Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Банк России, возможно, пытается стабилизировать ситуацию на валютном рынке дополнительно с помощью монетарных мер


[07.02.2014]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Глобальные финансовые рынки вчера взяли небольшую паузу перед выходом январских payrolls сегодня в 17:30 мск, которые, возможно, на короткое время определят настроения инвесторов и их спрос на риск. В отсутствие важной статистики доходность UST10 по итогам дня выросла на 3 б.п. до 2,70%.

Итоги очередного заседания ЕЦБ вчера не преподнесли сюрпризов: нового смягчения ДКП не произошло. Зато глава европейского регулятора М. Драги заявил о том, что инфляция в еврозоне не должна расти или падать с текущих уровней. Европейская валюта завершила вчерашний день ростом на 0,4% до 1,36 долл.

В российских еврооблигациях вчера резкой динамики цен не наблюдалось. Снижение котировок наиболее длинных бумаг суверенной России и Газпрома (-30/-50 б.п.) при этом происходило на фоне ценового роста в других качественных бумагах (НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, Сбербанк). Евробонд RUSSIA43 завершил день на отметке 101,5% от номинала, спред к UST30 остался на уровне 209 б.п.

По данным EPFR, отток из облигаций развивающихся стран на неделе к 5 февраля 2014 г. сохранился. Так, в целом по EM было выведено 1,6 млрд долл. (против 2,4 млрд долл. неделей ранее), из российских облигаций – 135 млн долл. (286 млн долл. соответственно).

Локальный рынок вступил в фазу консолидации: торговые объемы сохраняются умеренными, однако темпы снижения ставок уже гораздо скромнее. Доходности 14-15-летних бенчмарков потеряли вчера около 1 б.п., в то время как на среднем отрезке кривой продолжалось догоняющее снижение ставок: 5-9-летние выпуски завершили день по доходности на 3-4 б.п. ниже прошлых уровней.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: низкий спрос на ликвидность в конце периода усреднения обязательных резервов

В четверг Банк России вновь не стал проводить операции «тонкой настройки», ограничившись на этой неделе только недельными операциями РЕПО (во вторник). Учитывая, что ЦБ РФ приостановил регулярное предоставление банкам короткой ликвидности через аукционное РЕПО, а также сжатие ликвидности (-351 млрд руб.) в ходе последнего аукциона недельных средств, мы предполагаем, что Банк России, возможно, пытается стабилизировать ситуацию на валютном рынке дополнительно с помощью монетарных мер.

При этом кредитные организации не предъявляют большого спроса на ликвидность, снижая остатки на корреспондентских счетах перед окончанием периода усреднения обязательных резервов. В результате ставки денежного рынка движутся вниз: MosPrime «овернайт» снизился вчера на 45 б.п. до 6,01%; ставка по междилерскому РЕПО – на 17 б.п. до 6,15%.

На валютном рынке российский рубль двигался вчера разнонаправленно относительно «hard currencies»: рубль окреп на 16 коп. против доллара США и ослаб на 5 коп. против евро. Несинхронное движение валютных пар связано с позитивной реакцией участников рынка на заявления главы ЕЦБ Марио Драги о том, что риски ускорения инфляции в еврозоне преувеличены.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов