Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: "—анкционный" фактор вернулс€ на повестку дн€


[10.09.2018]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

"—анкционный" фактор вернулс€ на повестку дн€ на прошлой неделе, вызвав рост доходности вдоль российской суверенной евробондовой кривой на 10-15 б. п. ƒоходность выпуска "–осси€-28" снова достигла отметки 5,0%. ѕо мнению министра финансов јнтона —илуанова, –‘ вр€д ли будет планировать размещение евробондов на остаток 2018 г. ѕо его словам, текущие доходности на внешнем рынке неприемлемы. ћы отмечаем, что введение санкций в отношении нового российского суверенного долга становитс€ все более реальным вариантом.

Ќегатив превалировал и в корпоративном сегменте российских еврооблигаций. —нижение цен в среднем составило 30 б. п. Ћидером по обесценению стал выпуск Petropavlovsk 2016 на информации о том, что агентство понизило рейтинг компании с B- до CCC. Ћишь считанное число бумаг смогло оказатьс€ в "зеленой" зоне по итогам недели.

5-летний спред на "–оссию" прореагировал на рост геополитической напр€женности достижением максимума за последний год (177 б. п.). –осли CDS-премии и в корпоративном секторе. 

12 сент€бр€ состоитс€ очередной раунд слушаний по антироссийским санкци€м в банковском комитете —ената —Ўј. ¬сЄ более веро€тным вариантом развити€ событий становитс€ введение запрета на инвестирование в новый российский суверенный долг. ѕо-видимому, это коснетс€ и новых выпусков госбанков. ¬прочем, отечественные банки с госучастием и так с марта 2014 г. не выход€т на рынок евробондов с новыми заимствовани€ми.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

Ќедавно группа јльфа-Ѕанк представила отчетность на 30.06.2018 г. по ћ—‘ќ. „иста€ прибыль за первое полугодие 2018 г. выросла на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 658 млн долл. ƒол€ просроченных кредитов (90+ дней) сократилась с 2,3% в начале года до 1,7%. ѕокрытие просроченных кредитов (90+ дней) резервами остаетс€ по-прежнему консервативно высоким и составл€ет 155,4%. ѕоказатели капитала по стандартам Ѕазель III поддерживаютс€ на высоком уровне: коэффициенты достаточности общего капитала и капитала 1-го уровн€ составили 18,8%, и 17,6% соответственно.

јльфа-Ѕанк не был упом€нут в списке российских банков, в отношении которых —Ўј могут ввести санкции. Ќам нравитс€ старший выпуск эмитента с погашением в 2021 г. — сейчас по нему можно зафиксировать доходность на уровне 5,7%. ќтметим и сравнительно высокий купон по выпуску (7,75%).

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

—реди иностранных евробондов с композитным инвестиционным рейтингом выделим один из выпусков американской Citrix Systems, Inc. с погашением в 2027 г. ≈вробонд объемом 750 млн долл. размещен в но€бре 2017 г. ѕо бумаге предусмотрен один колл-опцион за три мес€ца до погашени€. CTXS 4 ½ 12/01/27 находитс€ на обслуживании в Ќ–ƒ.

Citrix Systems, Inc. разрабатывает комплексные решени€ по всем аспектам приложений, серверов и виртуализации рабочих станций и оптимизации сети. Ѕолее 230 000 организаций по всему миру используют решени€ Citrix. Ўтаб-квартира компании расположена в штате ‘лорида, в ней зан€то 7,5 тыс. человек.

ѕо состо€нию на 30.06.2018 г. выручка и EBITDA эмитента за последние 12 мес€цев составили 2,9 и 0,8 млрд долл., чиста€ прибыль достигла 94 млн долл. јкции Citrix Systems, Inc. торгуютс€ на Nasdaq GS с текущей рыночной капитализацией 15,2 млрд долл.

—реди высокодоходных евробондов от ведущих международных эмитентов обратим внимание на выпуск американской CenturyLink, Inc. погашением в 2025 г. ≈вробонд объемом 0,5 млрд долл. размещен в сент€бре 2015 г. ѕо CTL 5 ⅝ 04/01/25 предусмотрен один колл-опцион за три мес€ца до погашени€. Ѕумага находитс€ на обслуживании в Ќ–ƒ.

CenturyLink, Inc. — одна из крупнейших компаний в —Ўј в области проводной телефонной св€зи. ќснована в 1968 г. CenturyLink обслуживает 11 млн линий св€зи в 40 штатах. ¬ компании зан€то 51 тыс. человек.

ѕо состо€нию на 30.06.2018 г. выручка и EBITDA эмитента за последние 12 мес€цев составили 21,2 и 7,2 млрд долл., чиста€ прибыль достигла 1,6 млрд долл. јкции компании торгуютс€ на NYSE с текущей рыночной капитализацией 23,8 млрд долл.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: