Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: –ынок российских евробондов начал год позитивно


[09.01.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

2019 год рынок российских евробондов встретил бодрым ростом — доходности суверенных отечественных выпусков снизились за неполную неделю со 2 по 8 €нвар€ в среднем на 25 б. п. ¬прочем, оптимизм присутствовал на всех рынках EM, за исключением “урции.

 орпоративный сектор также рос в ценах, но гораздо умереннее. "¬ечный" выпуск ¬“Ѕ подорожал на две "фигуры", лучше рынка выгл€дели суборда ћ Ѕ и крива€ "√азпрома".

CDS-преми€ на "–оссию" снизилась до отметки 145 б. п. 5-летние CDS-премии на российские корпоративные еврооблигации за первую неделю 2019 г. изменились незначительно.

Ѕурное восстановление цен на нефть и меньшее давление со стороны базового актива зар€жает оптимизмом инвесторов в российский долг в начале года. ћежду тем, фактор санкций (а нерезиденты контролируют половину российских евробондов) с повестки дн€ не сн€т.  роме того, отметим, что, например, в отличие от ќ‘«, российские евробонды не выгл€д€т дешево относительно своих аналогов с развивающихс€ рынков.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

¬ начале года обратим внимание на один из наших фаворитов — выпуск "√азпрома" с погашением в 2034 г. ѕоследние за€влени€ главы ‘–— —Ўј ƒжерома ѕауэлла привели к пересмотру инвесторами ожиданий повышени€ базовой ставки в наступившем году: теперь участники рынка прогнозируют одно- или двухразовое повышение, в то врем€ как ранее ‘едрезерв закладывал возможность трехразового повышени€. Ёто обещает меньшее давление на самые дальние с точки зрени€ погашени€ облигации. ќтметим, что сейчас спред в доходности между выпуском "√азпрома" и суверенным российским евробондом с погашением в 2047 г. составл€ет 60 б. п., что шире среднего значени€ за последние 18 мес€цев (45 б. п.).

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

—реди иностранных бумаг с интересной доходностью отметим один из евробондов международного гиганта NETFLIX Inc. с погашением в 2029 г. ¬ыпуск объемом 0,8 млрд долл. размещен в окт€бре 2018 г. ќпций по досрочному отзыву и/или пересмотру купонов не предусмотрено. ћинимальный лот по бумаге составл€ет 2 тыс. долл.

ќснованна€ в 1997 г. NETFLIX Inc. €вл€етс€ поставщиком фильмов, сериалов и телепрограмм (включа€ собственного производства) на основе потокового мультимедиа. ѕо состо€нию на окт€брь 2018 г. у компании насчитывалось 137 млн подписчиков в 119 странах, в том числе 58 млн в —Ўј. √оловной офис эмитента находитс€ в  алифорнии (—Ўј). ¬ компании работают 5,4 тыс. человек.

ѕо состо€нию на 30.09.2018 г. выручка и EBITDA NETFLIX Inc. за последние 12 мес€цев составили соответственно 14,9 и 1,7 млрд долл., чиста€ прибыль достигла 1,3 млрд долл. јгентства Moody’s и S&P держат "стабильный" прогноз по изменению рейтингов эмитента. Ѕольшинство акций NETFLIX Inc. наход€тс€ у институциональных инвесторов, включа€ Capital Group Companies, The Vanguard Group, BlackRock и др. јкции компании торгуютс€ на Nasdaq GS с текущей рыночной капитализацией 140 млрд долл.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: