Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : Ќа предсто€щей неделе ожидаетс€ постепенный рост объемов сделок в секторе ќ‘«


[17.01.2011]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

—тавки на рынке рублевых ћЅ  в п€тницу продолжали медленно снижатьс€. —тавка MosPrime Rate на срок 1 день составила 2,87% годовых, снизившись на 3 базисных пункта к предыдущему уровню. Ќа утро 17 €нвар€ совокупные остатки на счетах по сравнению с предыдущим днем немного снизились в пределах 3,11%. ѕо итогам п€тницы совокупные остатки остановились на отметке 1 669,6 млрд. руб. ¬ насто€фщий момент уровень ликвидности находитс€ на достаточно высоком уровне. ¬ данном случае, начало налогового периода учатсники рынка встречают при отностельном спокойствии и низких значени€х уровней ставок межбанковского рынка.

¬алютный рынок

¬ завершение недели на мировом валютном рынке наблюдалась достаточно высока€ волатильность торгов по основным валютным парам. ¬ частности, курс единой валюты показал здоровый оптимизм и на закрытие недели показал существенный рост позиций. ¬алютна€ пара подн€лась с отметки 1,2880 в район 1.3580. —толь существенный диапазон колебаний европейской валюты св€зан с отсутствием четкой стратегии дальнейшего движени€ валютной пары у большинства игроков. ƒействительно, с начала года на валютном рынке вернулись страхи в отношении дальнейшего развити€ европейской экономики. »гроки стали закладывать новые проблемы в таких странах как ѕортугали€ и »спани€.  ак следствие мы увидели негативную картину движени€ единой валюты вначале года. ¬ последствие основное внимание рынка было направлено на прошедшие в ходе прошлой недели аукционы по государственным облигаци€м »талии и »спании, которые, в конечном счете, вернули оптимизм рынку.

ѕомимо неплохих аукционов, позитивных настроений добавили и слова президента ≈вропейского ÷ентрального Ѕанка ≈врозоны, господина “рише. ќн отметил существующую стабильность в европейских экономиках. ¬добавок к этому, позитивные интонации прозвучали и от министра финансов ‘ранции  ристин Ћагард, котора€ за€вила в п€тницу, что еврозона в целом не находитс€ в кризисной ситуации, скорее некоторые страны региона испытывали кризис. ќна отметила это, ссыла€сь на недавние рыночные опасени€ относительно ситуации с суверенным долгом в некоторых странах еврозоны.

“екуща€ недел€ будет достаточно интересна с точки зрени€ разного рода экспертных оценок и высказываний. ћногие инвесторы наход€тс€ в ожидании предсто€щей встречи министров финансов еврозоны, котора€ пройдет на этой неделе. ќжидаетс€, что встреча поможет еще больше ослабить недавние опасени€ относительно обострени€ проблем суверенного долга ≈вропы. «аседание совета министров финансов и экономики Ё ќ‘»Ќ на следующей неделе так же, как и саммит ≈— в следующем мес€це, повышает ожидани€ более всеобъемлющего пакета мер поддержки, и это означает, что евро, веро€тно, будет получать достаточно хорошую поддержку. ћежду тем, в насто€щий момент сохран€ютс€ опасени€ относительно ситуации налогово-бюджетной сфере других стран еврозоны, таких как Ѕельги€ и »тали€, как результат, при возникновении любых негативных новостей, едина€ валюта будет достаточно ощутимо реагировать.

¬ ходе этой недели мы ожидаем существенного роста волатильности валютных курсов. »нвесторы постепенно выход€т на рынки и четко выраженной идеи - куда двигатьс€ дальше по единой валюте, пока нет.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

–ынок ќ‘« продолжает медленно разогреватьс€ с наступлением 2011 года. ¬ п€тницу активность в секторе была низков. Ќаибольшие обороты в основном режиме торгов прослеживались по достаточно короткой по дюрации ќ‘« 25073. “акже на незначительные около 200 млн. руб. прошли сделки по ќ‘« 25068, 25066. ƒоходность по итогам п€тницы практически не изменились. ¬ рамках предсто€щей недели ожидаем постепенного роста объемов сделок в секторе ќ‘« до более менее нормальных уровней. Ѕезусловно катализаторов изменени€ ситуации на вторичном рынке будет предсто€щее размещение нового выпуска ќ‘« 25076 объемом 30 млрд. руб. ƒанный выпуск близок по дюрации выпускам ќ‘« 25068, 25071, 26202, 26201 поэтомы основные движени€ и активность ожидаем на вторичном рынке в данном сегменте.

Ќа рынке российских суверенных евробондов ситуаци€ достаточно стабильна€ – спрэда Russia 30 vs UST 10 находитс€ около отметки 135 б.п. ѕри этом в п€ницу наблюдалось незначительноей снижение доходности по американским казначейским облигаци€м до уровн€ 3,3%. ƒоходность Russia 30 стабильна чуть ниже отметки 4,7%.

 орпоративные облигации

¬ корпоративном сегменте активность сосредоточилась в выпусках 2-го эшелона. ¬ частности спросом пользовалс€ 2-й выпуск —ибметинвеста, доходность по которому снизилась в пределах 10 б.п. относительно предыдущего торгового дн€. ¬ целом наибольша€ активность сосредоточилась в выпусках эмитентов металлургического сектора. —ущественного изменени€ уровней доходностей не происходило. ќбороты пор€дка 200 млн. руб. показали выпуски —истема-03, —уэк фин - 01, —еверсталь Ѕќ1, ћечел 14. ¬ первом же эшелоне корпоративного сегмента активность была крайне низкой. Ќезначительные обороты показали р€д выпусков –∆ƒ, √азпрома.

¬ услови€х избыточной рублевой ликвидности не ожидаем серьезных продаж в корпоративном сегменте в рамках предсто€щей недели. ¬ тоже врем€ выпуски особенно 1-го эшелона не имеют больших шансов на снижение доходностей в услови€х узких спрэдов к ќ‘« и ожидани€ роста базовых ставок ÷Ѕ –‘. ѕоэтому не ожидаем по€влени€ спроса в данном сегменте даже в услови€х хорошей рублевой ликвидности. ¬о втором эшелоне в отдельных более доходных выпусках точечные покупки могут сохранитьс€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов