Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: ќжидающа€с€ встреча президентов –оссии и —Ўј потенциально позитивна дл€ российского внешнедолгового сектора


[28.09.2015]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

≈женедельный мониторинг российского рынка еврооблигаций

–оссийские суверенные евробонды на прошлой неделе оказались под ударом непри€ти€ риска на мировых площадках.  роме того, одной из причин снижени€ котировок, по-видимому, следует считать фиксацию прибыли после двухнедельного роста цен. –ост доходностей отмечалс€ у самых дальних выпусков: так, –осси€-42 и –осси€-43 прибавили по 30 базисных пунктов (б. п. — одна сота€ дол€ процентного пункта). ƒоходность –осси€-23 составила 4,9%. ƒанное значение предполагает спред 279 б. п. к 10-летним казначейским облигаци€м —Ўј, что ниже среднего значени€ за год (338 б. п.).

¬ корпоративных бумагах на прошлой неделе также прошли продажи, однако снижение котировок было менее значительным, чем в суверенном сегменте: в пределах 50 б. п. Ќаиболее заметное снижение произошло в бумагах нефтегазовых компаний на волне спекул€ций о росте налогообложени€ нефт€ной отрасли. Ћучше рынка торговались евробонды металлургов и частных банков.

”ровень кредитного риска на «–оссию» CDS 5Y вырос на 30 б. п. — до уровн€ 373 б. п. ¬ корпоративном сегменте отмечено фронтальное увеличение стоимости страховки от дефолта.

—егодн€ с утра цены на черное золото наход€тс€ вблизи отметки 48,5 долл./барр. марки Brent, что в целом вр€д ли может оказать поддержку российским евробондам. “ем не менее ожидающа€с€ встреча президентов –оссии и —Ўј ¬ладимира ѕутина и Ѕарака ќбамы, по-видимому, может способствовать снижению напр€женности на геополитическом фронте, что потенциально позитивно дл€ российского внешнедолгового сектора.

»нвестиционные идеи

Ќа прошлой неделе агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Polyus Gold Int. на уровне BBB- c «негативным» прогнозом. Fitch отмечает, что прогноз рейтинга ограничиваетс€ прогнозом суверенного рейтинга –оссии. јгентство обращает внимание на перспективы консолидации акционерного капитала компании, конкурентные позиции Polyus Gold по затратам и отложенное освоение Ќаталкинского месторождени€. Ќа наш взгл€д, единственный евробонд компании выгл€дит интересно на фоне бумаг схожего рейтинга и дюрации.

24 сент€бр€ Ќаблюдательный совет ¬нешэкономбанка одобрил финансирование проекта по разработке одного из крупнейших в мире месторождений меди — ”докана, лицензией на которое владеет одна из «дочек» «ћеталлоинвеста». ѕлан освоени€ ”докана предполагает строительство на месторождении промышленного комплекса дл€ переработки 36 млн тонн руды в год с производством 474 тыс. тонн катодной меди и 277 тонн попутного серебра. —реди двух евробондов компании мы выдел€ем выпуск с погашением в 2016 г., который, на наш взгл€д, €вл€етс€ привлекательной инвестицией до погашени€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: