Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: Ќовосибирск, Ќижний Ќовгород, “амбовска€ область


[29.11.2017]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

— середины но€бр€ на рынке рублевых облигаций вновь наблюдаетс€ благопри€тна€ ситуаци€, котора€ сопровождаетс€ ростом цен и снижением доходности облигаций в госсегменте до новых локальных минимальных уровней. ”лучшение конъюнктуры св€зано с общей нормализацией ситуации на финансовых рынках развивающихс€ стран, укреплением российского рубл€ на высоких ценах на нефть и возвращением интереса к рублевым активам. Ќа последних аукционах по размещению ќ‘« ћинфину удалось в полном объеме разместить предложенный объем по ценам выше уровн€ вторичного рынка. —охран€етс€ относительно высока€ активность на первичном рынке субфедеральных (что традиционно дл€ этого времени) и корпоративных облигаций преимущественно с высоким кредитным качеством. ¬месте с тем, нельз€ не отметить, что ажиотажного спроса, который мы наблюдали в начале осени, со стороны российских инвесторов уже не наблюдаетс€.

Ќќ¬ќ—»Ѕ»–— , 35009

Ќовосибирск €вл€етс€ самым активным эмитентом среди муниципальных заемщиков. ѕрисутству€ на публичном рынке с 2004 г., на данный момент город представлен трем€ выпусками облигаций на 10 млрд руб. по номиналу. Ќовый выпуск предлагает премию к ќ‘« пор€дка 100 б.п. “ака€ преми€ €вл€етс€ максимальной дл€ бумаг эмитентов второго эшелона,  которые на данный момент торгуютс€ на вторичном рынке со спрэдом в диапазоне 80-100 б.п. над суверенной кривой.

Ќ»∆Ќ»… Ќќ¬√ќ–ќƒ, 34002

¬ыпуск €вл€етс€ дебютным. ќзвученные индикативы предполагают премию к ќ‘« в диапазоне 100 – 120 б.п. Ќа данный момент мы отмечаем снижение ажиотажного интереса инвесторов к субфедеральному долгу. ќриентиром дл€ нового выпуска станет размещение Ќовосибирска – первого в текущем году эмитента - муниципального органа власти. — учетом дебюта и менее сильного набора кредитных метрик мы ожидаем предоставлени€ премии к нему. –екомендуем выставл€ть за€вки не ниже нижней границы диапазона купона, что содержит премию над ќ‘« 110 б.п.

“јћЅќ¬— јя ќЅЋј—“№, 35004

Ћиквидность на вторичных торгах в собственных бумагах слаба€. — учетом ключевых социально-экономических показателей, параметров бюджета, уровн€ долговой нагрузки и оценки кредитоспособности (¬¬¬+(RU) от ј –ј) “амбовскую область можно отнести к эмитентам второго эшелона, облигации которых торгуютс€ со спрэдом по доходности к ќ‘« в пределах 80 -100 б.п. Ќа этом фоне предлагаема€ новым выпуском “амбовской области преми€ в 85-106 б.п. выгл€дит интересно. –екомендуем участие при купоне не ниже 8,1% (YTM – 8,35%).

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: