Rambler's Top100
 

Fitch: Падение добычи на зрелых месторождениях нефти в России будет продолжаться


[04.09.2015]  Fitch Ratings 

Снижение нефтедобычи на ключевых зрелых российских месторождениях в Западной Сибири, скорее всего, продолжится в ближайшее время ввиду относительно высокой стоимости буровых работ на них, отмечает Fitch Ratings. Восстановление цен на нефть помогло бы замедлить падение добычи на этих участках, где добывается основная доля российской нефти. Однако в более долгосрочной перспективе они также столкнутся с угрозой со стороны западных санкций, которые уменьшили доступ нефтедобывающих компаний к долгосрочному финансированию и современным технологиям, необходимым для добычи остающейся нефти.

В 1 половине 2015 г. добыча нефти в Западной Сибири (без учета аффилированных компаний) у ОАО ЛУКОЙЛ («BBB-»/прогноз «Негативный»), второй по величине российской нефтедобывающей компании, сократилась на 4,3% к аналогичному периоду предыдущего года, что почти в три раза превышает среднее снижение в 1,5% в год согласно данным компании за 2011-2014 гг. Добыча газа у ЛУКОЙЛа в этом регионе снизилась на 4,8%, что почти в пять раз превышает средние темпы падения в 2011-2014 гг. Однако в целом добыча нефти у компании в России осталась на неизменном уровне, в основном благодаря росту добычи в Тимано-Печорском регионе, а общий объем нефтедобычи вырос на 5% за счет значительно роста добычи на месторождении Западная Курна-2 в Ираке.

ОАО НК Роснефть, нефтедобывающая компания номер один в России, показала снижение добычи в Западной Сибири на 3,2% к аналогичному периоду предыдущего года (без учета аффилированных компаний), согласно данным за 1 половину 2015 г. Такое падение было несколько меньшим, чем в 1 половине 2014 г. (3,7%), но в целом объемы добычи поддерживались ростом добычи на новом месторождении Уватнефтегаз, что помогло компенсировать снижение добычи на зрелых месторождениях. Общий объем нефтедобычи Роснефти за указанный период уменьшился на 1%.

Объемы добычи у обеих компаний в Западной Сибири сократились в значительной мере ввиду более низких объемов бурения за указанный период. Eurasia Drilling Company, основной подрядчик наземного бурения у ЛУКОЙЛа, сообщила о падении в 1 полугодии 2015 г. общих объемов бурения в метрах на 15% и на 8% объемов горизонтального бурения для ЛУКОЙЛа. Роснефть также пересмотрела программу бурения за указанный период, сославшись на «отсутствие конкурентного рынка сервисных услуг». Мы рассматриваем замедление объемов бурения как один из ответов нефтяных компаний на снижение нефтяных цен.

Мы ожидаем, что общие объемы бурения стабилизируются во 2 полугодии 2015 г. и постепенно начнут восстанавливаться в 2016 г., даже если цены на нефть останутся низкими, поскольку буровые компании, как представляется, показывают значительную ценовую гибкость. В то же время на зрелые месторождения будет приходиться меньшая доля бурения, чем в прошлом, так как горизонтальное бурение и другие технологии повышения нефтеотдачи на стареющих месторождениях являются относительно дорогостоящими.

Кроме того, эти работы в значительной степени полагаются на импортные технологии и оборудование, которые затронуты секторальными санкциями. Мы не считаем это существенной причиной недавнего снижения добычи, но, если санкции сохранятся, они будут оказывать более выраженное влияние на добычу в среднесрочной перспективе. Как следствие, мы ожидаем, что добыча у ЛУКОЙЛа и Роснефти в Западной Сибири продолжит снижаться на 3%-4% в год, и данный фактор уже учтен в рейтинге ЛУКОЙЛа.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: