Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин –‘ успешно разместил оба выпуска ќ‘«


[02.11.2017]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

—ократив предложение, ћинфин –‘ успешно разместил оба выпуска ќ‘«

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 01 но€бр€ 2017г.

Ќа первых в новом мес€це аукционах ћинфин –‘ сократил предложение ќ‘« до 25 млрд. руб., принима€ во внимание, очевидно, коррекцию на вторичном рынке, прошедшую после осторожного решени€ Ѕанка –оссии о снижении ключевой ставки на 25 б.п., а также "комфортный" план размещени€ до конца т. г.   размещению были предложены облигации выпуска ќ‘«-ѕƒ 26207 в объеме 15 млрд. руб. с погашением 3 феврал€ 2027 года, ставки полугодовых купонов, по которым на весь срок обращени€ бумаг установлены в размере 8,15% годовых. ќблигации выпуска ќ‘«-ѕƒ 25083, дебютное размещение которых прошло в окт€бре, в объеме 10 млрд. руб. с погашением 15 декабр€ 2021 года. —тавки полугодовых купонов по данному выпуску на весь срок обращени€ бумаг установлены в размере 7,00% годовых.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26207 спрос составил около  21,819 млрд. руб., превысив всего на 45% объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 77 за€вок, эмитенту удалось разместить выпуск практически в полном объеме (без трех облигации), предложив инвесторам минимальную "премию" к рынку в пределах 0,3-0,11 п.п. ÷ена отсечени€  на аукционе была установлена на уровне 104,400% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 104,4809% от номинала, что соответствует доходности к погашению на уровне 7,62% и 7,61% годовых соответственно. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 104,498% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 104,509% от номинала (с  доходностью 7,61 и 7,60% годовых соответственно).

—прос на втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 25083 составил около   23,915 млрд. руб., что в 2,4 раза превысило объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона  33 за€вки, ћинфин –‘ разместил практически в полном объеме (без одной облигации) предложенный выпуск по средневзвешенной цене на 0,0137 п.п. выше аналогичной цены вторичного рынка. ÷ена отсечени€ на аукционе была установлена на уровне 98,6222% (преми€ менее 0,03 п.п.), а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,6637% от номинала. ѕри этом вторичные торги накануне закрылись по цене 98,601% от номинала (доходность 7,52% годовых), а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,650% от номинала доходность 7,51% годовых).

 оррекци€ в пределах 10-20 б.п. по доходности на вторичном рынке ќ‘«, прошедша€ после осторожного решени€ Ѕанка –оссии о снижении ключевой ставки на 25 б.п., не помешала ћинфину –‘ в полном объеме реализовать свое предложение по размещению  ќ‘« с минимальной "премией" к рынку. ќтчасти этому способствовало снижение самого предложени€ до 25 млрд. руб., однако превышение спроса в 1,5 и 2,4 раза свидетельствует о сохранении интереса части инвесторов к рублевым государственным облигаци€м.  ¬озможно, что, несмотр€ на плавное снижение ключевой ставки, инвесторы сохран€ют надежды на дальнейшее движение вниз, тем более, что Ѕанк –оссии сохранил такую возможность на ближайших заседани€х. ќчередной поддержкой такого решени€ могут стать данные по инфл€ции, котора€ на последней неделе окт€бр€ вновь была нулевой, а  сначала года по состо€нию на 30 окт€бр€ составл€ла 1,9% годовых (против 4,5% за 10 мес€цев годом ранее).

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов