Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : –оссийска€ валюта остаетс€ привлекательной в среднесрочном периоде на фоне стабильной внешней конъюнктуры


[11.01.2013]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

Ѕанк –оссии вчера сообщил о стагнации ставок на депозитном рынке, основыва€сь на мониторинге максимальной ставки по вкладам в 10 крупнейших организаци€х. ѕо данным регул€тора, максимальна€ ставка составила 9,65% и остаетс€ неизменной с начала декабр€ 2012 года.

«аседание Ѕанка –оссии по вопросам процентной политики состоитс€ во вторник, 15 €нвар€. ћы не ждем от российского ÷ентробанка каких-либо активных действий в первом квартале 2013 года в св€зи с сохранением инфл€ции в годовом исчислении на уровн€х, существенно превышающих таргет Ѕанка –оссии.

ƒенежный рынок

—умма остатков средств на корреспондентских счетах и депозитах в ÷Ѕ остаетс€ вблизи отметки 1,4 трлн рублей, увеличившись на 40 млрд рублей со вчерашнего дн€.  редитные организации продолжили сокращать свою задолженность перед ÷Ѕ по инструменту –≈ѕќ, за день погасив более 70 млрд рублей. ¬ результате чистый дефицит ликвидности в секторе осталс€ вблизи отметки 1,2 трлн рублей. Ќа следующей неделе банки продолжат погашать свою задолженность перед ћинфином и Ѕанком –оссии за счет временно свободных средств (на следующей неделе запланировано погашений на сумму пор€дка 150 млрд рублей перед ћинфином), однако принципиально картину данный отток не изменит, мы ожидаем стабилизации чистого дефицита ликвидности в секторе на отметке 1,1-1,3 трлн рублей.

—тавки на межбанковском рынке продолжили снижатьс€. MosPrimeRate o/n вчера составила 5,35%. —егодн€ депозитна€ ставки овернайт дл€ банков второго круга наход€тс€ в диапазоне 5,0-5,5%.

¬алютный рынок

¬чера состо€лось заседание ≈÷Ѕ по процентной политике, и ћ.ƒраги оправдал ожидани€. ѕара евро/доллар выросла до отметки 1,328, позже несколько скорректировавшись до 1,326. ќптимизм в участников торгов вселило единогласное решение о сохранении ставки на текущем уровне (на прошлом заседании это было абсолютное большинство, что предполагало наличию некоторой дискуссии о снижении ставки).  роме того, в целом тон высказывани€ главы ≈÷Ѕ, хоть и сохранил в себе озабоченность относительно экономической активности в регионе и надежду на ее восстановление лишь к концу 2013 года, однако во многом отмечал улучшени€ в конъюнктуре финансовых рынков, стабилизацию ситуации с депозитам в южных европейских экономиках, а также приток капитала на долговые рынки р€да проблемных стран. ¬ целом именно эти ремарки и спровоцировали пересмотр позиций пессимистично настроенных участников и резкое укрепление валютной пары. ”ровень 1,328 €вл€етс€ среднесрочным сопротивлением дл€ пары и дл€ его преодолени€ может потребоватьс€ подкрепление позитивного настро€ главы ≈÷Ѕ улучшением макростатистики.

–оссийский рубль ослаб, несмотр€ на позитив на мировых рынках.  отировки бивалютной корзины выросли до отметки 34,70 рублей, что фактически на 20 копеек выше вчерашних дневных уровней. ƒвижение на рынке было спровоцировано снижением котировок нефти. “ем не менее, российска€ валюта остаетс€ привлекательной в среднесрочном периоде на фоне стабильной внешней конъюнктуры.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

–ублевые гособлигации пользуютс€ спросом в первые торговые дни 2013 года. ¬чера в секторе ќ‘« повышенный интерес был в длинных выпусках – в частности выпуски 26209, 26205, 26207 прибавили в цене более 1%. ¬ итоге доходность по 15 летнему выпуску 26207 опустилась к отметке 6,8%. Ќе смотр€ на улучшение ситуации с рублевой ликвидностью по-прежнему основным двигателем роста цен в секторе ќ‘« €вл€етс€ спрос со стороны нерезидентов. ѕоследн€€ статистика EPFR по движению средств фондов облигаций подтверждает тенденцию притока средств в локальные рынки облигаций развивающихс€ стран. ¬ первые недели 2013 года обстановка на финансовых рынках пока выгл€дит спокойной. ¬ этой св€зи спрос со стороны нерезидентов может сохран€тьс€ некоторое врем€ не смотр€ на рекордно низкие уровни доходностей. ќтметим, что рост активности в секторе веро€тен на будущей неделе, когда центральным событием станет аукцион по размещению 10-и летних бумаг на сумму 25 млрд руб.

–оссийские суверенные евробонды напротив не пользовались спросом – доходность Russia 30 подросла до 2,75%. ƒавление в российских валютных евробондах вызвано сложившемс€ довольно узким спрэдом к US Treasuries 10 на уровне около 80-90 б.п. при растущей доходности по американским гособлигаци€м, котора€ устремилась к отметке 2%.

 орпоративные облигации

¬ секторе негосударственных рублевых облигаций активность низка€. ¬чера в основной секции обороты до 300-400 млн руб. в основном режиме торгов показали в основном выпуски банков: ћ Ѕ Ѕќ-5, ѕромсв€зьбанк Ѕќ-7. “акже можно отметить рост выставл€емых котировок по р€ду выпусков 1-го эшелона в пределах 50 б.п. по цене. ¬ качественном 2-м эшелоне рост цен по отдельным выпускам ограничилс€ 15-25 б.п. ѕлавный рост активности в корпоративном сегменте можно ожидать на следующей неделе. ѕри этом основное внимание в рублевом секторе по-прежнему будет сильно смещено в пользу сектора госбумаг.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов