Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Фонды облигаций ЕМ за 16-23 января: притоки в EM сократились, в DM – упали


[25.01.2013]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

Притоки в ЕМ немного замедлились, в DM – сжались вполовину

Перенос срока решения проблемы потолка госдолга в США на май поддержало настроения на рынках, однако не послужило сигналом для возобновления ралли в рисках. По данным EPFR Global, за неделю к 23 января приток в облигации ЕМ замедлился до 1,38 млрд долл. (-609 млн долл. по сравнению с предыдущей неделей), что выглядит хорошим показателем на фоне сокращения притока в облигации DM почти в два раза – до 2,17 млрд долл. Вложения в облигации США также уменьшись на 50% – до 1,74 млрд долл., а инвестиции в облигации развитых европейских стран упали на 70% – до 37 млн долл.

Россия: притоки замедлились в рамках общего тренда в ЕМ

Приток в российские облигации сократился за неделю на 47 млн долл. до 111 млн долл. (третье место среди BRICS, 8,1% от всего притока в ЕМ). Первое и второе места по притокам в BRICS заняли соответственно Китай (145 млн долл., -6 млн долл. за неделю) и Бразилия (115 млн долл., -70 млн долл.). Вложения в облигации ЮАР сократились на 29 млн долл. до 52 млн долл., а Индия стала единственной в BRICS страной, где был отмечен рост инвестиций в облигации (26 млн долл., +4 млн долл.)

Спреды ЕМ: без выраженной динамики

Динамика суверенных спредов EM была невыразительной: EMBI+ спред сжался на 2 б.п. до 251 б.п., а спред EMBI+ Russia расширился на 3 б.п. до 138 б.п. Показатели для Мексики и Бразилии практически не изменились, сохранившись на отметках 126 и 149 б.п. соответственно. В терминах 5-летних суверенных CDS-спредов Россия выглядела чуть хуже аналогов из EM – показатель расширился на 6 б.п. до 134 б.п., в то время как спреды Мексики и Бразилии сократились на 2 и 4 б.п. до 93 и 107 б.п. соответственно.

Высокий спрос на риск EM обусловил рост первичного рынка

На фоне отошедшей на второй план (по крайней мере до мая) проблемы потолка госдолга в США и, как следствие, сохранившегося аппетита к риску, заемщики из ЕМ продолжили наращивать активность на первичном рынке. Объем новых размещений за неделю увеличился на 2,4 млрд долл. и составил 14,9 млрд долл., (почти поровну распределился между регионом EEMEA, Латинской Америкой и Азией). Российский первичный рынок был представлен размещениями евробондов в юанях от ВТБ (BBB/Baa1/BBB) и РСХБ (-/Baa1/BBB) – по 1 млрд юаней. Кроме того, Сбербанк (–/А3/ВВВ) выпустил 3-летние рублевые еврооблигации на 25 млрд руб. под 7,0% годовых, а Сибур (–/Ba1/BB+) разместил дебютные пятилетние еврооблигации объемом 1 млрд долл. со ставкой купона 3,914%.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов