Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћониторинг настроени€ инвесторов в ќ‘« прошел успешно, что дальше?


[11.10.2018]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћониторинг настроени€ инвесторов прошел успешно, что дальше?

 омментарий к аукциону по ќ‘«, состо€вшемус€ 10 окт€бр€ 2018г.

  размещению на аукционе 10 окт€бр€ был предложен "короткий" выпуск ќ‘«-ѕƒ серии 25083 в объеме по 5 млрд. руб. по номинальной стоимости. ѕри этом в сообщении ћинфина было отмечен, что "выход на первичный рынок с сокращенным объемом ќ‘« осуществл€етс€ в цел€х мониторинга настроени€ участников рынка". ѕогашение выпуска ќ‘«-ѕƒ 25083 состоитс€ 15 декабр€ 2021 года, ставка полугодового купона на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,00% годовых.

ѕредыдущий аукцион по размещению ќ‘«-ѕƒ выпуска 25083, который проводилс€ неделей ранее, был  признан ћинфином несосто€вшимс€ "в св€зи с отсутствием за€вок по приемлемым уровн€м цен при текущей рыночной конъюнктуре". Ќа последнем аукционе по размещению данного выпуска, который состо€лс€ 29 августа, было размещено около 88% от предложенного объема в размере 15 млрд. руб. при  средневзвешенной доходности 8,25% годовых.

—прос на аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 25083 составил около 21,538  млрд. руб., превысив более чем в 4,3 раза объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона  12 за€вок, ћинфин –‘ разместил выпуск в полном объеме. ѕри этом размещение прошло с дисконтом к ценам вторичного рынка, который по средневзвешенной цене составила около 0,046 п.п. (и пор€дка 0,067 п.п. по цене отсечени€). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 96,8808%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 96,9018% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 8,29% и 8,28% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 96,889% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 96,948% от номинала, что соответствовало доходности – 8,28% и 8,26% годовых соответственно. “аким образом, аукцион прошел с минимальной дл€ инвесторов "премией" по доходности, котора€ составила пор€дка 1-2 б.п.

— момента неудачных аукционов на прошлой неделе на вторичном рынке доходность ќ‘« выросла в пределах от 18-25 б.п.  по кратко- и среднесрочным выпускам (+22 б.п. по выпуску 25083) до 32-39 б.п. на дальнем конце "кривой", и стабилизировалась на вчерашних торгах, вернувшись на уровень середины сент€бр€ т. г. Ќеблагопри€тна€ ситуаци€, очевидно, и стала одной из причин столь "осторожного" предложени€ ћинфина на сегодн€шнем аукционе.  Ќебольшой объем предложени€,  подросша€ за неделю доходность и достаточно "жестка€" позици€ Ёмитента по ценообразованию на аукционах  привели к хорошему результату на прошедшем сегодн€ аукционе.  ѕри высоком спросе, который более чем в 4,3 раза превысил объем предложени€, выпуск был размещен в полном объеме с минимальной "премией" к вторичному рынку. ѕосле удачно прошедшего аукциона сделки на вторичном рынке с ќ‘« 25083 проходили по ценам выше уровн€ 97,01% от номинала, некоторый рост цен наметилс€ и по р€ду других выпусков ќ‘«. “ем не менее, говорить о существенном улучшении конъюнктуры рублевого долгового рынка еще рано, принима€ во внимание высокий уровень ставок по гособлигаци€м —Ўј (выше 3,22% по 10-и летним UST) и неопределенность на рынках развивающихс€ стран.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов