. соответственно. Как показывают результаты недавних аукционов по 5-летнему выпуску, за низкую ликвидность Минфин готов предлагать умеренные премии. Однако на текущем неактивном рынке мы не ожидаем увидеть значительных премий при размещении, что может ограничить интерес к бумаге.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: